今天國家統(tǒng)計(jì)局公布了上半年經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，上半年我國經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)出穩(wěn)步復(fù)蘇的勢(shì)頭。上半年GDP同比增長5.5%，比一季度加快一個(gè)百分點(diǎn)。其中一季度GDP為4.52%，二季度為6.3%。從環(huán)比來看，二季度GDP增長了0.8%。從產(chǎn)業(yè)來看，第一產(chǎn)業(yè)同比增長3.7%，第二產(chǎn)業(yè)同比增長4.3%，第三產(chǎn)業(yè)同比增長6.4%。上半年我國農(nóng)業(yè)生產(chǎn)形勢(shì)穩(wěn)定，畜牧業(yè)平穩(wěn)增長，工業(yè)生產(chǎn)恢復(fù)比較平穩(wěn)，裝備制造業(yè)增長較快，上半年我國規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長3.8%，比一季度加快了0.8個(gè)百分點(diǎn)。其中，新經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)比如說太陽能電池、新能源汽車、工業(yè)控制計(jì)算機(jī)及系統(tǒng)產(chǎn)量分別增長54.5% ，35% ，34.1%。上半年我國服務(wù)業(yè)增長較快，特別是餐飲、旅游、酒店等接觸型、聚集型服務(wù)業(yè)明顯改善。上半年我國服務(wù)業(yè)增加值同比增長6.4%，比一季度加快一個(gè)百分點(diǎn)。上半年消費(fèi)復(fù)蘇是個(gè)亮點(diǎn)，上半年社會(huì)消費(fèi)品零售總額為227588億元，同比增長8.2%，比一季度加快了2.4個(gè)百分點(diǎn)。值得注意的是，6月份社會(huì)消費(fèi)品零售總額增速出現(xiàn)明顯下降，同比增長3.1%，比上月回落 9.6 個(gè)百分點(diǎn)。其中汽車類零售同比下降1.1%，像家電、汽車、家居等耐用品增速出現(xiàn)明顯下降，和房地產(chǎn)市場(chǎng)銷售不振有一定的關(guān)系。上半年我國固定資產(chǎn)投資持續(xù)增長，高技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資出現(xiàn)較快增長，上半年全國固定資產(chǎn)投資同比增長3.8%，房地產(chǎn)投資增速則是繼續(xù)保持負(fù)增長狀態(tài)，房地產(chǎn)投資增速較為低迷，拖累了房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈上很多行業(yè)的增速。

物價(jià)方面，上半年我國GDP我國CPI為0.7%，PPI為負(fù)3.1%，特別是6月份出現(xiàn)明顯下降，CPI降到零增長，PPI降到負(fù)5.4%。物價(jià)下降主要是受到需求不振的影響，下半年通過推出一系列穩(wěn)經(jīng)濟(jì)增長的政策來拉動(dòng)投資、促進(jìn)消費(fèi)、提升內(nèi)需是當(dāng)務(wù)之急。上半年我國進(jìn)出口同比增長2.1%，其中出口增長3.7%，進(jìn)口下降0.1%，上半年貿(mào)易順差為28159億元。上半年我國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的勢(shì)頭已經(jīng)形成，但是復(fù)蘇力度還不大，屬于穩(wěn)復(fù)蘇的狀態(tài)。下半年通過出臺(tái)一系列拉動(dòng)投資刺激消費(fèi)的政策，特別是在樓市方面推出更多刺激樓市銷售回暖的政策，包括因城施策、取消限購限貸、降低首付比例等措施來穩(wěn)定樓市銷售。對(duì)于拉動(dòng)投資，提振消費(fèi)增速是比較重要的。下半年我國GDP有望維持5.5%左右的增長，全年實(shí)現(xiàn)5%左右的增長目標(biāo)。對(duì)于下半年經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇要抱有信心。

