第七章 妙手連連 贏定期權(quán)
　　
　　持交易規(guī)則利刃，踏入期權(quán)交易世界，以小博大，魅力無窮。幽靈詳述恪守規(guī)則穩(wěn)定獲利全流程，運(yùn)用之妙，在乎一心。
　　比起單純的期貨交易、債券和股票交易，期權(quán)交易提供了更多的市場機(jī)會。期權(quán)交易有很多種建倉的方法，可以處理各種市場情況，以及把自己的想法體現(xiàn)在交易中。同很多理解期權(quán)的交易者一樣，幽靈出于各種原因使用期權(quán)。
　　這一章的目的，是要給所有的交易者一些真知灼見，而不是僅僅針對那些專家的。關(guān)于期權(quán)交易有很多的東西需要學(xué)習(xí)，要想成功地交易期權(quán)，你必須做很多的研究工作。同時，要保持一個開放的思想，市場是雙向的。
　　阿瑟：幽靈，我知道你對于期權(quán)交易的看法和做法與大多數(shù)交易者不同，我們?nèi)绾胃玫乩斫馄跈?quán)交易呢？
　　幽靈：多數(shù)交易者知道什么是期權(quán)，以及它們是如何作用的。我把它們看作是冰塊，冰在水中的時候，它們要么被融化，要么周圍的水也跟著凝固而變得更大。
　　當(dāng)水凝固的時候，它的體積會比原來的狀態(tài)更大。當(dāng)交易者順利的時候，一個期權(quán)會比它雙方的倉位更有利可圖，但它也可以很容易地消融掉。
　　這里，讓我們把我的每個期權(quán)倉位與對應(yīng)的期貨合同來比較一下。為加深你的印象，假定每個倉位或倉位組合（譯注：期權(quán)交易者經(jīng)常使用組合交易，即針對不同的市場情況，同時執(zhí)行多個交易方法，如騎術(shù)交易、差額交易等）有一個“重量”，我們同時使用一架天平來衡量。把一個冰塊放入一杯水中，冰塊的重量被當(dāng)作所買入的多頭期權(quán)（譯注：call，多頭期權(quán)的買方有權(quán)利以約定的價格在一定的期限內(nèi)購買對應(yīng)的證券）；而水的重量被當(dāng)作售空的空頭期權(quán)（譯注：put，空頭期權(quán)的買方有權(quán)以約定的價格在一定期限內(nèi)出售對應(yīng)的證券）。
　　不管冰塊（多頭期權(quán)買入）多大或還有多少水（空頭期權(quán)售空）留在杯里，整個杯子的重量將保持不變。當(dāng)溫度低于0度時，冰塊會變大，同時水會減少。
　　看漲期權(quán)和看跌期權(quán)同樣如此。它們的大小會變化。我把每個冰塊的大小描繪成一個變量，水的總量也是一個變量。任何時候，在不考慮利息因素、活躍性和時間因素的條件下，如果在相同的行使價格下，把看漲期權(quán)的多頭倉位變量加上看跌期權(quán)的空頭倉位變量，你在理論上會得到100的值。
　　把這個作為理解的一條規(guī)則，在上述情況中，變量是正100%。如果考慮冰塊是賣空看漲期權(quán)，杯子中的水是看跌期權(quán)的買多，那么變量是負(fù)100%。
　　在天平的另一頭，你有同等倉位大小的期貨，使得它平衡期權(quán)的一端。你的一杯有冰塊的水，正好被一個空頭期貨合同抵消。只要一直持有這些倉位，你就獲得平衡并且沒有市場風(fēng)險。天平的期權(quán)端是一個合成期貨交易。你可以多頭或空頭一個合成期貨交易，它們同時可以被相反的期貨合同抵消。（譯注：合成期權(quán)組合－synthetic，是一種常用的期權(quán)組合之一，以股票期權(quán)為例，一個看漲期權(quán)的買多加上一個看跌期權(quán)的賣空等于多頭100股對應(yīng)的股票， 其差別是組合交易使用了較少的資金達(dá)到投機(jī)交易的目的，缺點(diǎn)是你不能長期持有期權(quán)）。
　　到目前為止相當(dāng)簡單。你開始放入一些變數(shù)，它就會產(chǎn)生巨大變化。取決于不同的行使價（strike prie，期權(quán)在到期時的執(zhí)行價格），每個杯子的大小將會不同。
　　換句話說，即使我們的倉位的起始變量是100%，我們的杯子大小將會不同。我把杯子的大小看作是水和冰塊的總和。在不同的行使價格上，它是不同的，但變量仍然是100%。
　　我們可以考慮把天平一邊的期貨合同去掉，但仍然要使天平平衡。我們把一個相反的期權(quán)倉位放在天平的另一邊，這樣我們?nèi)跃S持平衡。結(jié)果怎樣？我們實(shí)際所做的是在抵消我們的倉位，在天平上沒有真實(shí)的倉位存在。我們只有在某種情形下獲利，但我們必須知道在必要的時候如何調(diào)整我們的倉位。
　　現(xiàn)在我們到了需要作假設(shè)的時候。對于我們能夠提出的方案，在數(shù)量上難以窮盡，或者說幾乎無法窮盡。我們所要做的是提出一個計劃，它幾乎可以在任何情形下賺錢，同時要包括規(guī)則一和規(guī)則二的約束。
　　我們可以通過使用不同的行使價格使天平平衡，而不僅僅是使用相同的行使價格。我們也可以調(diào)整天平，使它具有多頭或空頭傾向。這些仍是很簡單的操作。
　　現(xiàn)在我們在已有的天平兩端再加上一架天平，你有三架天平可以使用。你甚至可以在前面兩架天平的各邊再加上4架天平。你瞧，在每架天平各端，你都有機(jī)會不斷移動倉位，卻可以始終保持天平的平衡。你甚至可以任意加上你所想加的天平數(shù)量。但是，你將無法控制天平使它仍保持平衡。這就是發(fā)生在一些沒有完全考慮及設(shè)計好的一些期權(quán)倉位上的情形。
　　我希望用天平和冰塊的例子沒有讓大家感到困惑。充分理解每個操作對你整體倉位的影響是非常關(guān)鍵的。我的期權(quán)模型是將天平綜合來一個數(shù)據(jù)，將這個數(shù)據(jù)放入方案中。這個方案決定哪個變量對我的倉位的影響。當(dāng)你了解了怎樣利用價格波動性、時間遞耗以及價格變化，你就可以從中獲利。
　　事實(shí)是某些特定的期權(quán)倉位與我的規(guī)則相符。更深入的對期權(quán)知識的理解不是我今天要教你的內(nèi)容。我只是想向你演示，你可以怎樣將期權(quán)交易結(jié)合到一個好的交易模型中去，同時使用規(guī)則一、規(guī)則二來避免你的損失。
　　阿瑟：我知道你使用矢量法、重量法、成交量以及角度法來設(shè)計你的自動交易方案的部分以及對期權(quán)的通常評估。我想知道你建立了自己的期權(quán)價格評估體系，而這個方案是不同于絕大多數(shù)方案的。這是不是因?yàn)槟悴幌胪鎰e人的游戲？
　　幽靈：這就像一個籃球，當(dāng)所加的壓力變化時，即使籃球的外形不變，但籃球每次反彈的角度都不同。期權(quán)也是一樣，我認(rèn)為在牛市中的期權(quán)價值和在熊市中的評估是不同的。市場只是考慮股票市場的波動性的不同。這是你怎樣更好地使用期權(quán)的出發(fā)點(diǎn)。
　　如果我給你們一個預(yù)示，即從現(xiàn)在開始，我們將考慮看漲期權(quán)及看跌期權(quán)，而不只是改變股票的波動性來適應(yīng)價格。那么，你就可以更好地理解你交易的期望是什么，而不是每天去猜測股票市場的波幅會是多少。這些是以前都討論過的，在這里，我們也不打算去改變已被相信是最好的方法。事實(shí)上，有時當(dāng)你用不同的角度看待問題時，你會處于更加有利的位置。
