8月，期鋼主力合約1101始終維持在4200—4400區(qū)間高位振蕩，曾兩次沖擊4400壓力位未果。缺乏需求推動，期鋼始終無法突破4400壓力位。但同時，鐵礦石現(xiàn)貨礦價格持續(xù)攀升，成本因素始終支撐著鋼價。因此，近期期鋼處于進退兩難的境地，面臨方向性選擇。9月，全球主要經(jīng)濟體或?qū)⒅厥敖?jīng)濟刺激政策，且政府開始節(jié)能減排總動員，限電等措施產(chǎn)量將有所下滑，同時旺季需求到來，滬剛具備上行潛力。

一、各國政府新一輪刺激方案或?qū)?/P>

美國聯(lián)邦儲備委員會主席伯南克近期表示美聯(lián)儲準備在必要時增強刺激經(jīng)濟措施。對此，全球金融市場發(fā)生較大波動，大宗商品和股票市場出現(xiàn)了整體止跌回升的局面。30日日本宣布新一輪9200億日元的經(jīng)濟刺激計劃。整體來看，各國政府新一輪刺激方案的啟動，將支撐商品價格整體上行。

二、全國限電減產(chǎn)，9月市場供給偏緊

據(jù)市場消息，十一五進入倒計時，政府開始節(jié)能減排總動員。目前各地紛紛出臺對高耗能行業(yè)進行懲罰的電價措施。據(jù)市場消息，浙江、安徽地區(qū)實施高耗能企業(yè)有序用電方案，冶金、煤炭及化工等八類高耗能企業(yè)停產(chǎn)讓電；江蘇出臺“錯峰限電”對付高耗能企業(yè)；上海則對浦東、寶山、松江等地企業(yè)實施今年以來首度工業(yè)限電。

8月份鋼廠產(chǎn)量有所恢復，但在國家節(jié)能減排的政策壓力下，大部分鋼廠已大量削減9月產(chǎn)量安排。根據(jù)江蘇沙鋼集團有限公司生產(chǎn)安排，9月份螺紋鋼計劃排產(chǎn)量為45%。政策壓力下，預計9月粗鋼產(chǎn)量將有較大幅度縮減，市場供給將有所偏緊，支撐鋼價上行。

三、旺季需求依然值得期待

市場對于金九銀十的傳統(tǒng)旺季普遍寄予厚望。地方政府對于保障性住房的建設有望鋪開，因此，我們依然看好旺季需求，同時9月供給量有所減少，相信螺紋鋼社會庫存將繼續(xù)加速下降。

四、鐵礦石四季度定價或?qū)⑾抡{(diào)，但9月成本維持高位

據(jù)悉，淡水河谷公司計劃四季度將鐵礦石價格由每噸150美元下調(diào)至135美元。此消息對于緩解國內(nèi)各大鋼廠的成本壓力無疑是一利好，但是即便如此，成本依然維持在高位。7月初開始原料價格率先企穩(wěn)反彈，鐵礦石價格持續(xù)走高，鋼廠采購需求有所釋放，鐵礦石現(xiàn)貨進口礦價格由最低130美元左右上漲至當前的155美元左右，漲幅達近20%，但仍然低于三季度的147美元/噸加海運費約160美元/噸的協(xié)議價。而鋼材現(xiàn)貨價格漲幅僅9.3%，期鋼主力反彈幅度僅8.64%，因此，9月成本壓力依然有強支撐。按目前的外礦進口價格進行測算，目前粗鋼的成本在4000—4100元/噸左右，而按照當前國內(nèi)礦價進行成本測算，約為3800—4000元/噸。以當前的市場報價，鋼廠仍然受成本壓制，處于微利階段。雖然四季度三大礦商或?qū)⑾抡{(diào)鐵礦石價格，但總體來看，降幅不大，仍然維持高位。

9月份，鋼價將整體保持底部抬升、振蕩上行的趨勢。由于政府節(jié)能減排措施導致生產(chǎn)受限，短期供給呈現(xiàn)緊張，且旺季需求有望啟動，鋼市將有上行潛力。但由于停產(chǎn)檢修效應以及需求啟動的時滯，短期期鋼仍將以振蕩為主，上行趨勢將在振蕩整理中逐漸顯現(xiàn)。