七禾網(wǎng)注：嘉賓回答僅代表其本人觀點(diǎn)，不代表七禾網(wǎng)的觀點(diǎn)及推薦。金融投資風(fēng)險(xiǎn)叢生，愿七禾網(wǎng)用戶理性謹(jǐn)慎。

王智宏

遼寧大連人，92年進(jìn)入外匯行業(yè)，93年進(jìn)入期貨行業(yè)。

現(xiàn)任上海白石資產(chǎn)管理有限公司總經(jīng)理、遼寧沈撫農(nóng)商行獨(dú)立董事。

曾任中國期貨業(yè)協(xié)會(huì)首屆理事，上海市期貨同業(yè)公會(huì)副會(huì)長。擔(dān)任過國內(nèi)幾家著名的期貨公司總經(jīng)理或管理層。

訪談精彩語錄：

新中國的期貨市場從時(shí)間的維度來看，可以分為四個(gè)階段。

一個(gè)事件對(duì)產(chǎn)業(yè)，對(duì)一個(gè)品種，對(duì)一個(gè)市場，一定是個(gè)推動(dòng)。

做好投資包括很多其它事情，個(gè)人主義是走不遠(yuǎn)的，需要團(tuán)隊(duì)，需要有個(gè)有效的組織來完成一個(gè)事業(yè)。

中國的期貨市場，以前是“做”行情為主，目前來看是不科學(xué)的。

按照時(shí)間和所呆的公司來劃分，我的期貨生涯可以分為五個(gè)階段。

現(xiàn)在的期貨和曾經(jīng)的期貨對(duì)應(yīng)的質(zhì)地不一樣。之前的期貨是玩具階段，現(xiàn)在的期貨是工具階段。

一個(gè)人的世界觀、方法論、價(jià)值點(diǎn)在不同階段是不一樣的，感受也不一樣。

田總（田源）是我們比較尊重和感恩的一個(gè)人。

我認(rèn)為中國的交割制度正在完善之中，它跟實(shí)體經(jīng)濟(jì)的契合度越來越高了。

天然橡膠從個(gè)性化來講，它是既民生又國防，既農(nóng)產(chǎn)品又工業(yè)品，既商品又金融，同時(shí)伴隨中國的產(chǎn)業(yè)升級(jí)。

我們建立了一個(gè)交易品種成熟度指示燈系統(tǒng)，我們目前是34盞燈。通過不同的緯度，從技術(shù)、基本面、結(jié)構(gòu)三大方面，用我們的邏輯進(jìn)行刪選。

分析一個(gè)事物，人們喜歡把它當(dāng)做一個(gè)平面來來剖析，實(shí)際上它是立體關(guān)系。

傳統(tǒng)意義上我們把供需當(dāng)做一個(gè)基本面，技術(shù)其實(shí)是價(jià)量的運(yùn)動(dòng)關(guān)系，從形成價(jià)格的邏輯來看，一個(gè)是偏前點(diǎn)，一個(gè)是偏后點(diǎn)。

多空轉(zhuǎn)換導(dǎo)致一段時(shí)間價(jià)格變化的內(nèi)在邏輯，這就是結(jié)構(gòu)分析在行情判斷上的一個(gè)體現(xiàn)。

中國期貨市場經(jīng)歷了多年的發(fā)展，已經(jīng)進(jìn)入細(xì)分市場和細(xì)分功能的階段。

中國缺少優(yōu)秀的資產(chǎn)管理公司來對(duì)沖企業(yè)的不確定風(fēng)險(xiǎn)，我們順應(yīng)了市場的需求。

我們認(rèn)為中國未來10-30年一定會(huì)出現(xiàn)類似“黑石”這樣的資產(chǎn)類管理公司。

更多的內(nèi)涵是我們力求于簡潔，想把事情做的更純粹一些。

1-3年之內(nèi)，達(dá)到在中國知名的、比較卓越和優(yōu)秀的資產(chǎn)類管理公司，像AHL、文藝復(fù)興這種公司，是我們的目標(biāo)。

我們是以專業(yè)投資為導(dǎo)向的投資機(jī)構(gòu)。

我們的交易系統(tǒng)以主觀交易和客觀交易并存，并且不斷地在完善自己的量化交易和客觀交易，不斷地減少主觀交易的比重，增大客觀交易的比重。

白石正在努力完善管理流程，建設(shè)各個(gè)系統(tǒng)模塊之間的矩陣關(guān)系，縱向就是前臺(tái)和后臺(tái)，橫向就是研發(fā)系統(tǒng)、交易系統(tǒng)、管控系統(tǒng)。

