PTA單邊下跌，后市料繼續(xù)震蕩

　　國際原油方面，因中國利好的經濟消息和OPEC可能在本月會議上決定進一步減產，加上EIA數(shù)據(jù)顯示上周原油庫存減少70萬桶，令油價強勁上揚，隔夜NYMEX-4月原油期貨勁升3.73美元或8.96%至每桶45.38美元。OPEC在3月15日的維也納會議上決定再次減產的預期仍然存在，預計價格在整個期間內，以反彈為主。

　　今日PTA呈現(xiàn)高開低走單邊下跌的走勢。主力合約905開盤高開于5818元/噸，隨后就開始了一天的緩慢下跌走勢，成交萎糜，午后延續(xù)和擴大下跌走勢，最低一度達到5710元/噸，收盤于5722元/噸。全天成交178056手。

　　國內現(xiàn)貨方面，　3月4日，MX、PX價格繼續(xù)走低，CFR日本石腦油主流價下跌4至634美元/噸，F(xiàn)OB韓國PX主流價下跌5至837美元/噸，MX與PX之間的價差仍遠遠超過170-180美元/噸的正常范圍，部分亞洲PX生產商在收益回升的刺激下已經開始提升開工負荷。PX后市或將在原油企穩(wěn)和PX生產負荷上升的對峙中震蕩。參考成本價計算公式，當前PTA生產成本在5835元/噸附近。

　　江浙聚酯產品價格總體繼續(xù)下行，成交清淡，國內聚酯工廠開機率維持在75.5%左右，江浙織機負荷指數(shù)繼續(xù)保持在62-63的水平。二季度是服裝紡織產品的傳統(tǒng)季節(jié)性需求高峰及出口高峰，但全球經濟狀況尚未好轉，PTA需求狀況將受到壓制，紡織工業(yè)調整振興規(guī)劃等相關政策對紡織品及PTA的需求提振作用還有待觀察。目前，聚酯工廠在環(huán)顧自身產銷形勢依然低迷的大勢之下，原材料采購上動作十分謹慎。

　　操作和技術層面，最近一段時間價格可能再次去考驗60天線的支撐情況，仍然保持弱勢震蕩格局，觀望為主。

　　(執(zhí)筆：任安)

　　大豆維持震蕩格局，或利用兩會政策上揚

　　DCE大豆日內綜述：

　　美盤大豆的表現(xiàn)顯然成為了目前中國投資者判斷方向的有力指標。一方面國內政策堅挺，政府發(fā)出有利的強聲，一定要保護農民的利益，一定要維護農產品市場的穩(wěn)定；另一方面是糟糕的國際金融基本面和低迷的消費，實在提振不起基金的購買興趣。目前的大豆市場就是在這兩大因素的作用下波動游移。

　　具體說，今天大連市場開盤于3468元/噸，高開高走，最高達到3471元/噸，遺憾沒能堅持到底，多頭在目前龐大的庫存壓力下，還是不敢貿然冒進，價位在高處沒有多久，就開始回落，，中盤略有再次上攻跡象，但也沒能奏效，隨后盤面繼續(xù)下行，最低到達3420元/噸，尾盤報收于3424元/噸，弱勢收盤。持倉量與交易量都繼續(xù)下減。

　　深度分析：

　　對于目前的政策如何影響大豆市場，筆者做了一些分析。對于國內大豆，由于政策的支持，表現(xiàn)的比國外的大豆較強，由于其標的物的唯一性，使得盤面也不敢輕易下挫，國家的政策畢竟大家不能不考慮。

　　但是對于豆油和豆粕行情，由于標的物的多樣化，交割起來比較簡單容易，故而在盤面表現(xiàn)上，與大豆相比較，它們就更加符合經濟面的現(xiàn)狀。

　　基本觀點：

　　美盤目前接近前期低點，它的反彈可能會被國內多頭利用，如果政策面再利好，多頭很可能趁機反攻。但是，古人常說，物極必反，陰陽相生，在目前的格局下沒有大跌大漲，那么只會是多是空的陷阱，空是多的基礎，多空機會都很多。

　　(執(zhí)筆：關向鋒)

　　連豆粕收陰，回歸2400-2500振蕩區(qū)間

　　[外盤綜述]

