近期,受國(guó)內(nèi)宏觀政策利好因素帶動(dòng),鄭棉自底部不斷震蕩走高,但由于基本面仍然偏弱,棉價(jià)經(jīng)過連續(xù)上漲之后,繼續(xù)向上空間受限。 美國(guó)農(nóng)業(yè)部在8月和9月的報(bào)告中分別下調(diào)美棉產(chǎn)量41.2萬噸和12.9萬噸,雖然美棉主產(chǎn)區(qū)遭遇一些天氣問題,但總體影響仍相對(duì)有限,關(guān)注后續(xù)產(chǎn)量調(diào)整情況。目前美棉已經(jīng)開始收獲,截至10月6日當(dāng)周,美國(guó)棉花收割率為26%,前一周為20%,去年同期為23%,五年均值為22%。美棉主產(chǎn)區(qū)得州在8月中旬開始遭遇干旱影響,但總體幅度不大,目前棉花進(jìn)入收獲階段。 雖然美棉價(jià)格已經(jīng)跌至相對(duì)低位,但進(jìn)入2024/2025年度之后,美棉需求持續(xù)偏弱,尤其是我國(guó)對(duì)美棉的采購(gòu)一直處于隱身狀態(tài)。截至9月26日當(dāng)周,2024/2025美陸地棉周度簽約2.17萬噸,環(huán)比增加9%,同比下滑60%;其中,越南簽約0.66萬噸,巴基斯坦簽約0.58萬噸。我國(guó)在2024/2025年度美棉簽約表現(xiàn)始終偏差,港口庫(kù)存仍高,進(jìn)口美棉意愿不強(qiáng)。 目前巴西2024年棉花收割已經(jīng)結(jié)束,巴西棉花種植者協(xié)會(huì)首次發(fā)布2024/2025年度巴西棉花產(chǎn)量預(yù)測(cè),新棉面積預(yù)計(jì)增至214萬公頃,產(chǎn)量預(yù)計(jì)為397萬噸,2023/2024年度棉花產(chǎn)量預(yù)期為368萬噸。巴西年度出口也超越美國(guó)成為世界第一出口國(guó),2023/2024年度(8月至7月)累計(jì)出口棉花接近268.1萬噸,同比增加85%,出口量超越美國(guó)成為2023/2024年度全球最大棉花出口國(guó)。 印度2024年棉花種植面積減少,截至2024年9月20日,2024/2025年度印度棉種植面積為1128萬公頃,較上一年度低106.7萬公頃,同比下滑8.6%。印度棉花種植基本結(jié)束,受經(jīng)濟(jì)效益驅(qū)使,本年度部分土地由棉花轉(zhuǎn)種水稻,預(yù)期本年度印度棉種植面積在1130萬公頃以內(nèi),同比減少8.5%左右。從美國(guó)農(nóng)業(yè)部產(chǎn)量預(yù)估來看,印度2024/2025年度產(chǎn)量預(yù)期為522.5萬噸,較上年減少39.2萬噸,印度也是棉花主產(chǎn)國(guó)中為數(shù)不多減產(chǎn)的國(guó)家,其他主產(chǎn)國(guó)大多增產(chǎn)或高產(chǎn)。 近期,下游純棉紗跟漲動(dòng)能不足。目前機(jī)采籽棉40%衣分主流收購(gòu)價(jià)多在6.2~6.4元/公斤,南疆收購(gòu)價(jià)格低于北疆,整體收購(gòu)價(jià)格差異較大。軋花廠風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)較強(qiáng),收購(gòu)偏謹(jǐn)慎。進(jìn)入旺季之后,純棉紗成交尚可,但價(jià)格上漲依然乏力。另外,國(guó)內(nèi)8月紡服出口表現(xiàn)一般,總體增幅不及印度、越南等。 綜上所述,美棉產(chǎn)量或有向上修正的可能,巴西收獲基本完成,全球增產(chǎn)情況雖然較前期有所減弱,但新年度供給仍然充足。國(guó)內(nèi)旺季表現(xiàn)一般,關(guān)注新棉收購(gòu)情況,由于需求弱,鄭棉短期向上空間受限,或重回震蕩走勢(shì)。 責(zé)任編輯:七禾研究 |
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