我們把交易效率放得比較低而去完善進(jìn)攻武器。

我們的邏輯是建立一個(gè)真正的交易體系。

基本面數(shù)據(jù)，它是一個(gè)產(chǎn)品價(jià)格的基石。雖然有的時(shí)候它的表現(xiàn)不一定是主要矛盾，但是它肯定是矛盾當(dāng)中的主要方面。

真正的計(jì)算機(jī)交易，它不是被動(dòng)的，而是經(jīng)過大量對(duì)市場的分析，找出一個(gè)概率點(diǎn)，進(jìn)行一個(gè)概率的計(jì)算，生成對(duì)應(yīng)的操作計(jì)劃。

一個(gè)模型它會(huì)有黃金期和低潮期。

實(shí)際上我們認(rèn)為真正的量化投資不是在交易這一環(huán)節(jié)上，它是一個(gè)交易流程。

每一個(gè)模型，我們會(huì)回測好長一段時(shí)間才上線跑。

做事情一定要發(fā)心，發(fā)自內(nèi)在，而不是迫于客觀環(huán)境。

戒煙和克服交易中的惡習(xí)是一樣的，我覺得有點(diǎn)相同性，難易程度跟自己的主動(dòng)性是有關(guān)系的。

我40歲的時(shí)候才把我的生活和交易分開。

人在不同階段應(yīng)該以不同的方式做期貨交易。

外部環(huán)境也是實(shí)現(xiàn)目標(biāo)的一個(gè)重要生態(tài)。

這個(gè)行業(yè)也沒有什么新鮮事，創(chuàng)新只是借鑒其它發(fā)達(dá)資本市場的路徑、演變的過程、從產(chǎn)品到運(yùn)作方式，以及各個(gè)主體的營運(yùn)。

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期貨中國1、王總您好，感謝您在百忙之中接受期貨中國網(wǎng)的專訪。您在期貨市場已經(jīng)18年了，幾乎經(jīng)歷了我國期貨市場的所有歷程，就您總結(jié)來看，我國期貨市場這二十來年的運(yùn)行，大致可以分為哪幾個(gè)階段？每個(gè)階段的特征是怎樣的？

王智宏：新中國的期貨市場從時(shí)間的維度來看，從92年底（鄭商所推出的第一個(gè)合約）到96年為第一個(gè)階段；第二個(gè)階段從96年到2001年；第三個(gè)階段從2001年到2008年；從2008年到現(xiàn)在是第四個(gè)階段。

每個(gè)時(shí)間段的特征都不一樣，第一個(gè)階段是中國期貨市場建設(shè)初期，比較符合中國市場建設(shè)的特點(diǎn)，就是各個(gè)省市一起上，那個(gè)時(shí)候數(shù)的過來的交易所可能有幾十家，到96年的三月份出臺(tái)了一個(gè)文件，對(duì)當(dāng)時(shí)的期貨市場治理整頓，以交易所減少及監(jiān)管缺失為代表。舉幾個(gè)比較典型的例子，一個(gè)是503橡膠的違約，然后是511三夾板和綠豆的逼空事件的失敗，還有個(gè)327事件等等。除了交易所還有另一大主體是代理機(jī)構(gòu)，即期貨公司，有各大部委期貨部的、有外資背景的、港臺(tái)背景的等等，這是各路英雄爭奪的一個(gè)階段。

從96年開始整頓一直到2000年前后，中國的期貨市場進(jìn)入了一個(gè)調(diào)整期，這個(gè)階段也出了很多事情，像我們知道的608天然橡膠、708天然橡膠、803、805咖啡等等。這個(gè)時(shí)期，中國期貨市場完成了幾個(gè)事情，第一個(gè)是交易所的關(guān)停并轉(zhuǎn)，其中不乏有一些交易所違規(guī)、違紀(jì)導(dǎo)致交易所被摘牌，有主動(dòng)性的也有被動(dòng)性的。再有一個(gè)特征，像608、708天然橡膠事件發(fā)生后，出臺(tái)了一個(gè)條例，當(dāng)然當(dāng)時(shí)的法律法規(guī)仍然是一個(gè)暫行管理?xiàng)l例，這些條例無法很好地約束治理市場本身。市場在建設(shè)過程中，法律法規(guī)比較缺失，也沒有有力的監(jiān)管，作為交易所的組織者、管理者在制度建設(shè)上和整體的把控上可能也存在著一些問題。