　　我將通過展示規(guī)則一在期權(quán)交易中的應(yīng)用，來開始我們的討論。我們先假定我們是錯的，直到被證明我們在期權(quán)中是正確的。我們用非常保守的倉位來開始。假設(shè)從我們的標(biāo)準(zhǔn)來看，我們將處于牛市，但是我們有可能判斷錯誤。所以我們沒有建立看漲期權(quán)倉，相反我們建立了一個牛市價差期權(quán)(Bull Spread)。牛市價差期權(quán)是買進(jìn)一個低行使價的看漲期權(quán)，同時賣出一個高行使價的看漲期權(quán)。這使得規(guī)則一產(chǎn)生效用。
　　期權(quán)專家們將會指出，我們僅僅使用了很小規(guī)模的期權(quán)倉位。是的，這是為了讓市場證明我們是正確的。 舉例而言， 當(dāng)期指在990點(diǎn)時， 我們買進(jìn)一個行使價為1000的看漲期權(quán)，同時我們賣出一個行使價為1010的看漲期權(quán)。我們?nèi)绻I進(jìn)了行使價為1000的看漲即期期權(quán)，我們買入看漲期權(quán)所付的價格，要高于我們賣出行使價為1010的看漲期權(quán)。我們控制潛在的損失最大不超過我們付出的代價。比如說3個點(diǎn)。
　而在同一情況下，一個單純的看漲期權(quán)（沒有牛市價差期權(quán)）將可能使我們損失5個點(diǎn)。我們已經(jīng)開始使用規(guī)則一使我們的損失降至3個點(diǎn)。在任何時候，我們最大的損失都是3個點(diǎn)。
　　現(xiàn)在會發(fā)生什么情況呢？理論上有三種可能。但其中一個情形不會發(fā)生，這是因?yàn)閮r格不會很久地維持不變，總是會上升或下降。那么其它還有什么會發(fā)生呢？
　　當(dāng)冰塊融解的時候，我們會損失時間成本。當(dāng)市場交易的興趣降低時，我們也會損失波動性中的機(jī)會。
　　我們使用規(guī)則一，所以我們較少受時間遞耗(Time Decay)的影響。因?yàn)槲覀儧]有建立很大的倉位（如果使用即時期權(quán)，則有很大的倉位建立），同時我們也較少受波動性降低的影響。
　　但是專家會說，我們這樣做是以失去潛在利潤為代價的。是的，確實(shí)如此。但這不正是規(guī)則一使我們的損失降低到最小的情景嗎？這不正是游戲的規(guī)則，使我們能夠永久地在游戲中生存嗎？
　　好，現(xiàn)在我們需要用規(guī)則二來獲利。
　　相對于期貨，規(guī)則二適用于期權(quán)的效果更好，原因主要在于波動性可以增加也可以減少。當(dāng)期貨在有限的范圍上升或下降時，期權(quán)除了表現(xiàn)出類似的漲跌外，還具有被一些專家稱之為波動性的附加值。而我把它稱之為從液體至固體的過程--水結(jié)成冰后體積更大。
　　你買進(jìn)一個行使價為1000的看漲期權(quán)，賣出一個行使價為1010的看漲期權(quán)（牛市價差期權(quán)）后，任何時候你不會損失多于3個點(diǎn)。我們假設(shè)操作正確的標(biāo)準(zhǔn)是市場至少移動15個點(diǎn)，這樣在1005點(diǎn)時，我們認(rèn)為我們是正確的。
　　我們希望在此基礎(chǔ)上擴(kuò)大我們的倉位。怎樣辦到呢？我們有很多種的期權(quán)可以選擇。但是，由于波動性的增加，最好的方案是買入一個行使價高于當(dāng)前價格的看漲期權(quán)。我們希望一個變量（倉位）可以成倍增長（倉位規(guī)模），50%、60%或75%的變量僅僅可以達(dá)到100%的規(guī)模，而一個較低的變量則會使我們有成倍、三倍甚至更高回報的可能，還降低了我們損失的風(fēng)險。
　　舉例來說，我們買入了行使價在1020的看漲期權(quán)。由于波動性的增加，我們付出6個點(diǎn)。那么我們的風(fēng)險是什么？我們最先的3個點(diǎn)有風(fēng)險，但是由于波動性的增加和價格的變動， 我們的價值翻倍了。 我們在原有的牛市價差期權(quán)上有6個點(diǎn)的利潤。
　　好，因?yàn)槲覀兏冻?個點(diǎn)買入行使價為1020的看漲期權(quán)，所以我們?nèi)匀皇侵挥袚p失3個點(diǎn)的風(fēng)險。不是嗎？我們盈利6個點(diǎn)（1000/1010牛市價差期權(quán)值）加上6個點(diǎn)（行使價1020的看漲期權(quán)），總值為12個點(diǎn)。我們只是付出3個點(diǎn)加6個點(diǎn)或9個點(diǎn)，我們在這里有3個點(diǎn)的利潤，而且通過使用這些標(biāo)準(zhǔn)，我們倉位不會有額外的風(fēng)險，這使得我們免受市場下跌的風(fēng)險。要做到這點(diǎn)，我們需要保持敏捷度，并且恰當(dāng)?shù)剡\(yùn)用規(guī)則一。我們還不知道這個倉位是否正確，在這里我們也將使用規(guī)則二。
　　價值的變化將基于這個品種合約的剩余時間及價格波動。但是，為了僅僅作為例子解釋如何使用規(guī)則一及規(guī)則二，我們在這里不考慮這些變量。
　　兩周后價格升到1030， 我們意識到這是做反向操作的時候了， 我們該怎樣做呢？
　　現(xiàn)在我們到了期權(quán)中最有意思的部分。大多數(shù)的交易者想獲利了結(jié)，但我們在這里要再次使用規(guī)則二，我們必須進(jìn)一步改變我們的倉位。市場看起來在向反向發(fā)展，我們現(xiàn)在并不打算獲利出局。但是，我們決定建立我們的退出方案。我們通過賣出一個行使價為1010的看漲期權(quán)， 來使我們擁有一個有3個不同行使價的牛市價差期權(quán)和一個熊市價差期權(quán)，我們稱之為蝶式價差期權(quán)(Butterfly)。
　　由于波動性的增加，我們賣出一個行使價為1010的看漲期權(quán)，收取20個點(diǎn)?，F(xiàn)在我們在交易中的風(fēng)險是什么？我們在第一個牛市價差期權(quán)上（買入行使價為1000的看漲期權(quán)，賣出行使價為1010的看漲期權(quán)）付出3個點(diǎn)，加上買入行使價為1020的看漲期權(quán)付出的6個點(diǎn)。但是，我們賣了行使價為1010的看漲期權(quán)獲利20個點(diǎn)。這意味著我們有－3－6＝－9個點(diǎn)付出及20個點(diǎn)的收入。獲利為11個點(diǎn)。
　　專家會說如果只是做對沖的話，可能掙得更多。好吧，我們做得不算好，可我們?nèi)匀挥?67%的利潤。這并不差，對嗎？
　　兩個月后，市場到了期權(quán)到期日。這時期指為1009。哦，天哪，我們忘記了我們的蝶式價差期權(quán)倉位。好吧，讓我們來自救吧。
　　蝶式價差期權(quán)目前的價值是多少呢？答案是9個點(diǎn)。 好， 我們做對沖， 付出傭金；或者我們不做對沖，而是通過執(zhí)行行使價為1000的看漲期權(quán)來抵消。最終，我們的蝶式價差期權(quán)仍然存在。 我們設(shè)定一個退出日。 假定期權(quán)到期時， 市場在1000－1020點(diǎn)范圍內(nèi)，我們在交易中將獲利11－21個點(diǎn)（這取決于蝶式價差期權(quán)在哪個價位抵消）。取決于在哪個價位抵消蝶式價差期權(quán)，通過賣出行使價為1010的看漲期權(quán)，我們獲利11個點(diǎn)及0－10個點(diǎn)之間的利潤。在做期權(quán)交易時，不要拿走所有的利潤，讓杠桿效應(yīng)來為你工作。
