【導(dǎo)語(yǔ)】近五年來(lái)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展變化明顯，尤其房地產(chǎn)、基建方面發(fā)生較大變化，其作為建筑鋼材的主要下游，向上促使供應(yīng)端隨之改變。

供應(yīng)方面：產(chǎn)能、產(chǎn)量先增后降

2019-2023年建筑鋼材產(chǎn)能呈現(xiàn)出先增長(zhǎng)后下降的特點(diǎn)。具體來(lái)說(shuō)，2019年以前經(jīng)過(guò)鋼鐵行業(yè)的供給側(cè)改革，建筑鋼材產(chǎn)能不斷下降，但隨著改革逐步結(jié)束，2019開始產(chǎn)能明顯增加，2019年產(chǎn)能增長(zhǎng)了7.91%，達(dá)到了53883萬(wàn)噸。而在接下來(lái)的三年里，產(chǎn)能繼續(xù)上升，2023年建筑鋼材產(chǎn)能出現(xiàn)明顯下降，達(dá)到55075萬(wàn)噸，近五年建筑鋼材產(chǎn)能變化基本符合整體鋼鐵行業(yè)的變化趨勢(shì)。

近五年這種產(chǎn)能先增后減的現(xiàn)象主要是由于前期鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能置換及兼并重組、利潤(rùn)導(dǎo)向等進(jìn)程的持續(xù)推進(jìn)。然而，隨著下游房地產(chǎn)行業(yè)逐漸進(jìn)入下行周期，市場(chǎng)需求逐步萎縮，鋼廠的利潤(rùn)空間受到明顯壓縮，甚至在一些情況下出現(xiàn)了虧損。在這種背景下，整體開工積極性下降，轉(zhuǎn)產(chǎn)等行為增加，導(dǎo)致建筑鋼材產(chǎn)能出現(xiàn)回落。

在過(guò)去的五年里，建筑鋼材產(chǎn)量經(jīng)歷了先增長(zhǎng)后減少的過(guò)程。產(chǎn)能利用率始終保持在65%以上，產(chǎn)量和產(chǎn)能利用率變化同步，生產(chǎn)企業(yè)在產(chǎn)能擴(kuò)張時(shí)，生產(chǎn)積極性較高，產(chǎn)量增加，產(chǎn)能利用率較高，但隨著產(chǎn)能逐步收縮，生產(chǎn)意愿下跌，產(chǎn)量下降，產(chǎn)能利用率回落，2023年建筑鋼材產(chǎn)量37174.8萬(wàn)噸，較上年減少722.9萬(wàn)噸，降幅1.91%。

需求方面：需求先增后降，萎縮明顯

房地產(chǎn)市場(chǎng)自2015年開啟一波牛市后，2018年下半年結(jié)束，但由于慣性的因素，房地產(chǎn)投資增速仍保持較快增長(zhǎng)。需求的增加主要得益于大規(guī)模棚戶區(qū)改造，房地產(chǎn)新建項(xiàng)目增多，帶動(dòng)需求好轉(zhuǎn)。2019-2020年，需求爆發(fā)增長(zhǎng)，主要由于房地產(chǎn)限制政策逐步增加，房市進(jìn)入萎縮階段，出現(xiàn)了工地集中趕工的情況，需求增量較為明顯。2021-2023年房地產(chǎn)逐步進(jìn)入周期末端，房地產(chǎn)作為國(guó)家經(jīng)濟(jì)支柱的作用明顯減弱，市場(chǎng)資金情況愈加緊張，2023年基建需求雖然明顯好轉(zhuǎn)，對(duì)建筑鋼材需求量較2022年增加6099萬(wàn)噸，但難以彌補(bǔ)房地產(chǎn)萎縮帶來(lái)的需求缺口，2023年房地產(chǎn)對(duì)建筑鋼材需求量減少8397萬(wàn)噸，整體需求持續(xù)呈現(xiàn)縮減。

2019-2022年，房地產(chǎn)在國(guó)內(nèi)建筑鋼材的下游消費(fèi)中占比最大，但基建占比逐年增加，2023年基建在下游需求中的占比超過(guò)房地產(chǎn)。023年下游需求占比中房地產(chǎn)占比40.57%，較2019年下降30.16個(gè)百分點(diǎn)；基建整體占比53.82%，較2019年增加27.12個(gè)百分點(diǎn)；其他方面占比5.3%，較2019年增加3.04個(gè)百分點(diǎn)。

房地產(chǎn)需求占比下降明顯，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)力逐步改變，房地產(chǎn)在經(jīng)濟(jì)帶動(dòng)中的作用減弱，加之人口對(duì)房屋的需求趨于飽和，房地產(chǎn)衰弱明顯。2023年基建整體占比增加。受經(jīng)濟(jì)發(fā)展方向引導(dǎo)，國(guó)家及地方政府大力支持新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，專項(xiàng)債發(fā)行速度和財(cái)政支出速度加快，重大項(xiàng)目建設(shè)持續(xù)發(fā)力，其中，新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)仍是重點(diǎn)，公路、鐵路等傳統(tǒng)基建設(shè)施占比緊隨其后，所以今年基建需求占比增幅明顯。

后市展望：供需雙降，供需矛盾仍存

2024年隨著建筑鋼材需求的預(yù)期持續(xù)萎縮，整個(gè)市場(chǎng)的供應(yīng)壓力不斷上升。為應(yīng)對(duì)市場(chǎng)需求變化，生產(chǎn)企業(yè)紛紛調(diào)整生產(chǎn)策略，通過(guò)減少產(chǎn)量來(lái)達(dá)到供需平衡。生產(chǎn)企業(yè)轉(zhuǎn)產(chǎn)和減產(chǎn)的行為明顯增加，導(dǎo)致產(chǎn)能明顯下降。此外，未來(lái)可能受到粗鋼平控政策的影響，總體產(chǎn)量仍將保持下降趨勢(shì)。

2024年基建項(xiàng)目需求有所增加，房地產(chǎn)行業(yè)遇冷，在整體房地產(chǎn)行業(yè)占據(jù)比例較大的背景下，房地產(chǎn)行業(yè)的大幅縮減，使得建筑鋼材市場(chǎng)需求量或逐步呈現(xiàn)下降狀態(tài)。

2024年建筑鋼材供需雙降，降幅增加。2023年下半年開始建筑鋼材生產(chǎn)企業(yè)轉(zhuǎn)產(chǎn)，粗鋼傾向轉(zhuǎn)移逐步增加，此情況主要由于下游需求的萎縮。那么在2024年建筑鋼材下游消耗量繼續(xù)下降5.72%，以需定產(chǎn)的邏輯下，生產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)能利用率或下降至66.76%，下降1.25個(gè)百分點(diǎn)。

（卓創(chuàng)資訊 王蕓）