主持人：謝謝，勞總還有很好的經(jīng)驗(yàn)和認(rèn)識(shí)可以跟大家分享，今天我們時(shí)間的關(guān)系，可能沒有辦法在這個(gè)機(jī)會(huì)跟我們說出更多的內(nèi)容。我相信我們只要后面繼續(xù)努力，我們一起跟他學(xué)習(xí)、一起  在這個(gè)道路上、一起往前走，我們會(huì)有很多的共識(shí)和經(jīng)驗(yàn)，能夠不斷積累、不斷地進(jìn)步。接下來我們有請李科先生，有請。

李科精彩觀點(diǎn)：

我們在全球有40多個(gè)國家2500多名客戶，我們的客戶的合作關(guān)系也是不停的變化，來適應(yīng)市場和他們需求的變化。

我們能夠提供100多種定制化、結(jié)構(gòu)化的產(chǎn)品，來幫助我們?nèi)蚩蛻?，更好管理他們的?shí)體供應(yīng)鏈和客戶互動(dòng)理解他們的需求驅(qū)動(dòng)。

我們的市場越來越復(fù)雜，我們的波動(dòng)性在未來或會(huì)增強(qiáng)，我們在做風(fēng)險(xiǎn)管理，提供場外解決方案。在過去30多年，60多個(gè)國家、70個(gè)市場、20多個(gè)貨幣之間，積累了很多的經(jīng)驗(yàn)，確保我們的市場是公平透明。

李科：在我介紹如何幫助客戶管理風(fēng)險(xiǎn)之前，我們在經(jīng)濟(jì)實(shí)業(yè)部非?；钴S。我們的團(tuán)隊(duì)的人才充滿激情，我們有130多名員工，多部分都在中國。我們這個(gè)金融部門交易各種的衍生品，在鋼鐵方面，我們在市場國際市場非?；钴S。我們各種長期的、短期的、中國的、國際市場的產(chǎn)品都有交易。我們這樣的一個(gè)覆蓋，讓我們能夠深入了解中國和全球的鋼鐵市場，能夠讓我們給我們鋼鐵客戶定制的金融方案。今天我們在全球有40多個(gè)國家2500多名客戶，我們的客戶的合作關(guān)系也是不停的變化，來適應(yīng)市場和他們需求的變化。

嘉吉150多年一直是領(lǐng)軍。30多年來，在60多個(gè)國家、100多個(gè)商品和貨幣上有豐富的經(jīng)驗(yàn)。嘉吉首先使用場外交易負(fù)責(zé)管理產(chǎn)品，80年代來只使用他自己的場外交易風(fēng)險(xiǎn)管理產(chǎn)品，交付給我們的客戶。后面我們進(jìn)入了玉米、豆粕，后來又進(jìn)入了其他的市場，比如白糖和其他的商品上。我們的解決方案是能夠提供100多種定制化、結(jié)構(gòu)化的產(chǎn)品，來幫助我們?nèi)蚩蛻?，更好管理他們的?shí)體供應(yīng)鏈和客戶互動(dòng)理解他們的需求驅(qū)動(dòng)。2001年，我們進(jìn)入能源市場來幫助對沖原材料的市場，首先提供庫存的衍生品的解決方案。在2008年金融危機(jī)、2001年監(jiān)管改革之后，我們跟很多國家有交易許可。最近也進(jìn)入了新的市場，這也是基于客戶的需求。我的客戶對沖其他的農(nóng)產(chǎn)品，他們對我們說，你們能不能夠提供類似的材料。比如牛奶，再比如說我們食品包裝上，也就是塑料等，我們不但擴(kuò)大，也給我們的客戶提供了解決方案。

這也驅(qū)動(dòng)我們在市場中的發(fā)展，給我們的客戶滿足需求提供方案。這也驅(qū)動(dòng)著我們的創(chuàng)新、我們的能力和我們在市場中的不斷擴(kuò)大。在鋼鐵市場，我們現(xiàn)在也看到了對定制企業(yè)方案和風(fēng)險(xiǎn)管理的需求。其實(shí)原因在市場的進(jìn)一步發(fā)展上，大家也可以看到相對農(nóng)業(yè)市場和農(nóng)產(chǎn)品市場。鋼鐵市場還是比較落后的，流動(dòng)性增強(qiáng)有新的產(chǎn)品上市。我們發(fā)了一些工具，幫助我們在其他商品的市場專長，利用我們過去30年在其他市場積累的經(jīng)驗(yàn)，提供類似的解決方案。

