期指昨日走出了近期難得一見的反彈行情，但成交量并沒有隨之放大，顯示市場(chǎng)觀望氣氛仍較濃。反彈行情雖不排除有進(jìn)一步延續(xù)的可能，但在“美元反彈”和“緊縮預(yù)期”的雙重壓制下，反彈的空間和時(shí)間較為有限，后市或仍將維持震蕩格局。

海外市場(chǎng)流動(dòng)性泛濫的局面隨著美元反彈行情的展開正在悄然發(fā)生改變。近期，雖然愛爾蘭政府提出的援助請(qǐng)求迅速得到歐盟和IMF的回應(yīng)，但穆迪宣稱將下調(diào)愛爾蘭主權(quán)信用評(píng)級(jí)再度打擊了市場(chǎng)信心。歐元區(qū)債務(wù)危機(jī)的持續(xù)隱憂，再加之朝鮮半島緊張局勢(shì)的升級(jí)均有助于避險(xiǎn)資金重回美元。更為重要的是，盡管通脹率仍然較低且失業(yè)率居高不下，但其他方面的數(shù)據(jù)顯示出美國經(jīng)濟(jì)正在逐步復(fù)蘇的過程中，這也有利于支撐美元的繼續(xù)走強(qiáng)。

國內(nèi)方面，基本面仍然良好，流動(dòng)性較為充裕、估值區(qū)間相對(duì)較低這三個(gè)重要支撐因素并未發(fā)生根本改變，但市場(chǎng)的焦點(diǎn)仍集中在不斷升溫的緊縮政策預(yù)期上。雖然近期調(diào)控政策的集中出臺(tái)所產(chǎn)生的負(fù)面影響已經(jīng)通過市場(chǎng)的調(diào)整在一定程度上得以釋放，但是，在12月上旬經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議召開和物價(jià)上行風(fēng)險(xiǎn)得到明顯緩解之前，緊縮預(yù)期將一直對(duì)市場(chǎng)形成壓制。

目前期指市場(chǎng)多空雙方對(duì)于未來走勢(shì)的判斷仍存在較大分歧，但由于空頭的力量有所加強(qiáng)，預(yù)計(jì)近期期指再度上行將面臨一定的壓力，后市或?qū)⒕S持寬幅震蕩格局。操作上，由于寬幅震蕩的態(tài)勢(shì)加大了操作難度，故建議投資者不要盲目博反彈，可密切關(guān)注基差走勢(shì)，利用日內(nèi)的震蕩行情適當(dāng)進(jìn)行期現(xiàn)套利交易。