金屬回調(diào)繼續(xù)多空分歧加大

　　LME基本金屬上周五震蕩走高，臨近周末空頭回補支撐其漲勢。LME三個月場內(nèi)鋅上個交易日上漲62美元至1557美元/噸。

　　滬鋅主力0907合約今日低開低走，全日振蕩下行，之前所預(yù)計的銅的回調(diào)令金屬市場整體承壓。最終收于13380元/噸的漲停價位，較上個交易日收盤價格下跌135元。成交量增至290450手，持倉量減少11126手至137532手。

　　LME鋅庫存昨日減少825噸至347200噸，增加地區(qū)無，減少主要來自迪拜的600噸。國內(nèi)鋅現(xiàn)貨今日下滑100元，成交區(qū)間報13500 -13650元/噸。

　　統(tǒng)計局4月17日發(fā)布的基本金屬產(chǎn)量數(shù)據(jù)顯示，精煉銅、鉛、鎳三個金屬品種在2009年一季度的產(chǎn)量高于2008年同期。其中鎳一季度產(chǎn)量同比提升了37.1%，鉛一季度產(chǎn)量的同比增幅也達(dá)到了23.9%。而與鉛相互伴生的鋅產(chǎn)量在3月份當(dāng)月雖然出現(xiàn)了8.2%的增長，但累計85.13萬噸的一季度產(chǎn)量依然比2008年同期下滑了3.1個百分點。

　　3月份鉛精礦產(chǎn)量10.76萬噸，同比增長19.2%，一季度累計產(chǎn)量為22.45萬噸，同比增幅為7.1%。鋅精礦的3月單月產(chǎn)量僅為21.78萬噸，同比下滑5.4%；一季度產(chǎn)量則累計下滑15.6%。低迷的市場需求，難以激發(fā)企業(yè)、尤其是礦山企業(yè)的生產(chǎn)熱情。金屬鋅和鋅精礦3月份8.2%和-5.4%的增幅，以及一季度-3.1%和-15.6%的產(chǎn)量增長率顯示，國內(nèi)鋅精礦的供應(yīng)正在進(jìn)一步吃緊。

　　中國有色金屬工業(yè)協(xié)會副會長賈明星表示，中國政府計劃未來三年內(nèi)收儲鋁100萬噸，收儲銅40萬噸，收儲鉛鋅40萬噸。收儲對于全球有色金屬市場無疑將起到有效的提振作用。但收儲畢竟存在炒作因素，不可將其影響過分夸大，供需基本面狀況仍是決定未來走勢的根本。

　　上周預(yù)測金屬市場可能在銅的帶領(lǐng)下階段性見頂并出現(xiàn)一輪回調(diào)，但是否會是一輪較深的下跌，目前仍難以定論。操作上建議觀望為主，或進(jìn)行買鋅賣銅的風(fēng)險相對較小的操作方式。

　　(執(zhí)筆：宋聰)

　　大豆反彈遭遇階段性阻力

　　DCE大豆日內(nèi)綜述：

　　大連大豆表現(xiàn)出明顯的下挫情緒，平開低走，A0909下挫104元/噸，A1001下挫89元/噸，主力合約A1001具體情況：最高價：3539元/噸，最低價3444元/噸，開盤價3539元/噸，收盤價3457元/噸，全天下跌89元/噸。

　　主力合約大豆1001成交量持倉量有所擴(kuò)大，投資者對大豆下挫，或者說大豆回調(diào)表現(xiàn)出了明顯的興趣。

　　市場熱點：

　　據(jù)芝加哥4月17日消息，美國墨西哥灣現(xiàn)貨大豆出口升水周五走堅，受中國的持續(xù)采購及南美大豆產(chǎn)量憂慮提振。貿(mào)易商稱，本周中國買入10-15船美國和巴西大豆，總量約為100萬噸。本周早期，中國買入部分新作美國大豆。運抵中國的進(jìn)口美國大豆的價格較巴西大豆具有價格優(yōu)勢。

　　貿(mào)易商稱，中國不愿意采購阿根廷大豆，因該國農(nóng)戶與政府在大豆出口關(guān)稅上沖突仍未獲得解決，并可能導(dǎo)致供應(yīng)中斷。有消息稱，中國將國內(nèi)大豆收儲時間延長兩個月，原計劃收儲在4月末結(jié)束，這可能推動中國大豆進(jìn)口量創(chuàng)紀(jì)錄高位。

　　基本觀點：

　　今天大豆豆粕盤面都發(fā)生了較大的跌幅，我們從長期技術(shù)角度分析，大豆，豆粕的反彈，遭遇到了階段性的阻力，然而分析美盤大豆尚有上行的空間，也就是說目前內(nèi)外盤面發(fā)生了分歧。同時也值得說明的是，豆油并沒有反彈到位。

