近期原油受美元大幅下挫影響強勢反彈，基準原油期貨價格突破50美元/桶，紐約原油首月期貨收盤價為2008年11月28日以來最高。與此同時，連塑逐漸改變前期弱勢振蕩格局并一舉突破諸均線系統(tǒng)束縛沖高上行。我們說，油價高企對連塑有一定程度的支撐作用，那么原油價格波動是如何作用于LLDPE期價？他們之間究竟是什么樣的關系呢？

　　原油是LLDPE的上游源頭產(chǎn)品,目前世界范圍內(nèi)PE主要由兩種路線生產(chǎn)，其中,主要路線是原油—石腦油—乙烯—聚乙烯(LLDPE)，另一種路線是天然氣—乙烯—聚乙烯(LLDPE)，二者的比例大概是8：2，其中走天然氣路線的地區(qū)主要是中東和美國。由于天然氣的成本遠低于原油，尤其是在中東地區(qū)，因此，以天然氣為原料生產(chǎn)LLDPE的成本相應的比以原油為原料生產(chǎn)的成本低很多。不過由于目前世界范圍內(nèi)的PE生產(chǎn)依然以原油路線為主，特別是在我國以及周邊亞洲地區(qū)的其他生產(chǎn)國，且我國的PE進口主要以亞洲的生產(chǎn)商為主，因而我們主要討論一下以原油路線生產(chǎn)的PE與原油的關系。

　　從原油—石腦油—乙烯—聚乙烯(LLDPE)這一生產(chǎn)路線來看，原油作為LLDPE的基礎原料，根據(jù)成本推動原理,其價格的波動最終將會傳導到LLDPE的價格上。如下圖：

　　從數(shù)據(jù)可以看出：原油和LLDPE的價格走勢基本保持一致，背離往往只是短期的。

　　實際生產(chǎn)過程方面，原油價格真正反映到PE的生產(chǎn)成本上一般需要一個月以上的時間，但從上圖可以看出，從1996年以來LLDPE價格跟隨原油價格波動的情況變得越來越頻繁，兩者價格的相關性也越來越高，這主要是原油價格對于國內(nèi)市場的心態(tài)影響所造成的。

　　我們收集了2003年以來WTI原油期貨結算價和LLDPE價格的數(shù)據(jù)，并進一步采用SPSS軟件對兩個變量進行相關性檢驗，得到下表：

　　Correlations

　　** Correlation is significant at the 0.01 level (2-tailed).

　　從上表我們可以看出，WTI原油期貨結算價和LLDPE價格相關性很強，存在顯著線性相關。我們對WTI原油期貨結算價和LLDPE價格進行回歸分析，曲線估計以確定回歸方程。

　　以下是通過SPSS統(tǒng)計分析軟件得出的LLDPE價格對WTI原油期貨結算價根據(jù)線性回歸估計的數(shù)據(jù)：

　　根據(jù)以上數(shù)據(jù)，我們得出該回歸曲線為：

　　Y=73.58X+6494.785

　　Y——LLDPE價格預測值

　　下圖為根據(jù)上面公式估計的LLDPE價格預測值與實際LLDPE價格的比較圖，從中也可以看出，根據(jù)原油價格估計的LLDPE價格預測值雖然與實際值存在一定的誤差，但基本能預測出實際值的走勢規(guī)律。

　　我們可以得出結論：原油的價格與LLDPE的價格具有必然的相關性(由于成本推動理論的作用)，而原油價格對市場心態(tài)的影響，又將這一相關性進一步加強，并使得原油價格在某些時間段內(nèi)幾乎是立即反映到了國內(nèi)的LLDPE市場價格上。從1996年以來的原油價格與LLDPE價格的走勢對比，我們可以發(fā)現(xiàn)兩者價格的相關性程度大概經(jīng)歷了由弱到強的一個過程，而進入2007年后，這一相關性出現(xiàn)了嚴重的異常，詳細分析如下：

　　相關性較弱時期：1996年—2000年