美豆11月合約周開盤1030，周收盤1036，上漲0.78%，成交量有所放大，上周二美豆創(chuàng)出今年以來的新高1056美分。國內連豆主力1105合約本周的走勢也是先揚后抑，周開盤4069，周收盤4034，漲幅0.02%，成交量1510836，繼續(xù)保持高位。

一、市場成因分析
 
　　1、基本面方面
 
　　美豆九月供需報告即將公布，預期利多。美國農業(yè)部報告預期單產和產量下調。預計大豆平均單產為43.8蒲式耳/英畝、產量為34.06億蒲式耳，相比之下，八月份政府的預測為44蒲式耳/英畝和34.33億蒲式耳。
 
　　美豆出口依然強勁。美國本周向中國出口了40000噸豆油，提振了大豆市場。加上在愛荷華等州出現(xiàn)了“大豆猝死癥”，因此使得市場中普遍認為今年美國大豆的產量將會在稍早前預測的產量下方，因此近階段美盤豆類商品價格一路走堅，在豐收季到來之前，期價觸及9個月的高點，實屬罕見。另一支撐美豆不斷走高的原因還是今年全球小麥、玉米價格的飆升。
 
　　2、宏觀經濟面
 
　　美國8月份公布的經濟數(shù)據好于預期，利好大豆市場。數(shù)據顯示，8月份美國非農業(yè)部門失業(yè)率從前一個月的9.5%升至9.6%，就業(yè)崗位數(shù)量減少5.4萬個，但降幅明顯低于市場預期。與此同時，私營領域就業(yè)超預期增長。本周二，美國總統(tǒng)奧巴馬公布了一項５００億美元的交通基礎設施更新及擴建計劃。時隔兩日，奧巴馬又宣布將在本周內提出為美國中產階級的永久性減稅計劃。美國政府近期提出的這些重要刺激經濟舉措，旨在提振正在復蘇之路艱難攀爬的美國經濟。
 
　　3、國內方面
 
　　國內大豆周四遭遇滑鐵盧，突發(fā)風險致使大豆全線大幅下挫。據報道是兩個消息一個傳言所致：一是昨天加拿大加息，市場擔心中國會有類似政策；二是今天央行進行300億正回購操作，期限為91天，本周將凈投放710億，傳言則是某期貨公司在橡膠的持倉被監(jiān)管部門調查，引起拋盤造成恐慌。無論傳言的真實度如何，卻顯示出目前的大豆市場的確是草木皆兵，隨時會因為突發(fā)事件而變臉。
 
　　目前中國進口大豆需求依然旺盛，但進口量正在減少。日前國家糧油信息中心公布了船期測算的進口數(shù)據，8-12月進口大豆到港量預計分別為460、450、400、350、350萬噸，大豆進口需求有所放緩。與此同時，中國拋售臨儲大豆的可能性日益提高，九月底新作大豆即將上市，這將打壓大豆價格。
 
　　現(xiàn)貨市場依然保持穩(wěn)定。哈爾濱地區(qū)1.72-1.78,佳木斯地區(qū)1.69-1.76，牡丹江地區(qū)：1.70-1.76，雙鴨山地區(qū)1.68－1.76，齊齊哈爾地區(qū)1.68-1.76，綏化：1.70-1.78，黑河地區(qū)：1.70-1.76。
 
　　大豆下游需求不斷提升。生豬價格連續(xù)六周高于12元/斤，豬糧比一直高于6.0之上，雞蛋價格也是快速上漲。旺盛的需求提振了大豆價格走高。
 
　　三、后市展望
 
　　國內大豆即將上市，季節(jié)性壓力顯而易見。同時港口600萬噸的庫存以及國儲接近500萬噸的大豆如何投放市場，仍然需要大家密切關注。大豆現(xiàn)在可以說處在風口浪尖，既有宏觀經濟方面的支持，同時也有自身固有的壓力。不過對大豆后市我們仍然謹慎樂觀，因為中秋、國慶雙節(jié)臨近，大豆需求轉旺必然加快大豆的庫存消耗速度，同時，進口大豆的速度已經在逐漸放慢。所以建議投資者注意倉位的合理性，在震蕩市里面冷靜交易，爭取尋找到第一點，做到逢低多頭介入，但在4100點的上沿，多頭就考慮適量減倉。