雖然美盤豆粕一度創(chuàng)出合約新高,但大連豆粕僅是維持高位振蕩,上行力度偏弱。展望后市,南美天氣炒作告一段落,國內(nèi)豆粕供需格局有望進(jìn)一步寬松,豆粕期貨振蕩回落的概率較大。 干旱炒作告一段落 受拉尼娜模式影響,近幾個(gè)月,阿根廷主要大豆產(chǎn)區(qū)和巴西的南里奧格蘭德州遭受嚴(yán)重干旱,阿根廷大豆生長優(yōu)良率一度下降至3%的低點(diǎn),但近期阿根廷大豆產(chǎn)區(qū)降雨增多,大豆長勢(shì)明顯好轉(zhuǎn)。阿根廷布宜諾斯艾利斯谷物交易所(BAGE)稱,截至2月1日當(dāng)周,阿根廷2022/2023年度大豆種植進(jìn)度達(dá)到100%,過去一周的降雨使得土壤墑情改善,47%的大豆?fàn)顩r在一般到優(yōu)良區(qū)間。該交易所預(yù)計(jì)阿根廷大豆產(chǎn)量為4100萬噸,低于2021/2022年度的4330萬噸,并估計(jì)2022/2023年度阿根廷大豆種植面積為1620萬公頃,比上年度的1630萬公頃減少10萬公頃。 另外,巴西新作大豆逐步收割上市,豐產(chǎn)預(yù)期正在一步步成為現(xiàn)實(shí)的供應(yīng)壓力。巴西私營咨詢機(jī)構(gòu)AgRural本周一表示,迄今巴西農(nóng)戶已經(jīng)收獲超過1400萬噸的大豆。截至2月2日,巴西2022/2023年度的大豆收獲進(jìn)度為9%,高于一周前的5%,低于去年同期的16%。該公司預(yù)計(jì)巴西大豆產(chǎn)量將超過1.5億噸,比上年增加2000萬噸以上。但是由于需求不振以及雷亞爾貶值,農(nóng)民銷售大豆意愿不強(qiáng)。據(jù)調(diào)查,截至去年12月底,巴西農(nóng)戶已經(jīng)預(yù)售22.9%的2022/2023年度大豆,為2008/2009年度以來的最慢進(jìn)度,這也意味著巴西大豆供應(yīng)壓力后延,將成為國際大豆市場(chǎng)的長期壓制力量。 豆粕供應(yīng)相對(duì)充裕 由于壓榨利潤較低,去年大豆壓榨廠家進(jìn)口積極性不高,使得去年我國大豆進(jìn)口數(shù)量降至近幾年低位,沿海地區(qū)油廠大豆庫存、豆粕庫存長時(shí)間處于近幾年偏低水平,豆粕現(xiàn)貨供應(yīng)緊張,基差長時(shí)間處在歷史最高水平。近幾個(gè)月以來,隨著油廠壓榨利潤改善,油廠買船積極性提高,大豆進(jìn)口量快速上升,沿海油廠大豆、豆粕庫存迅速恢復(fù),至今已經(jīng)恢復(fù)至正常年景水平。 海關(guān)數(shù)據(jù)顯示,去年12月中國大豆進(jìn)口量達(dá)1056萬噸, 環(huán)比增加321萬噸,增幅44%;同比增加169萬噸,增幅為19%。據(jù)監(jiān)測(cè),2023年第5周,全國主要油廠大豆庫存、未執(zhí)行合同均上升,豆粕庫存略微下降。其中大豆庫存為493.17萬噸,較前一周增加107.71萬噸,增幅為27.49%;豆粕庫存為45.42萬噸,同比增加11.11萬噸,增幅33.76%。 下游需求不容樂觀 由于春節(jié)前養(yǎng)殖產(chǎn)品集中出欄,一般春節(jié)后是飼料生產(chǎn)的相對(duì)淡季,豆粕需求自然階段性下降。而且目前生豬價(jià)格跌至近幾個(gè)月低位,養(yǎng)殖企業(yè)補(bǔ)欄積極性不高,中長期看也不利于豆粕的飼料消費(fèi)。據(jù)Mysteel對(duì)國內(nèi)主要油廠調(diào)查(按樣本點(diǎn)調(diào)整后口徑)數(shù)據(jù),2023年第5周,由于節(jié)后補(bǔ)庫,豆粕表觀消費(fèi)量增至108.88萬噸,較前一周增加11.71萬噸,增幅為12.05%,但仍處于近3年來同期最低水平。 綜上所述,南美大豆產(chǎn)區(qū)降雨以及巴西大豆收割步伐加快,天氣炒作窗口逐漸關(guān)閉,世界經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂又使得世界大豆需求不振,這將導(dǎo)致美豆上漲乏力。國內(nèi)豆粕供應(yīng)趨增,下游需求又進(jìn)入階段性淡季,豆粕期貨易跌難漲。 責(zé)任編輯:唐正璐 |
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