大豆

受美國(guó)作物產(chǎn)區(qū)早霜可能降臨的風(fēng)險(xiǎn)，大連大豆價(jià)格本周強(qiáng)勁反彈，大連大豆主力1005合約本周收盤價(jià)較上周上漲136元/噸，收于3721元/噸。受09年作物產(chǎn)量不確定及穩(wěn)固出口需求支撐，本周大豆價(jià)格止跌反彈，今年美豆產(chǎn)量究竟幾何仍是個(gè)疑問，加上來(lái)年春季以前少了南美大豆的出口競(jìng)爭(zhēng)，市場(chǎng)下行壓力受到抑制，不過，美豆產(chǎn)量預(yù)期創(chuàng)紀(jì)錄及缺乏霜凍威脅誘使交易商削減市場(chǎng)天氣升水，并引發(fā)空頭回補(bǔ)。中國(guó)穩(wěn)固需求仍為盤面支撐因素，鑒于美作物還需避開10月初霜凍威脅來(lái)實(shí)現(xiàn)產(chǎn)能，市場(chǎng)將繼續(xù)保留一部分風(fēng)險(xiǎn)升水。氣象學(xué)家表示，的確很難精確預(yù)測(cè)一周以后甚至更長(zhǎng)時(shí)間的天氣情況。市場(chǎng)對(duì)霜凍威脅如此敏感是因?yàn)榻衲甏杭静シN延誤加上夏季整體溫度偏低導(dǎo)致作物生長(zhǎng)周期延長(zhǎng)。

農(nóng)作物專家表示，目前美國(guó)阿肯色州已經(jīng)有21個(gè)郡發(fā)現(xiàn)了亞洲銹病真菌，專家們建議農(nóng)戶采取措施，保護(hù)大豆作物。阿肯色州立大學(xué)農(nóng)業(yè)學(xué)院植物病理學(xué)家說(shuō)，目前亞洲銹病真菌的危害比以前更加猖獗。阿肯色州大豆價(jià)值約10億美元。河流下游的大豆農(nóng)田受災(zāi)最為嚴(yán)重，當(dāng)?shù)貧夂驙顩r有利于亞洲銹病真菌傳播。截至9月13日的大豆周度作物生長(zhǎng)報(bào)告顯示，當(dāng)周美國(guó)09/10年度大豆優(yōu)良率為68%，和上周持平，較上年的57%和5年均值58% 分別高出10余個(gè)百分點(diǎn)，而美豆落葉率為17%，較上周的7%大幅提高，基本接近去年同期的20%水平，但較5年均值的36%仍有較大落后。

整體來(lái)看，美豆生長(zhǎng)進(jìn)度較常年滯后，這也是今年市場(chǎng)對(duì)早霜的炒作格外突出的原因所在。而天氣的變幻莫測(cè)使得市場(chǎng)走勢(shì)更加撲朔迷離，就連美國(guó)氣象學(xué)家也承認(rèn)，預(yù)測(cè)一周以后甚至更長(zhǎng)時(shí)間的天氣情況的確很難保證精確。拋開天氣因素而論，美豆在整個(gè)商品觸底反彈過程中，上漲的幅度遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于其他商品。盡管美豆增產(chǎn)壓力仍是壓制期價(jià)反彈的重要阻力，但綜合目前國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)環(huán)境等因素看，美豆在回調(diào)至900美分附近后下跌空間已經(jīng)明顯受限。

鋼材

【本周行情】

螺紋方面，本周螺紋主力最高上沖4065，最低下探3900，收于3973。本周螺紋主力合約微漲1點(diǎn)，周漲幅0.03%，持倉(cāng)量增加38726，持倉(cāng)量累計(jì)約81萬(wàn)。

線材方面，本周線材主力最高上沖3914，最低下探3751。收于3852。本周上漲11，周漲幅0.29%，持倉(cāng)量減少112，持倉(cāng)累計(jì)7404。

【基本面】

美國(guó)市場(chǎng)持續(xù)回復(fù)，庫(kù)存回落，產(chǎn)能回升

據(jù)悉，8月末美國(guó)金屬服務(wù)中心的鋼材庫(kù)存達(dá)到562萬(wàn)短噸，環(huán)比7月末下降1.4%，同比下降49%，連續(xù)13個(gè)月環(huán)比下降，再次創(chuàng)造有數(shù)據(jù)記錄以來(lái)的最低水平。

美國(guó)服務(wù)中心8月份發(fā)貨量為255萬(wàn)短噸，比2008年同期下降34.7%，環(huán)比7月份增長(zhǎng)2%，發(fā)貨量連續(xù)3個(gè)月環(huán)比增長(zhǎng)。。截止到8月末，2009年美國(guó)服務(wù)中心的累計(jì)發(fā)貨量為1,980萬(wàn)短噸，同比下降42.3%。

此外，有消息稱美國(guó)8月新屋開工月比上升1.5%；8月營(yíng)建許可月比上升2.7%。

受到庫(kù)存回落和下游市場(chǎng)升溫的刺激，美國(guó)鋼材產(chǎn)能保持著較為平穩(wěn)回升。

據(jù)美國(guó)鋼鐵協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，美國(guó)九月份來(lái)粗鋼周產(chǎn)能已經(jīng)從九月初的131.1萬(wàn)噸回升至目前的137.3萬(wàn)噸，產(chǎn)能利用率達(dá)到了57.5%。而數(shù)據(jù)顯示，進(jìn)入五月份來(lái)，每周粗鋼周產(chǎn)能一直保持著穩(wěn)步回升的態(tài)勢(shì)。