從新千年開始，中國真正進(jìn)入了高速發(fā)展的時(shí)代，主要表現(xiàn)在世界工廠的形成，中國真正參與市場競爭，中國在金融、實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展上了很高的臺(tái)階。中國期貨市場到2008年經(jīng)濟(jì)危機(jī)前，完成了幾個(gè)建設(shè)。第一個(gè)建設(shè)，完成了中國期貨市場的制度建設(shè)，最主要表現(xiàn)在保證金監(jiān)控中心的建設(shè)，也包括監(jiān)管法律法規(guī)的健全，暫行管理?xiàng)l例改成管理?xiàng)l例，雖然沒有中國的期貨法出現(xiàn)，但是跟大法越來越接近。從整頓到穩(wěn)定到發(fā)展，這是國家政策層面的一個(gè)轉(zhuǎn)變，為真正意義上的服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，為產(chǎn)業(yè)鏈的上下游服務(wù)，為投資者對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)，包括對(duì)類似我們做資產(chǎn)管理這樣的機(jī)構(gòu)，市場的功能慢慢顯現(xiàn)出來。經(jīng)濟(jì)危機(jī)中，期貨市場的作用、意義、功能表現(xiàn)得更充分一些。

第四個(gè)階段，從危機(jī)后到現(xiàn)在，很多企業(yè)利用期貨市場規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，國家救市帶來很多投資機(jī)會(huì)，救市后，商品的波動(dòng)周期短，上漲幅度高，行情比較激烈，很多投資者會(huì)一窩蜂往里鉆。2010年4月16日，中國金融期貨交易所推出股指期貨，中國的期貨市場開始了一個(gè)新的航程。股指期貨上市到目前運(yùn)行了差不多20多個(gè)月，總體上可以給世人一個(gè)比較滿意的答卷，雖然現(xiàn)在看還有一些問題。這標(biāo)志著中國的期貨市場完成了從單一的商品期貨到商品期貨跟金融期貨并舉的一個(gè)市場，它完成了一個(gè)結(jié)構(gòu)性的建設(shè)。股指期貨的上市標(biāo)志著開啟了真正意義上的中國期貨市場，金融期貨的作用不亞于商品期貨，可能還超過商品期貨。未來可能還有利率產(chǎn)品、匯率產(chǎn)品、衍生產(chǎn)品等等開啟，這些產(chǎn)品的開啟預(yù)示著期貨行業(yè)會(huì)領(lǐng)先于其它行業(yè)的一個(gè)重要標(biāo)志，當(dāng)然商品期貨的功能也會(huì)更加完善，

從時(shí)間上來分大概可以分為這四個(gè)階段，從其它維度來分，還有些標(biāo)志性的事件。

期貨中國2、您本人在期貨市場呆了這么多年，如果要您給自己也劃分幾個(gè)發(fā)展階段，您會(huì)怎么劃分？每個(gè)階段的特征是怎樣的？

王智宏：我進(jìn)入期貨市場之前，是做外匯交易員的，做英鎊、馬克、澳幣、法郎、日元這5種貨幣為主，現(xiàn)在以歐元為代表的貨幣體系已經(jīng)發(fā)生了結(jié)構(gòu)性變化。當(dāng)時(shí)在不懂的情況下，做了最高端的品種。93年底我到了中期，最開始做外盤期貨，真正做國內(nèi)期貨品種差不多是95年的時(shí)候，當(dāng)時(shí)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、交易業(yè)務(wù)、投資業(yè)務(wù)也不是分得特別清楚。我在期貨公司里主要以投資指導(dǎo)為主，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)為輔，這條主線貫穿到今年5月份離開通聯(lián)期貨。按照時(shí)間和所呆的公司來劃分，我的期貨生涯可以分為五個(gè)階段。

第一個(gè)階段，由做外盤到做期貨，93年到96年5月份在中期，然后到海南，最開始參與605咖啡的行情，然后又參與了608天然橡膠，之前經(jīng)歷過327國債的事情。

