原油上沖至 80 美元，依然難以提振 PVC 期價

受到美國第三季度 GDP 好于市場預(yù)期影響，隔夜 NYMEX 12 月原油期貨收高 2.41 美元，或 3.11% ，報每桶 79.87 美元。

今日國內(nèi) PVC 主力 1001 合約高開開盤，短暫沖高后逐步震蕩回落。報收于 6765 元 / 噸，較上個交易日結(jié)算價上漲 15 元 / 噸，成交量為 76580 手，持倉量增加 3572 手至 93382 手。

國內(nèi)現(xiàn)貨方面，常州地區(qū) PVC 市場穩(wěn)定，成交平淡， 5 型普通電石料，主流送到報價在 6500 元 / 噸左右，市場氣氛一般，成交量不大；臨沂地區(qū) PVC 市場行情盤整， 5 型電石料不含稅報價在 6150 元 / 噸，商家繼續(xù)積極出貨，需求平淡整體成交不佳，市場氣氛較為低迷；無錫地區(qū) PVC 市場表現(xiàn)穩(wěn)定， 5 型普通電石料，主流送到報價 6500 元 / 噸左右，市場成交不多，心態(tài)偏淡。

隔夜，美國商務(wù)部公布的數(shù)據(jù)顯示，第三季 GDP 環(huán)比年率初值為增長 3.5% ，這也是自 2007 年第三季以來最快的增速，之前市場的預(yù)估值為增長 3.3% ，這也表明自去年 9 月份以來爆發(fā)的金融危機已經(jīng)結(jié)束，經(jīng)濟最糟糕的時期已經(jīng)成為歷史，后期將步入緩慢復(fù)蘇的軌道，受此影響，原油價格自低位大幅走高并一度觸及 80 美元上方。
在這樣的背景下，今日國內(nèi) PVC 高開開盤，然而期價在經(jīng)過短暫走高后就出現(xiàn)回落的態(tài)勢，走勢依然不容樂觀，而現(xiàn)貨市場成交的低迷始終影響著 PVC 期價的走勢，在現(xiàn)貨價格上漲受阻的情況下，國內(nèi) PVC 的期價上行空間有限?？偠灾?，對于后期 PVC 的操作，仍然建議投資者維持震蕩偏空的思維，未來主要的運行區(qū)間在 6650-6950 之間，當期價上行至 6850 以上可以分批空單入場，把握波段操作的機會。

滬鋼全天窄幅盤整，尋求更多方向指引

今日鋼材期貨呈窄幅盤整格局，成交量小幅縮減，螺紋鋼主力合約1001合約開盤3879元/噸，收于3875元/噸，較前一交易日上漲54元。

今日螺紋鋼主力合約一直維持在50點附近上下震蕩，似乎在尋找突破，但多空雙方實力相當，主力并未發(fā)力，成交量小幅縮減。在昨日下探3800位置之后，市場似乎本來預(yù)期更升幅的調(diào)整，但是昨晚美國GDP數(shù)據(jù)良好，道瓊斯工業(yè)指數(shù)及標普500指數(shù)單日漲幅創(chuàng)下三個月內(nèi)最大，國際大宗商品，原油期貨大幅上漲，美元表現(xiàn)十分疲弱跌破76關(guān)鍵位置。今日國內(nèi)市場，創(chuàng)業(yè)板開版，上證指數(shù)表現(xiàn)良好，開盤即大幅走強，全天收于接近3000點位置，這對支撐鋼材期貨全天高位盤整十分重要。目前宏觀方面，等待下個月的中央經(jīng)濟工作會議內(nèi)容，該會議對明年全年經(jīng)濟任務(wù)有重要影響。

行業(yè)消息方面，中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會副會長羅冰生表示全球粗鋼生產(chǎn)總量在下降，國際市場需求萎縮，扣除中國計算，全球粗鋼產(chǎn)量38,984.6萬噸，比08年同期下降32.4%，說明世界市場鋼鐵需求仍處在繼續(xù)萎縮的狀態(tài)。世界鋼鐵協(xié)會預(yù)測，2009年全球粗鋼表觀消費需求比2008年下降14.9%，近期調(diào)整為下降8.6%，整體需求明顯萎縮。鐵礦石方面，印度鋼鐵部部長透露，鋼鐵部已建議提高鐵礦石出口稅，以使印度從鐵礦石出口國轉(zhuǎn)變成高附加值出口國，但他沒有透露加稅的具體數(shù)額。巧的是幾天前，巴西政府也開始研究對礦石出口征收5%的稅，理由同樣是為了提高出口產(chǎn)品的附加值。國際鐵礦石價格在長協(xié)談判之時變相上漲，不得不引起關(guān)注，成本提高是推動鋼價上漲的最直接因素。

現(xiàn)貨市場上，昨日全國28個主要城市16-25mm HRB400螺紋鋼為3831元/噸（實重），較前一日下跌10元/噸；全國28個主要城市8mm高線平均價為3553元/噸，較前一日下跌7元/噸。進口鐵礦石價格穩(wěn)定，印度粉礦品位63.5度上漲1美元至94-96美元/噸附近。

