第一章 你是誰？交易圈中的幽靈
　　
　　集三十年交易經(jīng)驗，憑普濟眾人之誠心。神秘的幽靈現(xiàn)身網(wǎng)絡，愿意無償公開交易秘訣，成功之路引領我們同行。
　　阿瑟：幽靈，你為什么不愿意接受讀者對你表示的感謝和敬意？
　　幽靈：有一個鏡頭深刻在我的腦海里：那是在我入行后第一個交易日下班后，我坐上一列火車，美滋滋地回味著我是如何在那天將我的資本翻番的。我看看周圍，著實為我的成就自豪萬分。但是我發(fā)現(xiàn)，在火車上并沒有人認識我，也沒有人在乎我是誰。
　　在那個階段，我內心的強烈愿望，是掌握交易中的所有可能的規(guī)律?，F(xiàn)在我所知道的已經(jīng)比那時多出許多倍，市場已經(jīng)無數(shù)次地讓我變得謙卑。對于旁觀者來講，這個問題也許很簡單，但是如果身入其境，情況完全不同。
　　我明白了這就是我！我其實只是一個旁觀者。 我希望能指出那根埋在沙里的線。
　　我不知道誰把線埋在沙中， 但我清楚地看到了它。 可是， 誰會在乎是誰指出了線呢？
　　從現(xiàn)在起，你們可以叫我“交易圈中的幽靈”。我隱藏在這本書的影子里。
　　阿瑟：你已經(jīng)有超過30年的交易經(jīng)驗了，為什么不早點寫一本書總結呢？
　　幽靈：我曾經(jīng)試過?？墒侵R的更新遠比寫作的速度更快，我希望能夠寫得更準確些。我犯過不少錯誤，我不希望把我的錯誤傳導給我的讀者，使得他們認為我經(jīng)常犯錯。要經(jīng)過很多年，我們才會明白交易的本質實際上就是犯錯。
　　阿瑟：有許多很了解你的人，他們非常艷羨你在職業(yè)生涯中的成就，你為什么不接受他們的稱贊呢？
　　幽靈：我認為任何一個硬幣都有兩面。事實上，有時候你可能會爭論還有第三面。我不會為我的成就而希望浪得虛名，我已經(jīng)一再提及這一點。如果不把一個裝滿水的桶放在需要的地方，讓下一個交易者可以飲用，我的成功一文不名，這是硬幣的另一面。總是會有人從桶里飲水的（這就是硬幣的第三面）。在我而言，滿足后來的饑渴者只是舉手之勞，為什么不這樣做呢？
　　阿瑟：對你而言，什么是交易中最重要的因素？
　　幽靈：毫無疑問，行為習慣的改變是成功交易的關鍵--在許多情況下，成功不僅與我們如何思考有關，更與我們如何行動有關。我們必須適應周圍不斷變化的情況，環(huán)境是我們無法控制的。所以我們只去改變我們所能改變的。
　　阿瑟：我們先從你的背景開始談起吧。關于你的交易生涯的背景，你有沒有什么想告訴大家的？
　　幽靈：我惟一想說的是，我同其他正在讀這本書的交易者沒有任何不同。我是誰？我是如何開始交易生涯的？這與交易本身都沒有關系。我們不探究這些細節(jié)，因為它對于讀者能否成功交易無關緊要。
　　阿瑟：那么，我們就從交易的行為習慣改變開始談起吧。
　　幽靈：好。我想從一個行為習慣改變的故事開始。小時候，有一次我的弟弟到鐵匠那里玩耍。他看到鐵匠用一個長鉗鉗住馬蹄，用鐵錘敲打幾下，然后放入火爐中。隨后，鐵匠又從火爐中把馬蹄取出，放在水里淬火，接著把它放在桌上。
　　這時候，我的兄弟上前把那個馬蹄拿了起來，然后立即扔在了地上。鐵匠回頭吃驚地看看我的弟弟，說：“太燙了吧？”
　　我的兄弟回答說：“我可沒有對那個馬蹄多看一眼！”
　　這個故事給予我關于交易的啟示超過任何其它的事。交易就是那個馬蹄鐵，去行動，不要多看它一眼。永遠不要忘記這一點。
　　阿瑟： 在不觸犯你的原則的情況下， 我們還是來談談一些背景。 你是如何想到“交易圈中的幽靈”這個名字的？
　　幽靈：這來自于我在交易圈內得到的尊敬。我從70年代初開始，就進行商品期貨中的場內交易。
　　阿瑟：你為什么決定做場內交易，而不是象多數(shù)交易者那樣場外交易？
　　幽靈：我喜歡場內交易的挑戰(zhàn)性和刺激性。我可以在任何時間獨自控制全部過程，這是任何一個交易者所期望的。我喜歡在交易中的完全控制權。因此，在幾個朋友的建議下，我買了一個場內交易會員資格。
　　阿瑟：在過去的幾年中，我們都知道幽靈出現(xiàn)在場內交易場地中。我們可不可以談談你的場內交易經(jīng)歷？
　　幽靈：你知道，我們在交易場地內都有所謂的“辦公區(qū)”。每天開盤前，我們都站在自己的3平方英尺的“辦公區(qū)”內。每天，都有一個叫辛蒂的交易員把“辦公區(qū)” 設在我前面。她以前是一個數(shù)學老師，她丈夫是一個音樂電臺的經(jīng)理。我對她的了解可超出了她的想象。
　　每天，她會等到市場趨勢明了后才會出手。我通常是在行情的第三波開始清倉（譯注：強勢清倉，清倉策略之一），但此時往往又是她的建倉突破信號（譯注：很多交易員在突破處建倉）。于是她總是從我的手里接單，在她寫下交易記錄前，總是會說：“我討厭和你做交易，每次我從你手里接單，我總是輸。”