　　我們最大的風(fēng)險是損失3個點(diǎn)，不會更多。在期權(quán)交易中通過正確運(yùn)用規(guī)則一，我們可以將風(fēng)險控制在有限范圍內(nèi)。我們也增加倉位而且運(yùn)用規(guī)則二。但是，還有更多！一旦我們在已有的蝶式價差期權(quán)上再加上第二個做空的看漲期權(quán)，我們將永
　　遠(yuǎn)不會有損失。因?yàn)槲覀冑I進(jìn)的蝶式期權(quán)對于四張期權(quán)移動范圍內(nèi)有了11個點(diǎn)的獲利。兩張多頭期權(quán)按1000和1020買進(jìn)，兩張空頭期權(quán)按1010賣出。換句話說，一旦我們使天平兩端平衡，我們永遠(yuǎn)不會有損失。
　　專家又會說：如果市場不是上升到1005然后又摸高1030點(diǎn)，而是跌到980點(diǎn)呢？
　　如果出現(xiàn)這種情況， 那么我們可能損失3個點(diǎn)。 我們在期權(quán)交易中設(shè)立什么樣的比率呢？損失3個點(diǎn)的風(fēng)險與獲利20個點(diǎn)相比，等于6.6:1（算上傭金，比率會再略低。同時還取決于期權(quán)到期日時市場的價位水平）。
　　阿瑟：這看起來很容易，這就是全部嗎？
　　幽靈：我不想讓每個人認(rèn)為這是一件容易的事，因?yàn)槟惚仨氁庾R到，執(zhí)行期權(quán)時需要什么，波動性的增加或下降對期權(quán)會有什么影響。這只是一個讓你有愿望去學(xué)習(xí)更多期權(quán)知識的開始。
　　期權(quán)交易中最關(guān)鍵的要素之一是：如果你將要做蝶式價差期權(quán)交易，你必須知道在適當(dāng)?shù)臅r間買入。你可以用牛市價差期權(quán)，然后加上熊市價差期權(quán)，如果你是開戶在經(jīng)紀(jì)行，傭金費(fèi)是需要考慮的。你必須計算出所有的費(fèi)用以降低付出的比例。
　　阿瑟：你想談些其他的策略嗎？
　　幽靈：我們看看交易員們想要什么？
　　阿瑟：好的。這里我提醒讀者：因?yàn)樵谶@里我們不是要展示不同的交易策略，所以請你們自己去做更深入的研究，市面上有很多關(guān)于期權(quán)交易的好書。幽靈的主
　　要目的是告訴大家，你們應(yīng)該可以將規(guī)則一和規(guī)則二同樣結(jié)合到期權(quán)與期貨的交易中去。
　　幽靈：不是每個人都有足夠的能力做好他們必須做的事。意識到你能做什么，然后嚴(yán)格遵守相關(guān)的參照指標(biāo)，并且在參照指標(biāo)中利用好保護(hù)性的規(guī)則。不要為了你自己的情緒滿足去修改或誤解這些參照指標(biāo)。 按照它們本來該使用的規(guī)則去運(yùn)用，如果沒有正確地運(yùn)用，你會蒙受損失。
　　阿瑟：我們應(yīng)該用更多的例子，來展示怎樣使用你的規(guī)則。但是我覺得如果我們繼續(xù)講解例子，聽眾會感到有點(diǎn)累。我認(rèn)為案例就到此為止。
　　幽靈：是的，我非常同意你的觀點(diǎn)。一個主題的核心價值，不是看它是怎樣向聽眾展示，而是看它怎樣能更好地讓聽眾理解。上述這個案例，給交易者留下了哪些深刻的印象，取決于交易者如何將自己所需要的部分充分理解。他們可以犯錯誤，但是只要適當(dāng)?shù)厥褂靡?guī)則，他們會在游戲中生存下來。
　　設(shè)計一個在市場交易的方案，是非常精細(xì)的工作。我總是建議交易員基于他們所能發(fā)現(xiàn)的最好的知識來設(shè)立標(biāo)準(zhǔn)。要先從數(shù)字、圖表開始，了解市場的特性。即使這是一張別人使用的圖表，你也一定能從圖表中觀察到市場的變化規(guī)律及這些變化對交易者的幫助。
　　我不是說市面上沒有好的方案在出售。但是，交易員必須充分理解這些方案的設(shè)計標(biāo)準(zhǔn)是什么，怎樣進(jìn)場及退出。這些方案中永遠(yuǎn)不會存在規(guī)則一和規(guī)則二，所以你必須把它們結(jié)合到方案中去。不過要注意，這樣做也有可能使你自己原來的方案失效。
　　在選擇方案時一定要小心謹(jǐn)慎，要向提供方案的人詳細(xì)闡述你的考慮。你的小心謹(jǐn)慎將使你在市場中生存長久，將損失降至最低，使你能在市場中永存。
　　好了，阿瑟，我們已經(jīng)講完整了嗎？
　　阿瑟：我想即使在上萬本書里也不可能講述完全。但是我們已經(jīng)闡述清楚了我們的觀點(diǎn)，并且把它留在了讀者的腦海中。

第八章 圖表交易：大師的天機(jī)
　　
　　觀察大眾圖表，采用獨(dú)家數(shù)據(jù)。要想勝券在握，只有標(biāo)新立異。請看，大師是這樣利用圖表交易……
　　這一章是獻(xiàn)給我們共同的朋友約翰?丹佛，他在1997年10月12日的一次飛機(jī)失事中仙逝。丹佛用他的歌聲打動我們的心靈，他的博愛澤及所有生靈。當(dāng)我們在云端翱翔，一起欣然開懷的時候，我們對他的追憶已經(jīng)超越了冥冥之中的生死界限。
　　他的背影漸漸遠(yuǎn)去了，彼岸珍重，我們的兄弟。
　　我們最常用的一個交易工具是圖表。圖表不僅顯示最高價、最低價，還能顯示當(dāng)前價格和其他數(shù)據(jù)，這些數(shù)據(jù)又可以衍生出其他有用的信息。每一個交易員都有自己應(yīng)用圖表和解釋圖表的一套方法。
　　有些人自己制作圖表，而有些人從商家那里購買，幽靈記得他們自己就曾經(jīng)制作了一個很大的圖表，這樣每一個人都可以很方便地看到。下面我們將繼續(xù)和幽靈分享關(guān)于圖表的智慧。
　　阿瑟：幽靈，有時候我想知道交易員怎樣才能把他們辦公室里的一大堆圖表有機(jī)地組織起來。我一直認(rèn)為，在交易的時候需要研究的信息越少，那么對當(dāng)前的市場狀況越能做出迅速的反應(yīng)。你對于圖表的經(jīng)驗(yàn)可以談?wù)剢幔?BR>　　幽靈：我先談?wù)勎疫^去做的“云中跳躍”圖吧。有時我會打開一個怪模怪樣的老式飛機(jī)的旋鈕，你會聽到在“布魯克，我的窮小子們”背景音樂下的WGN和埃迪?哈博德的談話節(jié)目。其實(shí)它更像是一個老式的計算器，把我?guī)Щ氐饺昵?，那時在星期天的下午，我會去公園制作我的圖表。
　　雖然老家伙們不會看這本書，但是過去總是回味無窮的。星期天的下午，我會把我所看到的都畫進(jìn)我自己的圖表中。天空中的蔚藍(lán)程序算是圖表中的成交量，所有不管是地上待著的還是天上飛翔的風(fēng)箏，我都用未平倉合約表示，天上的云朵則是圖表中的價格。
　　我會把所有這些用一根線連接起來，所有的云在圖表的上半部，成交量和未平倉合約在圖表的下半部。
