筆者認(rèn)為，大豆流拍之日便是利空出盡之時(shí)，流拍的最后結(jié)果將給市場(chǎng)造成利多影響，大豆價(jià)格將會(huì)隨著流拍而不斷走高。

7月23日，50萬(wàn)噸國(guó)儲(chǔ)大豆競(jìng)價(jià)拍賣全部流標(biāo)，7月29日再次競(jìng)價(jià)拍賣50萬(wàn)噸大豆，再一次全部流標(biāo)， 8月5日吉林10.06萬(wàn)噸國(guó)家臨時(shí)收儲(chǔ)大豆競(jìng)價(jià)拍賣，亦全部流標(biāo)。一次次競(jìng)拍，一次次流標(biāo)，這成為農(nóng)產(chǎn)品拍賣中絕乎僅有的案例。

拍賣相當(dāng)緊迫

2008年年底以來(lái)，政府計(jì)劃收儲(chǔ)大豆總量為725萬(wàn)噸，總共完成了收儲(chǔ)量為660萬(wàn)噸(不完全統(tǒng)計(jì))，其中中央儲(chǔ)備150萬(wàn)噸，地方臨時(shí)儲(chǔ)備510萬(wàn)噸。大豆收儲(chǔ)量占當(dāng)年國(guó)產(chǎn)大豆總量1650萬(wàn)噸的40%強(qiáng)。再過(guò)三個(gè)月，新豆將全面上市，國(guó)家糧庫(kù)中收儲(chǔ)大豆，特別是地方政府臨時(shí)收儲(chǔ)大豆將面臨庫(kù)存輪換問(wèn)題，在當(dāng)前新豆上市日益臨近情況下，將這批大豆成功拍出，以順利實(shí)現(xiàn)輪庫(kù)已非常迫切。如果倉(cāng)庫(kù)中儲(chǔ)存大豆不能出庫(kù)，那么，將帶來(lái)如下問(wèn)題：一是大豆陳化，降低品質(zhì)；二是庫(kù)容已滿，再儲(chǔ)乏庫(kù)；三是資金被占用，后勁不足。

政府連續(xù)收儲(chǔ)使大豆價(jià)格出現(xiàn)強(qiáng)勁反彈，目前黑龍江地區(qū)現(xiàn)貨價(jià)格從 3100元/噸反彈到3680元/噸，而大連大豆期貨價(jià)格則從最低時(shí)2800元/噸一度上漲到收儲(chǔ)價(jià)之上，達(dá)到3800元/噸還多。政府旨在保護(hù)農(nóng)民利益，保護(hù)大豆生產(chǎn)目的已基本達(dá)到。國(guó)際大豆市場(chǎng)也因中國(guó)收儲(chǔ)而受益，CBOT大豆價(jià)格指數(shù)也從去年12月5日最低價(jià)782.5美分/蒲式耳上漲到了今年6 月11日的1171.7美分/蒲式耳，漲幅高達(dá)49.7%，成為金融海嘯之后反彈最為強(qiáng)勁的商品之一。

金融海嘯中，大豆價(jià)格偏低，農(nóng)民利益受損，收儲(chǔ)救市是必不可少的；但市場(chǎng)價(jià)格已經(jīng)回升、救市目的基本達(dá)到之后，放儲(chǔ)反而成為主要矛盾；況且，經(jīng)過(guò)大半年消耗之后，市面上國(guó)產(chǎn)大豆供應(yīng)已經(jīng)非常稀少，拋售國(guó)儲(chǔ)大豆以緩解市場(chǎng)供應(yīng)緊張的矛盾，亦變得越來(lái)越迫切。

拍賣價(jià)格過(guò)高是流拍原因

政府收儲(chǔ)大豆價(jià)格全部為3700元/噸，按照國(guó)家順價(jià)銷售的政策，拍賣價(jià)必須高于大豆的收儲(chǔ)價(jià)格。而7月23日以來(lái)，每次大豆拍賣的底價(jià)均為3750元 /噸，雖然拍賣起價(jià)每噸高出50元，能夠做到“順價(jià)”，但市場(chǎng)現(xiàn)貨價(jià)格卻只有3500—3600元/噸，顯然，實(shí)際操作上難于做到“順價(jià)”。正是實(shí)際市場(chǎng)價(jià)格與拍賣價(jià)格的差別，使消費(fèi)企業(yè)無(wú)法接受，因此，大豆競(jìng)拍出現(xiàn)流標(biāo)。

流拍利多大豆走勢(shì)

政府收儲(chǔ)的660萬(wàn)噸大豆去向一直成為市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)，如此龐大的庫(kù)存，被人們看成一只籠中老虎，制約著大豆價(jià)格上漲空間。今年3月份之后，CBOT大豆價(jià)格指數(shù)從827.1美分/蒲式耳上漲到6月份的1171.7美分/蒲式耳，大漲41.7%；而同期大連豆一指數(shù)從3344元/噸上漲到3758元/噸，只上漲了12.4%。這反映了市場(chǎng)對(duì)政府放儲(chǔ)的憂慮。國(guó)家收儲(chǔ)大豆重新流入市場(chǎng)，會(huì)改變市場(chǎng)供應(yīng)量，對(duì)大豆價(jià)格無(wú)疑具有利空作用。

不過(guò)，通過(guò)競(jìng)拍的方式放儲(chǔ)，是不是對(duì)大豆市場(chǎng)產(chǎn)生利空影響，則要看大豆拍賣結(jié)果，即實(shí)際流入市場(chǎng)的大豆數(shù)量而定。如果流入市場(chǎng)的數(shù)量較少，或者為零，那么，即便倉(cāng)庫(kù)里庫(kù)存很多，也不能改善市面上供應(yīng)緊張狀況，因而不會(huì)對(duì)市場(chǎng)價(jià)格造成打壓作用。拍賣流標(biāo)的結(jié)果，不僅不會(huì)改變供應(yīng)量，相反會(huì)使市場(chǎng)供應(yīng)進(jìn)一步緊張，而市場(chǎng)緊張則會(huì)刺激大豆價(jià)格上漲。不容忽視的是，在10月份大豆尚未大量上市之前，正是國(guó)內(nèi)大豆青黃不接的緊張時(shí)期，如果國(guó)儲(chǔ)大豆不能流入市場(chǎng)，這會(huì)進(jìn)一步加劇市場(chǎng)供應(yīng)不足矛盾。“競(jìng)拍——流拍——再競(jìng)拍——再流拍”的循環(huán)，將會(huì)導(dǎo)致市場(chǎng)“緊張——漲價(jià)——再緊張——再漲價(jià)”的另一個(gè)循環(huán)，直至市場(chǎng)現(xiàn)貨價(jià)格超過(guò)拍賣價(jià)，使拍賣得以成功。因此，大豆流拍之日便是利空出盡之時(shí)，流拍最后結(jié)果將給市場(chǎng)造成利多影響，大豆價(jià)格將會(huì)隨著流拍而不斷走高。