第二個(gè)階段，96年我離開中期到了匯鑫期貨做了高管，28歲做了主管業(yè)務(wù)的副總經(jīng)理。96年到05年，這十年主要運(yùn)作行情為主，在北方運(yùn)作了幾個(gè)比較有影響的行情，當(dāng)時(shí)做了809、811大豆，幫著指導(dǎo)操盤，后來做803、805天然橡膠，我在后臺(tái)主要負(fù)責(zé)，當(dāng)時(shí)主要以投資業(yè)務(wù)為主來帶動(dòng)期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)。

99年的時(shí)候，我主持匯鑫的工作，匯鑫排名還比較靠前，還成為上海期貨交易所前十名的會(huì)員，是上海期貨交易所的理事，這也是東北公司唯一一家。當(dāng)時(shí)地域跨界的比較少，我們辦了5家營業(yè)部（北京、上海、大連、鄭州、沈陽）。后來集團(tuán)又打算把公司賣掉。

02年的時(shí)候我們運(yùn)作的是天然橡膠，之前天膠不是上海期貨交易所的品種，在01年的時(shí)候出事了，到02年又重新活躍，后來我們就去考察產(chǎn)業(yè)，發(fā)現(xiàn)了一個(gè)大的機(jī)會(huì)，當(dāng)時(shí)天然橡膠在7600到8000左右。后來我來到了上海，那會(huì)兒交易所比較支持，我們是五家做市商之一，集團(tuán)開的戶，自營盤，因?yàn)樾星楹茫?80萬做了兩個(gè)月，我是10月22號(hào)接手的到了12月24號(hào)，賺了1040萬。03年春節(jié)，又發(fā)現(xiàn)了個(gè)機(jī)會(huì)，我跟我們集團(tuán)老板做了溝通，最后決定還是做這個(gè)行情。那時(shí)候也是趕上大的牛市，天然橡膠破了1萬以后，剛好配合中國汽車工業(yè)的真正恢復(fù)，很多外資企業(yè)在中國紛紛建廠，有基本面的支持。當(dāng)時(shí)投了6000多萬，7個(gè)交易日賺了1億左右，這是我從業(yè)以來在最短的時(shí)候賺的最多的錢。

一個(gè)事件對(duì)產(chǎn)業(yè)，對(duì)一個(gè)品種，對(duì)一個(gè)市場，一定是個(gè)推動(dòng)。天然橡膠它有自身的活力，當(dāng)時(shí)的天然橡膠在制度設(shè)計(jì)上包括交割規(guī)則上都不太成熟。我覺得中國期貨市場現(xiàn)在三大品種是最成熟的，大豆、天然橡膠、銅，都有過巨量交割。

第三個(gè)階段，03年我進(jìn)了上海金鵬。那時(shí)候的上海金鵬，在期貨公司里是比較早成立資產(chǎn)管理部的，真正意識(shí)到投資該怎么做，怎么樣才能為產(chǎn)業(yè)服務(wù)或者如何做風(fēng)險(xiǎn)管理。我意識(shí)到做好投資包括很多其它事情，個(gè)人主義是走不遠(yuǎn)的，需要團(tuán)隊(duì)，需要有個(gè)有效的組織來完成一個(gè)事業(yè)。當(dāng)時(shí)我管匯鑫期貨，中國期貨業(yè)協(xié)會(huì)選舉理事，180多家期貨公司參與選舉，我有幸被選為首屆期貨業(yè)協(xié)會(huì)理事，做了兩屆。

06年，我們想收購期貨公司，想實(shí)現(xiàn)從業(yè)務(wù)員開始到期貨公司擁有者的愿望，沒有做成，但現(xiàn)在回想覺得缺陷也是種完美。通過那些年的經(jīng)歷，我發(fā)現(xiàn)中國的期貨市場，以前是“做”行情為主，目前來看是不科學(xué)的。我從2000年開始反思資本市場該怎么樣，杠桿交易該怎么樣，大宗商品交易到底該怎么樣，期貨到底該怎么做等等一系列問題。