　　當(dāng)我看到云團(tuán)在我的天空市場里移動的時候，我會根據(jù)現(xiàn)有的云團(tuán)走高或是走低來畫另一個點(diǎn)數(shù)。每次我在云的高端和風(fēng)箏的未平倉合約以及天空成交量之間發(fā)現(xiàn)走勢背離的地方，我就會得到一個賣出陽光期貨的信號。
　　父親問我在干什么，我告訴他：“爸爸，我在云中跳躍?！蔽覍υ谠浦刑S和陽光期貨很擅長，因?yàn)槲铱梢灶A(yù)測出什么時候云團(tuán)會再次聚集。我想那個時候自己大概只有十三歲，那是我第一次自己制圖。
　　這不是什么大不了的事兒，我之所以回憶起我小時候作圖這件事，是因?yàn)檫@個星期我發(fā)現(xiàn)它和交易員所用的交易信號有異曲同工之妙。對大多數(shù)人來說，這看起來沒什么意義，但是確實(shí)是起作用的，至少對我是這樣。
　　做圖表有利有弊，當(dāng)你用圖表來回顧以往的交易時，你很容易錯誤地認(rèn)為自己在交易中正確的地方遠(yuǎn)多于錯誤。
　　當(dāng)然你有可能做得很不錯，但是不管你的圖表指標(biāo)能多么精確地顯示過去，你都不要忘記規(guī)則一。這是因?yàn)榫退闶鞘卫锼芯糯纹鹆俗饔?，你也不能貿(mào)然地推斷它有百分之九十的準(zhǔn)確性。你應(yīng)該時時刻刻都要繃緊弦--保護(hù)好你的倉位。
　　我認(rèn)為圖表最大的優(yōu)勢在于，你可以很清楚地看出，在某一點(diǎn)上其他的交易員是怎么想的。你還記得我說過，我一直不同意“市場永遠(yuǎn)是正確的”這種說法，但是我們可以隨著市場的變化搭順風(fēng)車，或者去逆流而上。
　　公眾的情緒時常會或多或少地主宰輿論的方向，我不得不承認(rèn)當(dāng)阻力位或是支撐位被突破的時候，我收到的信號最強(qiáng)，而此時大家的想法，卻恰恰與所發(fā)生的事實(shí)正好相反。
　　我不想討論太具體的圖表和指標(biāo)，因?yàn)樗鼈兊姆N類實(shí)在是太多了，解釋的方法也是各種各樣。盡管我可以逐一解釋每一個指標(biāo)和制圖的過程，但這樣做沒什么意義。我盡量把我認(rèn)為對交易員最有用的信息講出來。
　　每個交易員都必須制定自己的圖表標(biāo)準(zhǔn)。我制作圖表的依據(jù)，是每種類型的信號對其他的交易員的意義，而不是對我自己有什么作用，我總是希望發(fā)現(xiàn)我自己的優(yōu)勢是什么。
　　如果某個指標(biāo)我不使用，我當(dāng)然不會在乎它，但是因?yàn)閯e人都用它，我就必須知道這些指標(biāo)。我需要知道其他的交易員是怎么想的。
　　我從不建立與我的信號相反的倉位，但是這并不意味著我不會建立與同行們的圖表或是指標(biāo)相反的倉位。我的標(biāo)準(zhǔn)是把別人的信號納入考慮的范疇之內(nèi)，盡管對我來說它不是一個直接的信號指標(biāo)。
　　有許多基于不同圖表和指標(biāo)的交易計劃，在某一段時間內(nèi)這些計劃可以說是準(zhǔn)確的。但是依賴這種計劃操作的最大的問題是它不囊括規(guī)則一和規(guī)則二，所以從長遠(yuǎn)的角度來看，交易員無法獲得最終的成功。
　　交易計劃可能會包括資金管理的部分，但是它總是成為整個計劃中的一個軟肋弱點(diǎn)。挫折會逐漸使交易員士氣低落，直到最后使他們的信心消失殆盡。
　　阿瑟：你對于使用圖表有什么具體的建議嗎？
　　幽靈：有。很明顯每個人在圖表上都看到了相同的數(shù)據(jù)，然后根據(jù)這些數(shù)據(jù)各自建立一個自己的模式。
　　我所關(guān)注的使用圖表的最關(guān)鍵之處，就是你得到其他人使用的圖表，然后參考它們建立自己的圖表，而你使用的數(shù)據(jù)卻不為他人所知。
　　所有的柱狀圖都顯示同樣的動態(tài)，包括當(dāng)天的最高點(diǎn)、最低點(diǎn)、收盤價、開盤價、成交量和均線或指標(biāo)。就我自己而言，我更偏好點(diǎn)數(shù)圖。在我們選擇什么樣的圖表時，還要考慮其他的一些因素。
　　下面我舉一個例子。比如說你畫了一個圖表，顯示收盤前一小時十五分鐘的市場狀況。我們可以說，一天之中最重要的交易數(shù)據(jù)都包含在交易日的最后一段時間里了。我們甚至可以把它當(dāng)作第二天圖表的開始部分。
　　現(xiàn)在，今天交易日最后一小時十五分鐘已經(jīng)連接明天的圖表上了，我們稱其為次日的支撐位和阻力位。我們沿續(xù)這個圖表，直到明天收盤前的一小時十五分鐘。
　　這樣我們就完成了一個完整交易日的圖表。
　　我想你已經(jīng)開始有些明白我讓你們思考的問題了。別忘了，我不是在告訴你們怎么去制圖，而是舉個例子去說服你們改變原來的制圖思路。
　　大多數(shù)的交易員都不會這樣去制圖，原因有很多，但是我覺得這都不是問題。
　　他們不能通過這種方法得到數(shù)據(jù)，是因?yàn)樗麄冎荒軓膱蠹埳?，或是?jīng)紀(jì)人那里得到一些過期的東西?；蛘呤且?yàn)橛幸恍┢渌脑颍顾麄儾荒塬@得與別人不同的圖表。
　　你需要進(jìn)行某種形式的突破，這樣你才能獲得某種優(yōu)勢。這種優(yōu)勢雖然沒有執(zhí)行重要，但只有擁有了優(yōu)勢，你才能更好地執(zhí)行。你在游戲中總處于領(lǐng)先地位，可以使你走在其他的當(dāng)日交易員、搶帽子交易員和頭寸交易員及基金操盤手的前面，因?yàn)槟銢]有使用和他們一樣的數(shù)據(jù)，跟著他們亦步亦趨。
你有自己的數(shù)據(jù)，就會看得比他們遠(yuǎn)。運(yùn)用規(guī)則一和規(guī)則二，你就可以建立一個比別人能想像到的還要棒得多的計劃。
　　盤后檢驗(yàn)和研究是必不可少的功課，但大多數(shù)交易員甚至連今天的數(shù)據(jù)都抓不住。最精明并且直覺最靈敏的交易員將最終贏得勝利。我十三歲的時候就嘗試著用不同的形式把圖表表現(xiàn)出來。你今天當(dāng)然也可以做一下這樣的嘗試。
　　研究、研究、再研究！好好了解這種新的圖表可以為你的交易計劃帶來的好處。
　　我已經(jīng)告訴你們我在交易中的標(biāo)準(zhǔn)是什么，這樣一定有助于你理解我的意思。改變你的圖表中的時間段，試試15分鐘、30分鐘，半天、四個小時或者其他的時間框架。
　　使用規(guī)則一和規(guī)則二，你可以向正確的方向前行。靈活運(yùn)用自己的頭腦，你就可以做電腦程序員能做的事情。你應(yīng)該從不同的角度看問題，藝術(shù)家都可以從不同的角度觀察他的目標(biāo)物，你為什么不能呢？
　　阿瑟：你可是把自己的計劃和制作圖表系統(tǒng)的方法都暴露給大家了。
　　幽靈：我只不過是想告訴大家，交易是很復(fù)雜的一件事情，尤其是當(dāng)你想要在交易中獲得優(yōu)勢的時候。我認(rèn)為，交易員們在沒有運(yùn)用規(guī)則一的情況下是無法保護(hù)自己的，同樣，不能運(yùn)用規(guī)則二來把新知識付諸實(shí)踐，也無法獲利建倉和清倉的信號。
　　我相信新交易員們，我知道他們的潛力，因?yàn)槲抑烂恳粋€成功的交易員都是從頭做起的。沒有誰一開始就十分成功，所以你必須從頭做起，起點(diǎn)是最好的開始位置，只有這樣你才能夠體驗(yàn)整個過程。
