2023年美聯(lián)儲首次議息會議

2023年2月2日（北京時(shí)間）美聯(lián)儲議息會議加息25基點(diǎn)，當(dāng)前美國聯(lián)邦基金目標(biāo)利率區(qū)間為（4.5-4.75），去年2022年美聯(lián)儲加息驚心動魄，今年2023年美聯(lián)儲政策平平無奇。在此次議息會議中，鮑威爾提到美聯(lián)儲仍然致力于實(shí)現(xiàn)最大就業(yè)與長期通脹目標(biāo)2%；在考慮目標(biāo)利率區(qū)間范圍時(shí)，將考慮貨幣政策持續(xù)累積的收緊、貨幣政策對經(jīng)濟(jì)及通脹的滯后效應(yīng)、經(jīng)濟(jì)及金融發(fā)展。鮑威爾言下之意就是去年的高強(qiáng)度加息政策對抑制通脹起作用了，由于高強(qiáng)度持續(xù)加息對通脹抑制有滯后過程，通脹恢復(fù)到目標(biāo)區(qū)間還要有個過程。綜合考慮通脹和經(jīng)濟(jì)，加息要放緩了，市場解讀為鴿派發(fā)言。

預(yù)計(jì)2023年全年美聯(lián)儲可能加息2-3次，一次加息25基點(diǎn)，加息會在上半年，下半年會停止加息，另外2023年不會降息。2023年美聯(lián)儲既要繼續(xù)關(guān)注通脹，同時(shí)會關(guān)注經(jīng)濟(jì)情況，包括就業(yè)、經(jīng)濟(jì)增速等。結(jié)合最新2月美聯(lián)儲議息會議，預(yù)計(jì)剩余今年美聯(lián)儲還有1-2次加息，每次加息25基點(diǎn)。

此輪人民幣能升值到什么位置？

此輪人民幣升值始于去年12月，去年人民幣經(jīng)歷了較大幅度貶值，貶值至7.3，自去年12月人民幣開始升值，當(dāng)前匯率在6.7附近。

人民幣升值未結(jié)束，邏輯仍然是①美聯(lián)儲加息大幅放緩，美元走弱。②國內(nèi)經(jīng)濟(jì)改善預(yù)期。由于防疫政策的調(diào)整，市場對今年國內(nèi)經(jīng)濟(jì)改善預(yù)期較為強(qiáng)烈。此輪人民幣升值既有外部因素“美元”，也有內(nèi)部因素“國內(nèi)經(jīng)濟(jì)”。

（浙商期貨 沈文卓）