【導(dǎo)語】二季度臨近尾聲，需求面的強預(yù)期與弱現(xiàn)實的沖突之下，價格重心下移。鋼企利潤受損，主動檢修減產(chǎn)，積極縮減供應(yīng)產(chǎn)量來匹配需求偏弱的情況，供需矛盾有所緩和，進入6月份價格止跌反彈。三季度市場預(yù)期表現(xiàn)較強，建筑鋼材價格或?qū)⑵珡娺\行重心上移。

2季度全國螺紋鋼均價3769元/噸，較1季度均價環(huán)比下降9.55%，價格重心下移。二季度螺紋鋼價格走勢先弱后強，4-5月份價格偏弱走勢，需求弱勢，強預(yù)期遲遲得不到兌現(xiàn)，價格持續(xù)下行；6月中上旬價格震蕩偏強，產(chǎn)量縮減，成本上升，經(jīng)濟數(shù)據(jù)表現(xiàn)較好等都對價格有所支撐。

需求端：終端需求持續(xù)偏弱

1—5月份，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資45701億元，同比下降7.2%；1—5月份，房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)房屋施工面積779506萬平方米，同比下降6.2%。房屋新開工面積39723萬平方米，下降22.6%。房屋竣工面積27826萬平方米，增長19.6%。在“保交樓”的影響下，房屋竣工面積增量顯著，但在該階段，房地產(chǎn)對建筑鋼材的需求帶動是十分有限的。而房地產(chǎn)開發(fā)投資額以及房屋新開工面同比下降，就足以顯示出房地產(chǎn)表現(xiàn)仍舊偏弱，對建筑鋼材新增需求并不是那么樂觀，由房地產(chǎn)需求測算模型預(yù)測二季度房地產(chǎn)對建筑鋼材需求量較一季度下降15.39%，同比下降39.03%。市場對后期的行情預(yù)期偏弱。

產(chǎn)量：鋼企主動減產(chǎn)緩解供需矛盾

二季度建筑鋼材產(chǎn)量先降后增，4-5月份市場對行情的強預(yù)期遲遲得不到兌現(xiàn)，建材價格震蕩偏弱走勢，鋼企利潤不斷被擠壓，虧損更加嚴重，從4月中旬開始，鋼企逐漸自主檢修減產(chǎn)，或者鐵水傾向其他高利潤產(chǎn)品，縮減供應(yīng)端來匹配需求端，4-5月份建筑鋼材產(chǎn)量持續(xù)縮減，6月中下旬鋼企利潤好轉(zhuǎn)，驅(qū)動部分鋼企結(jié)束檢修減產(chǎn)以及鐵水傾向回歸，產(chǎn)量呈現(xiàn)增加趨勢。

4-5月份建筑鋼材產(chǎn)量持續(xù)縮減，產(chǎn)量大幅度下降成為支撐6月份價格上行的重要因素，進入6月份價格震蕩偏強運行，6中旬開始鋼企利潤逐漸修復(fù)，生產(chǎn)積極性提高，產(chǎn)量增加，對價格上行造成壓力，6月底價格上行走勢受阻呈現(xiàn)小幅偏弱態(tài)勢。

成本：先弱后強，成為支撐6月份價格上行的重要因素

二季度螺紋鋼成本先下降后回漲，4-5月份持續(xù)下降，6月份回漲。4月中下旬開始鋼企螺紋鋼利潤持續(xù)下行，虧損加劇，鋼廠主動檢修減產(chǎn)或鐵水傾向于其他高利潤產(chǎn)品，對原料需求減弱，成本對價格難有支撐，后續(xù)隨著價格上行，鋼企利潤好轉(zhuǎn)，高爐開工增加，對原料需求明顯增加，原料價格上漲，成本支撐力度增強，截止到6月25日，螺紋鋼噸鋼成本3662元/噸，較5月底漲3.38%，降幅收窄6.8個百分點，成本上漲對價格支撐力度較強。

社會庫存：持續(xù)消耗，遠低于去年同期

二季度建筑鋼材社會庫存持續(xù)下降，遠低于去年同期水平。截止到6月21日，建筑鋼材社會庫存788.39萬噸，同比降21%，遠低于去年同期水平。市場貿(mào)易商大多以積極出貨為主，保持低位庫存，采購補庫意愿較低，社會庫存持續(xù)下降。

預(yù)期三季度建材價格先弱后強，反彈力度有限

成本方面，7-8月份高溫天氣下，用電壓力較大，對煤炭需求增加，煤炭價格預(yù)期偏強走勢，建材成本預(yù)期上漲，對建材價格上漲有支撐。

市場心態(tài)方面：市場從業(yè)者對宏觀及房地產(chǎn)方面存預(yù)期，整體心態(tài)好轉(zhuǎn)。

供應(yīng)方面，鋼企利潤情況稍有好轉(zhuǎn)，部分鋼企結(jié)束檢修減產(chǎn)，鐵水傾向其他產(chǎn)品的情況有所減弱，預(yù)期7-9月份產(chǎn)量逐漸增加。

需求方面，7月份下游需求或仍舊表現(xiàn)偏弱，北方高溫、南方汛期，對需求產(chǎn)生不利的影響，8月份南方降雨天氣逐步過去，為9月份需求旺季的到來，市場提前采購補庫的意愿或?qū)⒃黾?，市場交投積極性或有所好轉(zhuǎn)，9月份天氣好轉(zhuǎn)，加之政策落地、資金流通好轉(zhuǎn)，需求或有增量，但房地產(chǎn)現(xiàn)有情況來看，對建材需求帶動幅度有限。

綜合分析來看，7月份成本預(yù)期上漲，市場心態(tài)較好，但供應(yīng)增加、需求偏弱拖累，預(yù)期價格震蕩偏強走勢，但漲幅有限；8月份市場或有提前趁低價補庫的意愿，偏強走勢；9月份終端需求或有好轉(zhuǎn)，價格或延續(xù)漲勢。整體來看，三季度建筑鋼材價格震蕩偏強走勢。

（卓創(chuàng)資訊建筑鋼材分析師 王蕓）