要理解我們可以提供的方案。首先，我們要區(qū)別一下標(biāo)準(zhǔn)和定制化解決方案的區(qū)別。這些解決方案都是衍生品。一方面，有交易所的場內(nèi)產(chǎn)品，另一方面我們有場外的交易產(chǎn)品、衍生品。這些都有各自的優(yōu)勢和挑戰(zhàn)。這兩者主要的區(qū)別是標(biāo)準(zhǔn)化和定制化的區(qū)別。這個(gè)是一個(gè)重要的區(qū)別點(diǎn)。在場內(nèi)產(chǎn)品方面，條款是標(biāo)準(zhǔn)化的，能夠保證交易；另一方可以履行。對客戶來說，需要場外衍生品進(jìn)行定制化的一些交易，更好的規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。

今天交易的環(huán)境很復(fù)雜，商品的價(jià)格波動(dòng)性越來越大，我們怎么樣使用？比如南美的農(nóng)民是在不同的供應(yīng)鏈環(huán)節(jié)合作。南美的農(nóng)民可能沒辦法找到一個(gè)衍生品很好配合他的需要。我們可以提供定制的產(chǎn)品滿足他們需求，幫助他們更好實(shí)現(xiàn)他們的風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)避。

我們可以給他提供一個(gè)更加定制化，滿足他們的需求的產(chǎn)品，他們就可以更關(guān)注自己的業(yè)務(wù)的發(fā)展。這一系列的起點(diǎn)在哪里？如果我們的客戶、他們自己的目標(biāo)，自己的目的是非常清晰，客戶可找到這些解決方案。這種長期增長發(fā)展上的客戶，他們是不會(huì)有短期的方向性和波動(dòng)來做決定。這些客戶繼續(xù)管理風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)定價(jià)目標(biāo)，滿足預(yù)算的目標(biāo)。在市場中保持競爭力，不管在哪個(gè)行業(yè)，同樣的原則都是成立的。

那我們在來看一看金屬。如果您是在金屬行業(yè)，這有一個(gè)很好的定制解決的方案的例子。2016年我們在和非常擔(dān)心波動(dòng)的客戶合作。他們也擔(dān)憂這個(gè)庫存，擔(dān)心市場會(huì)下行的趨勢，這個(gè)是和制造商合作的。他想保護(hù)不出現(xiàn)突然性的鋼鐵價(jià)格的波動(dòng)的危害，這個(gè)客戶不想每天都緊盯衍生品的市場的價(jià)格。他們想更加關(guān)注他們的管理、供應(yīng)鏈和庫存，給他們的價(jià)值。用我們的專長，看跌期權(quán)，我們定制的方案會(huì)覆蓋供應(yīng)商。在其中比如價(jià)格低于3000元以下，他們的風(fēng)險(xiǎn)全部覆蓋了。我們的價(jià)格合約均價(jià)，像這樣的風(fēng)險(xiǎn)體系管理解決方案，能夠幫助他們保護(hù)利潤率，更有信心來管理他們的發(fā)展業(yè)務(wù)，能夠更少的管理市場波動(dòng)。

這里是另外一個(gè)案例，也是一個(gè)礦山的客戶?，F(xiàn)在給大家介紹一個(gè)案例，關(guān)注的是我們給客戶中國是客戶提供的一些產(chǎn)品，這些產(chǎn)品可能更加發(fā)達(dá)。我們提供了更復(fù)雜的、更長期的產(chǎn)品，比如說在這個(gè)案例中，他們面臨的難以預(yù)測的市場波動(dòng)。這樣的風(fēng)險(xiǎn)管理產(chǎn)品，我們也是經(jīng)常提供給很多的客戶?？蛻舻哪繕?biāo)可能跟大家的也類似，他想要保護(hù)他們的價(jià)格，防止價(jià)格突降，確保利潤率，確保整體經(jīng)營的穩(wěn)定競爭力強(qiáng)。這個(gè)客戶有幾個(gè)選項(xiàng)可以滿足，第二可以用簡單的標(biāo)準(zhǔn)的場內(nèi)交易的期權(quán)，或者他們可以用場外衍生品來定制滿足他們的需求。最理想的是他們要用這幾種選項(xiàng)的組合，場外的部分可以由我們來提供，盡可能降低他們的風(fēng)險(xiǎn)。

