——專訪金瑞期貨研究所所長朱鋒

期盼期貨創(chuàng)新產品和工具盡快推出

和訊網：今年以來，期貨市場好消息不斷，年初召開的全國證券期貨監(jiān)管工作會議上，郭樹清的講話談到要建設原油期貨市場和穩(wěn)妥推出國債、白銀等期貨品種以及期權等金融工具，緊接著中金所就馬不停蹄地推出國債期貨模擬交易，引發(fā)了市場的一片熱議。針對近期期貨市場的熱點話題，我們請來了金瑞期貨研究所所長朱鋒先生跟各位網友分享一下他的解讀和看法。朱所長，您好！

朱鋒：好，各位網友，大家好！

和訊網：龍年伊始，期貨市場緊鑼密鼓地準備新品種如國債、白銀、原油及新的衍生工具期權，請問朱所長，您如何看待這些品種和工具創(chuàng)新對我國期貨市場未來發(fā)展的影響。

朱鋒：郭樹清在全國證券期貨監(jiān)管工作會議上對資本市場建設做出了五個方面具體部署，其中前兩個方面都涉及期貨市場，第一條是積極穩(wěn)妥地推進證券期貨領域的改革開放。其中談到“抓緊建設原油等大宗商品期貨市場，逐步增強我國在國際市場上的定價能力”；第二條是努力推動資本市場的結構調整和服務能力提升。其中強調“穩(wěn)妥推出國債、白銀等期貨品種以及期權等金融工具。”盡管對推出這些品種和工具，來自業(yè)界和學界的呼聲從未間斷，但在全國證券期貨監(jiān)管工作會議上提到證監(jiān)會的工作日程還是第一次，對中國資本市場特別是對期貨市場將產生重大的、深遠的、革命性的影響。中金所已經推出了五年期國債期貨模擬交易，國債期貨將很可能是中金所的第二個金融期貨產品，由于其市場規(guī)模巨大,打通了銀行、保險等大型金融機構和衍生品市場的業(yè)務和資金通道，其意義不亞于股指期貨的推出；期權是“二十世紀最偉大的金融創(chuàng)新”，沒有期權的衍生品市場是不完整的。期權工具的推出(包括大宗商品期權和股票、股指等金融期權)將會帶來后續(xù)的一系列衍生品，從而使實體企業(yè)、金融機構和專業(yè)投資者的產品和投資組合等都能有豐富的套期保值和規(guī)避風險的工具；原油是全球最重要的戰(zhàn)略物資，是大宗商品之王，我國已超過日本成為世界第二大原油進口國和消費國，要在國際石油定價機制中爭奪話語權，建立原油期貨市場勢在必行。白銀期貨的推出則完善了貴金屬期貨的產品線，同時也對國務院集中清理各地變相交易所特別是貴金屬交易所創(chuàng)造了市場條件。

作為一個見證中國期貨市場發(fā)展全過程的期貨從業(yè)者，我曾親歷過九十年代中國股指和國債期貨的試水及失敗，特別是驚心動魄的“327國債”事件；也曾在華爾街的浮華與繁榮中感受過衍生品的無窮魅力。2010年股指期貨成功上市和平穩(wěn)運行，國債期貨、原油期貨可望很快推出，而且期權工具也提上日程。可以預期，如果一切順利推進的話，中國的衍生品市場將步入一個空前繁榮的爆發(fā)式發(fā)展時期，中國期貨業(yè)的春天到了！

作為一個期貨人，早就期盼這一天快點到來！非常高興并感謝和訊期貨頻道給我這個機會和朋友們聊一聊我的體會，一家之言，請大家指正。

和訊網：請朱所長對以上這些創(chuàng)新產品和工具對市場的影響和重要性排個序。

朱鋒：單從新品種未來交易規(guī)模來看，首推國債；但從重要性和國際影響力來看，無疑是原油期貨。而期權則是一個新的金融工具，期權一旦推出，我國資本市場將正式開啟衍生品時代，對中國的期貨市場乃至資本市場具有里程碑式的意義。