美豆11月合約周開盤1030，周收盤1036，上漲0.78%，成交量有所放大，上周二美豆創(chuàng)出今年以來的新高1056美分。國內(nèi)連豆主力1105合約本周的走勢也是先揚(yáng)后抑，周開盤4069，周收盤4034，漲幅0.02%，成交量1510836，繼續(xù)保持高位。

一、市場成因分析
 
　　1、基本面方面
 
　　美豆九月供需報告即將公布，預(yù)期利多。美國農(nóng)業(yè)部報告預(yù)期單產(chǎn)和產(chǎn)量下調(diào)。預(yù)計(jì)大豆平均單產(chǎn)為43.8蒲式耳/英畝、產(chǎn)量為34.06億蒲式耳，相比之下，八月份政府的預(yù)測為44蒲式耳/英畝和34.33億蒲式耳。
 
　　美豆出口依然強(qiáng)勁。美國本周向中國出口了40000噸豆油，提振了大豆市場。加上在愛荷華等州出現(xiàn)了“大豆猝死癥”，因此使得市場中普遍認(rèn)為今年美國大豆的產(chǎn)量將會在稍早前預(yù)測的產(chǎn)量下方，因此近階段美盤豆類商品價格一路走堅(jiān)，在豐收季到來之前，期價觸及9個月的高點(diǎn)，實(shí)屬罕見。另一支撐美豆不斷走高的原因還是今年全球小麥、玉米價格的飆升。
 
　　2、宏觀經(jīng)濟(jì)面
 
　　美國8月份公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)好于預(yù)期，利好大豆市場。數(shù)據(jù)顯示，8月份美國非農(nóng)業(yè)部門失業(yè)率從前一個月的9.5%升至9.6%，就業(yè)崗位數(shù)量減少5.4萬個，但降幅明顯低于市場預(yù)期。與此同時，私營領(lǐng)域就業(yè)超預(yù)期增長。本周二，美國總統(tǒng)奧巴馬公布了一項(xiàng)５００億美元的交通基礎(chǔ)設(shè)施更新及擴(kuò)建計(jì)劃。時隔兩日，奧巴馬又宣布將在本周內(nèi)提出為美國中產(chǎn)階級的永久性減稅計(jì)劃。美國政府近期提出的這些重要刺激經(jīng)濟(jì)舉措，旨在提振正在復(fù)蘇之路艱難攀爬的美國經(jīng)濟(jì)。
 
　　3、國內(nèi)方面
 
　　國內(nèi)大豆周四遭遇滑鐵盧，突發(fā)風(fēng)險致使大豆全線大幅下挫。據(jù)報道是兩個消息一個傳言所致：一是昨天加拿大加息，市場擔(dān)心中國會有類似政策；二是今天央行進(jìn)行300億正回購操作，期限為91天，本周將凈投放710億，傳言則是某期貨公司在橡膠的持倉被監(jiān)管部門調(diào)查，引起拋盤造成恐慌。無論傳言的真實(shí)度如何，卻顯示出目前的大豆市場的確是草木皆兵，隨時會因?yàn)橥话l(fā)事件而變臉。
 
　　目前中國進(jìn)口大豆需求依然旺盛，但進(jìn)口量正在減少。日前國家糧油信息中心公布了船期測算的進(jìn)口數(shù)據(jù)，8-12月進(jìn)口大豆到港量預(yù)計(jì)分別為460、450、400、350、350萬噸，大豆進(jìn)口需求有所放緩。與此同時，中國拋售臨儲大豆的可能性日益提高，九月底新作大豆即將上市，這將打壓大豆價格。
 
　　現(xiàn)貨市場依然保持穩(wěn)定。哈爾濱地區(qū)1.72-1.78,佳木斯地區(qū)1.69-1.76，牡丹江地區(qū)：1.70-1.76，雙鴨山地區(qū)1.68－1.76，齊齊哈爾地區(qū)1.68-1.76，綏化：1.70-1.78，黑河地區(qū)：1.70-1.76。
 
　　大豆下游需求不斷提升。生豬價格連續(xù)六周高于12元/斤，豬糧比一直高于6.0之上，雞蛋價格也是快速上漲。旺盛的需求提振了大豆價格走高。
 
　　三、后市展望
 
　　國內(nèi)大豆即將上市，季節(jié)性壓力顯而易見。同時港口600萬噸的庫存以及國儲接近500萬噸的大豆如何投放市場，仍然需要大家密切關(guān)注。大豆現(xiàn)在可以說處在風(fēng)口浪尖，既有宏觀經(jīng)濟(jì)方面的支持，同時也有自身固有的壓力。不過對大豆后市我們?nèi)匀恢?jǐn)慎樂觀，因?yàn)橹星?、國慶雙節(jié)臨近，大豆需求轉(zhuǎn)旺必然加快大豆的庫存消耗速度，同時，進(jìn)口大豆的速度已經(jīng)在逐漸放慢。所以建議投資者注意倉位的合理性，在震蕩市里面冷靜交易，爭取尋找到第一點(diǎn)，做到逢低多頭介入，但在4100點(diǎn)的上沿，多頭就考慮適量減倉。