　　芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨周三攀升，繼續(xù)周二的回升反彈走勢，因外部市場具有支撐性。CBOT3月大豆合約收高12-1/2美分，收報8.75 1/2美元/蒲式耳；5月大豆合約收高15美分，報8.53-1/2美元/蒲式耳；11月大豆合約收高19美分，報收于8.10- 1/4美元/蒲式耳。5月豆粕合約收盤上漲2.60美元，報267.30美元/短噸；5月豆油合約收高57個點，收至30.99美分/磅。阿根廷農場主和政府間矛盾令美國大豆出口前景得到改善,有消息稱,由于阿根廷出口的不確定,中國可能買入三船美國4月大豆船貨，也為豆類的上漲提供支撐。

　　[國內走勢]

　　今日連豆粕在美豆微幅收高影響小幅跳空高開，主力合約M909開于2519元/噸，開盤后價格即在空頭資金的打壓迅速回落，盡管盤中多頭表現(xiàn)出抵抗，但依舊逐步回落，最低價為2464元/噸，尾盤在多頭平倉下收于2469元/噸的次低位。較上一交易日結算價持平豆粕全日成交量為77.3萬手，較昨日增加了41724手，持倉量為31.5萬手，較昨日減少21270手。

　　[基本面分析]

　　今日溫家寶在談到全面加強“三農”工作時，提出要采取一系列的措施：其中要較大幅度提高糧食最低收購價，保持農產品價格合理水平，提高種糧農民積極性。2009年小麥、稻谷最低收購價平均每斤分別提高0.11元和0.13元。適時啟動主要農產品臨時收儲政策，增加糧食、棉花、食用植物油和豬肉儲備，加強農產品市場調控。在報告中總理提到了增加對植物油和豬肉的儲備，將有利于豆粕價格的穩(wěn)定，目前國內豆粕價格處于低位，是受到了供需因素的影響。節(jié)前油廠開工不足，企業(yè)備貨需求大，所以出現(xiàn)了一波快速的上漲，隨著春節(jié)的到來，及各油廠的相繼開工，現(xiàn)貨終端的消費商的需求減弱，春節(jié)期間出現(xiàn)了一波快速的下跌。近期豆粕現(xiàn)貨價格依然以回調為主。目前影響豆粕現(xiàn)貨價格主要因素可能是新一輪的采購熱潮和天氣因素的炒作。在市場購貨觀望氣氛漸濃，缺乏市場需求放大，及油廠擔心過多存貨的影響下，國內豆粕現(xiàn)貨報價再次下跌，北方部分地區(qū)已降至2800元以下。

　　[技術面分析]

　　豆粕M909主力合約今日受隔夜外盤走高影響，今日大幅跳空高開后空頭極力打壓，振蕩回落，收出一根大陰線，收在2469，再次回到了振蕩區(qū)間2400-2500之間。成交量和持倉量相應減少，下行動能依然不足，下方5日均線將有一定的支撐。隨著兩會的召開，豆粕的價格出現(xiàn)了大幅的波動，建議投資者應謹慎持有，以日內操作為主。

　　(執(zhí)筆：楊曉云)

　　高開低走，鋁價上行困難重重

　　隔夜外盤金屬與原油均出現(xiàn)較大的反彈行情，LME三個月鋁價較前一日上漲40美元/噸，漲幅達到3.03%，最終收盤于1360美元/噸。

　　國內滬鋁今日總體呈現(xiàn)高開低走的態(tài)勢。905主力合約開盤來到11900元/噸，高開的位置正好距離12000這個大壓力區(qū)很近，價格很快向下選擇方向，并且全天均被結算價所壓制，一路下行走出單邊走勢。收盤價基本就是今天的最低價格，整體弱勢明顯，收盤11770元/噸的價格也低于11800元/噸，同樣顯示出偏弱的狀態(tài)。全天減倉6866手。

　　現(xiàn)貨方面，上?，F(xiàn)貨鋁報價12080-12110元/噸，較上一日小幅增加80元/噸。

　　技術和操作層面，昨日判斷價格如果突破11800，則可能進入11800—12000的區(qū)間內運行，今天盤面來看，高開就達到了11900的位置，高開幅度很大，限制了日內向上的空間，12000的壓力由此可見一斑，而日內走出單邊下跌，并且跌破了11800，同樣顯示價格短期內要繼續(xù)向上的難度很大，預計價格短期內比較難一下子突破區(qū)間上沿，操作上可以觀望，或者保持日內短線思路。

　　(執(zhí)筆：任安)

 

 

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