上周國內(nèi)鋁下游加工龍頭企業(yè)開工率環(huán)比前一周小幅下調(diào)0.1個百分點(diǎn)至64.3%，與去年同期相比下滑1.6個百分點(diǎn)。

分板塊來看

周內(nèi)型材開工率繼續(xù)小幅下探拖累上周鋁下游開工走弱，當(dāng)前建筑型材行業(yè)依舊清淡，且由于回款困難，企業(yè)經(jīng)營壓力較大；工業(yè)型材方面，光伏型材下游需求量減少，一線加工企業(yè)訂單量與開工率均下滑顯著。

其余板塊開工率繼續(xù)表現(xiàn)為持穩(wěn)，其中線纜板塊未來預(yù)期較為樂觀，行業(yè)延續(xù)旺季趨勢，大多數(shù)龍頭企業(yè)訂單排產(chǎn)計(jì)劃已到明年，少數(shù)企業(yè)排產(chǎn)到11月底；板帶箔板塊淡季氛圍漸濃，部分企業(yè)反饋其新增訂單量出現(xiàn)下滑，排產(chǎn)期逐漸縮短，未來隨著需求進(jìn)一步轉(zhuǎn)淡，開工率料將下滑；原生及再生合金市場維持穩(wěn)定為主，終端需求低迷持續(xù)壓制企業(yè)開工走高。

整體來看

“銀十”臨近尾聲，鋁下游多數(shù)版塊需求表現(xiàn)不及預(yù)期，淡季襲來后續(xù)開工預(yù)計(jì)延續(xù)走弱趨勢。

原生鋁合金

上周原生鋁合金龍頭企業(yè)開工率仍是51.6%，原生鋁合金市場維持穩(wěn)定狀態(tài)。周內(nèi)鋁價(jià)震蕩幅度較前一周有所減緩，下游觀望情緒相對減輕，提貨積極性回升。但在終端需求持續(xù)低迷問題壓制下，合金企業(yè)開工率始終難以上升，未來預(yù)計(jì)也將繼續(xù)持穩(wěn)。

鋁板帶

上周鋁板帶龍頭企業(yè)開工率穩(wěn)于77.8%。周內(nèi)各鋁板帶龍頭企業(yè)運(yùn)轉(zhuǎn)較為平穩(wěn)，但部分中小型企業(yè)本就不甚充裕的訂單在淡季即將到來之際再度出現(xiàn)后繼乏力之勢，拖累其開工率隨之走弱。未來淡季到來，且海內(nèi)外市場均缺乏回暖預(yù)期，預(yù)計(jì)鋁板帶企業(yè)開工率存在一定下降預(yù)期。

鋁線纜

上周鋁線纜龍頭企業(yè)開工率環(huán)比持穩(wěn)在68%附近。進(jìn)入10月底，鋁線纜市場依舊延續(xù)旺季趨勢，大多數(shù)龍頭企業(yè)訂單排產(chǎn)計(jì)劃已去到明年，少數(shù)企業(yè)排產(chǎn)到11月底。由于目前仍處于施工旺季，企業(yè)的成品庫存水平整體較低，少數(shù)企業(yè)有一定的成品庫存積壓，預(yù)計(jì)12月份減產(chǎn)重心轉(zhuǎn)移至處理庫存積壓問題，以收回貨款。根據(jù)調(diào)研了解，企業(yè)采購策略以按需采購為主，通常采購3-5天所需的量。企業(yè)對鋁線纜行業(yè)未來持樂觀態(tài)度，有企業(yè)反饋目前在調(diào)研是否準(zhǔn)備新建產(chǎn)能，說明行業(yè)可能存在上行空間。盡管企業(yè)手持訂單較多，但是利潤率較低的情況依然存在，后續(xù)板塊走勢還需要重點(diǎn)關(guān)注國網(wǎng)南網(wǎng)等特高壓項(xiàng)目招標(biāo)情況。

鋁型材

10月末，國內(nèi)鋁型材企業(yè)開工率情況較為平穩(wěn)，較前一周下滑0.3個百分點(diǎn)至58.20%。分板塊來看，上周部分建筑型材企業(yè)訂單量、開工率小幅度增加，主要系一方面江蘇、上海等地城中村項(xiàng)目進(jìn)一步推進(jìn)，帶來一點(diǎn)訂單量；另一方面，北方地區(qū)受寒冷天氣影響，后續(xù)到貨周期延長，部分下游企業(yè)提前下單備貨。但據(jù)SMM調(diào)研了解，建筑型材行業(yè)整體依舊清淡，且由于回款困難，企業(yè)經(jīng)營壓力較大。工業(yè)型材板塊，光伏型材下游需求量減少，一線加工企業(yè)訂單量與開工率均下滑顯著，據(jù)SMM調(diào)研了解，組件廠累庫較多，預(yù)計(jì)短期內(nèi)需求量難有回升。汽車型材板塊，山東、福建等地部分企業(yè)表示訂單量略有好轉(zhuǎn)，其持續(xù)性SMM將繼續(xù)跟蹤。整體來看，上周鋁價(jià)萬九周圍震蕩，下游需求暫無明顯好轉(zhuǎn)，鋁型材行業(yè)持穩(wěn)運(yùn)行。

鋁箔

上周鋁箔龍頭企業(yè)開工率仍是79.7%。周內(nèi)鋁箔龍頭企業(yè)運(yùn)行平穩(wěn)，開工率仍在相對高位。但另一方面，隨著淡季逐漸逼近，部分企業(yè)反饋其新增訂單量出現(xiàn)下滑，排產(chǎn)期逐漸縮短。未來隨著需求進(jìn)一步轉(zhuǎn)淡，鋁箔行業(yè)開工率料將下滑。

再生鋁合金

上周再生鋁龍頭企業(yè)開工率環(huán)比前一周持穩(wěn)于50.5%。臨近“銀十”尾聲，再生鋁廠訂單繼續(xù)維穩(wěn)為主，未有明顯增量出現(xiàn)，下游多按需采購，周內(nèi)成交量較前一周變動不大。生產(chǎn)方面，大廠訂單相對飽滿，部分企業(yè)中旬后提升開工水平以彌補(bǔ)月初假期減少的量，而中小企業(yè)受限于需求不足、庫存壓力以及成本壓力，開工率多持穩(wěn)或下行為主，10月行業(yè)整體開工率為走跌趨勢。短期再生鋁行業(yè)開工率預(yù)計(jì)穩(wěn)中小幅走弱。

來源：SMM鋁行業(yè)交流平臺

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