　　她的話時時猶在耳畔。輸和贏并不能阻止她堅定執(zhí)行自己的交易計劃，因為她知道在她的計劃中如何輸?shù)蒙伲ㄗg注：止損是交易的關鍵）。在過去的許多年里，我確信她贏了很多錢。她這樣說雖然使我感到有一絲難過，但這也促使我考慮輸?shù)暮x--因為她對于交易的思維方式是正確的。
　　阿瑟：即使從你手里接過的交易單大多數(shù)是輸?shù)?，她也從來沒有害怕過？幽靈：是的，她非常堅定。當我給出報價，許多其他交易員會從我身邊走開，因為我已經(jīng)在交易場里建立起了聲譽，許多交易員會跟著我的方向走。但是這卻影響了我的交易執(zhí)行，也就是在這里我發(fā)現(xiàn)交易執(zhí)行的重要性。如果你不能順利買入，你也不會順利賣出。這不是一個心理問題，但卻是我交易計劃的障礙。
　　阿瑟：你是如何去克服這個困難的呢？
　　幽靈：我開始玩我的交易小花樣，使他們進入我的圈套。實際上這是足夠的資金在起作用。如果我有一個倉位想套現(xiàn)，我會假裝要增加我的份額，開始競買，而不是競賣。當有足夠的人跟隨著我，并將價格抬高后，我就突然轉向，接過買單，售出我的份額。
　　阿瑟：看上去是一個好的策略。大多數(shù)情況下有效嗎？
　　幽靈：當我想清倉時，我就不斷地接買單。如果市場上沒有足夠的買單，我就會讓價格下滑，直到我清倉。不過，讓其它交易者陷入我的游戲中來，其實使我的感覺很壞。
　　阿瑟：一般你首先選擇什么品種進行交易？
　　幽靈：只有一個答案--任何正在波動的證券。市場其實風險不大，較小的份額就可以帶來不錯的回報。在一個滯澀的市場中，你一般要建立較大的倉位才能獲利，然而，當一個突發(fā)新聞沖擊市場，而這時你完全沒有準備的話……
　　阿瑟：但是波動的市場不會使你感到很顛簸嗎？
　　幽靈：如果你不帶任何感情色彩的話就可以明白，在一定范圍內的顛簸，本身就是趨勢組成的一部分。
　　阿瑟：我們會在以后的章節(jié)里詳細討論這個問題。當你剛進入交易圈時，其它交易員是如何對待你的？
　　幽靈：他們整天對我大喊大叫，攫取我的利潤。我不在乎他們對我說什么，除了一句話使我傷心：“這只是錢而已！”在剛開始交易的時候階段，我只有很可憐的一點資本，我不能忍受失去資金。
但很快，我對其他交易員也開始用這樣的語言。我觀察著他們，當他們解開襯衫，松開領帶，最后他們臉變得通紅時，我會對他們大喊：“割肉吧！”沒過多久，我們變得相互理解了。
　　實際上，告訴他們“割肉”，是在幫助他們。如今，當市場并不朝我期望的方向走時，我會對自己這樣大叫的--這是我自己行為習慣改變的一大表現(xiàn)。
　　阿瑟：在你交易生涯中，你和朋友們的關系怎么樣？
　　幽靈：你知道，我是最近才發(fā)現(xiàn)我的朋友們對我多么誠懇。如果你做了一些讓他們難以忘懷的事，那么他們無一例外地會以誠相待。現(xiàn)在，我得到的這種尊敬更甚于前。這不僅僅是與交易有關的工作關系，而是一種心靈交流，令人感動。
　　阿瑟：你現(xiàn)在不經(jīng)常進行場內交易了，是出于什么原因？
　　幽靈：我們看看交易場的情景就知道，這是年輕人的游戲。我并不是說這是通向成功的捷徑，因為靠年輕不會成為一個成功的交易者。我在場外交易是因為我能更好地理解市場，而且在那里我還能同時于更多的市場中進行交易。
　　在場內交易是有其局限性的。場內交易員更像搶帽子交易員而不是頭寸交易員（譯注： 搶帽子： scalping， 非常短線的交易，從幾分鐘到幾小時； 頭寸交易： position trading，在幾天到幾十天--一般為三十天--的時間范圍內進行交易，尋求短期價格變動）。我喜歡對不同市場設置不同的交易標準，而這可不是我在場內交易時的習慣。
　　阿瑟：你會建議其他交易者從場內交易開始嗎？
　　幽靈：我經(jīng)常被要求提供一些交易建議，但是我卻不喜歡這樣做，我只想指引方向。每個交易者必須有他自己的方法，必須自己努力去學習。他們必須決定如何建立自己的交易計劃。我可以幫助他們拋棄不良的交易習慣，但是成功的路只在他們自己腳下。
　　阿瑟：幽靈，你還記不記得你從其他交易者那里得到的第一次建議？
　　幽靈：不，我已經(jīng)不記得任何建議。我并不是說我對那么多朋友和同事的幫助不表示感謝，我確實想不起任何一個建議了。事實上，這也是我現(xiàn)在對其他交易者還債的一部分原因。我不認為有誰會給別人很多的操作建議，因為他們會覺得這樣做對他們自己不利。這種行為方式實際上在他們生活的早年已經(jīng)形成。所以我覺得行為習慣改變是關鍵的一步。
　　阿瑟：關于你對行為習慣改變的看法，我看到現(xiàn)在已經(jīng)有很多評論。你是否還準備寫另外一部關于行為習慣改變的書？如果是這樣，我們先要把這本書出版才好。
　　幽靈：出版著作會讓我很高興，也許我們可以讓《期貨雜志》贊助出版。在這本書中，我們貢獻給讀者的是準確的交易智慧。我無論怎么說都不會過分，我給他們指引方向，然后他們可以選擇自己的目標。
　　阿瑟：對于我們交流的想法和目標，你是否有些想改變？
