自6月初以來，強(qiáng)麥期價(jià)經(jīng)過底部反轉(zhuǎn)，走出了一波強(qiáng)烈上漲行情。上周，強(qiáng)麥期價(jià)更是突破歷史最高價(jià)位，不斷拉升。國(guó)家農(nóng)業(yè)部和相關(guān)部門公布的消息顯示，我國(guó)今年小麥總產(chǎn)量將超過1.15億噸(2300億斤)，生產(chǎn)供給完全能夠滿足市場(chǎng)需求，另外因國(guó)內(nèi)儲(chǔ)備充足，也有足夠的市場(chǎng)調(diào)控能力。因此筆者認(rèn)為，我國(guó)小麥供求平衡、略有節(jié)余的小麥?zhǔn)袌?chǎng)基本面不支持強(qiáng)麥期價(jià)繼續(xù)上漲，強(qiáng)麥期價(jià)將維持高位振蕩，回歸穩(wěn)定局面和合理價(jià)區(qū)。

多元化收購(gòu)造成需求旺盛假象

今年夏糧收購(gòu)主體除了中糧、華糧等巨頭外，外資企業(yè)也加入到收購(gòu)行列。世界糧油巨頭新加坡豐益國(guó)際有限公司出資的“益海嘉里”糧油項(xiàng)目正式落戶中原糧倉(cāng)。今年益海嘉里首次在山東、石家莊等地區(qū)介入糧食收購(gòu)環(huán)節(jié)，而且收購(gòu)價(jià)格比市場(chǎng)價(jià)高，一般每斤高5厘錢左右。收購(gòu)主體的多元化讓我們產(chǎn)生了一個(gè)疑問，外企的加入對(duì)我國(guó)的小麥供求市場(chǎng)會(huì)不會(huì)產(chǎn)生巨大影響。

據(jù)了解，外企收購(gòu)小麥，主要用途是用于處于小麥相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈第四階段的食品加工，食品加工的主要消費(fèi)市場(chǎng)集中在我國(guó)國(guó)內(nèi)。也就是說，外企的小麥?zhǔn)召?gòu)，屬于我國(guó)小麥供求環(huán)節(jié)上新的豐富，而不是單純的內(nèi)購(gòu)?fù)怃N減少市場(chǎng)的供給，并且外企小麥?zhǔn)召?gòu)量也很少。根據(jù)益海嘉里的一位人士表示，“益海嘉里今年的小麥?zhǔn)召?gòu)量?jī)H占國(guó)內(nèi)產(chǎn)量的2.6‰，量是比較少的”。因此外企收購(gòu)對(duì)我國(guó)的小麥供需不會(huì)產(chǎn)生很大的影響，它只是一種暫時(shí)的需求緊張的假象。

由此可以看出，外企的加入，豐富了我國(guó)小麥?zhǔn)袌?chǎng)主體，是我國(guó)小麥供求鏈上的又一個(gè)有益的補(bǔ)充，也是我國(guó)小麥產(chǎn)業(yè)發(fā)展和開放的必經(jīng)道路。但它的加入，從我國(guó)小麥?zhǔn)袌?chǎng)總體供求層面上來講，影響還是很小，不會(huì)影響麥價(jià)的長(zhǎng)期走勢(shì)。

周邊農(nóng)產(chǎn)品漲價(jià)的烘托作用

從外盤來看，近來，美國(guó)商品期貨價(jià)格出現(xiàn)了持續(xù)一個(gè)多月的上漲趨勢(shì)。其中美小麥期價(jià)在7月份漲幅高達(dá)32%。美小麥帶動(dòng)了玉米、棉花等主要期貨品種價(jià)格的上漲，是其他農(nóng)產(chǎn)品期價(jià)上升的主要推動(dòng)力。這些農(nóng)產(chǎn)品期價(jià)的上漲，主要是受主產(chǎn)區(qū)天氣影響走強(qiáng)。歐美因天氣原因造成的小麥減產(chǎn)、庫(kù)存降低，減少了全球范圍內(nèi)的市場(chǎng)供給水平，形成利多影響，促使歐美農(nóng)產(chǎn)品期價(jià)集體上漲。