　　筆者個人覺得，目前大豆豆粕很可能會展開一個小幅度的中線回調(diào)的走勢，筆者并不認(rèn)為反彈格局已經(jīng)結(jié)束，但是目前的下挫行情如何進(jìn)行，時間周期又會如何，尚需要我們根據(jù)情況進(jìn)行具體分析。

　　(執(zhí)筆：關(guān)向鋒)

　　現(xiàn)貨報價小幅走高，后期謹(jǐn)慎看多

　　受好于市場預(yù)期的消費者信心指數(shù)影響，美股上周五走高，進(jìn)而推動NYMEX 5月原油期貨結(jié)算價收高35美分或0.7%，報每桶50.33美元。

　　今日國內(nèi)塑料主力907合約小幅高開開盤，隨后逐步震蕩走高，日內(nèi)維持高位震蕩走勢。報收于9510元/噸，較上個交易日收盤價上漲65點，成交量為560022手，持倉量減少11578手至119118手。

　　早間LLDPE出現(xiàn)了積極的成交情況，主流報價紛紛上漲，最高9800元/噸，聽聞中油華東漲價后限量，市場氣氛大為好轉(zhuǎn)；中原LLDPE市場周末小幅報高，7050無稅報至9000元/噸，今日早間商家觀望為主，成交尚可，中原石化目前線性庫存較高，暫時報價不多，商家有報高意向，有商家維持含稅9500元/噸的報價；余姚PE市場行情溫和上漲，需求恢復(fù)不多，貿(mào)易商心態(tài)較前期略好少許，高壓線性受到掛牌影響較大，低壓貨源不多，掛牌價對市場產(chǎn)生了積極的指導(dǎo)意義，貨源情況尚可。但市場觀望嚴(yán)重，貿(mào)易商交易不積極，成交仍然低迷；天津港PE市場早間商家觀望為主，暫時報價不多，市場中間商尋貨較多，有貨商家有報高意向；南京PE市場成交略有起色，詢盤增加。

　　今日國內(nèi)塑料現(xiàn)貨價格在上周經(jīng)歷下跌、企穩(wěn)之后，今日報價開始出現(xiàn)小幅上揚走勢。上周末石化降價掛牌，市場反映尚可，部分商家有抄底意向，但對市場是否見底仍有疑問。在價格“順?biāo)隆敝?，回?fù)到了一個比較合理的水平。預(yù)計后期連塑料繼續(xù)下跌的可能性不大，而成交僵持的情況也有望得到好轉(zhuǎn)。

　　(執(zhí)筆：李宙雷)

　　連玉米增倉放量，破位下行

　　芝加哥期貨交易所(CBOT)玉米期貨周五收跌，受播種天氣改善和需求憂慮等拖累。 5月玉米合約收跌9 1/2美分至每蒲式耳3.76 1/4美元；7月玉米合約收跌9 1/2美分至每蒲式耳3.85 3/4美元。5月玉米合約收盤為自3月11日以來最低，本周累計下滑13 3/4美分。一周以來，玉米市場都是周邊市場走勢的追隨者。"玉米期貨走軟的重要原因在于有天氣預(yù)報稱，下周將出現(xiàn)干燥且溫暖的天氣，這樣的天氣將令農(nóng)戶玉米播種加速。阿根廷貿(mào)易辦公室(ONCCA)的主任Emilio Eyras周五表示，阿根廷不太可能允許近期內(nèi)出口更多的玉米，如果小麥播種面積依然較低，估計明年該國料不允許出口小麥。

　　周五美玉米振蕩收低，今日國內(nèi)連玉米期貨破位下行，成交量和持倉量明顯放大。早盤跳空低開于1680元/噸，開盤后沖高1685元/噸后回落，最低下探至1657元/噸，尾盤依舊收在1660的下方，收于全天的次低點1658元/噸。成交量和持倉量巨幅放大，成交量增加了17.3萬手，增至20.6萬手，持倉量增加5.8萬余手增至27.8萬手。此前玉米期貨一直處于交投清淡狀態(tài)，今日的破位下行伴隨著巨大的量能，市場對價格的反映比較靈敏，后期價格可能會在下方1650一線尋求支撐，料將有效支撐。近期港口價格偏弱，北方港口玉米平艙價走勢呈現(xiàn)偏弱態(tài)勢，錦州港目前貿(mào)易商收購價在1600元/噸，發(fā)至廣東的成本就在1710-1720元/噸，但目前廣東地區(qū)東北玉米售價只能達(dá)到1700元/噸，糧商發(fā)貨積極性較差。平艙報價小幅降至1640元/噸。另據(jù)消息稱，東北國儲玉米拍賣要在五月中旬開始，黑龍江地區(qū)最先拍賣，且據(jù)傳言拍賣價格為庫內(nèi)價加100元/噸的費用，消息是否準(zhǔn)確仍有待印證。

　　(執(zhí)筆：楊曉云)

