周二兩市高開低走，昨天領漲的銀行地產(chǎn)板塊再次成為市場推手。受央行二套房政策調整的刺激，這兩個板塊均出現(xiàn)了大幅高開，但隨后的走勢卻差強人意，之所以如此，我覺得原因有兩個：一是央行政策調整的消息實際早已被市場消化，尤其是昨天銀行、地產(chǎn)股的暴漲也使得今天注定是一個見光死的走勢；二是政策調整雖然引發(fā)了對于地產(chǎn)行業(yè)回暖的猜想，但從根上來說，決定行業(yè)的景氣度的因素就兩個：供求關系和宏觀大環(huán)境，而這恰恰是目前最為不利和不確定的。因此我并不認為央行這次地產(chǎn)政策調整可以改變目前地產(chǎn)的困境，對于地產(chǎn)個股來說，將依然面臨著業(yè)績增長和估值回落的雙重壓力，如何實現(xiàn)轉型，仍將是地產(chǎn)行業(yè)個股的重大難題。通過市場分析，我們發(fā)現(xiàn)有些地產(chǎn)公司已經(jīng)在嘗試做出這樣的改變，比如介入商業(yè)地產(chǎn)、旅游地產(chǎn)等領域，但面對競爭已經(jīng)非常激烈的這些領域，習慣買地、蓋房、賣房的房地產(chǎn)公司能否轉型成功還有待檢驗。記得去年下半年，在文章中我們曾經(jīng)討論過這個話題，當時以商業(yè)地產(chǎn)行業(yè)為例做過分析，萬達通過商業(yè)+地產(chǎn)的商業(yè)模式創(chuàng)新，用一半的時間實現(xiàn)了地產(chǎn)老大萬科的收入規(guī)模，那么當今天，當所有商業(yè)企業(yè)、地產(chǎn)企業(yè)開始模仿萬達模式的時候，誰能夠再走出一條創(chuàng)新的商業(yè)地產(chǎn)發(fā)展之路，誰就能在未來被別人所膜拜。從這層意義上來說，這也是一種創(chuàng)新，迭加在傳統(tǒng)行業(yè)當中的一種創(chuàng)新。

再回到市場當中來，權重股的下跌，拖累了大盤指數(shù)的回落，不過創(chuàng)業(yè)板指數(shù)卻依舊是一個大幅反彈，權重股與中小盤股之間的蹺蹺板作用依舊明顯，從技術形態(tài)上看，滬綜指和深成指目前均處于短線超買的境遇，因此也需要進行必要的調整。明天即將公布PMI數(shù)據(jù)，而新一輪新股發(fā)行安排也即將公布，因此市場出現(xiàn)階段性調整的幾率正在增大，這個時候就更需要投資者對于個股價值有著明確的判斷。目前的市場當中，對于中小盤股是否存在高估值泡沫一直存在著爭論，我個人認為，如果僅僅是通過幾只，甚至是幾十只被炒高了的股票，或者是所謂的PE、PB，就斷定中小盤股變成了洪水猛獸，無疑都是錯誤的。如何借助一雙慧眼，在當前中國經(jīng)濟正在發(fā)生深刻變革的過程中，尋找到機會，這原本比討論指數(shù)會不會到6100點、明天是大股票強，還是小股票強要有意義的多。我堅信無論接下來市場如何演變，兩條創(chuàng)新主線就會一直貫穿其中——一是制度創(chuàng)新，如國企改革、一帶一路等主題投資；二是技術創(chuàng)新，包括生產(chǎn)技術的進步、服務的升級、產(chǎn)商業(yè)模式的創(chuàng)新等等。尤其投資者值得關注那些通過“互聯(lián)網(wǎng)++”實現(xiàn)原有產(chǎn)業(yè)鏈延伸，并進而形成閉環(huán)的傳統(tǒng)行業(yè)的中小企業(yè)?；ヂ?lián)網(wǎng)是一種手段、一個技術，它需要嫁接在傳統(tǒng)行業(yè)之上，通過提升傳統(tǒng)行業(yè)的效率來實現(xiàn)價值的蛻變。如果沒有傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)支撐，它或許就會淪落為一個“騙子”，但沒有互聯(lián)網(wǎng)，還在固步自封堅持原有傳統(tǒng)模式的經(jīng)營，那早晚也會變成一個“傻子”，只有把“騙子”和“傻子”融合到一起，才能創(chuàng)造出新的奇跡。而資本市場就是創(chuàng)造這一奇跡的最佳場所。