　　幽靈：沒有，這正是我們想做的。沒有諾言、沒有要求、沒有幻想、沒有不恰當?shù)挠绊?。是什么樣，就什么樣。交易者必須自己去賺他們的一百萬。我的責任是幫助他們能夠一直在游戲中生存。
　　阿瑟：幽靈，我在寫作這行上不是老手，你能不能使我的工作變得輕松一點--告訴我，你將在這本書里告訴讀者什么？
　　幽靈：當我看到論壇里大家提出的許多問題時，我有一個想法：許多交易者沉溺于自己的交易之中，其實并不知道什么是對自己最重要的問題。不過，我想最終所有我希望解決的情況都會被提出來。
　　但是，我不希望提出具體的交易建議，如同我在70年代做的那樣。所以，我們?yōu)槭裁床灰宰x者的問題來引導這本書呢？
　　阿瑟：好主意！我已經(jīng)被你的回答吸引住了，提這個問題的交易者肯定會滿意你的答復。但是我們不想忽略其他交易者的問題，我覺得我們也正在努力使他們成為“交易圈中的幽靈”。
　　幽靈：我同意，我喜歡這樣的想法。
　　阿瑟：好，你贏了，你是對的。
　　幽靈：很奇怪，我已經(jīng)好多年沒有聽到你這樣說了--“你贏了，你是對的?！眱?yōu)秀的交易員是不用這樣的言辭的。一個經(jīng)過訓練的交易員應該知道，成功的法則是：“善輸，小錯?！苯灰壮晒偸瞧挠谀切┹?shù)蒙俚娜?、善于輸?shù)娜恕?BR>　　我們操作的這種市場的殘酷性，要求交易員生活狀態(tài)的平衡。有些交易者從來沒有計劃好當壞日子到來時怎么辦，但壞日子是的確存在的。這會影響他們的生活，他們必須面臨新的選擇。要么改變自己的行為，要么面臨失敗。
　　阿瑟：現(xiàn)在有一個這樣的問題：我們會不會對眼前的交易事實感到厭煩？
　　幽靈：交易者可以有選擇：要么面對交易現(xiàn)實，要么找一條最近的路，離開這里。
　　阿瑟：在過去的幾年里，你的助手有沒有給你造過麻煩？
　　幽靈：只有無知會造成麻煩，我是可以原諒這一點的。但是，不愿意學習才是他們最大的敵人。
　　阿瑟：他們必須學習什么？
　　幽靈：最重要的是，他們要知道他們不必去犯“自學錯誤”，他們最好學習觀察別人的錯誤。在這個行業(yè)中，犯錯誤可能使你損失巨大。你可能沒有辦法確切告訴某個人應該如何做，但是如果給予適當?shù)闹笇?，他們可以作出正確的決定。
　　阿瑟：我明白你所說的錯誤的意思了，從別人身上汲取教訓要比自己犯錯誤代價低得多，對嗎？
　　幽靈：沒錯。
　　阿瑟：你還經(jīng)?；亟灰讏鰡幔?BR>　　幽靈：我經(jīng)?；厝ィ@使我對市場的思考更加敏感，或能夠加強我的某種行為習慣改變。在市場中總是可以學到很多東西。
　　阿瑟：你成名后走入交易場內時，會遇到什么情況？
　　幽靈：有個交易日結束時，有些人朝我走過來，其中一位對我說：“我明白了，我知道你今天在拋售，我應該知道今天市場會跌的。”
　　阿瑟：這么說，是你讓市場下跌的？
　　幽靈：這是他們的想法，其實不是這么一回事。如果我真的是拋售套現(xiàn)，我會表現(xiàn)出非常強勢。實際上，我只是有一些倉位要清除，但碰巧別人也在這樣作。也許他們使用的指標同我的接近。認為任何人在操縱市場，都是錯誤的想法。
　　阿瑟：有位論壇讀者提了個建議，他說我們這本書應該從交易的準備工作講起。我們來不斷地從論壇中吸取建議吧。
　　幽靈：我沒有意見。

　　第二章 備戰(zhàn)交易：大師的匠心
　　
　　安靜的辦公室，合適的椅子，報時鐘，開盤前鍛煉身體，冥思自我，準備好一本最喜歡的書，還要有一位你心目中最崇敬的人……能夠相像嗎？大師在交易前是這樣進行準備的。
　　幽靈：太多的初級交易者（包括一些有經(jīng)驗的交易者）把問題想得太簡單，把市場想像成他們所需要的固定模式。在模擬交易時他們可能取得了不錯的成績，但是，他們如果想進入實戰(zhàn)，就必須在各方面做好準備工作--包括精神上、身體上和情緒上的準備。首先要考慮的因素包括家庭、朋友和環(huán)境。
　　阿瑟：他們必須從什么地方開始做起？
　　幽靈：辦公室！你必須有一間安靜的辦公室，在里面你應該有合適的地方放松自己，因為交易會耗盡你所有的精力，如同登山一樣。首先，是要有一把舒服的椅子。這必須是一把合適的椅子，由此你才可以立即開始你的行為習慣改變。
　　阿瑟：（大笑）我懷疑我是不是聽錯了，真的嗎？讀者一定認為這是個玩笑！
　　幽靈：我會告訴你的，為什么一把合適的椅子會這么重要。你看，一些交易者認為市場總會朝它應該去的方向走，所以在椅子上向后一仰，等待市場要么到達他的止損點，要么盈利套現(xiàn)。
　　其實我們都知道，市場不會這么聽你的話。這就是我們?yōu)槭裁词紫纫岬竭@把重要的椅子。在交易中它幫你節(jié)省的錢，會遠遠超過你買這把椅子的錢。不要用那種可以向后躺下的安樂椅，它太舒服了。在市場中，你必須時時刻刻提醒自己，不能讓自己太輕松了。
　　你認為我說的是一把什么樣的椅子呢？
　　阿瑟：應該是我來問這個問題吧，我熟悉你的那把椅子，這個問題對我太容易了。
