隨著國(guó)內(nèi)農(nóng)歷春節(jié)長(zhǎng)假臨近，市場(chǎng)購(gòu)銷(xiāo)日漸低迷，鄭棉期價(jià)走勢(shì)以窄幅振蕩為主，主要在11650-11850區(qū)間振蕩。筆者認(rèn)為，后市如無(wú)利好刺激，期價(jià)有進(jìn)一步下行之虞。

　　利好政策刺激有限

　　自全球性金融危機(jī)爆發(fā)和新舊棉價(jià)格持續(xù)走低后，國(guó)家積極采取措施挽救弱勢(shì)棉價(jià)，如多次提高紡織品出口退稅率和國(guó)家收儲(chǔ)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前第三批收儲(chǔ)已累計(jì)成交488650噸。自2008年度收儲(chǔ)開(kāi)始以來(lái)，內(nèi)地已累計(jì)完成收儲(chǔ)計(jì)劃631250噸，新疆累計(jì)完成1077400噸。雖然國(guó)家先后進(jìn)行了數(shù)輪棉花(資訊,行情)收儲(chǔ)，且價(jià)格高出市場(chǎng)價(jià)不少，但主要受益者仍是一些中間商、收購(gòu)企業(yè)，實(shí)惠并未真正落到棉農(nóng)身上。棉農(nóng)不能將棉花直接賣(mài)給國(guó)儲(chǔ)，只能賣(mài)給收購(gòu)企業(yè)，而收購(gòu)企業(yè)的最低收購(gòu)價(jià)為1.8-1.9元/斤，即使按目前的2.2-2.3元/斤，棉農(nóng)也處于虧損狀態(tài)。收儲(chǔ)政策雖能穩(wěn)定棉花價(jià)格，但未能從根本上扭轉(zhuǎn)國(guó)內(nèi)供大于求的局面和從根本上利好棉農(nóng)。另外，在系列利好政策刺激下，棉價(jià)并沒(méi)有產(chǎn)生迅速上漲并有所突破的效果，目前價(jià)格停滯不前，一旦利好消耗完畢，或新年度紡織企業(yè)經(jīng)營(yíng)未能有所好轉(zhuǎn)，恐棉花銷(xiāo)售壓力再現(xiàn)，面臨下跌風(fēng)險(xiǎn)。

　　經(jīng)濟(jì)不景氣對(duì)棉紡業(yè)影響進(jìn)一步彰顯

　　目前，全球經(jīng)濟(jì)在各國(guó)政府刺激下并沒(méi)有明顯走暖跡象，紡織品外貿(mào)出口銳減和貿(mào)易糾紛突增，使得紡織業(yè)壓力巨大。ICAC日前發(fā)布公告稱，預(yù)計(jì)中國(guó)2008/2009年度紡織用棉下降10%，降至980萬(wàn)噸，貿(mào)易方面，預(yù)計(jì)下降幅度達(dá)到100萬(wàn)噸。此外，海關(guān)總署最新數(shù)據(jù)顯示，2008年我國(guó)紡織品服裝累計(jì)出口1851.65億美元，增長(zhǎng)速度由年初的26.28%跌至8.18%。此外，《2009/2010年度中國(guó)棉花生產(chǎn)景氣報(bào)告》預(yù)計(jì)，2009/2010年度中國(guó)棉花生產(chǎn)景氣指數(shù)為250點(diǎn)，比上年度的295點(diǎn)下降45點(diǎn)，2009年中國(guó)棉紗線產(chǎn)量可能零增長(zhǎng)或者負(fù)增長(zhǎng)。

　　節(jié)日行情顯現(xiàn)，行情清淡

　　春節(jié)長(zhǎng)假即將來(lái)臨，勞動(dòng)密集型紡織企業(yè)已提早出現(xiàn)民工返鄉(xiāng)潮，紡織企業(yè)備貨意愿寥寥，目前市場(chǎng)交易較為清淡。對(duì)于春節(jié)后的行情，紡織企業(yè)普遍認(rèn)為，高品級(jí)皮棉資源越來(lái)越緊缺和消費(fèi)需求萎縮將是市場(chǎng)的主要特點(diǎn)。尤其是出口形勢(shì)將日趨嚴(yán)峻，金融危機(jī)對(duì)市場(chǎng)的影響仍在持續(xù)，世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇艱難，這將導(dǎo)致我國(guó)外需進(jìn)一步減弱。受世界經(jīng)濟(jì)衰退和國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)周期性調(diào)整的雙重影響，國(guó)內(nèi)消費(fèi)將出現(xiàn)調(diào)整，紡織行業(yè)內(nèi)銷(xiāo)形勢(shì)不容樂(lè)觀，春節(jié)前后棉價(jià)走勢(shì)并不樂(lè)觀。

　　綜上所述，金融危機(jī)爆發(fā)后棉價(jià)的上漲主要是受出口退稅率多次上調(diào)和收儲(chǔ)政策的刺激，但新舊棉購(gòu)銷(xiāo)情況并沒(méi)有發(fā)生質(zhì)變，抑或是說(shuō)根本性的扭轉(zhuǎn)。因此，目前棉價(jià)步履蹣跚不前潛伏著巨大危機(jī)，在宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不明朗和紡織業(yè)用棉量減少的情況下，即使棉價(jià)出現(xiàn)階段性的上漲，但在整體基本面利空的情況下，仍蘊(yùn)含著危機(jī)。棉價(jià)真正走暖仍有賴于基本面的好轉(zhuǎn)，否則，難以擺脫弱勢(shì)局面。