第四個(gè)階段，07年到了通聯(lián)期貨，主管投資管理方面的業(yè)務(wù)，08年協(xié)助成立了磐石基金，為CTA上市做了準(zhǔn)備。內(nèi)盤投資和外盤投資并舉，外盤投資運(yùn)作得相對(duì)大一點(diǎn)，正好趕上牛市行情，當(dāng)時(shí)有七八倍的回報(bào)。在新加坡有賬戶專門做黃金，在黃金640的時(shí)候開始參與，做到第二年上1千的時(shí)候，那個(gè)賬戶賺了40 多倍。

第五個(gè)階段，到了今年，和一些志同道合的伙伴決定做一些事情，于是出來成立了白石。

期貨中國3、您現(xiàn)在所理解的“期貨”，和當(dāng)年理解的“期貨”，是否有所不同？

王智宏：一定不同。現(xiàn)在的期貨和曾經(jīng)的期貨對(duì)應(yīng)的質(zhì)地不一樣，之前的期貨基本體現(xiàn)在符號(hào)上或者是說玩具階段，現(xiàn)在的期貨能夠反映所屬的商品的本身的意義，同時(shí)能夠反映貿(mào)易結(jié)構(gòu)和產(chǎn)品定價(jià)，主要表現(xiàn)為工具階段。

從線性上來看以前的期貨更孤立、更自我、更區(qū)域、更本土，現(xiàn)在的期貨更全球化、更整體、定價(jià)權(quán)重更高一些?，F(xiàn)在和以前生態(tài)不同了。

期貨中國4、您在期貨公司做過業(yè)務(wù)、管過交易部、當(dāng)過高管，在中期協(xié)當(dāng)過理事，在上海期貨同業(yè)公會(huì)當(dāng)過副會(huì)長，現(xiàn)在您又是主做期貨的白石資產(chǎn)管理的總經(jīng)理，您在期貨市場做過的眾多“角色”中，您自己最喜歡哪一個(gè)？為什么？

王智宏：我覺得喜不喜歡只能還原當(dāng)時(shí)的感覺，從那個(gè)角度來看分不出哪個(gè)是最喜歡，如果從當(dāng)下來看，我最喜歡當(dāng)下的角色。一個(gè)人的世界觀、方法論、價(jià)值點(diǎn)在不同階段是不一樣的，感受也不一樣。這些職務(wù)和工作經(jīng)歷就是個(gè)載體，也是人生的職業(yè)規(guī)劃，我在不同階段能在熱愛自己喜歡做的事情上發(fā)揮，我都挺喜歡的。

期貨中國5、您曾在田源手下做過事，他被我們尊為“中國期貨之父”，在您心中田源是怎樣一個(gè)人？您覺得他對(duì)中國期貨行業(yè)的最大貢獻(xiàn)是什么？

王智宏：田總是我們比較尊重和感恩的一個(gè)人。中國特定市場發(fā)展階段造就了田總，包括像?？?、朱總等，他們這些人是歷史的一個(gè)契合或者說是歷史的一個(gè)共振，他們是熱愛市場，能夠推動(dòng)中國期貨市場發(fā)展，有理想、有夢想的人，同時(shí)中國的歷史賦予他們責(zé)任和機(jī)會(huì)。田總我不敢妄加評(píng)價(jià)。對(duì)中國期貨的貢獻(xiàn)，他們這波人為中國期貨天下的之先，就像第一個(gè)吃螃蟹的人一樣。他的個(gè)人魅力是非常強(qiáng)的。我覺得當(dāng)個(gè)英雄，還源于一個(gè)特定的歷史緯度，又顯得那么有時(shí)代特色，田總那時(shí)候正好趕上中國計(jì)劃經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型時(shí)期，轉(zhuǎn)型的特點(diǎn)比較明顯。中國的期貨市場走了十幾年的特殊階段，當(dāng)時(shí)有外部環(huán)境，也不排除內(nèi)部環(huán)境的缺陷，我們大部分的市場制度是搬美國的，而美國是在非常open、free的市場環(huán)境下，搬到在中國轉(zhuǎn)型的時(shí)期肯定有水土不服的情況。

期貨中國6、您曾經(jīng)操作過中國期貨市場迄今為止最大的一筆交割（價(jià)值30億的橡膠交割），您覺得我國期貨市場現(xiàn)行的交割機(jī)制是否完備？是否便于現(xiàn)貨企業(yè)交割？