　　幽靈：好吧，我不賣關子了。我們要的是一種可以前后搖動的椅子，但不是常見的普通搖椅，那種椅子有點太舒適了。你也可以在椅子前放一個墊子。這把椅子很重要的理由如下：首先，在你的交易生涯中，你會發(fā)現(xiàn)很多時候市場總是在不停的上下波動。你的椅子會不斷提醒你市場的這個狀態(tài)。把這個意識融入你的思想，是很重要的一步。
　　其次，在交易中，你發(fā)現(xiàn)除了你的倉位之外，你一點也不能控制市場。椅子也是這樣，你不可以控制它搖擺的路線，但你可以在任何你喜歡的位置上讓它停下來。
　　我希望你也把這個狀態(tài)融入你的思想。
　　這是非常重要的一點，我會不斷地重復。你可以在任何你喜歡的地方停下來。
　　如果你不喜歡椅子搖擺，你就不會讓它搖擺。交易同樣如此，你可以在任何時候停止不再參與市場的波動，只需簡單地清倉就可以了。
　　阿瑟：準備一把合適椅子的理由原來是這樣。你認為它真的會有幫助嗎？
　　幽靈：還有更容易的事情嗎？沒有人會叫你不要在椅子上搖擺。你會不自主地這樣做。你的倉位也是這樣，需要經(jīng)常的止損清倉，而且這必須成為你的第二天性。
　　在你辦公室里的這個象征性行為，可以幫助你解除很多困擾。
　　阿瑟：好，我們準備好了辦公室和椅子之后，下面還有什么？
　　幽靈：下一個，我們需要一座能準確計時的鐘--電子鐘。這座鐘最重要的功能是它要能自動報時，因而你不必抬頭去看時間。
　　這個象征性的工具對你的行為習慣改變同樣有幫助。記憶專家會告訴我們，當我們把事物聯(lián)系在一起的時候，我們的記憶效果會更好。當電子鐘自動報時的時候，你應該意識到的是，你必須立即對你的倉位進行處理，而不是交給市場來處理。你必須總是反應迅速和深謀遠慮，這座鐘可以錘煉你的這種能力。
　　阿瑟：我們現(xiàn)在有辦公室、椅子和鐘，還有嗎？
　　幽靈：你必須建立一個工作的常規(guī)準備程序，這個程序必須由開盤前的一小時開始。在這個小時里，你要鍛煉身體10到20分鐘，這可以保持你的頭腦清醒。
　　在你淋浴后，花一二分鐘祈禱，解釋你將用贏來的錢做些什么。不要在這里太自私。這實際上在告訴你自己的下意識，你為什么要成為一個成功的交易者。
　　最后，面北而立，告訴你自己你已經(jīng)知道什么是正確的方向。這給予你一個清楚的感覺，你對事情有著完全的控制。當你執(zhí)行你的交易計劃時，你需要這種感覺。
　　阿瑟：我看不是每個人都有條件或者有興趣做你所建議的這些事。
　　幽靈：是這樣的。在交易前一小時，有些人可能在上班的途中，但他們仍然可以想辦法在路上做這些準備。不管你是在什么處境下或受什么因素驅使，明確自己進行交易行為的原因非常重要。其實在30年前，我自己也覺得用這些步驟來進行交易準備是非常奇怪的事情。
　　阿瑟：那么你現(xiàn)在還每天做這些準備嗎？
　　幽靈：是的，我用我自己的方式做準備。不管是新手還是老手，每個人都應該建立一套適合自己的準備程序，它的好處也許不是你剛開始做時就能完全了解到的。
　　阿瑟：我們還沒能開始學習交易的實際過程，好像有很多前奏啊。
　　幽靈：在你的交易中，最重要的人物就是你自己。及早處理好有關你自己的細節(jié)，建立自己的準備程序。這對于你能夠進行的成功的交易有很大的促進作用。
　　阿瑟：我們現(xiàn)在可以開始了嗎？
　　幽靈：別急，還有一些要準備的。我的下一個建議是找一本你最喜歡的書。最后一個建議是：找一位你一生中對其成就最為敬仰的人。
　　阿瑟：你最喜歡的書是哪一本？
　　幽靈：我給你提供的一個參考是來自于一個天才的交易員，他推薦的是《孫子兵法》。這本書是2500年前由一個中國人寫的，有許多不同的翻譯版本，最好的版本是由James Clavell翻譯的。 這本書討論的是古代戰(zhàn)爭的兵法，但可以運用于商業(yè)、生活、私人關系甚至交易中來。孫子提出的準則已經(jīng)存在2500年了，到今天仍然完適用。
　　阿瑟：為什么一本書這樣重要？
　　幽靈：在遭遇壞日子之后，你必須去除失敗的陰影，不要去想“如果”、“應該”、“否則”等等，這些想法會對你下一個交易日有影響。讀一讀書吧，即使十分鐘也好。
　　阿瑟：我想我已經(jīng)有一些內容要學習了。你剛才說還要挑一個最崇敬的人，為什么？你最崇敬誰？
　　幽靈：你可以從你崇敬的人身上學到很多東西。你需要理解你自己的能力，才能使自己變成這個被崇敬的人。在過去的許多年里，我已經(jīng)換過一些偶像，目前最新的這位偶像，歲數(shù)比我還年輕。
　　我選擇這位偶像，會有很多理由，但有一條理由是最重要的：每天，她所作的事情完全是給予和奉獻。她是那樣無私，真心關懷所有的人，關懷孩子們和這個地球上的所有生命。我對她如此崇敬，她是我生命方向的指示燈--她就是我心目中惟一的奧普萊（譯注：Oprah，美國著名的談話節(jié)目主持人，她的節(jié)目主要是關于對人的關懷和對生命的至愛）。
　　阿瑟：她知道你是這樣想的嗎？
　　幽靈：她還不知道。但我想這是非常重要的--你應該讓你崇敬的人知道他們是你崇敬的對象。這對你的交易會有很大幫助。想辦法讓他們知道吧！即使你沒有辦法得到他們的認可，但你如果為此盡了力，這會是你的精神食糧。
