12日國(guó)內(nèi)商品整體回調(diào)，市場(chǎng)呈現(xiàn)區(qū)間波動(dòng)走勢(shì)，盤(pán)中唯塑料“萬(wàn)綠叢中一點(diǎn)紅”，短期來(lái)看，商品市場(chǎng)基本面配合乏力，預(yù)計(jì)或?qū)⒕S持整理走勢(shì)。

海關(guān)總署近日發(fā)布外貿(mào)運(yùn)行數(shù)據(jù)，1-3月，中國(guó)進(jìn)出口總值8003億美元，同比增長(zhǎng)29.5%。其中出口3996.4億美元，增長(zhǎng)26.5%；進(jìn)口4006.6億美元，增長(zhǎng)32.6%。一季度累計(jì)出現(xiàn)10.2億美元的貿(mào)易逆差，2010年同期為順差139.1億美元，這也是6年來(lái)首次出現(xiàn)季度貿(mào)易逆差。一季度逆差的出現(xiàn)，是進(jìn)口大幅增長(zhǎng)的結(jié)果。一季度數(shù)據(jù)中，進(jìn)口增長(zhǎng)32.6%，遠(yuǎn)超出出口增速，顯示中國(guó)進(jìn)口力度明顯加大。海關(guān)總署表示，一季度出現(xiàn)貿(mào)易逆差是由于進(jìn)口的強(qiáng)勁增長(zhǎng)，一季度進(jìn)口值創(chuàng)歷史新高，首次超過(guò)4000億美元，比去年四季度增加5.1%。

大宗商品期貨表現(xiàn)震蕩，上漲的主要原因來(lái)自于通脹預(yù)期和資金的避險(xiǎn)需求，在這種環(huán)境下，金融屬性較強(qiáng)的工業(yè)品更加受益。美元最近呈現(xiàn)明顯的弱勢(shì)形態(tài)，由于美國(guó)國(guó)債最近受到市場(chǎng)的拋售，美元曾一度跌破75點(diǎn)位的重要支撐，大宗商品價(jià)格的壓力得以減緩。國(guó)內(nèi)商品的走勢(shì)顯得較為平穩(wěn)。中國(guó)一直在實(shí)行緊縮性政策，政府對(duì)市場(chǎng)的調(diào)控力度較大。期貨市場(chǎng)的主要矛盾依然是，通脹預(yù)期與政府緊縮政策并存。除了政府的有效調(diào)控，國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨依然較為充足，需求并未隨商品價(jià)格的上漲而上升。

天然橡膠期貨再度下跌，商品市場(chǎng)尚未脫離上升趨勢(shì)。受日本再次遭遇地震災(zāi)害影響，市場(chǎng)愈加擔(dān)憂日本經(jīng)濟(jì)的前景。由于日本是原油消耗大國(guó)，原油價(jià)格因此大幅下挫。中國(guó)發(fā)改委繼續(xù)約束企業(yè)的漲價(jià)行為，同時(shí)，有可能動(dòng)用儲(chǔ)備以平緩價(jià)格的升勢(shì)。此種憂慮帶來(lái)壓力。盡管如此，投資者仍然看好商品市場(chǎng)，有跡象表明，全球加息的步伐不是在加快而是在放緩。發(fā)達(dá)國(guó)家普遍需要更多的貨幣投放，以刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和改善就業(yè)。橡膠市場(chǎng)面臨的壓力并不沉重，現(xiàn)貨貿(mào)易商不急于拋售貨物。同時(shí)，橡膠的上漲速度和高度已受到限制，因中國(guó)汽車(chē)行業(yè)的樂(lè)觀前景轉(zhuǎn)淡，國(guó)內(nèi)橡膠價(jià)格低于國(guó)際價(jià)格，貿(mào)易商不愿囤積過(guò)多的貨物。這種局面將會(huì)長(zhǎng)期存在。