周一，滬深兩市出現(xiàn)較大幅度調(diào)整，沒有延續(xù)上周上漲的走勢(shì)，7月份大盤明顯改善，特別是市場(chǎng)風(fēng)格逐步發(fā)生了切換。前期跌幅較大的新能源龍頭股、消費(fèi)白馬股出現(xiàn)了較大幅度反彈。而前期熱炒的一些AI板塊，在公布半年報(bào)預(yù)告之后，很多股票的業(yè)績嚴(yán)重低于預(yù)期，有些甚至是出現(xiàn)比較大的虧損，無法支撐高高在上的市值，股價(jià)出現(xiàn)了明顯的回落。半年報(bào)的披露會(huì)讓投資者的關(guān)注度重新回到業(yè)績上，業(yè)績表現(xiàn)突出的好公司會(huì)有持續(xù)反彈的機(jī)會(huì)。當(dāng)然在反彈過程中也是一波三折的，不是一帆風(fēng)順的，這要做好心理準(zhǔn)備。從長期來看，支持公司股價(jià)長期上漲的因素只有一個(gè)，就是上市公司長期的業(yè)績?cè)鲩L，也就是格雷厄姆說的那句話，股價(jià)短期是投票機(jī)，長期是稱重機(jī)。我們做價(jià)值投資就要不忘初心方得始終，要敢于在好價(jià)格出現(xiàn)的時(shí)候去布局好行業(yè)、好公司，而不要去追逐短期的熱門板塊。追熱點(diǎn)、炒題材往往成為很多人虧錢的根源，短期可能會(huì)獲得一點(diǎn)投機(jī)的回報(bào)。但是長期來看，很容易造成永久性的虧損，而好公司的股價(jià)短期也會(huì)跟隨大盤波動(dòng)。但是長期來看是有望穿越經(jīng)濟(jì)周期，穿越牛熊周期的。

今年我國經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了恢復(fù)性的增長，但是復(fù)蘇力度還不大，下半年可能會(huì)有更多穩(wěn)經(jīng)濟(jì)增長的政策逐步出臺(tái)，從而推動(dòng)投資增速提升，消費(fèi)復(fù)蘇加快。下半年在樓市方面也有望出臺(tái)更多針對(duì)房地產(chǎn)銷售方面的利好政策來推動(dòng)房地產(chǎn)銷售回暖，這些有利于提高財(cái)富效益，從而推動(dòng)投資和消費(fèi)的增速回升。

在資本市場(chǎng)方面，資本市場(chǎng)不僅支持了實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，同時(shí)資本市場(chǎng)的參與者也涵蓋了億萬家庭，所以資本市場(chǎng)的走強(qiáng)對(duì)于拉動(dòng)消費(fèi)起到至關(guān)重要的作用。下半年在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期的帶動(dòng)之下，A股市場(chǎng)、港股市場(chǎng)可能有較強(qiáng)的賺錢效應(yīng)，出現(xiàn)一波上漲的行情，是有利于提高消費(fèi)增速的。消費(fèi)的提升既需要消費(fèi)信心的提升，也需要消費(fèi)能力的提升。通過提高就業(yè)率，提高工薪階層收入水平，來提高消費(fèi)力是比較好的一個(gè)措施。

我國GDP增長中消費(fèi)增長對(duì)GDP的貢獻(xiàn)已經(jīng)超過了投資和出口，成為推動(dòng)我國經(jīng)濟(jì)增長最重要的一個(gè)引擎。特別是在今年上半年，可以看到消費(fèi)增長的亮點(diǎn)還是比較多的，包括餐飲、旅游、酒店等等這些聚集性的消費(fèi)增長比較快。而耐用品的消費(fèi)則是出現(xiàn)了明顯的回落，這和居民收入預(yù)期下降有關(guān)。而上半年存款增速出現(xiàn)上升，貸款增速出現(xiàn)下降，也反映出投資信心、消費(fèi)信心的不足，采取果斷的措施來提振投資者的信心是重要的一環(huán)。上半年美股、歐股和日股均出現(xiàn)較大幅度反彈，特別是美股科技股大漲，帶動(dòng)美股三大股指回升。上半年A股和港股走勢(shì)落后，下半年隨著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的預(yù)期增強(qiáng)以及居民儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)移帶來的增量資金的推動(dòng)，在當(dāng)前低利率、寬流動(dòng)性的背景之下，下半年A股市場(chǎng)的表現(xiàn)值得期待。好公司有望重新受到資金的關(guān)注，而業(yè)績超預(yù)期的公司可以重點(diǎn)關(guān)注。在半年報(bào)的密集披露期，大家要多關(guān)注被錯(cuò)殺的優(yōu)質(zhì)龍頭股的機(jī)會(huì)和優(yōu)質(zhì)基金的機(jī)會(huì)。