　　阿瑟：那么我們可以開始學習交易了嗎？
　　幽靈：我已經(jīng)做好了我的準備工作。
　　阿瑟：我覺得你說的這些交易準備過程，真出乎大多數(shù)人的想象。不過我想我們已經(jīng)開始進入了正式的學習過程：如何交易？如何建立交易計劃？職業(yè)高手們會用什么特殊的方法交易嗎？
　　幽靈：再強調一下，我們所提供的是交易指導，而不是具體的交易建議。我在這里將會列出區(qū)分一位贏家和輸家的一些基本要素。你可以在市場上找到多種多樣的交易方法，但是對于交易者的基本要求卻很少能夠見到。其實重要的，首先應該是提供基本的原則，使交易者能夠在市場中生存下去。
　　讓我們來陳述這本書的主題。在以后的章節(jié)中再繼續(xù)討論交易的方法。
　　在論壇中，為了讓讀者理解“幽靈的規(guī)則”，我已經(jīng)舉了一些例子。我們將在以后回答一些更具體的問題。幾年前，我讀過一本小冊子，叫《我的補白》，其實這是一本日記，我喜歡這種方式，我們可以從別人的想法中了解一些東西，這不是建議，但別人的想法的確可以給我們啟發(fā)。
　　在這本書里，回答讀者的某些問題還會有更多的意義。這樣可以讓提問的讀者感受到一對一的幫助，由此去理解市場的復雜性，并可以幫助他建立一個完整的交
　　易計劃。我經(jīng)常發(fā)現(xiàn)有這樣的情況：大多數(shù)交易者并不了解有關交易的基本道理，他們以為大筆財富就在他們面前，因此不需要對自己的交易做深入的思考，這真是件令人悲哀的事。
　　阿瑟：對我來講，你說的這些內容有些讓我吃驚，我好像又重新開始學習了。

　　第三章 規(guī)則一：只持有正確的倉位
　　
　　持倉待漲是天經(jīng)地義？大師讓我們頓悟：不要等出現(xiàn)損失就立即清除不正確的倉位--永遠不要等著市場提醒你已經(jīng)出錯。
　　我經(jīng)常詢問幽靈，為什么這個規(guī)則是如此重要時，幽靈總是說：“在合適的時間我會回答你的?！蔽矣浀梦倚r候也遇到過這種情況，當我向我的父親提出什么要求的時候，總是在他心情好的時候最合適。這個時候終于到了，這是在1997年10月，期貨市場出現(xiàn)了一波大行情。
　　阿瑟：幽靈，你今天同意討論這個主題。我想知道為什么今天是合適的日子？
　　幽靈：今天確實是探討這個規(guī)則的合適時間。谷物市場今天發(fā)生了一個對大多數(shù)交易者而言出乎意料的變化。有些人站在正確的一方，可惜其中大多數(shù)人又太早套現(xiàn)。這里我們來討論一下許多交易者今天所面臨的震驚局面。
　　很大一部分谷物期貨交易者今天經(jīng)歷了我們所說的“死亡日”。大多數(shù)新手都在困惑：“我今天做錯了什么？”我認為他們其實什么也沒有做對，因為他們不知道什么是正確的。我并不是說所有的交易者都是眼前一團漆黑，我指的是那些不知道如何做的人，或知道一些原則卻不能在交易中有效執(zhí)行的人。
　　從一開始交易，就必須在正確的時間做正確的事情，我來闡述一下這個個規(guī)則的重要性。
　　很多交易者，其中絕大多數(shù)是新手，不能想像市場會發(fā)生今天這樣大的變化。
　　我常說，財富會呆在令人意想不到的那一邊，更確切的說，失敗是在大多數(shù)人或者在我們腦子里常識性的一邊。
　　今天市場的意外變化有幾個原因--豐收的壓力巨大（在今天的這樣一個日子里，你可以預想到來自于谷物生產(chǎn)商的拋售壓力），短期投機又進一步加劇了空方壓力。
　　這種可能性是存在的。但是在市場出現(xiàn)變化之前，許多交易者并沒有調整他們的交易。這就區(qū)分了市場中的贏家和輸家。在今天，失敗的人的數(shù)量遠遠超過贏家。
　　由于今天蒙受的巨大損失， 有些交易者會付不起他們下個月的汽車或房子按揭。
　　他們甚至沒有想到，今天所發(fā)生的事的性質， 僅僅是一種對市場可能性的判斷而已。
　　他們過度持倉，也許他們本來有一個不錯的止損保護，但是他們卻忘記了告訴經(jīng)紀人下止損定單。
　　他們腦子里所想的只是今天他們可以從市場中賺取多少。他們注定會是失敗者，這并不是因為他們不懂交易或市場不好，而是因為他們無法自主。最糟糕的是，他們自己還沒有意識到這個問題。
　　夢想化為泡影無疑是令人悲哀的，但是更糟糕的是，他們付出了真金白銀的代價。有時候，你會在很短時間內損失巨額財富，每一個交易員都體驗過這樣的事。
　　但在很多情況下，交易者們在自己的計劃中卻沒有考慮過“如果我錯了怎么辦”，他們的思考僅僅停留在對自己操作正確的期望值上。
　　這種雙向思維，恰恰就是成為成功交易員的關鍵所在。在我的交易生涯中，這種思維方式一遍又一遍地被驗證。我將要告訴你的是交易的核心內容，沒有一個交
　　易者會對別人吐露這些東西。那些失敗者之所以失敗，是因為他們從一開始就不知道市場的本質，不知道市場會不以自己的意志為轉移。這不是任何其他人的錯，只能是他們自己的責任。