　　我希望你們對這一點(diǎn)印象深刻。我相信，一位重要的人物如果對周圍的人懷有信心和期望，這將改變周圍人的生活。一位好導(dǎo)師會知道，如果樹立起學(xué)生的堅定信念，學(xué)生總有一天會成長起來。
　　在這里我有一個很精彩的故事和大家分享。這個故事有不少版本，不過我還是先告訴大家原始版本。
　　一位數(shù)學(xué)老師有一班資質(zhì)平平的學(xué)生。 三十八個學(xué)生對于一位老師負(fù)擔(dān)夠重的，他無法去一一輔導(dǎo)。糟糕的是，這個班級的學(xué)生不僅數(shù)量太多，差生的比例也不低。
　　班上有個學(xué)生叫羅比，也就是羅伯特的簡稱。他在學(xué)校里從未得到過高于Ｄ的成績。大家都當(dāng)他是班里的小丑，并認(rèn)為他一生也一直會是這么一個角色。羅比無心向?qū)W，他對同學(xué)吹牛說，過幾天在過即將到來的十六歲生日時，他干脆就打算放棄學(xué)業(yè)了。
　　班里其實(shí)有三個羅伯特：平時大家分別叫他們羅比、羅博和羅伯特。開學(xué)兩個星期后，老師就很容易地把三個人區(qū)分開了，因?yàn)槟莻€叫羅伯特的學(xué)生在班里是名列前茅的。
　　開學(xué)一個多月后，第一次家長會要召開了。老師要求每一位同學(xué)的家長都要到會。但是開會那天晚上只有三分之一的家長出席了家長會。
　　老師對于哪些家長最有可能出席家長會是心中有數(shù)的，他和每對家長都談了三到五分鐘。最后一對父母起初有些拘束。老師和他們握手寒喧后，讓他們感覺輕松了一些。當(dāng)老師問他們的名字的時候，這對父母沒有回答，只是隨口問老師：“羅伯特在班里表現(xiàn)怎么樣？”老師略微思考一下說道：“我從未見過這么優(yōu)秀的學(xué)生，他興趣十分廣泛，樂意成為其他同學(xué)的榜樣。你的兒子將來一定能成為領(lǐng)袖式的人物。
　　像羅伯特這樣優(yōu)秀的學(xué)生，會讓認(rèn)識他的每一個人都會為他感到驕傲的，我真是非常欣慰?！?BR>　　聽了這些話，羅伯特的父母驕傲地挺直了腰桿，離開家長會的時候他們的臉上掛滿了笑容。
　　又過了三個月，進(jìn)入第一個學(xué)期期末時。老師注意到，他的學(xué)生做得比他原來預(yù)期要好得多，于是老師又花了更多的精力用來提高教學(xué)質(zhì)量。這一個學(xué)年結(jié)束的時候，老師取得了輝煌的成果--沒有一個學(xué)生不及格。
　　連小丑羅比也及格了！他豈止是及格而已：羅比做完了所有的數(shù)學(xué)作業(yè)，還參加了一次全國數(shù)學(xué)考試，獲得了高分，這樣在二年級時，羅比就能贏得數(shù)學(xué)獎學(xué)金。
　　老師對自己的教學(xué)水平覺得很得意。
　　在學(xué)年的最后一天，所有的學(xué)生都離開之后，羅比站到了老師的講桌前，抬起頭說：“我媽媽把您說的話告訴我了！以前我從未聽到別人這么夸獎我，謝謝您，您給我的生活帶來了希望！”
　　老師的眼淚濕潤了眼眶，他想起了那次家長會。大家現(xiàn)在明白了吧，老師那時以為跟他講話的是羅伯特的父母，而不是羅比的父母。
　　在家長會上，老師犯了一個他一生中最大的錯誤，不僅是一個最大的錯誤，也是他這一生最美好的一個錯誤。
　　你能想象一個成年人淚流滿面的場面嗎？你難道不覺得，作為成年人能從孩子身上學(xué)到這么寶貴的東西，是一件多么令人振奮的事情嗎？如果真是這樣，一次落淚又算什么呢？在人的一生中，總有某個時刻讓我們靈光迸現(xiàn)，發(fā)現(xiàn)自己取得了真經(jīng)。
　　阿瑟：真是十分感人的故事！你說的另外的版本又是什么情節(jié)？
　　幽靈：我希望把羅比的名字換成“一位優(yōu)秀的交易員”。你必須明白，作為一個交易員，光明總在某個時刻會眷顧于你。你在交易生涯中犯的最大錯誤，也許同時就是一個最美麗的錯誤。
　　我希望有學(xué)生會走到我面前說：“幽靈，以前我身邊沒有人理我，他們也不在乎我是不是在學(xué)習(xí)交易，謝謝你教給了我正確交易的方法。”
　　我是真的很在乎交易員是不是在學(xué)習(xí)的，而且這是我現(xiàn)在惟一希望能幫他們的事情，我很想成為一個更好的老師。
　　阿瑟：我們接下去說什么好呢？你剛才的這些話太令人感動了，我都不知道該問你什么問題了。
　　幽靈：我會接著談點(diǎn)線圖的話題。你是不是出去和你太太去山頂散散步吧，好好放松一下。
　　阿瑟：好。我還會好好地品味一下你剛才說的話，不僅僅是為了寫這本書，我還想對我自己有一個重新的認(rèn)識。謝謝你！
　　關(guān)于點(diǎn)線圖，價格間隔的大小是一個常見的問題。
　　幽靈：事實(shí)是，你在點(diǎn)線圖上使用的價格間隔越小，你就離市場的本質(zhì)特征和每筆成交流量就越接近。如果要了解交易的本質(zhì)和每一個市場的特征，我建議你們先用小的價格間隔的圖表。隨著時間的推移你可以逐漸放大圖表的尺寸。你可能會同時用幾個點(diǎn)線圖來進(jìn)行比較。現(xiàn)在如果你設(shè)置好了程序，電腦可以為你做這個工作。對每一位交易員來說，不斷提高自己的自動化程度是一件很重要的事情。
　　下本錢改善你的數(shù)據(jù)搜集系統(tǒng)，應(yīng)該是在你交易成功之前，還是之后呢？這是一個和第二十二條軍規(guī)一樣的問題（譯注：在美國作家約瑟夫?海勒的長篇小說《第二十二條軍規(guī)》里，貫穿整個故事情節(jié)的一條悖論是：空軍基地的飛行員必須是瘋子，才可以免于執(zhí)行飛行作戰(zhàn)任務(wù)。但免于作戰(zhàn)又必須自己提出申請，可是只要還能夠申請，就不會是瘋子，所以飛行員就永遠(yuǎn)不能免除出戰(zhàn)。這就是第二十二條軍規(guī)，一個著名的圈套）。因?yàn)槿绻阋由钭约簩κ袌龅睦斫?，你就必須提高自己的交易技巧，但是如果你要提高自己的交易技巧，你又必須對市場有深刻的認(rèn)識。
　　大多數(shù)交易員因?yàn)橘Y金拮據(jù)，所以一開始的時候都不愿意花大錢來改善自己的基礎(chǔ)
　　條件。
但是，如果你所有的數(shù)據(jù)都是基于別人的標(biāo)準(zhǔn)和信息得來的，你自己又能做什么呢？你會受別人的限制，最終只能仰人鼻息。
　　我不想太過具體地談點(diǎn)線圖的使用，因?yàn)橛性S多很好的書可以供你們參考。你要重點(diǎn)學(xué)習(xí)支撐線、阻力線，識別三浪以及突破。這樣你就可以看到每天在市場內(nèi)的交易員都是如何進(jìn)行的。這是很重要的第一手資料，點(diǎn)線圖就是這樣一個好工具。
　　試試親手繪制點(diǎn)線圖，而不只是使用電腦，可能更有助于你對市場的理解，這樣你可以在這一類圖表中很正確地看出有用的數(shù)據(jù)是哪些。別人灌輸來的思想可能會限制你的思維。你應(yīng)該完成自己的“作業(yè)”，然后去判斷圖表所顯示出來的信息。
　　在一些關(guān)于圖表和信號標(biāo)準(zhǔn)的程序中，我限制它們只輸入重要的數(shù)據(jù)信息。我本可以有64個數(shù)據(jù)輸入，但是我要根據(jù)它們的重要性大小，對每一個數(shù)據(jù)都進(jìn)行權(quán)衡，或者干脆只輸入一半的數(shù)字。在輸入之前，這些數(shù)據(jù)都要經(jīng)過我的標(biāo)準(zhǔn)的檢驗(yàn)，也就是說先要經(jīng)過幾道篩選。
