事件描述

近期雞苗價(jià)格跌幅較大,使得禽養(yǎng)殖股出現(xiàn)調(diào)整。我們認(rèn)為,無(wú)需過(guò)多關(guān)注短期苗價(jià)下跌,目前行業(yè)供給收縮邏輯仍在強(qiáng)化,且隨著在產(chǎn)產(chǎn)能后期或?qū)⒅鸩较禄?雞價(jià)后期勢(shì)必將進(jìn)入新一輪上漲,堅(jiān)定看好禽養(yǎng)殖板塊。

事件評(píng)論

無(wú)需過(guò)多關(guān)注近期雞苗價(jià)格下跌影響。雞苗價(jià)格近期下滑較大,主要原因在于雞苗主產(chǎn)區(qū)在持續(xù)高溫后有迎來(lái)強(qiáng)降雨,天氣氣候的異常使得養(yǎng)殖戶補(bǔ)欄積極性下降,造成短期苗價(jià)出現(xiàn)較大下滑。但終端價(jià)格仍保持平穩(wěn),毛雞價(jià)格仍維持在4元/斤以上水平。且進(jìn)入三季度后,由于暑期快餐消費(fèi)的大幅增長(zhǎng),白羽肉雞消費(fèi)或?qū)⒊掷m(xù)上升,預(yù)計(jì)終端雞肉價(jià)格產(chǎn)品也將繼續(xù)提升(歷史上三季度均價(jià)均處于較高水平),因此也將勢(shì)必帶動(dòng)毛雞及雞苗價(jià)格快速上漲,不排除雞價(jià)在3季度或重演3月份走勢(shì)。

供給收縮邏輯持續(xù)強(qiáng)化,引種恢復(fù)進(jìn)一步延后。近期荷蘭禽流感事件或使得農(nóng)業(yè)部考察再次延后,年內(nèi)或無(wú)引種可能,而其他引種國(guó)方面:美法兩國(guó)在4月份時(shí)均再次爆發(fā)禽流感,16年基本無(wú)復(fù)關(guān)可能。英國(guó)方面目前農(nóng)業(yè)部牧師尚無(wú)明確考察時(shí)間表。整體來(lái)看,今年國(guó)內(nèi)引種國(guó)家將僅剩西班牙和新西蘭。而新西蘭由于產(chǎn)能有限,預(yù)計(jì)全年提供引種不超過(guò)10萬(wàn)套,西班牙方面近期已開(kāi)關(guān),但每周提供最大產(chǎn)能僅1萬(wàn)套,整體上引種依然處于受限狀態(tài),預(yù)計(jì)全年祖代雞引種量為30萬(wàn)套。

在產(chǎn)產(chǎn)能后期或?qū)⒅鸩较禄?。從祖代雞產(chǎn)能傳導(dǎo)來(lái)看,2015年在產(chǎn)祖代雞7月份開(kāi)始加速下行,至2015年10月下降36%。根據(jù)白羽肉雞生長(zhǎng)周期,考慮強(qiáng)制換羽后預(yù)計(jì)在產(chǎn)祖代雞存欄下降將于2016年6月份前后傳導(dǎo)到在產(chǎn)父母代存欄。且去年9-10月份時(shí)由于行情低迷養(yǎng)殖場(chǎng)通過(guò)換羽來(lái)調(diào)節(jié)生產(chǎn)周期的種雞也將于6月開(kāi)始逐步淘汰?；诖?我們預(yù)計(jì)現(xiàn)階段在產(chǎn)父母代雞存欄量或已達(dá)到頂點(diǎn),后期或?qū)⑦M(jìn)入快速下滑期。

繼續(xù)堅(jiān)定看好禽產(chǎn)業(yè)鏈,整體上預(yù)計(jì)3季度雞價(jià)將迎來(lái)一波快速上漲,目前父母代雞苗價(jià)格已接近60元/套,高出歷史最高位50%,我們預(yù)計(jì)商品代雞苗亦有望遠(yuǎn)高于歷史最高價(jià)(6.5元/羽)至10元/羽。重點(diǎn)推薦:益生股份(龍頭)、民和股份(彈性)、此外積極關(guān)注仙壇股份、圣農(nóng)發(fā)展。

風(fēng)險(xiǎn)提示:1、雞價(jià)上漲不達(dá)預(yù)期;2、疫病風(fēng)險(xiǎn);3、需求復(fù)蘇不達(dá)預(yù)期。