　　六個月以前，我們開始在期貨論壇中提供最成功的交易策略之一。有一些讀者讀了我提供的內容，但不能明白這種提綱挈領的表達方法。因此我們將在本書里詳細剖析這些內容。
　　我從來不忍心面對一個無家可歸的人，我也經(jīng)常在思考他們是如何淪落到身無分文的。我同許多無家可歸者交談過，他們都有自己的不幸的故事。在我們一生中，我們都可能會有一些不幸發(fā)生。如果交易者不明白市場會給自己帶來什么，他們就真的會朝無家可歸的那個方向走去。
　　在交易中，如果你總是碰到壞運氣，你最后將被迫認賠出局。交易的一個基本要求就是，你必須對這種霉運進行提防。如果你沒有對將發(fā)生的壞事做好計劃，你就不可能生存。我在交易的第一步，是把所有的走運的因素全部排除掉再說。
　　阿瑟：我知道你將要說什么。我們是否需要用大字把這些內容醒目地標出來？
　　幽靈：是的，非常需要這樣，但是讀者必須自己去真正理解我在對他們說什么。
　　這樣，他們不至于事到臨頭才明白我在說什么。所以，我們在談論交易計劃時不要過分強調某些最重要的觀點，我們將把這些融入他們的交易計劃中。
　　有些人用他們自己的方式在做我所建議的事情，但他們一般視之為資金管理計劃，而不是交易計劃。每一個經(jīng)紀人都試圖通過限制客戶對市場的介入程度來保護客戶，在這里關鍵詞是“限制”。這些限制實際上是在倉位建立后，應對一些突發(fā)情況時的保護性行為。
　　我將在這里提供兩個交易規(guī)則，它們都是成功的關鍵所在。每個交易計劃都必須基于徹底理解這些規(guī)則的基礎上。在我給出第一個規(guī)則前，我要特別強調：一，對于我所說的內容一定要正確理解；二，你要使這個規(guī)則成為你在交易中的第二天性。
　　在你理解第一規(guī)則并使之融入你的行為習慣改變之中后， 我將闡述第二個規(guī)則。
　　為了更好地理解規(guī)則一，我需要先問你幾個問題。在斑馬線前，當行人綠燈亮起時，在你過馬路之前，你會做什么？
　　阿瑟：我會在過馬路前，仔細檢查兩邊的車輛。
　　幽靈：當然，這是正確的答案?，F(xiàn)在我們研究一下：因為你以前每次過馬路前都注意觀察兩邊的車輛，但每次都沒有任何車輛闖紅燈，你會不會在以后過馬路時不再察看兩邊的車輛情況？無疑，你的答案會是：“當然不是”，你還是會小心翼翼。
　　我給了你什么限制？是不是過馬路前保護生命的限制？當然是的。但是在你過馬路遵守這些限制時，你并沒有意識到這一點。你并不知道你的行為是不是真的拯救了你的生命。
　　但是，如果你沒有左右觀察，并丟掉了性命，你當然也不會知道你應該注意看一看。
　　這個限制有沒有告訴你，如果你去觀察了，就不會有汽車會闖紅燈？結論當然不是的。那么是否你的經(jīng)驗告訴你，汽車闖紅燈的可能性總是存在的？基于你在這方面的經(jīng)驗，你作了這個假定。那么這個假定起了什么作用呢？基于一種可能性事件的基礎上，它為你制定了一個行為標準，不管這種可能性事件發(fā)生的概率究竟是大還是小。
　　我不想使你看到上面的話而走進迷宮，但是交易的情況同你過馬路的情況是一個道理。我們必須做好假定什么是可能發(fā)生的。只要這個可能性存在，我們就必須為這個可能性做好準備。這對于正確理解規(guī)則一非常重要。
　　如果你從不看兩邊來車就過馬路，結果出了車禍，那么是不是太晚了？交易也是這樣。你必須對任何可能性進行自我保護，而不是僅僅準備應付自己認為的那些出現(xiàn)概率高的情況。
　　交易中會有出乎意料的情況發(fā)生，這種情況稱之為意外，是指它原本發(fā)生的可能性是很小的，就好比今天的谷物市場情況。例如有人送了一個意外的禮物給你，
　　你并不期望這個禮物，但是因為你對意外有心理準備，你仍然會說“謝謝你！”。
　　多數(shù)交易員只對自認為可能性大的一面作了計劃，也就是他們所考慮的盈利的一面。這是你在交易中可能犯的最大的錯誤--你必須對輸?shù)囊幻孀龊脺蕚洹?BR>　　你對于你的計劃的理解，決定了你在某些情況中會作出的反應。交易中你必須明白，當你被告知不要做某件事的時候，這并不意味你應該去做相反的事情。
　　經(jīng)常有人向我反饋，我曾經(jīng)告訴別人應該如何如何操做，而實際上我根本沒有說過這樣的話。舉例來講，我會告訴你今天不要拋售大豆。但我告訴你今天應該買進大豆了嗎？這夠愚蠢的吧，但是很多交易者就是這樣理解。所以我在這里要強調正確的理解。

　　我們談了“假定”和“正確的”概念，這對于理解規(guī)則一和規(guī)則二是必要的。否則，你就不能完全理解這兩個規(guī)則，并把它們運用到你的交易中。
　　阿瑟：讓我再來重復一下。當你說不要做什么時，你并沒有告訴我必須做相反的事?？瓷先サ拇_簡單。
　　當你說“假設”時，你告訴我基于某些事實之上的可能性存在，我必須承認這個可能性的存在，并為這個可能性做好準備。你所說的交易的意外的一面是指它本來發(fā)生的可能性并不大。是嗎？
