近期，碳酸鋰現(xiàn)貨端交投活躍度有所改善，伴隨著現(xiàn)貨價(jià)格的調(diào)整，下游詢價(jià)積極性提升，目前現(xiàn)貨仍以長(zhǎng)協(xié)銷售為主散單繼續(xù)挺價(jià)。截至3月11日，SMM電池級(jí)碳酸鋰現(xiàn)貨均價(jià)為10.93萬元/噸，較前一日上漲350元/噸；工業(yè)級(jí)碳酸鋰均價(jià)為10.15萬元/噸，較前一日上漲1100元/噸；電碳和工碳價(jià)差目前在7800元/噸。SMM電池級(jí)氫氧化鋰均價(jià)為9.48萬元/噸，工業(yè)級(jí)氫氧化鋰均價(jià)為8.7萬元/噸，均較前一日上漲1000元/噸。鋰輝石價(jià)格受鹽端價(jià)格上調(diào)影響也提漲，當(dāng)前澳礦m+1模式下對(duì)鹽廠成本有一定的壓力。云母價(jià)格本周也小幅提漲，江西有部分企業(yè)售價(jià)與成本倒掛產(chǎn)線關(guān)停，短期原料有所提振。6%鋰輝石精礦CIF均價(jià)為1015美元/噸，較上周上漲51美元/噸；鋰云母（1.5%-2%）均價(jià)上漲至1250元/噸，2%—2.5%品位均價(jià)2135元/噸。澳洲礦商Pilbara Minerals將在3月18日進(jìn)行約5000噸鋰輝石精礦的拍賣，此舉將繼續(xù)提振現(xiàn)貨價(jià)格。

供給方面，產(chǎn)能相對(duì)穩(wěn)定，碳酸鋰產(chǎn)量中樞明顯上移，在前兩年鋰價(jià)大幅上漲的背景下，鋰鹽廠擴(kuò)產(chǎn)增速較快，從去年開始產(chǎn)能已有明顯釋放，今年碳酸鋰月度產(chǎn)能已超8萬噸且仍有增長(zhǎng)趨勢(shì)。3月碳酸鋰月度產(chǎn)能預(yù)計(jì)在8.39萬噸，較上月小幅提升；氫氧化鋰產(chǎn)能為4.3萬噸，較上月小幅提升。碳酸鋰3月月度開工率預(yù)計(jì)44%，較上月上升10個(gè)百分點(diǎn)，氫氧化鋰開工率也上升14個(gè)百分點(diǎn)至50%。近期，受節(jié)假日開工率降低影響，產(chǎn)量環(huán)比繼續(xù)回落，多數(shù)鋰鹽企業(yè)檢修以及減停產(chǎn)，鋰鹽流通供應(yīng)量整體有所減少，預(yù)計(jì)3月供給端整體改善。3月碳酸鋰月度產(chǎn)量預(yù)計(jì)在42403噸，較上月增加9928噸，同比增長(zhǎng)41.6%；其中，電池級(jí)碳酸鋰產(chǎn)量為28747噸，較上月增加7242噸，同比增加71.2%；工業(yè)級(jí)碳酸鋰產(chǎn)量為13656噸，較上月增加2686噸，同比增加3.8%。截至3月7日，SMM碳酸鋰周度產(chǎn)量為8615噸，周度環(huán)比增加1020噸。

需求端在春節(jié)后存在一定的剛性補(bǔ)庫(kù)預(yù)期，但據(jù)了解，材料廠對(duì)目前價(jià)格的接受度不高，當(dāng)下并無急切采購(gòu)需求，大廠仍以長(zhǎng)協(xié)為主部分零單補(bǔ)充，更多等待價(jià)格穩(wěn)定及訂單確定性落地后采買。2月受春節(jié)淡季影響，電芯和材料排產(chǎn)降低，電芯需求減弱倒逼材料廠排產(chǎn)減少，三元材料整體需求預(yù)期一般，春節(jié)后大廠訂單預(yù)期稍有改善。磷酸鐵鋰企業(yè)目前仍是按需生產(chǎn)為主，部分企業(yè)在春節(jié)前已有少量備庫(kù)。

乘聯(lián)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2月1—25日，新能源車市場(chǎng)零售28.3萬輛，同比下降22%，較上月同期下降44%；2月1—25日，全國(guó)乘用車廠商新能源批發(fā)25.8萬輛，同比下降40%，較上月同期下降46%。受春節(jié)車市淡季及靈活休假影響，車企開工銷售等明顯清淡，今年2月乘用車有效產(chǎn)銷時(shí)間顯著低于去年同期。

整體來看，上游鋰鹽企業(yè)延續(xù)惜售挺價(jià)，供給整體穩(wěn)定；需求預(yù)期改善，目前下游補(bǔ)庫(kù)幅度仍較一般，但伴隨著現(xiàn)貨價(jià)格的調(diào)整，下游詢價(jià)積極性提升，電池排產(chǎn)預(yù)期提升。本次環(huán)保督察嚴(yán)格程度的確存在超預(yù)期的可能性，后續(xù)仍需關(guān)注事件發(fā)展情況，電池排產(chǎn)預(yù)期待驗(yàn)證。目前上下游仍在博弈，關(guān)注3月中旬之前下游剛性補(bǔ)庫(kù)力度和搶跑情況。