近期板材市場行情如何？冷軋板卷市場走勢是否有異？

進(jìn)入8月后，板材市場行情先保持下跌后再有所回漲。板材市場各產(chǎn)品的走勢行情基本相近，冷軋板卷市場行情走勢也是先下跌然后有所回漲。

拉長時間軸來看，進(jìn)入2024年冷軋板卷市場經(jīng)歷了兩段下行行情，到8月9日為止從5月份以來冷軋板卷市場的下跌行情一直在延續(xù)。截止到8月9日收盤卓創(chuàng)資訊監(jiān)測的冷軋板卷市場均價為3890元/噸，較5月初下跌起點的4351元/噸下跌了461元/噸，跌幅10.60%。

5月份開始冷軋板卷市場行情下跌的主要原因有以下幾點：

首先，期間影響冷軋板卷市場行情的主要邏輯從宏觀消息面轉(zhuǎn)移到了供需基本面上。具體來看，就是本身就是市場的需求淡季，直到7月份市場對于終端需求的提前釋放預(yù)期也再度落空。而供應(yīng)方面，生產(chǎn)端持續(xù)保持較高的生產(chǎn)水平。市場總體呈現(xiàn)供大于求的局面。關(guān)注到近期市場供應(yīng)數(shù)據(jù)上，卓創(chuàng)資訊監(jiān)測的7月份樣本企業(yè)冷軋板卷的日均產(chǎn)量達(dá)到23.21萬噸，比6月份增加了1.44萬噸?？梢哉f，產(chǎn)量增加表現(xiàn)給最近的市場行情帶來了更大的利空影響。

其次是原料端價格下行，使得冷軋板卷的成本支撐下移。最后則是宏觀方面，保留了他的復(fù)雜特性。國內(nèi)促進(jìn)消費的政策穩(wěn)步推進(jìn)，但未能給市場帶來足夠的利多影響。

期間冷軋板卷下游各行業(yè)表現(xiàn)怎樣？

首先關(guān)注到中國2024年提出的設(shè)備更新和消費品的以舊換新政策，從市場反饋來看兩政策的推進(jìn)對市場需求起到了很好的推進(jìn)。表觀上冷軋板卷重要下游汽車、家電兩行業(yè)產(chǎn)銷表現(xiàn)也較為突出。根據(jù)中汽協(xié)的數(shù)據(jù)上半年中國汽車產(chǎn)銷分別完成1389.1萬輛和1404.7萬輛，同比分別增長4.9%和6.1%。按單耗模型計算增加冷軋板卷需求約3.58%。分析來看此間影響冷軋板卷需求的關(guān)鍵在中間的加工環(huán)節(jié)上，加工商和零件生產(chǎn)企業(yè)在今年多無備貨操作，使得中間環(huán)節(jié)蓄水池容量變淺，冷軋板卷需求降低。

冷軋板卷市場目前還是基本面偏弱的情況下，對于市場未來預(yù)期如何？

8月份來看，保持預(yù)計冷軋板卷價格重心仍存在下移可能的觀點不變，月內(nèi)或呈現(xiàn)先跌后漲的走勢。未來三個月行情或能探底后逐漸回漲。

從驅(qū)動因素來看，預(yù)計8月份冷軋市場仍受多方面利空因素影響，在宏觀消息面有一定的利多預(yù)期。但對于目前市場微觀基本面主導(dǎo)行情的邏輯下，影響力會比較有限，市場行情易跌難漲。基本面上，我們首先關(guān)注原料端，焦炭、鐵礦石需求均有減弱預(yù)期，其行情也有下行跡象，冷軋成本存在下移預(yù)期，支撐或繼續(xù)下移。其次關(guān)注到供需關(guān)系上，預(yù)計冷軋板卷8月份延續(xù)供強需弱格局。根據(jù)卓創(chuàng)資訊調(diào)研的鋼廠消息，8月華東、華北少數(shù)鋼廠有檢修/減產(chǎn)操作，預(yù)計影響產(chǎn)量12.44萬噸，減產(chǎn)幅度尚不足2%。但根據(jù)市場的反饋情況，下游雖有一定備貨意愿，但對后市顧慮較多，需求釋放存在一定阻力。所以呢8月供需矛盾緩解難度較大，對市場仍然存在較大利空影響。

對于9-10月份預(yù)計冷軋市場行情或有止跌反彈可能。主要考慮到中間商備貨心理的動態(tài)變化。目前中間商訂貨及囤貨積極性低，但伴隨時間推移，或?qū)ι嫌喂?yīng)形成負(fù)反饋影響，使得供需矛盾有一定緩解。另外傳統(tǒng)需求旺季背景下，市場存在一定去庫空間，給予市場行情一定支撐。

另外，宏觀方面的話，主要是國內(nèi)促進(jìn)消費政策的推進(jìn)，整體穩(wěn)健為主的貨幣政策下，未來存繼續(xù)降準(zhǔn)或降息的可能性。國際上美聯(lián)儲降息預(yù)期的變化以及降息預(yù)期是否落地均會一定程度影響市場行情。

綜上預(yù)計未來三個月冷軋板卷市場均價先跌后漲。

（卓創(chuàng)資訊 劉炙鑫）