　　換句話說，如果符合第一個標(biāo)準(zhǔn)，這些輸入就必須通過下一套標(biāo)準(zhǔn)的檢驗(yàn)，就像你要得到一個完整的答案，在此之前要經(jīng)過一系列的目測。
　　圖表和標(biāo)準(zhǔn)就好像是在測試最后的一套眼鏡，在測試結(jié)束后，你會帶上這幅眼鏡，交易也是同樣的道理，當(dāng)你的標(biāo)準(zhǔn)都通過之后，你才能使用那些數(shù)據(jù)。
　　為什么我們要討論這個問題呢？因?yàn)樵S多交易員總是不遵循規(guī)則。比如說，上次使用標(biāo)準(zhǔn)信號的時候，他們做砸了，因此他們就不想再進(jìn)行下一次的交易了。如果你上一次虧損了，對你的信號不太滿意，你就必須回頭檢查你的交易計劃或標(biāo)準(zhǔn)，是否哪里出了問題，然后再輸入你認(rèn)為是正確的數(shù)據(jù)。
　　如果每次你所需要的數(shù)據(jù)都被排除掉，那你的信號就是沒什么用處的。要從整體看待你的交易計劃，而不是其中的只言片語。你的信號要很確定，不能含糊不清。
　　也有這樣的時候，好像你做什么都不起作用。如果局勢總是這樣的話，我覺得你一定是違反了另外什么已知的事實(shí)。多樣性確實(shí)能減少你的風(fēng)險，但這只是在長時間里才起作用。在短線交易上，我們可能更傾向于運(yùn)氣，不論是好運(yùn)氣還是壞運(yùn)氣。但相信我，如果你只是依靠運(yùn)氣的話，那么當(dāng)壞運(yùn)氣來的時候，第一個倒霉的就會是你。
　　圖表不是包治百病的妙藥，如果交易不能被你迅速執(zhí)行的話，它就相當(dāng)于廢紙一堆。如果你不能像交易員一樣按照要求建倉的話，你就可能走錯路。牢牢記住，在你正確地操作之前，一定要建一個好倉位。
　　阿瑟：那么在交易中交易員們最常用的圖表應(yīng)該是什么樣的呢？
　　幽靈：場內(nèi)交易時，我除了在頭腦里畫圖外，不用其它任何圖表。腦子里的這種圖表不僅僅是點(diǎn)線圖那么簡單，它可以使我更容易地按照我預(yù)定的方向去尋找第三浪，以根據(jù)第三浪建立我的倉位。尤其是在給倉位加碼時，它發(fā)揮了很大的作用，而且使我的建倉更加清晰，更符合安全保障的要求。
　　我現(xiàn)在不怎么去交易場內(nèi)了，除非我的信號表明某一天將會很不尋常。我的大
　　多數(shù)圖表都存在電腦里，但那并不意味著電腦在那一天才給我信號。通常提前一天
　　我就已經(jīng)能夠得到這些信息了。
　　這種做法實(shí)際上是相當(dāng)機(jī)械化的，沒有一絲情感的因素夾雜在里面。在交易中很重要的一點(diǎn)就是把人本身的因素盡可能地清除掉。這樣你才能做到真正的客觀。
　　應(yīng)該這樣看待問題：當(dāng)把那些錢不再看成是屬于你的時候，就很容易做出比較客觀的決定。
　　堅定不移毫無例外地追隨你的信號和規(guī)則。如果它們長期不起作用，那么你可能用錯了系統(tǒng)，要么就是你沒有足夠重視我的規(guī)則。
　　阿瑟：還是回到這個問題：你的兩個規(guī)則是否適用于所有的交易員？
　　幽靈：如果每個人都是用同一個計劃的話，那市場就不存在了。我們確實(shí)需要不同的觀點(diǎn)和想法。我想要的是可以長期起作用，盡可能減小我的挫折的那樣一個計劃。
　　我必須有一個計劃，不管今天發(fā)生了什么，它都可以讓我心中有數(shù)，明天，后天，大后天……有計劃就可以讓我有定力來洞察每一天。
　　不要以為沒人會在乎你在交易中是否學(xué)到了東西，我在乎，而且我希望你們能全力以赴地努力學(xué)習(xí)正確的知識。這些知識不僅包括交易標(biāo)準(zhǔn)，還包括正確地改變你的行為方式的方法，最終達(dá)到能讓你立于不敗之地。
　　你的交易生涯應(yīng)該是一個長期過程。短期暴富在交易中是行不通的。我不是指短線交易不可以接受，而是說你必須在交易中做到高瞻遠(yuǎn)矚，不能鼠目寸光，只看到眼前的蠅頭小利。
　　最好的交易員一開始的時候都是白手起家，他們會不停地奮斗，直到最終取得成功！

第九章 一聲棒喝：改變你的行為習(xí)慣
　　
　　如果按照人類的自然天性去做交易，必然輸?shù)筋^破血流。明確交易規(guī)則后，必
　　須學(xué)會改變自己的習(xí)慣，這是幽靈的棒喝。
　　幽靈認(rèn)為，擁有知識和行為習(xí)慣改變這兩者的綜合素質(zhì)，才是做出正確交易的重要因素，這是他在他的交易生涯中學(xué)到的。我們來看一下，在行為習(xí)慣的改變方面，幽靈喜歡的是專業(yè)人士的方法。但是很重要的一點(diǎn)是：在交易過程中，交易者必須具體問題具體分析。幽靈并不是行為習(xí)慣改變這方面的專家，在開始這個話題前，幽靈希望大家務(wù)必明確這一點(diǎn)。
　　阿瑟：幽靈，你和我都知道當(dāng)我們談?wù)撔袨榱?xí)慣改變時，我們會遇到點(diǎn)障礙，因?yàn)槟悴皇沁@方面的專家。 我們很希望你能給我們舉出一些在你曲折的交易生涯中，所看到和用到的行為習(xí)慣改變的一些例子。
　　幽靈：是的，感謝你在這個問題上的提醒。這個提醒是重要的，至少我認(rèn)為我的方法不一定是非常科學(xué)的。
　　阿瑟：改變行為習(xí)慣，從而使自己能夠適應(yīng)交易的需要以取得成功，你是從什么地方開始做的呢？
　　幽靈：不是每個人都喜歡談歷史，但它是理解以前的行為和事件的一種方法，這樣才可以籌劃將來，交易也是同樣道理。為了判斷我們需要做些什么，由此來改
　　變我們的交易風(fēng)格（假設(shè)有的話），我們必須理解我們自己目前的行為特點(diǎn)。
　　如果不能吃一塹漲一智，人會屢次犯同樣的錯誤。在我們能夠?qū)κ裁词钦_的情形做出任何判斷之前，我們必須知道什么是正確的反應(yīng)，什么是錯誤的反應(yīng)。
　　正確的反應(yīng)在大多數(shù)情況下都是相當(dāng)明顯的，例如多數(shù)交易者在預(yù)測市場走勢時的表現(xiàn)是比較好的。正確的行為則不同，它是一種學(xué)習(xí)的過程，并非總是那么明顯，在了解正確的行為這方面，一些交易商比其他人的做得要好。
　　動物比人更容易研究。假設(shè)你家的狗不知道被燙意味著什么，可以給它做一個簡單的行動實(shí)驗(yàn)，并看看有什么結(jié)果出現(xiàn)。在過去，壁爐還是用煤燒時，我祖父經(jīng)常會揭開爐蓋，在爐子里放點(diǎn)玉米殼和玉米桿讓爐火大一些，這會讓其它的煤燃燒得更好。這時，祖父會將爐蓋放在地板上的耐火材料上。因?yàn)楣废矚g溫暖的地方，它會跑來躺在爐子旁邊。當(dāng)狗不小心躺在這個爐蓋上時，它會發(fā)出你在交易場地也能聽見的夸張叫聲。狗可以本能地學(xué)習(xí)行為習(xí)慣改變。它絕不會再次躺在一個爐蓋上。這是正確的行為習(xí)慣改變嗎？
　　阿瑟：我以前聽說這個例子。同樣地，狗也從不會躺在冰冷的爐蓋上。我猜想行為習(xí)慣的改變會使狗免于再次被烤焦。上面的這個例子，我認(rèn)為這是正確的學(xué)習(xí)后的行為。同樣的道理，你弟弟將熱馬蹄鐵扔在地上，他絕不會再撿起另一個馬蹄鐵。
