10、期貨中國沈良：股指期貨是很長一段時間以來的討論熱點(diǎn)，有消息說股指期貨在08年或暫時不會推出，在您看來股指期貨什么時候推出比較合適？

　　姚廣：金融衍生品是從現(xiàn)貨衍生出去的，期貨品種都是為現(xiàn)貨服務(wù)的，股指期貨作為金融衍生品，它的現(xiàn)貨是什么？就是股票。什么時候能推出？這不是一個時點(diǎn)的概念，而是證監(jiān)會或者政府認(rèn)為股指期貨能為證券市場發(fā)揮衍生品應(yīng)有的功能，能為穩(wěn)定證券市場起作用，就是說無論是機(jī)制設(shè)置還是投資者教育等等都已成熟，而不是個別投機(jī)者炒作的工具。到那個時候，就是股指期貨推出的合適時機(jī)。

　　(股指期貨是為股票現(xiàn)貨服務(wù)的，在它能夠發(fā)揮衍生品應(yīng)有功能，起到穩(wěn)定證券市場作用的時候，就是它該推出的時候)

　　11、期貨中國沈良：去年，銀河證券成為國內(nèi)首家IB業(yè)務(wù)券商。是否意味著銀河在今后股指期貨的競爭上具有先天的絕對優(yōu)勢？

　　姚廣：有優(yōu)勢，但既不絕對，也不先天。為什么這么說呢？

　　因?yàn)殂y河證券之所以首家獲得IB業(yè)務(wù)資格，是因?yàn)殂y河領(lǐng)導(dǎo)對這塊的高度重視，前期投入了大量的培訓(xùn)、大量的準(zhǔn)備工作。因?yàn)橹匾暫驼w的協(xié)調(diào)，這種優(yōu)勢它是一定會有的，但你說它是先天的嗎？先天是與生俱來的，銀河成為國內(nèi)首家IB業(yè)務(wù)券商不是與生俱來，是重視和努力的結(jié)果。

　　第二，它不絕對。我們雖是首家，但后面還會有許多家，如果后期放松和懈怠，很快就會被人超越。

　　所以說，所有優(yōu)勢都是暫時的。要想保持這個優(yōu)勢，只有在這方面不斷地重視和加強(qiáng)。先天是沒有的，絕對也不會永遠(yuǎn)有。

　　(銀河期貨國內(nèi)首家IB業(yè)務(wù)資格是因?yàn)橹匾暫团Φ脕淼模沁@個優(yōu)勢并不絕對也不先天。)

　　12、期貨中國沈良：股指期貨對國內(nèi)的投資者來說是一個新興的概念，投資者對股指期貨的認(rèn)識有很大的盲目性，可以說是熱情有余、理性不足。請問面對這種狀況，銀河在投資者教育上會有什么舉措嗎？

　　姚廣：我們之前參加過一次投資者教育的討論會，我在做總結(jié)時說到“我們本來是想教育投資者的，結(jié)果發(fā)現(xiàn)在教育投資者的同時教育了我們自己。”我們是想告訴投資者什么是期貨、什么是股指期貨，或者是怎么樣去做期貨……

　　最早的時候我們都是抱著商業(yè)目的，說白了就是想讓他們來做期貨、為了收手續(xù)費(fèi)嘛！但其實(shí)我們越做，越深刻地感觸：我們在投資者教育中應(yīng)該“去商業(yè)化”，所謂去商業(yè)化就是說在做投資者教育的時候我以一個非功利的心態(tài)去向投資者講解專業(yè)知識，客觀地幫助投資者分析他是否該從事期貨投資。如果明知道他不適合做這種投資行為，你為了自己的收入而鼓動他去做，那我覺得這是期貨市場的悲哀，也是我們行業(yè)的悲哀。

　　你要說投資者教育上有什么舉措——客觀地講、真實(shí)地講。你要幫助投資者，你必須要了解他企業(yè)的產(chǎn)品、它的生產(chǎn)狀況，用期貨特有的功能去幫助投資者解決實(shí)際生產(chǎn)經(jīng)營中的問題。所以說我們在教育投資者的同時也教育了我們自己。

