市場前行時，常模糊不清，數(shù)據(jù)的好與壞擾亂我們，令人苦惱。美國申請失業(yè)人數(shù)的上升令上周五市場回落。
 
　　美國目前失業(yè)率大約9.5%，年初是多少呢？9.8%之上。失業(yè)率在下降，但幅度還不夠令人滿意。那么，如果降到9%之下就能滿意嗎？或許，人們會希望再低些。美國近年來失業(yè)率一直很高，我們認為：失業(yè)人數(shù)的減少會是漫長的過程，但只要向好發(fā)展就是正面的。就如同國內(nèi)房地產(chǎn)調(diào)節(jié)，急不得，大家會認同這一點嗎？因此，過于集中看某個問題的好與壞，有時會擾亂我們對全局的把握。

回到橡膠上來談：七月起膠價一路上行，原因為何？供應增加季節(jié)出現(xiàn)上漲，有些匪夷所思。企業(yè)沒有想到，亦沒有提前備貨的準備，就如銅價漲了，庫存用量卻維持在淡季中5-6天的水平，淡季不淡，旺季不旺似乎成為常象，以快致勝成為“后危機”時代企業(yè)如何把握時機的途徑之一。“歷史會重演，但不再簡單重復”，這句話值得我們思考。
 
　　再次梳理橡膠上漲的原因（括號內(nèi)為原因存在的支撐因素）：
 
　　1、 現(xiàn)貨供應偏緊（天氣影響）；
 
　　2、 國內(nèi)庫存偏低（最新上交所庫存21875噸）；
 
　　3、 資金推動明顯（國內(nèi)保持下半年市場流動性相對寬裕）。
 
　　目前，支撐膠價上漲的因素發(fā)生變化了嗎？如果有變，市場方向會變，但若沒變，不要輕易改變觀點?，F(xiàn)在，再加上兩個支撐：
 
　　1、 國內(nèi)汽車銷售由淡轉旺（汽車銷售再現(xiàn)促銷戰(zhàn)）；
 
　　2、 東南亞主產(chǎn)國印尼、馬來西亞及泰國處于穆斯林傳統(tǒng)齋月，將迎10天開齋節(jié)，原料交易量及產(chǎn)量易減少，而國內(nèi)陸續(xù)進入中秋、國慶，企業(yè)開始備貨。
 
　　上述，是支撐膠價保持偏強的觀點。下面，談負面因素。
 
　　1、 美元上漲
 
　　美元是工具，用于市場調(diào)節(jié)，要利于美國經(jīng)濟發(fā)展和其在全球的地位。美元上漲有兩個主要原因：避險或美國經(jīng)濟轉好。從近期的美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)看，應該不屬后者。那么，如果為前者，意味經(jīng)濟復蘇處在下滑周期。同時，還要考慮一個問題：美元上漲對美國商品出口不利，這如何降低美國赤字水平，如何實現(xiàn)美國政府所提出的再工業(yè)化戰(zhàn)略。因此，美元上漲應該不會走直線，而是螺旋式的，并且不排除在一段時期內(nèi)維持水平整理的可能。
 
　　2、 汽車庫存
 
　　數(shù)據(jù)顯示，國內(nèi)汽車庫存較大，這令企業(yè)不急于原料采購，也是企業(yè)前期補庫不及時的原因。但汽車漸入旺季后，是不是還能繼續(xù)這樣呢？筆者認為不會，近期現(xiàn)貨成交量的回升反映企業(yè)開始采購，而面對膠價的上漲，企業(yè)則會借助輪胎提價的方式來消化。而膠價若有回落，會更有利于采購，這會限制膠價短期下跌的空間。因此，市場補庫的形為仍存在。
 
　　3、 原油回落
 
　　的確，原油回落會降低合成膠成本，從而影響天然橡膠上漲。但原油回落也有利于全球經(jīng)濟復蘇，也有其地緣因素。通常原油消費淡季出現(xiàn)在四季度，那么，目前油價大幅下跌的空間可能不大。
 
　　綜述：
 
　　通過正、負面分析比較，筆者認為目前正面因素仍占市場主導，這意味膠價維持高位運行概率較大，而技術上也處在多頭格局中。因此，操作上我們?nèi)越ㄗh：以逢低買入為主，預計價格維持高位運行還將有一段時間。