　　幽靈：是的，你會發(fā)現(xiàn)交易者也是這樣學(xué)習(xí)的。他們遭受到了很大的損失后，絕不會再次接受同樣的建倉信號。但是，這不是一種正確的學(xué)習(xí)行為，而是由于某次事件的結(jié)果所產(chǎn)生的本能反應(yīng)。這只不過是我給你的其中一個例子，讓你了解到對于成功的交易來說，行為習(xí)慣的變化是最重要的因素。
　　除非交易者能夠?qū)ν话l(fā)事件做出正確的反應(yīng)，否則他們根本無法期望成功。我認(rèn)為，結(jié)合我的兩個交易規(guī)則，交易者還需要建立在他們的交易中能夠生存和成功的諸多行為反應(yīng)系統(tǒng)。
　　阿瑟：你來解釋一下，你的第一個規(guī)則中的行為習(xí)慣改變指什么？
　　幽靈：先看看規(guī)則是如何說明的：
　　在一個像交易這樣的失敗者游戲中……一開始時我們就是與大多數(shù)人對立的立場上，在被證明是正確的以前，我們假定我們是錯的！直到市場證明我們的倉位正確之前，我們必須不斷地減倉或清倉（我們不假定我們是正確的，直到被證明錯了。
　　我們讓市場去證明正確的和不正確的倉位）。
　　規(guī)則一通過闡述交易是失敗者的游戲這個真理，從而與行為習(xí)慣的改變結(jié)合在一起。我們在與大眾相敵對的立場開始游戲，直到被證明正確以前，我們假定我們是錯的。
　　通過說明交易是一個失敗者的游戲，我們在每次建倉時都會有不同的考慮。同樣，通過說明我們在與大眾相敵對的立場上開始游戲，直到被證明正確以前，我們假定我們是錯的。我們不應(yīng)該在錯誤的假定下交易，因?yàn)槿绻覀冋J(rèn)為每個人都可能會在交易中盈利，則我們的行為將會基于盈利保護(hù)而不是止損保護(hù)。換句話說，我們關(guān)注的焦點(diǎn)將會是什么時候獲得利潤，并沒有考慮到會損失得更多。
　　當(dāng)我們建倉的時候，需要將正確的假定能與正確的行為結(jié)合在一起。只有假定正確，行為才會正確。
　　我們將會專注于保護(hù)自己，而不是首先期望盈利，這就是行為習(xí)慣改變。在交易中，這一點(diǎn)和任何進(jìn)退決策都一樣重要。
　　接下來從規(guī)則中我們知道，通過空倉來保護(hù)我們的倉位是正確的，除非市場證明應(yīng)該建倉。這是正確的行為習(xí)慣改變，而不是讓市場來提醒你正在虧損。
　　當(dāng)市場提醒你正在虧損時，你作出的離場反應(yīng)并不是通過本能，因?yàn)槌四愕奈缚赡懿皇娣?，沒有什么事情真正發(fā)生。那種不舒服的感覺，或者你身體其它的化學(xué)變化，不會教會你關(guān)于正確行為的任何事。
　　事實(shí)上，當(dāng)你的身體發(fā)生化學(xué)變化時，你會變得更勇敢。因?yàn)樗且环N自然反應(yīng)的保護(hù)。這并不是你想要學(xué)習(xí)的行為。實(shí)際上，你永遠(yuǎn)不會去主動思考令你感到不舒服的市場變動。它是具有破壞性的，沒有經(jīng)過學(xué)習(xí)改變，你是不會有正確反應(yīng)的。
　　規(guī)則一能夠使你從曾經(jīng)經(jīng)歷過的困境中擺脫出來。處于困境中的你，在交易的大部分時間里會做出錯誤的決定，雖然也會有例外的情況，但通常不是在你剛開始交易的時候。所有的交易者必須從某個倉位開始交易，為什么不盡可能正確地掌握這一規(guī)則呢？
　　阿瑟：我知道一些心理學(xué)專家會對你的看法提出質(zhì)疑。
　　幽靈：是的，他們是心理學(xué)方面的專家，但不是交易方面的專家。我呢，在兩個領(lǐng)域中都不是。我只是一位了解我自己的專家。那就是現(xiàn)在我交易的東西--專長本身！
　　我可以給你規(guī)則二中關(guān)于行為習(xí)慣改變的推理，但是我們得給讀者留下某些東西讓他們自己去理解。
　　阿瑟：好的，像你所說的那樣，那我們讓讀者自己來解釋和推理規(guī)則二，以便他們更好地理解自己的專長。
　　奇怪的是，我們從揭開覆蓋在這些規(guī)則上的神秘面紗開始，卻對這些規(guī)則的要點(diǎn)和我們的行為避而不談，而一旦我們觸及這些要點(diǎn)，它們看起來很混亂。這顯得在交易這樣的復(fù)雜領(lǐng)域中，我們卻沒有一個可遵循的計劃。
　　讓我們討論一些行為遵守和行為習(xí)慣改變的例子怎么樣？

　幽靈：有很多這樣的例子，并且每個交易者都能想出更好的例子，比我這里舉出的一定好。我先從一個乘坐電梯的行為開始吧。
　　我想知道大多數(shù)人在某種特定情況下的想法。我們可以將普通人和交易者相比較作為一個重要指標(biāo)，我想要看看，在一些譬如乘電梯這樣的情形中，他們是否有不一樣的考慮和反應(yīng)。
　　我們有足夠的變量來把行為歸類，這是既簡單又復(fù)雜的工作。雖然不夠科學(xué)，但是這樣做確實(shí)對提高思維能力有好處。下面我來提供一些具體細(xì)節(jié)，而不從中總結(jié)出結(jié)論，結(jié)論請大家自己來做出。
　　我們在遠(yuǎn)離交易區(qū)的地方，觀察最高層電梯間的情況。我們觀察的第一組人是那些正等待上電梯的交易員，我們要看這些人會有什么樣的行為。
　　我們設(shè)計了電梯到達(dá)時將要出現(xiàn)的兩種狀態(tài)。第一種狀態(tài)是電梯一開門交易員就立即擠進(jìn)電梯，第二種狀態(tài)則是在電梯開門時他們會先向后退，以便里邊的人出來。通過使用這兩種狀態(tài)的二進(jìn)制輸入方式，我們就有了一個很好的計算程序。
　　在同一地點(diǎn)，我們觀察的第二組人也是交易者，不過他們沒有交易馬甲，是場外交易者。為了了解那些未來交易者的行為，我們還增加了第三組人員進(jìn)行觀察。
　　在他們不知道實(shí)驗(yàn)內(nèi)情的前提下，我們將他們帶上頂層進(jìn)行觀察。
　　實(shí)驗(yàn)結(jié)果相當(dāng)令人吃驚。電梯到頂層剛開門，大多數(shù)人就會使勁往里面擠。他們沒有考慮到會有人下電梯，甚至當(dāng)電梯里的人還沒來得及出電梯之前，一些人就會擠進(jìn)去。這顯得得奇怪，大多數(shù)等在電梯外的人沒有意識到電梯到了頂層：所有
　　在電梯里的人都會出來的，當(dāng)電梯到達(dá)時，他們竟然就堵在電梯門口。
　　也有少數(shù)人會向后退一步，他們意識到里面的人要先出來，外面的人才能進(jìn)入電梯，他們沒進(jìn)去之前電梯是不會關(guān)門下降的，于是他們會等到最后進(jìn)去，而且到目的樓層時，他們還將是第一批出電梯的人。我不會提醒你們?nèi)M人中哪一組做得最好，因?yàn)槟阕约簺Q定你將作出何種反應(yīng)。
　　這個小實(shí)驗(yàn)之所以重要，是因?yàn)樽鼋灰着c乘電梯沒有什么根本區(qū)別。市場會出現(xiàn)上揚(yáng)和下跌，趨勢可能看漲、停滯和看跌，而交易者在一定時期段內(nèi)是不會作出反應(yīng)的。電梯乘客的行為習(xí)慣改變很難發(fā)生，交易也與此一個道理。誰會教你這些呢？