其它方面，中國(guó)汽車(chē)工業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2011年3月全國(guó)汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)182.73萬(wàn)輛和182.85萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)5.3%和5.3%，增速下滑明顯。3月多為創(chuàng)新高的月份，但這次汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)沒(méi)有創(chuàng)出新高。主要原因有購(gòu)置稅優(yōu)惠政策、汽車(chē)下鄉(xiāng)和以舊換新政策的退出，政府轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式，燃油價(jià)格的不斷攀升，部分城市治堵限購(gòu)政策的實(shí)施，油耗準(zhǔn)入政策以及日本地震影響。汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)可能遇到了瓶頸，對(duì)輪胎和橡膠需求的拉動(dòng)將會(huì)下降。

鄭州白糖期貨窄幅收跌。主力1109合約開(kāi)盤(pán)7,200元/噸，收盤(pán)7,184元/噸，下跌35元/噸。有分析認(rèn)為，近階段白糖走勢(shì)以反彈為主，在周五放量上漲后，這兩日有所回調(diào)，但是下方60日線支撐較強(qiáng)。總體來(lái)看，白糖還是以高位寬幅震蕩走勢(shì)為主，在觸及區(qū)間底部后，開(kāi)始反彈。操作上建議前期多頭可以繼續(xù)持有。鄭州棉花期貨主力1109合約開(kāi)盤(pán)29800元/噸，收?qǐng)?bào)29915元，下跌155元。單從國(guó)內(nèi)市場(chǎng)棉花產(chǎn)業(yè)鏈看，目前因整體仍處于產(chǎn)銷(xiāo)不暢階段，所以在下游紡企未出現(xiàn)利好轉(zhuǎn)變前，短期市場(chǎng)仍將以弱勢(shì)看待。

上海期銅震蕩回調(diào)。主力1106合約收盤(pán)至72310元/噸，下跌1210元/噸。倫銅下跌，日本再次地震沖擊市場(chǎng)。滬銅面臨技術(shù)上回調(diào)壓力顯現(xiàn)，但前期60日均已站穩(wěn)，回落空間不大。臨近3月份數(shù)據(jù)公布，多頭注意風(fēng)險(xiǎn)減倉(cāng)，短期將維持在72000—73000區(qū)間震蕩。 期鋅低開(kāi)下滑，主力1106合約收至18,590元/噸，下跌280元。隔夜倫鋅收跌，滬鋅低開(kāi)低走，雖下方有5日均線支撐，但60日均線壓力較大。目前鋅市供應(yīng)過(guò)剩情況相當(dāng)嚴(yán)重，國(guó)內(nèi)期市隨滬銅和外盤(pán)運(yùn)行。且中國(guó)3月份CPI超過(guò)5%概率極大，政府調(diào)控物價(jià)意愿不大可能減弱。短期滬鋅將維持弱勢(shì)震蕩。

大連塑料(LLDPE)期貨窄幅收漲。主力1109合約收盤(pán)12,000元/噸，上漲15元/噸。日本乙烯裂解裝置未能完全恢復(fù)生產(chǎn)，市場(chǎng)擔(dān)憂地震影響。原油下挫，對(duì)化工類(lèi)成本支撐減弱?，F(xiàn)貨市場(chǎng)氣氛略顯低迷，不過(guò)隨著石化廠家接下來(lái)逐漸安排檢修，產(chǎn)量會(huì)相應(yīng)有所下降，庫(kù)存壓力將隨之緩解。短期連塑料將維持震蕩調(diào)整。上海天膠期貨低開(kāi)弱勢(shì)運(yùn)行。主力1109合約收盤(pán)36,455元/噸，下跌730元。日本再遭地震災(zāi)害，經(jīng)濟(jì)前景不大樂(lè)觀。泰國(guó)洪水影響天膠供應(yīng)利多影響市場(chǎng)已經(jīng)逐步消化，目前交易所庫(kù)存處于低位，但部分產(chǎn)區(qū)開(kāi)割新膠將逐步上市，且3月中國(guó)汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)增速下滑。技術(shù)上，滬膠受阻前期交易密集區(qū)，但下方36000一線支撐較為重要，關(guān)注滬膠60日均線壓力，多空方向均不明朗。