　　(投資者教育應(yīng)該“去商業(yè)化”，做到真正為投資者考慮。)

　　13、期貨中國沈良：去年10月銀河期貨率先獲得中國金融期貨交易所交易結(jié)算會員資格，是否可以這樣說，銀河在即將擴(kuò)張的金融期貨領(lǐng)域已經(jīng)占有了一定的先機(jī)？

　　姚廣：我覺得現(xiàn)在基本已經(jīng)沒有什么先機(jī)可乘了，一定要說的話，也是曾經(jīng)有過的先機(jī)。如果當(dāng)時兩個月或者三個月內(nèi)股指期貨推出來了，那我們第一批的十家會員都是有先機(jī)的，可能有很多公司還沒批出來，有很多同行還在等待。到今天會員已經(jīng)有這么多家了，后面還有更多，那么曾經(jīng)有過的先機(jī)也已經(jīng)沒有了。如果說大家現(xiàn)在完全在同一起跑線上也是不現(xiàn)實(shí)的，只是有半步或者一步的差別而已。

　　(由于越來越多的期貨公司獲得股指期貨的業(yè)務(wù)資格，早期獲得業(yè)務(wù)資格的公司已沒有明顯的先機(jī)可言)

　　14、期貨中國沈良：銀河期貨的股東之一是銀河證券，是經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)成立的唯一的大型國有獨(dú)資證券公司，而管理團(tuán)隊(duì)大多來自國內(nèi)各大金融機(jī)構(gòu)和政府部門，具有廣泛的人脈關(guān)系，這是否會讓銀河期貨未來的客戶和服務(wù)方向更多地偏向國有的大型企業(yè)？

　　姚廣：我們這樣的股東構(gòu)成使我們擔(dān)負(fù)了更多的責(zé)任和義務(wù)。其實(shí)出發(fā)點(diǎn)是一樣的，大企業(yè)進(jìn)入期貨市場，是它們需要通過期貨市場完成相應(yīng)的功能。只不過原有的期貨公司或者同事們更多地從自己的經(jīng)營和生存去想，沒有真正為這家企業(yè)的生產(chǎn)、經(jīng)營去想。對于銀河來說，我們的定位就在這里——我們要服務(wù)國民經(jīng)濟(jì)、服務(wù)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)，我們有更多責(zé)任把這些東西告訴這些大企業(yè)，或者說這就是銀河的一個優(yōu)勢吧。

　　所以銀河這樣的期貨公司適合為這些大型的國有企業(yè)做服務(wù)，為國有大型企業(yè)做服務(wù)，服務(wù)量是非常大的，周期可能也是非常長的，你的利益不是眼前的。你舍不舍得做這樣的犧牲？你舍不舍得做這樣的投入？你的股東、董事會能不能認(rèn)可這種方式？銀河是認(rèn)可的。因?yàn)樗斯镜慕?jīng)濟(jì)利益，還有社會責(zé)任，它更愿意它控股的這家期貨公司能夠?yàn)樗目蛻羧ヌ峁┮粋€綜合服務(wù)平臺。

　　(銀河期貨的股東構(gòu)成使得銀河具有為國有大型企業(yè)服務(wù)的責(zé)任和優(yōu)勢)

　　15、期貨中國沈良：當(dāng)然，除了強(qiáng)大的股東背景，銀河還在資金安全、風(fēng)險(xiǎn)控制能力、高技術(shù)平臺支持等方面上見長，請問您銀河研發(fā)工作的重心主要放在哪里？在股指期貨推出后會否將有所調(diào)整？

　　姚廣：商品期貨的研究和股指期貨的研究相當(dāng)于一個天平的關(guān)系，哪塊需要我們做更多的研發(fā)，我們的重心就往哪邊偏移?，F(xiàn)在重點(diǎn)肯定是在商品期貨的研究上，聽說股指期貨要開了，我們趕緊把砝碼往這邊移一些，增加我們的金融期貨研究團(tuán)隊(duì)；過段時間又說種種原因暫時股指不開了，我們就把砝碼往另外一邊移，但原來做金融品種研究的，東西也不放，項(xiàng)目也繼續(xù)做，只是側(cè)重有所調(diào)整。

