當前主力1101合約在7月中旬于7200元/噸開始觸底反彈，8月2日收盤價格站上60日均線后，18日盤中期價最高漲至7994元/噸，但當日最終收報7880元/噸，PTA期價因面臨8000整數(shù)關口的壓力而收跌0.13%，并在隨后的幾個交易日里，期價從反彈高位回落下探60日均線的支撐。近日在上游原油于70美元/桶止跌反彈的利好提振下，PTA再度站穩(wěn)60日均線，同時價格再次逼近8000整數(shù)大關。

技術面看PTA極有可能上沖8000元/噸，尤其是從周線圖上觀察，但是目前PTA的基本面仍是多空因素交織。
 
　　一、 量化寬松政策的開放態(tài)度使市場風險偏好升溫
 
　　美國商務部8月27日公布，第二季國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)環(huán)比年率從增長2.4%下修至增長1.6%。這一數(shù)據(jù)令市場擔憂，美國經(jīng)濟恢復元氣恐怕尚需時日。但是，就在報告公布大約90分鐘后，美聯(lián)儲主席伯南克表示“若有必要，特別是如果經(jīng)濟前景明顯惡化，美聯(lián)儲準備好通過非傳統(tǒng)措施提供進一步寬松的貨幣政策。”伯南克沒有說明可能采取的具體措施，但提及可能再次由美聯(lián)儲出面，大規(guī)模購買債券，如國債、抵押貸款支持證券等。
 
　　伯南克對新一輪量化寬松政策的開放態(tài)度，使得市場風險偏好情緒強勁升溫。另外，他還表示雖然經(jīng)濟前景比預期稍弱，他預計2011年以及未來幾年經(jīng)濟將持續(xù)增長，通脹并非美國經(jīng)濟面臨的最大風險，若通脹水平進一步下滑，就業(yè)市場繼續(xù)疲弱，美聯(lián)儲仍有很多工具可以應對。
 
　　二、 原油在70美元的支撐有效
 
　　NYMEX的10月原油在8月4日達到階段性高點83.4美元/桶后，連續(xù)14個交易日走低，其中日線有12個交易日收陰線，僅2個交易日日線收陽。25日油價在下探70美元整數(shù)關口的支撐有效后，日線已經(jīng)連續(xù)3日收陽。技術面看，原油維持寬幅振蕩格局，短線有望繼續(xù)反彈。原因如下：
 
　　首先，美元指數(shù)已經(jīng)跌破近期的上升通道，上方面臨0.382回調壓力位，后市有進一步回落的可能，下方支撐在200天均線81.31附近。
 
　　其次， 美國國家颶風中心(U.S. National Hurricane Center)在最新預報中稱，颶風Earl預計將于30日橫掃維京群島和波多黎各，然后向西北方向移動，并且強度將減弱，靠近大西洋中部美國海岸。美國 國家颶風中心稱，颶風Earl過后，大西洋中部的一個低氣壓未來48小時生成為熱帶風暴的機率為80%。颶風因素的“炒作”，也將成為油價繼續(xù)反彈的助推器。
 
　　三、 PX與石腦油的價差依然偏低,PX有上漲需求
 
　　從煉油廠的價格成本來看，一般PX與石腦油的合理價差在350美元/噸左右。數(shù)據(jù)顯示，8月26日地中海石腦價格是645.75美元/噸，當日PX的外盤報價為928美元/噸，兩者當前價差是282.25美元/噸，低于生廠商可接受價差68美元/噸，后市價差有繼續(xù)回歸合理水平的需求，PX價格面臨上漲的可能。
 
　　四、 注冊倉單量迅速下降，庫存壓力減緩
 
　　8月27日，鄭州商品交易所PTA的注冊倉單量為26625張，與5月中旬43173張的倉單數(shù)量相比，具體數(shù)量上減少了16548張，下降幅度達到38.33%，而持倉庫存比從5.21升到了14.53?？梢哉f，PTA的由于交易要求“在每年的9月份交割倉庫內(nèi)的注冊倉單將集中注銷，且不得重新注冊?！钡臉I(yè)務規(guī)則所導致的倉單庫存壓力，隨著實際注冊倉單量的減少與持倉庫存比的回升，已經(jīng)大大緩解了。
 
　　五、 高生產(chǎn)利潤下的PTA裝置開工率充足
 
　　從供需基本面來看，8-9月因部分主流供應商陸續(xù)有檢修動作出現(xiàn)，如：蓬威石化、揚子石化、翔鷺石化近期都有檢修計劃，工廠合同貨供應或多或少有延期或減量的情況出現(xiàn)。但是，由于目前PTA的生產(chǎn)利潤仍維持在1000元/噸之上，國內(nèi)PTA綜合開工率仍維持在80%以上。
 
　　六、 下游聚酯需求受限電影響
 
　　目前受限電影響部分聚酯裝置開工受限，但因整體效益仍然不錯，聚酯裝置實際開工較之前期回落幅度有限。但是下游限電的問題愈演愈烈，繼浙江省出臺各類嚴格的限電政策之后，近日江蘇地區(qū)也開始陸續(xù)出現(xiàn)限電的舉措，對下游需求勢必會產(chǎn)生一定的抑制。雖然，9-10月是傳統(tǒng)的市場旺季時節(jié)，但據(jù)了解，整個8月不少聚酯滌綸企業(yè)整體產(chǎn)銷在7-8成左右水平，整體庫存較之前期低位相比普遍上升5-7天不等。
 
　　綜上所述，當前PTA基本面因素仍是多空交織，雖然期價一度逼近8000整數(shù)大關，但是此次能否借機突破，仍需要外圍股市和商品大盤的指引和配合。具體操作來說，建議投資者關注期價在8000一線的表現(xiàn)，若能有效上攻，可順勢多單跟進。反之，參考7800支撐位短線交易。