隨著2022/2023產(chǎn)季國(guó)內(nèi)花生購(gòu)銷正式進(jìn)入淡季，陳花生米庫(kù)存均移至冷庫(kù)，持貨商紛紛期待中秋備貨的來(lái)臨。與此同時(shí)，2023/2024產(chǎn)季國(guó)內(nèi)花生播種任務(wù)已經(jīng)全部結(jié)束，各現(xiàn)貨資訊平臺(tái)均給出新季面積預(yù)估，主產(chǎn)區(qū)增幅普遍集中在10%—15%，花生期貨遠(yuǎn)月合約也進(jìn)入了新作定價(jià)交易階段。

2022/2023產(chǎn)季國(guó)內(nèi)花生大幅減產(chǎn)問(wèn)題備受市場(chǎng)關(guān)注，但受制于高結(jié)轉(zhuǎn)、低消費(fèi)的雙重壓力，花生期現(xiàn)價(jià)格盤踞高位區(qū)間振蕩，屢次沖高但難以實(shí)現(xiàn)突破。2022年同期，市場(chǎng)對(duì)花生減產(chǎn)幅度的預(yù)估差異較大?；跉v年來(lái)農(nóng)戶上貨、貿(mào)易流通節(jié)奏，對(duì)比結(jié)轉(zhuǎn)庫(kù)存水平，筆者認(rèn)為，2022/2023產(chǎn)季國(guó)內(nèi)花生產(chǎn)量減幅在三成較為合理。

在花生高價(jià)區(qū)間的壓力下，油脂及食品加工企業(yè)以被動(dòng)剛需補(bǔ)庫(kù)為主，各采購(gòu)環(huán)節(jié)均出現(xiàn)不同程度的收縮。端午節(jié)過(guò)后，上半年有標(biāo)志性的消費(fèi)節(jié)點(diǎn)已全部結(jié)束。數(shù)據(jù)顯示，2022年9月至2023年7月初，規(guī)模油廠到貨累計(jì)65萬(wàn)噸，同比下滑61.5%；規(guī)模批發(fā)市場(chǎng)到貨累計(jì)26萬(wàn)噸，同比下滑13%。由此可見(jiàn)，該產(chǎn)季花生因減產(chǎn)推至高價(jià)區(qū)間后，便進(jìn)入了供需兩弱的溫和去庫(kù)狀態(tài)。

基于供需平衡表推算， 2022/2023產(chǎn)季末，中游結(jié)轉(zhuǎn)庫(kù)存已降至歷史偏低水平，與2018/2019產(chǎn)季末的水平相近。此外，下半年餐飲消費(fèi)同比數(shù)據(jù)有望恢復(fù)，暫以新季花生主產(chǎn)區(qū)播種面積增幅15%計(jì)算，假設(shè)單產(chǎn)維持中位，新季花生供需仍將維持緊平衡狀態(tài)。

近年來(lái)，隨著小麥種植面積擴(kuò)張，優(yōu)質(zhì)地塊占用率提高，春播花生逐年減少。在正常年景中，春季花生基本穩(wěn)定在河南產(chǎn)區(qū)花生總產(chǎn)量的三成左右，近兩個(gè)產(chǎn)季河南春花生面積都出現(xiàn)較為明顯的收縮，對(duì)8—9月的花生空窗期供應(yīng)愈發(fā)緊張。筆者根據(jù)實(shí)地調(diào)研預(yù)計(jì)，今年河南春季花生產(chǎn)量將降至60萬(wàn)噸左右，較正常年景下滑五成多。

春季花生產(chǎn)區(qū)將在8月中旬陸續(xù)開(kāi)秤，在10月夏播花生集中上市前，現(xiàn)貨處于青黃不接時(shí)期，陳季花生高價(jià)導(dǎo)致下游加工企業(yè)常備庫(kù)存水平較低，考慮到今年中秋和國(guó)慶假期相鄰，前期備貨節(jié)奏將更為集中，8—9月春花生購(gòu)銷的緊張狀態(tài)大概率支撐農(nóng)戶上貨初期的挺價(jià)惜售心理，屆時(shí)現(xiàn)貨端有望偏強(qiáng)運(yùn)行。此外，新季花生能否進(jìn)入由消費(fèi)端帶動(dòng)的去庫(kù)周期，需要關(guān)注三季度旺季節(jié)點(diǎn)表現(xiàn)。