外盤的強(qiáng)勢(shì)對(duì)我國(guó)小麥期貨市場(chǎng)起到了心理抬升的作用。在國(guó)內(nèi)，今年我國(guó)廣大地區(qū)也遭受了干旱和洪澇災(zāi)害，從年初的云南干旱，到中期南方洪澇災(zāi)害，北部的干旱天氣，我國(guó)農(nóng)業(yè)糧食種植受到了巨大困難和威脅。但是我國(guó)國(guó)家地域廣闊，糧食保護(hù)政策在這五六年的持續(xù)性和有效性均衡了產(chǎn)能，今年我國(guó)小麥?zhǔn)袌?chǎng)能達(dá)到供給平衡略有節(jié)余。

天氣災(zāi)害沒有嚴(yán)重影響我國(guó)小麥?zhǔn)袌?chǎng)的供給，但它卻在很大程度上影響了人們的市場(chǎng)心理以及投資行為。加之國(guó)內(nèi)的白糖、玉米、大豆等農(nóng)產(chǎn)品期貨市場(chǎng)集體上漲，給人們千萬了一種農(nóng)產(chǎn)品供需緊張的假象。農(nóng)民惜售，觀望情緒嚴(yán)重，企業(yè)搶收惜出，心理因素成為強(qiáng)麥上漲的主要原因。

供求平衡是價(jià)格穩(wěn)定的保障

我國(guó)農(nóng)業(yè)部最近發(fā)布消息，2010年我國(guó)小麥總產(chǎn)量將超過1.15億噸（2300億斤），生產(chǎn)供給完全能夠滿足市場(chǎng)需求，另外因國(guó)內(nèi)儲(chǔ)備充足，有足夠的市場(chǎng)調(diào)控能力。因此，供求關(guān)系平衡且略有節(jié)余，是我國(guó)小麥供需的主基調(diào)，這也從根本上決定了小麥不會(huì)有太大的漲跌空間。

小麥供求數(shù)據(jù)表明，一方面，我國(guó)的小麥?zhǔn)袌?chǎng)連續(xù)5年都能做到市場(chǎng)供求平衡且有結(jié)余。預(yù)計(jì)今年小麥的產(chǎn)量比上一年下降0.9%左右，小麥消費(fèi)量比上年度增加50億斤，但總量上來說還是能滿足我國(guó)小麥需求的，這就從根本上決定了我國(guó)的小麥價(jià)格不會(huì)有太大的漲跌。另一方面，我國(guó)的小麥進(jìn)口量?jī)H占年消費(fèi)量的0.93%，國(guó)際糧食供求和糧價(jià)上漲對(duì)我國(guó)的小麥供求影響很小。

后市期貨價(jià)格走勢(shì)判研

近期強(qiáng)麥期價(jià)強(qiáng)勢(shì)上升，主要原因是前期人們對(duì)自然災(zāi)害的擔(dān)憂，對(duì)市場(chǎng)主體多元化收購(gòu)的顧慮心理，使得糧農(nóng)生產(chǎn)者、企業(yè)市場(chǎng)主體和投資者對(duì)小麥的價(jià)格判斷產(chǎn)生了偏離。但基本面的供求不會(huì)支撐強(qiáng)麥期價(jià)延續(xù)其上漲走勢(shì)，市場(chǎng)會(huì)糾正人們對(duì)小麥價(jià)格判斷的誤差，強(qiáng)麥期價(jià)會(huì)走上穩(wěn)定和合理的軌道。

綜合來看，強(qiáng)麥期價(jià)上漲的原因，一方面是外企收購(gòu)造成的需求旺盛假象，另一方面是農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格集體上漲的烘托作用形成的心理影響。但總體來說，我國(guó)小麥供求基本面不會(huì)支撐其價(jià)格繼續(xù)強(qiáng)烈上漲，因此建議看多的投資者謹(jǐn)慎操作，短期期價(jià)回調(diào)的可能性比較大，獲利回吐的愿望比較強(qiáng)烈，投資者可適量獲利平倉(cāng)，謹(jǐn)慎對(duì)待。