由于中國(guó)產(chǎn)能的進(jìn)一步過剩和國(guó)內(nèi)市場(chǎng)逐步恢復(fù)，中國(guó)鋼材沖擊美國(guó)逐步恢復(fù)的鋼鐵工業(yè)的隱患加大。近期包括歐盟、美國(guó)等國(guó)家均展開了一系列的貿(mào)易保護(hù)政策，以保護(hù)國(guó)內(nèi)鋼鐵產(chǎn)業(yè)的平穩(wěn)復(fù)蘇。

九月上旬產(chǎn)量依然巨大

2009年9月上旬，中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)的71家會(huì)員鋼鐵企業(yè)，共生產(chǎn)粗鋼1277.71萬(wàn)噸、生鐵1210.88萬(wàn)噸、鋼材1158.14萬(wàn)噸、焦炭336.79萬(wàn)噸。據(jù)此估算，本旬全國(guó)共生產(chǎn)粗鋼1665.9萬(wàn)噸、生鐵1608.46萬(wàn)噸、鋼材1914.97萬(wàn)噸、焦炭1014.02萬(wàn)噸。截止本旬，全國(guó)本年累計(jì)生產(chǎn)粗鋼38631.01萬(wàn)噸、生鐵37404.94萬(wàn)噸、鋼材45923.25萬(wàn)噸、焦炭23206.76萬(wàn)噸；累計(jì)平均日產(chǎn)粗鋼152.69萬(wàn)噸、生鐵147.85萬(wàn)噸、鋼材181.51萬(wàn)噸、焦炭91.73萬(wàn)噸。

山西焦協(xié)本月第二次下調(diào)指導(dǎo)價(jià)

山西焦化行業(yè)協(xié)會(huì)日前出臺(tái)9月份焦炭市場(chǎng)指導(dǎo)意見的補(bǔ)充通知。在月初下調(diào)焦炭指導(dǎo)價(jià)格的基礎(chǔ)上自9月15日開始再度下調(diào)80元/噸，累計(jì)執(zhí)行價(jià)格下行幅度達(dá)160元/噸。

根據(jù)補(bǔ)充通知，從9月15日開始發(fā)生供需關(guān)系的，在山東地區(qū)以準(zhǔn)二級(jí)標(biāo)準(zhǔn)焦為基礎(chǔ)車板含稅價(jià)1680元/噸;在東北地區(qū)以準(zhǔn)一級(jí)標(biāo)準(zhǔn)焦為基礎(chǔ)車板含稅價(jià)1760元/噸以準(zhǔn)二級(jí)標(biāo)準(zhǔn)焦為基礎(chǔ)車板含稅價(jià)1700元/噸;在華北地區(qū)以準(zhǔn)一級(jí)標(biāo)準(zhǔn)焦為基礎(chǔ)車板含稅價(jià)1700元/噸。

【操作建議】

本周期鋼市場(chǎng)經(jīng)歷了一波沖高回落的過程，由于原材料市場(chǎng)紛紛止跌，在10月鐵礦石談判造成的心理預(yù)期下，市場(chǎng)前期有小幅反彈。但是受到頸線壓制，雙底未能有效形成，在美國(guó)貿(mào)易保護(hù)延伸及國(guó)內(nèi)產(chǎn)能依然巨大的雙重利空壓制下，報(bào)價(jià)節(jié)節(jié)下挫，螺紋主力尾盤仍然未能站上4000點(diǎn)大關(guān)。

從圖形上看，螺紋、線材主力盡管在4078和3900處遭遇較大阻力，但是下方支撐仍有上移跡象，說(shuō)明利空消化相對(duì)較快，市場(chǎng)對(duì)于基本面仍然保持樂觀情緒。因此，短期仍有可能保持震蕩格局，下行空間并不會(huì)太大?？呻x場(chǎng)觀望，等待多頭進(jìn)場(chǎng)機(jī)會(huì)。

天膠

本周受東京膠區(qū)域性劇烈振蕩整理走勢(shì)影響，滬膠同樣陷于區(qū)域性劇烈波動(dòng)走勢(shì)之中，近遠(yuǎn)期各合約期價(jià)漲跌反復(fù)，成交活躍，持倉(cāng)量增減反復(fù)，顯示多空雙方資金激烈爭(zhēng)奪，其原因在于，美對(duì)中國(guó)輪胎出口實(shí)施特保案，對(duì)天膠市場(chǎng)產(chǎn)生重大利空影響，但隨即由于市場(chǎng)短線反應(yīng)過度，又引發(fā)市場(chǎng)修復(fù)性調(diào)整，隨即利空因素重新增強(qiáng)，由此導(dǎo)致天膠市場(chǎng)短線走勢(shì)劇烈變化，而多空雙方對(duì)特保案利空影響存在重大分歧，多方認(rèn)為，影響較弱，且由于相關(guān)方面正采取積極措施，而逐漸被消化吸收，空方則認(rèn)為，影響較重，短期內(nèi)將難以被市場(chǎng)所消化吸收，因此，短期內(nèi)雙方對(duì)該利空題材的爭(zhēng)執(zhí)仍將持續(xù)下去，市場(chǎng)也將在劇烈振蕩整理中尋求突破方向，筆者認(rèn)為，利空影響依然存在，因此，操作上宜以逢高沽空為主。

通聯(lián)咨詢熱線：021-68864170，施海，18日

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