中泰醫(yī)藥最新觀點(diǎn)：受益于二胎放開政策及生肖偏好，從2016 年開始新生兒數(shù)量明顯增加，反映在兒科用藥企業(yè)如山大華特中報(bào)業(yè)績遠(yuǎn)超預(yù)期，兒科藥板塊迎來普遍大幅上漲；貴州、安徽等多個(gè)中藥材產(chǎn)地受降雨嚴(yán)重影響，部分中藥材價(jià)格持續(xù)走高，受此影響中藥板塊迎來上漲。去年末以來，醫(yī)藥行業(yè)面臨多重政策改革壓力，各子行業(yè)持續(xù)走低。而7 月份以來市場對醫(yī)藥行業(yè)的關(guān)注度持續(xù)上升，政策壓力逐步消化，中藥、兒科用藥等細(xì)分領(lǐng)域受益于供求關(guān)系變化將迎來新一輪增長，建議關(guān)注相關(guān)板塊投資機(jī)會(huì)以及中報(bào)有望超預(yù)期的企業(yè)，推薦標(biāo)的：山大華特、葵花藥業(yè)、康美藥業(yè)、麗珠集團(tuán)、人福藥業(yè)。

行業(yè)熱點(diǎn)聚焦：本周衛(wèi)計(jì)委召開新聞發(fā)布會(huì)介紹福建綜合醫(yī)改試點(diǎn)工作進(jìn)展。這是繼國務(wù)院印發(fā)《深化醫(yī)藥衛(wèi)生體制改革2016 年重點(diǎn)工作任務(wù)的通知》，明確總結(jié)完善福建省三明市改革做法和經(jīng)驗(yàn)并新增若干綜合醫(yī)改試點(diǎn)省份，衛(wèi)計(jì)委新聞發(fā)布會(huì)進(jìn)一步推廣三明醫(yī)改經(jīng)驗(yàn)。我們認(rèn)為，三明醫(yī)改嚴(yán)控藥價(jià)、調(diào)整醫(yī)療服務(wù)價(jià)格、醫(yī)院管理改革等措施將進(jìn)一步推向全國，利好率先通過一致性評價(jià)的強(qiáng)勢藥品生產(chǎn)企業(yè)和民營醫(yī)療服務(wù)企業(yè)，推薦：（1）一致性評價(jià)進(jìn)度靠前的現(xiàn)代制藥，以及海外資源豐富的華海藥業(yè)、人福醫(yī)藥等；（2）民營醫(yī)院企業(yè)：信邦制藥等。

長期投資觀點(diǎn)：建議關(guān)注兩條主線：（1）具有品種優(yōu)勢、銷售優(yōu)勢、資源整合能力的制藥企業(yè)，如天士力、恒瑞醫(yī)藥、華海藥業(yè)、麗珠集團(tuán)、昆藥集團(tuán)等；（2）診療方式、大數(shù)據(jù)時(shí)代產(chǎn)品和商業(yè)模式創(chuàng)新及民營資本進(jìn)入醫(yī)療服務(wù)領(lǐng)域給醫(yī)藥和醫(yī)療行業(yè)帶來的投資機(jī)會(huì)，相關(guān)標(biāo)的涉及基因測序、細(xì)胞治療、移動(dòng)醫(yī)療、可穿戴醫(yī)療設(shè)備以及醫(yī)療服務(wù)類個(gè)股，相關(guān)標(biāo)的見正文。

市場表現(xiàn)：對2016 年年初到目前的醫(yī)藥板塊進(jìn)行分析，醫(yī)藥板塊絕對收益率-12.2%，同期滬深300 絕對收益率-12.2%，醫(yī)藥板塊跑平滬深300。本周醫(yī)藥板塊上漲2.6%，子板塊除醫(yī)療器械外全部上漲，中藥板塊漲幅達(dá)4.33%。以TTM 整體法估值來計(jì)算，目前醫(yī)藥板塊估值44 倍PE，大于歷史平均水平（37倍PE），相對全部A 股（扣除金融板塊）的溢價(jià)率保持在33%。

中藥材價(jià)格：成都中藥材價(jià)格指數(shù)微幅上升。

風(fēng)險(xiǎn)提示：政策擾動(dòng)、藥品質(zhì)量問題。