　　缺少消息面指引，國內(nèi)油脂期貨內(nèi)內(nèi)震蕩

　　經(jīng)歷6周上漲之后，周五CBOT大豆期貨市場呈溫和技術(shù)性回調(diào)，期價收低7-11美分。由于缺少消息指引，且CBOT豆油電子盤有調(diào)整跡象，BMD棕櫚有進(jìn)一步上攻跡象，而者出現(xiàn)背離，受此影響，今日國內(nèi)油脂期貨盤中震蕩劇烈，尋找方向。菜籽油0909合約開盤7396元，收盤7246元，下跌50元/噸，豆油0909合約7164元開盤，收盤7096元，下跌24元/噸，棕櫚0909合約，開盤6448元，收盤6444元，上漲48元/噸。

　　期貨方面：

　　經(jīng)歷6周上漲之后，周五CBOT大豆期貨市場呈溫和技術(shù)性回調(diào)，期價收低7-11美分。周末獲利平倉特征顯著，因近期漲勢之后市場買興缺失。對實現(xiàn)近期技術(shù)上檔位交易商感到滿意，但缺少后續(xù)買盤促使多頭在周末前鎖定部分獲利。盡管今日價格出現(xiàn)回落，但近月5月大豆期價當(dāng)周仍上漲44美分。預(yù)估投機基金日賣出2000張大豆合約、3000張玉米合約，目前基金持有CBOT大豆期貨凈多單約為8萬張。

　　美國中西部作物帶天氣： 4月22-26日，預(yù)計大平原、中西部和西南部作物帶氣溫將高于正常水平，溫暖、干燥天氣料促進(jìn)部分地區(qū)(俄亥俄河流域及上中西部)玉米播種。

　　周五盤后，美農(nóng)業(yè)部公布了截至4月14日的CBOT持倉報告。預(yù)計投機基金持有大豆、玉米期貨凈多單分別為7.7萬張和10.3萬張，較前周增加1.1萬張和削減5000張。

　　現(xiàn)貨方面：

　　國內(nèi)豆類期貨市場上，豆油較大豆與豆粕等明顯偏強，期貨的力挺，使得現(xiàn)貨受到一定支撐，各地豆油價格繼續(xù)走高超過100元/噸。由于BMD棕櫚一路上漲，且國內(nèi)期貨處于高位震蕩，國內(nèi)棕櫚現(xiàn)貨延續(xù)漲勢，較周五報價上漲50-100元/噸。由于現(xiàn)在現(xiàn)貨貿(mào)易商多空分歧加大，成交繼續(xù)萎縮，實際成交價格比報價低30-50元/噸。

　　豆油現(xiàn)貨參考價格：東北地區(qū)一級豆油在7000-7350元/噸，四級、三級豆油價格處于6850-7250元/噸；港口地區(qū)一級豆油報7350-7500元/噸，毛油、四級豆油價格處于6950-7150元/噸。

　　棕櫚油參考報價：天津地區(qū)6600元/噸，日照地區(qū)6450元/噸，張家港地區(qū)6500元/噸，廣州地區(qū)6850元/噸。

　　菜籽油參考報價：合肥7600元/噸，南通7500元/噸，荊州7500元/噸岳陽7500元/噸，成都8200元/噸。

　　國際方面：

　　豆類基本面依舊對市場構(gòu)成支撐，其中，市場關(guān)注并預(yù)期美國大豆新季種植較難抵消南美減產(chǎn)幅度，且中國的進(jìn)口情況長期良好，此外，阿根廷關(guān)稅等問題依舊存在，這均使美豆價格維持6個月內(nèi)高位。不過，最近將有部分國際企業(yè)公布財報，市場希望從中看到國際經(jīng)濟(jì)走向，而豆類廠商視點也逐漸轉(zhuǎn)移到經(jīng)濟(jì)方面，市場略顯擔(dān)憂情緒，近日期貨了結(jié)料將增多。

　　國內(nèi)方面：

　　國內(nèi)豆油價格依舊隨國內(nèi)外期貨市場運行，雖然價格走高，但交易依舊以少量為主。目前，國內(nèi)大豆種植備耕等工作正在陸續(xù)展開，而農(nóng)戶利潤的縮水、種植成本的未有明顯滑落，使得市場普遍預(yù)期新年度大豆面積將略有減少。市場希望政府能夠出臺相關(guān)政策扶植豆類產(chǎn)業(yè)。而最近來看，廠商的豆油庫存壓力不大，支撐其豆油價格，但未來的進(jìn)口大豆到港數(shù)量偏高，以及最近壓榨利潤理想，均將抑制豆油升幅。

　　操作建議：

　　近期國內(nèi)油脂期貨屬于日內(nèi)震蕩盤整階段，在這段時間內(nèi)，最好不持倉過夜。高拋低吸，等待外盤指引。

　　菜籽油0909合約關(guān)注7300元一線支撐，7516一線壓力。棕櫚0909合約關(guān)注前期6250元一線支撐，一線壓力6546元，豆油0909合約關(guān)注6800元一線的支撐。一線壓力7115元、二線7312元壓力。

　　(執(zhí)筆：李 超)

 

 

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