　　好，現(xiàn)在我們觀察到了行為的發(fā)生，接下來我們應(yīng)該提醒那些將要進(jìn)入電梯的人，他們必須先向后退，因?yàn)楹拖码娞莸娜藬D在一起的話，電梯將被塞滿。他們聽從了我們的意見，不再爭先恐后往電梯里走。好，現(xiàn)在我們就有了一個自己的行為習(xí)慣改變。但是它對那些將要成為交易者的人來說，是正確的行為習(xí)慣改變嗎？是的，在這里對他們是有用的，這正是我們要告訴他們的。
　　好了，我不想再重復(fù)，但還是忍不住重提一下：交易與此同理。交易者大多通過被告知提醒來改變他們的行為。 但是， 對交易者來說這是正確的行為習(xí)慣改變嗎？
　　答案很明確--不，完全不是。
　　交易者必須進(jìn)行深入的研究學(xué)習(xí)，才能知道在所有可能的情況下，正確的行為習(xí)慣改變是什么。為了理解何種行為在交易中能使他們達(dá)到成功，他們將要花費(fèi)很多精力去搜尋答案。
　　你應(yīng)該能理解我這樣說的理由。在交易者最初開戶時，從來沒有人向他們強(qiáng)調(diào)過，知識和行為習(xí)慣改變是成功交易的必要條件。
　　初入市者有足夠的資金證明自己有資格入市，也明白那些開戶時得到的公開文件中說明的風(fēng)險。但是，沒有人提醒他們，去學(xué)習(xí)了解在各種交易情形下的行為。
　　你瞧，行為習(xí)慣改變是你自己的責(zé)任而不是別人的。我不能紅口白牙地教會任何人某種行為。我認(rèn)為我所能做的事情就是告訴你，在交易中沒有正確的行為習(xí)慣改變計劃的話，你是根本不可能成功的。我自己也完全一樣，沒有這種行為習(xí)慣改變的計劃，我是絕不能在交易場里生存到今天的。
　　行為習(xí)慣改變能給交易者很多指導(dǎo)，并且相對于不同的專業(yè)人士還有著不同的定義。所有成功的交易計劃都包含了某些行為習(xí)慣改變的因素。我認(rèn)為，最好的計劃是那些表達(dá)了正確交易行為和正確交易反應(yīng)的計劃。
　　阿瑟：這里我還有草草記在紙上的其他例子。給讀者一些思考方法，讓他們自己做研究，可能會比較有趣。
　　幽靈：我并不認(rèn)為我們給讀者提供的想法，比他們自己現(xiàn)在已有的想法還要重要。但是我覺得他們可能對我的一些想法感興趣，我們能表達(dá)明白這些想法就可以。
　　我認(rèn)為我們確實(shí)已經(jīng)給讀者指出了行為習(xí)慣改變的要點(diǎn)，那正是我關(guān)心的焦點(diǎn)。我們其實(shí)很容易給大家提供關(guān)于行為習(xí)慣改變的完整著作，但一本這樣的書，并不能夠幫助讀者去探求適合他們自己交易的規(guī)則。
　　阿瑟：我知道你想表達(dá)什么。有沒有在行為習(xí)慣改變的研究領(lǐng)域內(nèi)你印象深刻的人？
　　幽靈：有的，有一位我所欣賞的天才，我認(rèn)為他是惟一一位擁有所有的成功要素的人。如果要我說出他的名字，那將讓很多優(yōu)秀的交易員失望，因?yàn)樗麄冸m然離成功只有半步之遙，卻苦于無法達(dá)到最后的成功。
　　變化，意味著在交易過程中經(jīng)常改變行為。除了我感興趣想去探究的人以外，我不知道每個人的交易特點(diǎn)。我只是一個觀察者和擅長留心自己交易的專業(yè)人士。
　　我很想告訴你他的姓名，但現(xiàn)在這是不公平的?？傆幸惶煳視嬖V你他是誰。
　　我有一本日記，它記錄了我眼中的那些偉大人物的成就，那個人當(dāng)然也在其中，但我認(rèn)為我不會成為這樣的人。
　　阿瑟：我覺得，讀者對于模仿高手來改變自己的行為，從而成為一名成功的交易者很感興趣。
　　幽靈：你又給我出了難題。不過我有個很好的故事，我用這個例子來做說明。
　　某個籃球訓(xùn)練營地，有30多個學(xué)生正接受提高投籃水平的訓(xùn)練。有一半人去了體育館外，并被告知坐下來以意念練習(xí)自由投籃。另一半則呆在體育館內(nèi)，實(shí)際練習(xí)真正的自由投籃。就這樣持續(xù)了三天的訓(xùn)練。到第四天，所有的人都進(jìn)行了一百次自由投籃的測試，結(jié)果在體育館外面練習(xí)的學(xué)生們反而成績更好，盡管這三天他們根本沒進(jìn)行真正的投籃練習(xí)。
　　主教練感到很吃驚，他問外面一組的教練，學(xué)生們?yōu)槭裁磿龅眠@么好。后者回答說：“先前，我的大多數(shù)隊員都是對著籃框投籃，經(jīng)常會投在籃框的下面。于是我每天都點(diǎn)他們的姓名，告訴他們要將籃球投在比籃框高的地方，而不是直對著籃框。三天后，這種投籃的方式已經(jīng)變成一種下意識的動作，真正投籃時他們的投籃水平就提高了?！?BR>　　現(xiàn)在我不用描述那位主教練面部的表情，但是你能想象到他張口結(jié)舌不可思議的樣子，對主教練來說這真的是個意外。交易與此是一個道理，你不能排除所有可能出現(xiàn)的情況，任何情況一旦發(fā)生，都要做出正確的行為反應(yīng)，這就需要你的深謀遠(yuǎn)慮。
　　你看，體育館外的籃球教練找到了他的隊員大多數(shù)情況下投籃不中的原因，并運(yùn)用這個知識進(jìn)行改變。一般來說，籃球碰到籃框時是不能突破籃框邊的阻礙的。
　　教練諄諄告誡他的學(xué)生們，投球一定要高過籃框邊。盡管學(xué)生們沒有實(shí)際投一個籃，但是通過強(qiáng)化知識，他們能夠改善自己的行為。他們可以將知識和行為習(xí)慣改變結(jié)合起來。
　　我想要給你一個眾所周知的說法， 而且這種說法在交易的過程中也是很實(shí)用的。
　　在行動之前你必須要深思熟慮！我對此是深信不疑的。我們只需要指出，為了有更好的成功機(jī)會，他們必須將籃球投得比籃框邊高一點(diǎn)。如果他們期望獲得成功的話，他們在交易生涯中必須研究從知識中學(xué)到的行為習(xí)慣改變。
　　在將來這樣的事情會經(jīng)常發(fā)生。小交易員將知道，他們可以比大資金交易者對市場反應(yīng)更快。當(dāng)小交易員知道如何去運(yùn)用這種知識時，他們經(jīng)常會獲得優(yōu)勢地位，但前提是他們必須熟悉這些規(guī)則。他們所需要的并不是我的這些特定規(guī)則，而是符合他們自己需要的規(guī)則。
　　阿瑟：在行為習(xí)慣改變的這一章，你想讓交易者們記住的要點(diǎn)是什么？
　　幽靈：有幾個要點(diǎn)，但是經(jīng)常被人忘記或者誤解的一個要點(diǎn)是：交易是失敗者的游戲，經(jīng)得起失敗的人是最大的獲勝者！
　　阿瑟：再次感謝你的這些見解，幽靈。你的見解是一個很重要的禮物，而且在這里你沒有販賣什么東西，或者炫耀自己的專家觀點(diǎn)。那么你是在期望著某種回報嗎？
　　幽靈：每天我都為自己已經(jīng)獲得的回報而感到驚訝。我多年以來一直欣賞一位偉大的交易者兼作者，他提出的那些令交易成功的因素讓我感到汗顏，因?yàn)槲抑两襁€不能提出指點(diǎn)別人成功交易的法則。要想成為一名成功的交易者，我們必須獨(dú)自做出決策。一般而言，你只有不斷學(xué)習(xí)別人的經(jīng)驗(yàn)，才能拓展自己的視野。但交易有所不同，絕大多數(shù)時候你需要獨(dú)自做交易。
　　我期待著成功那一天的到來， 那時我能夠說“我所有獲得的榮譽(yù)是屬于很多人”。
　　那一天到來時我可以信心百倍，享受飄飄然的感覺！直到那一天，我才算是得到了些許交易的精髓。