王智宏：它有它的特殊性，當(dāng)然我也不想用特殊性來說明普遍性。我認(rèn)為中國的交割制度正在完善之中，它跟實(shí)體經(jīng)濟(jì)的契合度越來越高了。是否便于現(xiàn)貨企業(yè)交割，這個(gè)也不能一概而論，這里涉及了一個(gè)最大的問題，由真正的保證金交易的期貨市場走到現(xiàn)貨市場，只要涉及到現(xiàn)貨，它跟中國的貿(mào)易環(huán)境是直接相關(guān)的，因?yàn)樯婕暗搅宋锪鲉栴}，物流在商品交易價(jià)格中占有的權(quán)益很大，這不僅僅是期貨市場該完善，它需要整體外部環(huán)境的配合。

期貨中國7、橡膠這個(gè)品種您已經(jīng)關(guān)注、研究、實(shí)操過十幾年了，就您自身感受而言，橡膠這個(gè)品種在波動(dòng)節(jié)奏上是否有一些獨(dú)特的個(gè)性？

王智宏：這個(gè)答案是肯定的，因?yàn)檫@里面存在幾大特點(diǎn)：就期貨交易品種來說，天然橡膠從個(gè)性化來講，它是既民生又國防，既農(nóng)產(chǎn)品又工業(yè)品，既商品又金融，同時(shí)伴隨中國的產(chǎn)業(yè)升級(jí)。從品種特性本身，另外從產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)標(biāo)準(zhǔn)的改變來看，現(xiàn)在外部環(huán)境發(fā)生了變化，我們現(xiàn)在用的天然橡膠標(biāo)準(zhǔn)合約其實(shí)是當(dāng)時(shí)海南商品交易所用的，但我們知道中國汽車工業(yè)將近20年的變化，輪胎和橡膠制品的生產(chǎn)和消費(fèi)已經(jīng)發(fā)生了很大的變化，但我們的交易品種沒有與時(shí)俱進(jìn)。

天然橡膠的主產(chǎn)區(qū)在亞洲，中國對(duì)東盟每年的稅率都在降，其實(shí)天然橡膠的名義關(guān)稅都沒在降，有多種關(guān)稅，有零關(guān)稅、5%、20%等等。中國的產(chǎn)區(qū)主要有四塊，海南、云南、兩廣和福建，主要以海南和云南為主，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)也在調(diào)整，它的總量不夠大，受相關(guān)因素的沖擊量比較大。它的定價(jià)算是多體系定價(jià)，主要參考日本工業(yè)品交易所、新加坡交易所，中國的有一定影響但是還沒有完成定價(jià)中心的作用。橡膠以多種貨幣來定價(jià)，不像其他大宗商品以美金為定價(jià)。多種貨幣定價(jià)、本身屬性多緯度形成了天然橡膠的特性，所以它的價(jià)格以波動(dòng)性為主。除了這些以為，它有個(gè)普遍性的特點(diǎn)，它有農(nóng)產(chǎn)品的周期，每年的開割到高峰到停割，有明確的周期（三四月份開割、八九月份高峰、十一十二月份停割）。另外作為大宗商品之一，在資本投資層面，金融屬性顯得強(qiáng)一些。當(dāng)然它也是靠天吃飯的品種，自然天氣對(duì)它的影響也非常直接。

天然橡膠的外部環(huán)境趕上了中國十一五十二五期間汽車消費(fèi)井噴，當(dāng)時(shí)我在做調(diào)研的時(shí)候，每年消費(fèi)300萬輛，現(xiàn)在都已經(jīng)成為零頭了。另外中國的交通、橡膠制品、日用品消費(fèi)，包括道路、中國衛(wèi)生條件的提高等等，這幾大塊都是井噴的。

期貨中國8、除了橡膠以外，其他品種您主要關(guān)注哪幾個(gè)？您選擇操作品種的標(biāo)準(zhǔn)是怎樣的？

王智宏：我們正往專業(yè)化在做，已經(jīng)超出盯住單一品種的階段，所有的品種都在關(guān)注。我們建立了一個(gè)交易品種成熟度指示燈系統(tǒng)，我們目前是34盞燈，這些品種我們都做跟蹤，通過不同的緯度，從技術(shù)、基本面、結(jié)構(gòu)三大方面，用我們的邏輯進(jìn)行刪選。假如有17個(gè)品種，我通過一次過濾，還剩8個(gè)品種，再通過一次過濾，可能還剩4個(gè)，再過濾一次可能就剩兩個(gè)品種了。