　　對銀河來說，金融期貨肯定是非常重要的，但是你能說商品不重要嗎？商品依然是重要的。總的來說就是砝碼是跟著市場在走的，我們會不斷調(diào)整，但是任何一邊都不會是空白的。

　　(銀河在商品期貨研究和股指期貨研究方面孰重孰輕，主要看市場的需求。)

　　16、期貨中國沈良：在市場競爭日益白熱化的期貨行業(yè)，一個成功的期貨公司，技術(shù)支持和前線市場都是非常重要的，請問銀河是如何看待市場開發(fā)和技術(shù)支持兩者間的關(guān)系？

　　姚廣：說到一個成功的期貨公司，我覺得銀河還不算成功。如果說銀河怎樣看待市場開發(fā)、技術(shù)支持的話，我倒是可以答一下。其實(shí)我覺得，技術(shù)一定是要很強(qiáng)的，這是毋庸置疑的。現(xiàn)在全球的電腦交易都這么發(fā)達(dá)，你一家期貨公司，一家做金融服務(wù)的公司，你的平臺搭建在一個非常簡單的、一個投入非常低的狀態(tài)之下，你這么可能實(shí)現(xiàn)對大客戶的服務(wù)或者說對有這種需求的客戶的基本服務(wù)呢？問題在于我們更多的資源是應(yīng)該落在市場開發(fā)上還是技術(shù)支持上。這里面如果用不好，就是一個惡性循環(huán)。如果我現(xiàn)在就這么點(diǎn)錢，我給了技術(shù)，我的市場開發(fā)人員就出不去，但是如果投入市場開發(fā)，客戶進(jìn)來了，你的系統(tǒng)經(jīng)常斷，交易不穩(wěn)定等等，這些客戶能留得住嗎？。如果我市場開發(fā)好了，客戶來了；客戶來了，就能感受到我的技術(shù)平臺不錯；有更多的客戶來，我的市場開發(fā)就更容易，我就有更多資金去完善我的技術(shù)平臺，來保障我的服務(wù)。所以不是把它們推向惡性循環(huán)的關(guān)系，而是在于怎么樣讓兩者更有效形成“良性循環(huán)”，更有效地去促進(jìn)的問題。

　　(關(guān)于市場開發(fā)和技術(shù)支持兩方面，銀河期貨希望能形成一個“良性循環(huán)”，使兩者互相促進(jìn)。)

　　17、期貨中國沈良：在談?wù)摰纳鲜鲆蛩刂?，最貼近廣大投資者的無疑是期貨公司的服務(wù)，服務(wù)似乎已成為期貨公司最重要的軟性競爭力，請問銀河期貨在服務(wù)上有什么特色？

　　姚廣：這個問題也是我們一直在討論的，我們的服務(wù)有什么特色呢？討論的結(jié)果就是“客戶的需求就是我們的追求”，就是說我能滿足客戶的需求。如果我能盡量地去滿足我更多客戶的需求，我相信客戶就會對我滿意。

　　特色能到什么程度，不外乎我們現(xiàn)在有的機(jī)構(gòu)客戶、個人客戶。機(jī)構(gòu)客戶要什么？個人客戶要什么？如果我有足夠的資源，他們要的我們都會滿足，我會讓他們感覺到一是我們的專業(yè)性，二是我們的服務(wù)熱情；但是在資源有限的情況下，我只能盡量做好，一步步地來做，把我們的服務(wù)落實(shí)到位。我們現(xiàn)在服務(wù)更多的可能還是企業(yè)客戶，因?yàn)槠谪浲顿Y品種的要求是相當(dāng)專業(yè)的；同樣，個人客戶我們也會好好服務(wù)，不會掉以輕心。

　　(銀河期貨的客戶服務(wù)理念為“客戶的需求就是我們的追求”)