　　幽靈：這真的很簡單。在理解了我們的對話后，交易者對我們的規(guī)則應該有更清晰的認識。我不希望大家有任何誤解。
　　律師通常不是以“假設”的方式工作的。他們會這樣詢問某個人：“這張照片中的人是誰？”當被告知是被告時，他們的第二個問題是：“在拍這張照片時你在那里嗎？”在他們的眼里，這是正確的信息收集方法。但是，作為交易員，你必須有合適的假設，因為你不可能預知市場每天將如何變化的。
　　在多數(shù)情況下，交易對我們來講不是一個優(yōu)勢游戲，這也就是我們必須在交易中使用假設的原因。
　　在建倉和清倉時我們有交易執(zhí)行成本或要承擔滑移價差（譯注：期望執(zhí)行價格和實際執(zhí)行價格的差別），交易傭金將從你的資本金中扣除。市場在很多時間內處于一個不可預測的模式中。短期和長期趨勢的確存在，但不是所有時間內價格都在按趨勢在運動。
　　正確的持倉方法是，當倉位被證明是正確的時候你才持有。要讓市場告訴你，你的交易是正確的，而永遠不要等它提醒你是錯誤的。你，作為一個好的交易員，必須站在控制者的地位上。當你的交易結果變壞時，你必須能完全明白并告訴自己這一點。
　　當你的交易處于正確的方向時，市場會告訴你這點，你需要做的只是牢牢持倉。
　　多數(shù)人做的卻是正相反，他們是等市場告訴他們交易錯了的時候才止損清倉。想想這個問題。如果你不是自己系統(tǒng)的清除那些未被證明是正確的倉位，而等市場來告訴你：你的交易是錯誤的，這時候，你的風險就要高出很多。
　　在我們開始規(guī)則一之前，我先給你舉個例子。今天，你根據(jù)你的交易計劃，在市場開盤時在6.30美元處賣空大豆。如果你的倉位沒有被證明是正確的，你必須清除這個倉位而降低你的風險。根據(jù)你的計劃，你自己應該知道什么是“正確”。
　　比如說，你認為大豆價格會在第一個小時內下跌5到8美分，你就有投機機會。
　　但是，它實際下跌卻不足3美分。所以，你在6.29美元處清倉。雖然這次交易有1美分的利潤，但并不證明這是一個好的交易。然而，你的清倉卻是一個好動作，因為你沒有等市場來告訴你這個交易是錯誤的。
　　如果你等待市場來告訴你交易是錯的，你總是要付出更高的代價。你的止損位置未必是你可以執(zhí)行平倉的位置，比如你在6.42美元止損，但你也許要在6.45美元才能平倉。讓市場來告訴你交易是正確的，然后才持倉。換句話說，交易是“失敗者”游戲，而不是“勝利者”游戲（譯注：交易不是一個優(yōu)勢游戲，如果你沒有被證明是勝利者，你就是一個失敗者）。
　　你當然不想擁有一個永遠不能被證明是正確的倉位。但是如果你要等市場告訴你這個倉位是錯誤的話，你也許需要很長時間，這也導致更高的風險。我們在這本書的后面會繼續(xù)澄清這些問題。
　　所以現(xiàn)在我給出規(guī)則一：
　　在一個象交易這樣的失敗者游戲中，我們與大眾相敵對的立場開始游戲，直到被證明正確以前，我們假定我們是錯的（我們不假定我們是正確的，直到被證明錯了）。
　　在市場證明我們的交易是正確的以前，已建立的倉位必須不斷減少和清除。（我們允許市場去證明正確的倉位）非常重要的一點是，你必須理解我們所說的平倉原則：當倉位未被證明正確時我們就平倉，我們沒有時間等待市場證明你做錯的時候才去平倉。
　　我們在這里的操作方法同大多數(shù)交易者的想法有很大的差別。市場可能沒有證明倉位是正確的，同時也非常有可能并沒有證明它是錯誤的。如果你等待，并希望市場最終會證明你是正確的，你可能在浪費時間、金錢和精力，因為你的交易可能是錯的。
　　如果交易沒有被證明是正確的，就要盡早平倉。等待一筆交易被證明是錯的，會產(chǎn)生更大的價格滑動，因為在那個時候，每一個人都獲得了相同的市場信息。
　　這個策略的另外的一個好處是，當市場沒有證明你是正確時，你總是毫不猶豫地會采取行動。大多數(shù)交易者卻做著相反的事情，他們毫無作為，直到止損平倉，在那個時候，這不是他們自己主動去清倉的，而是市場讓他們清倉。
　　你的思維方式應該是這樣：當你的交易是正確時，你可以什么也不做；而不是當你的交易不正確時，卻袖手旁觀！
　　我不想羅里羅嗦不斷地重復這個觀點，但是你讀得越多，你會更好地理解。這一點對于你成功的交易實在太重要了。在以后，這個規(guī)則將減少你的交易損失，并使你對于止損有著快速敏捷的反應。
　　一般情況下，當一次交易被證明是錯誤的，它總是會造成虧損。正確使用這個規(guī)則，可以使你的交易具備獲利能力，你不會因為進行被證明是錯誤的交易后精神沮喪（譯注：按照規(guī)則一執(zhí)行的話，交易被證明錯誤前已經(jīng)清倉了），這使得你在后來的交易中有合適的心態(tài)。你在交易中更為客觀，而不會讓負面的東西影響你的交易思想。是這樣的，只有正確的交易會對你的思想和行為不斷做正面的強化。
　　阿瑟：幽靈，并不是每一個人都同意你的規(guī)則一。有些交易者認為規(guī)則一不適合他們。
