10月19日晚，我國央行決定上調(diào)存貸款基準(zhǔn)利率各0.25 個百分點。股指期貨前期上漲的兩大因素都存在減弱的跡象，再加上為了抑制通脹預(yù)期出臺的加息政策，股市前期的強勢將進一步得到遏制，短期存在回調(diào)整理的可能性，但實體經(jīng)濟的基本面向好使得中期依然存在上行的可能。

國慶節(jié)期指上漲的最主要因素是房地產(chǎn)市場的第二波調(diào)控政策落定，不過對房地產(chǎn)影響較大的房貸利率未上調(diào)、房產(chǎn)稅的開征也并沒有實質(zhì)性的政策出臺。雖然當(dāng)前這些調(diào)控政策的出臺短期內(nèi)對市場影響較大，但在房產(chǎn)稅的靴子未落地的情況下，難以出現(xiàn)“利空出盡”的局面。正是房產(chǎn)的調(diào)控，導(dǎo)致部分投資房產(chǎn)的資金轉(zhuǎn)移戰(zhàn)場進而選擇股市。由于資金的進入，股市出現(xiàn)了急速上漲行情，但這樣的炒作，資金往往是轉(zhuǎn)移較快的，特別在國內(nèi)加息后資金的使用成本增加，炒作資金可能會快進快出擇機離開股市，使得做多動能減弱。

國慶節(jié)后上漲的另一重要因素是疲軟的美元。美國9月份非農(nóng)就業(yè)人數(shù)意外減少了9.5萬人，總體來看，美國就業(yè)人數(shù)已經(jīng)是連續(xù)四個月下降，這在某種程度上反映出市場對美國未來經(jīng)濟表現(xiàn)的過分悲觀情緒。綜合來看，美國的勞動力市場正在處于不斷改善之中，而市場對此卻過于擔(dān)憂。因此，不能因為非農(nóng)就業(yè)人數(shù)繼續(xù)下降而得到就業(yè)市場趨勢性下滑的結(jié)論。

目前看來，美國仍然會采取量化寬松的貨幣政策，以改善經(jīng)濟和就業(yè)市場。市場普遍預(yù)計美聯(lián)儲仍會維持當(dāng)前的低利率政策到2011年，而10-11月份美國中期選舉的敏感性也使得市場對美元貶值預(yù)期持續(xù)升溫。但是，從技術(shù)圖形上看，美元指數(shù)在76點附近已經(jīng)出現(xiàn)較強的支撐，可能出現(xiàn)小周期的反彈，這在一定程度上將打壓大宗商品價格，甚至是國內(nèi)股市。