　　18、期貨中國沈良：優(yōu)勢之外，在您看來，相對來說銀河期貨的弱勢或者說有待加強(qiáng)的地方在哪里？

　　姚廣：弱勢一定有，而且不少。至少有一點(diǎn)，我們做的時間短，相比永安、南華等老牌期貨公司，經(jīng)驗(yàn)的積累上還很欠缺。你可以很聰明，可以很有智慧，但是不太可能別人做十年的事情，你一年時間就完成。所以我們只能靠勤奮、靠比別人做更多的時間來彌補(bǔ)。我跟我手下的員工講，跟我的同事講：“我們起步比別人晚，如果我們和我們同行用一樣的時間去工作，甚至用更少的時間的話，那么我們面臨的就是把步伐停下來甚至是落后！”所幸我們銀河的員工都很勤奮、都能吃苦。我們在現(xiàn)在的商品期貨市場里面，包括未來金融期貨市場里面沒有什么先天的優(yōu)勢，我們只有靠更多的努力才能去完成這些事情，勤奮就是對我們?nèi)鮿莸囊粋€補(bǔ)充。

　　第二點(diǎn)是我們在人才上的積累。人才不外乎兩種：第一外面引進(jìn)，第二自己培養(yǎng)。我們培養(yǎng)一個人才最多才三年，我們的前輩們、我們的同行們培養(yǎng)他們的人才已經(jīng)有十年了。所以這個肯定也是我們的弱勢……

　　這樣說的話，銀河的弱勢還是很多的，一一列舉出來我也覺得很難。但是我們現(xiàn)在要做的是怎么努力把這些弱勢變成非弱勢，這就需要時間，需要我們的共同努力。

　　(和老牌期貨公司相比經(jīng)驗(yàn)積累和人才積累是銀河的弱勢，銀河會用花更多的時間、更加勤奮的方式來彌補(bǔ)自己的弱勢)

　　19、期貨中國沈良：您曾經(jīng)說過：“利用期貨市場的杠桿工具為企業(yè)生產(chǎn)成本控制和對外貿(mào)易提供戰(zhàn)略支持?！爆F(xiàn)在銀河在為企業(yè)生產(chǎn)成本控制和對外貿(mào)易提供戰(zhàn)略支持方面取得了怎樣的成績？姚總是否可以簡單地為我們做個介紹？

　　姚廣：成績不敢說，做了些嘗試，也有一些效果吧。我們這個公司因?yàn)槭菑拇筮B收購的，所以對農(nóng)產(chǎn)品比較熟悉。我們發(fā)現(xiàn)其實(shí)農(nóng)業(yè)企業(yè)是非常艱苦的企業(yè)，它們投入比較大而利潤相對薄，還有投資周期長、見效慢，這些都是農(nóng)企的基本特點(diǎn)。那么它們怎樣才能規(guī)避市場風(fēng)險(xiǎn)，讓企業(yè)生存下來呢？我們期貨市場可以，期貨可以幫助它完成套期保值。但是你要明確：不是說做期貨就能讓你企業(yè)做得很大，而是當(dāng)市場有合適機(jī)會的時候，尤其是套期保值機(jī)會的時候，我們可以通過套期保值來保證一個企業(yè)正常、穩(wěn)定的經(jīng)營。

　　但是有的時候，比如我要做套期保值，做著做著，發(fā)現(xiàn)做一把期貨賺的錢更多，我可以不做現(xiàn)貨了，這下就完了——所以做投資的人一定要個督促和監(jiān)督，要有人幫他去執(zhí)行這些規(guī)則。我們在這方面，比如東北的一些企業(yè)是有比較成功的成績的，在幫助企業(yè)完成套期保值的同時還起到一個監(jiān)督的作用，使企業(yè)能夠正確運(yùn)用期貨這個工具。

　　(銀河在幫助企業(yè)做套期保值方面取得了一些成果。并且銀河認(rèn)為，如何督促企業(yè)正確使用期貨工具也是銀河的責(zé)任。)