【導(dǎo)語】隨著春節(jié)的臨近，國內(nèi)熱軋板卷市場供應(yīng)出現(xiàn)變化。從鋼廠的排產(chǎn)情況來看，熱軋板卷近期生產(chǎn)有一定增量；從庫存來看，社會庫存亦呈現(xiàn)上升趨勢。預(yù)計春節(jié)后產(chǎn)量有逐步提升的可能，庫存或表現(xiàn)累庫局面。

卓創(chuàng)資訊對2023-2024年熱軋板卷月度產(chǎn)量統(tǒng)計并制得下圖1 ，可以看到，年底熱軋板卷的產(chǎn)量趨勢較往年來說是一致的，即年底產(chǎn)量整體會有一定提升，考慮有三個方面的原因。首先，部分前期鋼廠的檢修/減產(chǎn)情況陸續(xù)結(jié)束，疊加冬季鋼廠轉(zhuǎn)產(chǎn)螺紋的情況結(jié)束，產(chǎn)能再次回歸熱卷的生產(chǎn)，因此使得產(chǎn)量表現(xiàn)增加；其次，臨近年底，市場存一定備庫需求，因此帶動鋼廠的產(chǎn)量呈現(xiàn)增加；最后，鋼廠的點對點利潤有所好轉(zhuǎn)，因此帶動了鋼廠的排產(chǎn)積極性。

從圖2可以看到，年底社會庫存一般在10月份開啟降庫模式，在1月份開始出現(xiàn)增庫局面，主要與市場備庫節(jié)奏、需求表現(xiàn)、參市者心態(tài)有關(guān)。首先，年底市場有備庫需求，因此市場在此階段會有增庫的情況；其次，從今年年底以來的市場需求表現(xiàn)來看，市場需求情況表現(xiàn)欠佳，商戶出貨情況不及往年同期水平；最后，2024年熱卷價格多數(shù)時間位于去年同期價格水平之下，導(dǎo)致市場信心不足，多數(shù)企業(yè)維持低庫存狀態(tài)。

總體來看，年底熱軋板卷的產(chǎn)量及社會庫存均有先降后增的情況。展望春節(jié)后的市場情況，預(yù)計熱軋板卷產(chǎn)量及社會庫存均呈現(xiàn)逐步增加的趨勢。

從熱軋板卷產(chǎn)量來看，其增產(chǎn)主要考慮鋼廠的檢修/減產(chǎn)情況、新投產(chǎn)能的變化兩方面考慮。一方面，年后并非鋼廠集中檢修的時間，且春節(jié)期間多數(shù)鋼廠保持生產(chǎn)狀態(tài)，同時考慮個別鋼廠在春節(jié)前有減產(chǎn)及檢修的情況，預(yù)計節(jié)后檢修/減產(chǎn)情況減少，因此預(yù)計春節(jié)后鋼廠的產(chǎn)量或有增加可能。另一方面，2025年存熱卷新投產(chǎn)能，預(yù)計2月產(chǎn)量會有增加。

從熱軋板卷社會庫存來看，其增庫情況主要考慮市場的到貨及需求表現(xiàn)兩方面。一方面，春節(jié)假期倉儲物流的活躍度進入冰點，因此節(jié)后預(yù)計有資源陸續(xù)入庫，使得社會庫存呈現(xiàn)增加趨勢。另一方面，市場需求來看，考慮終端企業(yè)在節(jié)后開工時間或略晚，且部分企業(yè)有2月底或3月初開工的習(xí)慣，因此預(yù)計春節(jié)后需求量表現(xiàn)偏冷，或在2月底開始逐步回暖，屆時社會庫存或開始轉(zhuǎn)降。

（卓創(chuàng)資訊 蘇榛）