　　幽靈：看看你是如何買一部新車的吧。經(jīng)紀人對你說，你可以把你有可能購買的車開回去試一個月，如果你決定不要的話，你只要付租金就可以了。一個星期后，你決定不要這部車，因為你覺得它不合適你。你把它開回去，經(jīng)紀人說你現(xiàn)在只需付80美元租金。
　　如果要等到證明這是一部對你來講不正確的車子，也許要到幾個月以后，你不會因為要這個證明而把車子買下來并保有它。如果你真的這樣做了，那么代價是高昂的。
　　大多數(shù)交易者保有他們的倉位，直到他們的交易被證明是錯的。我的觀點是，不要持有倉位，除非你的交易已經(jīng)被證明是正確的。
　　阿瑟：你說得有道理。但是，誰能肯定一個壞交易不會轉變成好交易呢？
　　幽靈：這正是大多數(shù)交易者的想法。他們擔心在他們平倉后，市場開始朝他們原先期望的方向走。不過如果他們不早割肉，那么等市場越走越遠時，割肉也就變得更為困難。然而，市場的情況卻是，那種大額損失終究會有一天把你趕出市場。
　　規(guī)則一強調的是：你要使你的損失越小越好，割肉越快越好。這樣做不會總是正確的，但可以保證你能夠在這個游戲中生存。
　　想象一下這樣的情況，一種是你每次交易時要么贏10%要么輸10%，那么長期來講你有10%的機會贏錢；另一種是，你持有一個倉位3個小時，除非在這個時間內你的交易被市場證明為正確的，否則你就平倉， 這樣長期而言， 你會有90%的盈利機會。
　　這兩種情況你會選擇那一個呢？
　　大多數(shù)交易者不知道他們應該做什么選擇。別忘了，交易者通常不知道交易實際上是一個失敗者游戲，那些最善于輸?shù)娜俗罱K會贏。
　　為什么不做一個可以經(jīng)得起時間考驗的決定，來改變你的行為習慣，獲得最好的遠期目標。交易不是賭博！把它作為你的一項生意，在最短時期內獲得最大化利潤，將風險程度降到最低。這就是規(guī)則一為你所做的事情。
　　阿瑟：看來，對于規(guī)則一我們需要進行更多的討論。
　　幽靈：當下一個意外行情來臨時，你必須已經(jīng)執(zhí)行規(guī)則一。有一件東西可以幫助交易者學會快速割肉，那就是巨大的交易損失。
　　阿瑟：是的，但這個行為改變的代價太昂貴。我的妻子凱倫給出了關于規(guī)則一的另外一個例子。她說你不會先把衣服買回家，穿著它們直到它們被證明是不合適的衣服；相反，你在買之前，會先試穿衣服，以證明這對你是合適的衣服。我喜歡她的這個比喻。
　　幽靈：你看，在日常生活中，你會盡量少花錢，盡量少浪費。為什么你在交易中會有不同的行為呢？
　　阿瑟：答案是，在交易中，人性控制了我們。每個人都知道它們，而每個人都必須面對它們。它們是恐懼和貪婪。
　　幽靈：我們必須在交易中盡快排除情緒因素。如果你在建倉時沒有情緒干擾，
　　你就有了一個好的開端。
　　幽靈首先將規(guī)則一發(fā)表在期貨論壇上， 一些交易者發(fā)表了回應。一位網(wǎng)名叫M.T的交易者這樣說：
　　我讀了幽靈關于規(guī)則一的貼子：價格倉位必須由價格確認，否則盡快平倉。我在交易中的做法是，建倉時，在圖表中確認止損點位置，當市場反轉時，我會在止
　　損位清倉。止損位通常就是阻力位或支持位，如果突破的話，將形成新的趨勢。
　　這就是說，在我建倉后，如果價格橫盤或略微下滑，但沒有觸及到我的止損點，我會仍然持倉，因為我的交易規(guī)則沒有被打破。我以為這樣做就是按照規(guī)則一的方
　　法做的。
　　我持倉不是因為價格變化確認了我的交易，而是因為價格沒有“確認”我的止損信號。我以為這就是幽靈的思想。我要告訴你的是，通過這樣的方法，我的每次交易損失都不大，但這也只是我原本計劃的特點。
　　其實我在不自覺中違反了規(guī)則一。我以為我已經(jīng)改變了行為模式，不過我的行為卻仍然是“不正確”的。我相信，其中的差別很微妙。
　　昨天晚上，我輾轉反側，思考我的交易。突然蹦出一個靈感（不要笑話我）。
　　我很多次賠錢都賠在入市一個小時后或更長時間后，而在這個時間段內市場基本沒有大的波動，價格也沒有觸及止損點。我意識到，如果我在前15分鐘就平倉的話，結果可能會更好。如果這樣做造成了損失，那么也會比價格達到我的止損點所帶來的損失小。
　　這時我悟到了幽靈的真諦。我的交易并沒有在前15分鐘被確認。雖然它沒有違反我的交易計劃，但也沒有被市場證明是正確的。趕快平倉！
　　于是，我開始重新審視過去3個月我所做的交易，計算如果我在15-30分鐘內按照正確的規(guī)則一的要求操作，盈虧情況究竟如何。結果是發(fā)現(xiàn)了兩種方法在結果上有巨大的差別。我知道馬后炮并不完全可靠，但它顯示的結果仍然是重要的。
　　我由衷地感謝幽靈。我仍然在學習，仍然在交易。我用5000美金入市，做當日交易，現(xiàn)在總體上稍有損失，但還能在市場中生存。有了規(guī)則一，讓我們拭目以待，看看會出現(xiàn)什么改變。我會給你提供我的最新情況的。