從今日滬鋼走勢來看，空頭主力并未發(fā)力，原因可能是昨日隔夜外盤國際大宗商品市場齊齊上漲，西方國家經(jīng)濟形勢恢復(fù)良好，但是我們知道影響鋼價的主要還是現(xiàn)貨市場的需求，據(jù)反映，目前現(xiàn)貨市場拿貨情況還是低迷，螺紋鋼主力合約向下試探3600的可能性還是很大，或者說將圍繞3800-4000位置做一段時間的整固，之后再蓄勢上沖，當然這種上沖要配合下游房地產(chǎn)市場銷售開工仍然旺盛的局面，還有鐵礦石成功上漲拉高成本，國際海運費原油價格飆升這些關(guān)鍵的因素。但是目前首先一點就是看社會上鋼材庫存高企這個問題是否能夠有限解決，鋼廠是否能夠重視產(chǎn)能過剩問題，及時減產(chǎn)保價，這樣貿(mào)易商信心得以恢復(fù)，市場上的鋼材價格能夠以更快的速度恢復(fù)上漲趨勢。所以我們目前還是應(yīng)該維持短期調(diào)整，中長期震蕩走高的思路來看待鋼價。

期貨市場資金轉(zhuǎn)戰(zhàn)創(chuàng)業(yè)板，國內(nèi)油脂日內(nèi)縮量整理

受商品市場普遍上漲及三角洲地區(qū)大豆品質(zhì)問題推動，周四CBOT大豆期貨市場收高。今日國內(nèi)油脂期貨跳小幅低開后，受菜油拉升一路上漲，后由于周邊市場一路下滑，油脂期貨崇高回落。菜籽油1005合約7948開盤，收盤7896元，上漲36元/噸，豆油1005合約開盤7250，收盤7224元，上漲60元/噸，棕櫚1005合約盤6102，收盤6080元，上漲54元/噸。

期貨方面：

受商品市場普遍上漲及三角洲地區(qū)大豆品質(zhì)問題推動，周四CBOT大豆期貨市場收高。美豆現(xiàn)貨供應(yīng)緊張及擔(dān)心三角洲地區(qū)強降水可能引發(fā)病害并降低作物品質(zhì)，這提供大豆盤面潛在支撐。美元疲軟促成商品市場普遍上漲，股市大幅走高亦增添大豆利多基調(diào)。

預(yù)估投機基金日買入4000大豆合約、7000張玉米合約，目前基金持有CBOT大豆期貨凈多單約為6.5萬張、玉米期貨凈多單約為16.1萬張。

美國中西部作物帶天氣：本周美國中西部地區(qū)降雨及雷暴天氣料進一步推遲收割。未來24-48小時里，作物帶南部和東部地區(qū)降雨量預(yù)計增加。11月5日至8日，產(chǎn)區(qū)大部地區(qū)預(yù)計保持干燥模式，但也不能完全排除降雨的可能。

周四盤前，美農(nóng)業(yè)部公布了截至10月22日的一周出口銷售報告。當周美國大豆凈出口銷售量為69.1萬噸，符合分析師此前預(yù)測的40萬-75萬噸區(qū)間；當周美國玉米凈出口銷售量為36.72萬噸，符合此前市場預(yù)測的30萬-80萬噸區(qū)間。

現(xiàn)貨方面：

部分企業(yè)大豆庫存降低，停產(chǎn)限產(chǎn)有所增加，使豆油價格具有抗跌性。而東北地區(qū)農(nóng)戶惜售依舊明顯，政府臨時大豆收儲的相關(guān)政策仍未公布，企業(yè)多穩(wěn)價觀望。目前，國內(nèi)缺乏新鮮信息指引，跟隨期貨市場運行明顯。在菜籽進口受到限制，國內(nèi)棉類價格理想，以及預(yù)期良好政策支持下，豆油依舊將延續(xù)高位。

今日國內(nèi)期貨開盤高開，但是上漲無力，且尾盤小幅跳水，受此影響，國內(nèi)油脂現(xiàn)貨價格略有上調(diào)，但是成交萎縮，貿(mào)易商多持有觀望態(tài)度。

豆油參考報價：

東北地區(qū)一級豆油處于7200-7250元/噸，四級、三級豆油價格處于7040-7100元/噸；港口地區(qū)一級豆油報7250-7400元/噸，四級豆油價格處于6930-7100元/噸。

棕櫚油參考報價：

天津5980日照5940廣州5880西南5930張家港5980

菜籽油參考報價：

合肥7500元/噸 ，南通7600元/噸 ，荊州7500元/噸岳陽7500元/噸 ，成都8000元/噸。

操作建議：

從今日盤面來看，由于創(chuàng)業(yè)板上市，國內(nèi)部分游資從期貨市場流入證券市場，造成今日國內(nèi)各個品種成交量萎縮，油脂品種也不例外，再加上近日國內(nèi)油脂基本面缺乏，造成國內(nèi)油脂小區(qū)間內(nèi)震蕩整理。建議保持一個多頭思路，到技術(shù)支撐位時可以建多單。豆油關(guān)注7150與7000的支撐。棕櫚關(guān)注6000的強支撐，菜油關(guān)注7800的強支撐。

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