這個(gè)案例之中，客戶想以更高的價(jià)格來售出，同時(shí)想在6800美元的價(jià)位鎖價(jià)。9月倫銅價(jià)格為 $6,934，在合同存續(xù)期的每一天，若倫敦交易所收盤價(jià)不低于$6,750, 則該銅礦在$7,100的價(jià)格賣出一份銅。若任何一天倫銅收盤價(jià)低于$6,750，則上述累積停止，銅礦獲得上述所有在$7,100的對沖空頭，對于剩余未累積部分銅礦公司以$6,800價(jià)格獲得空頭頭寸。

和客戶一起設(shè)計(jì)考慮的他們的需求，基于透明的LME的遠(yuǎn)期價(jià)格和最小化的風(fēng)險(xiǎn)，以高于市場價(jià)格價(jià)位累計(jì)銷售?，F(xiàn)在是7000，他們可以以這個(gè)7100的價(jià)格的賣出，實(shí)現(xiàn)了價(jià)格的保護(hù)和預(yù)測性，也符合他們的價(jià)格設(shè)定，不低于某一個(gè)比如6800的底線?？蛻魧?shí)現(xiàn)了市場上的目標(biāo)價(jià)格，預(yù)設(shè)了保護(hù)機(jī)制，實(shí)現(xiàn)了利潤的可預(yù)測性，而無需支付額外費(fèi)用。

最后總結(jié)。這個(gè)解決方案可以應(yīng)用到任何的市場。我們致力于結(jié)合我們在期貨金融，還有這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)管理的專長，來實(shí)現(xiàn)這個(gè)這種綜合性的解決方案，提供給客戶，不管你的目標(biāo)是要保護(hù)利潤率還是保護(hù)預(yù)算，優(yōu)化波動(dòng)或者維持競爭性，都可以利用一系列的解決方案。我們非常專注和客戶打造長期的合作，提供更好的服務(wù)和風(fēng)險(xiǎn)管理。在傳統(tǒng)交易所之外的替代方案，對客戶在今天的環(huán)節(jié)中十分方便。我們的市場越來越復(fù)雜，我們的波動(dòng)性在未來或會(huì)增強(qiáng)，我們在做風(fēng)險(xiǎn)管理，提供場外解決方案。在過去30多年，60多個(gè)國家、70個(gè)市場、20多個(gè)貨幣之間，積累了很多的經(jīng)驗(yàn)，確保我們的市場是公平透明。所有客戶是可以信任我們會(huì)花很多的時(shí)間和客戶溝通教育。

我們在新加坡的辦公室接待了一個(gè)客戶。他們想移除交易的風(fēng)險(xiǎn)，我們花了3、4年的時(shí)間，我們跟他們溝通，讓他們知道他們所面臨的風(fēng)險(xiǎn)。他們可以管理，這樣跟客戶的交流活動(dòng)是非常重要，能夠幫助他們理解在市場的波動(dòng)中，以什么樣的策略、最好實(shí)現(xiàn)發(fā)展，也能夠幫助對客戶定制解決方案。我們面臨的市場的波動(dòng)性很強(qiáng)，我們的很多客戶制造產(chǎn)品發(fā)展業(yè)務(wù)，服務(wù)他們的客戶，利用我們?nèi)虻囊?guī)模和領(lǐng)域的經(jīng)驗(yàn)來幫助客戶規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。用我們交易所場內(nèi)和場外的產(chǎn)品，來幫助我們的客戶只關(guān)注與他們的核心業(yè)務(wù)。在金屬行業(yè)，我代表的實(shí)業(yè)部，我們把經(jīng)驗(yàn)、專長和我們在鋼鐵，和中國內(nèi)外所有的經(jīng)驗(yàn)、見解，幫助客戶取得更大的成功。我也在不斷發(fā)展增強(qiáng)，隨著市場波動(dòng)性越來越大，我們的客戶會(huì)需要解決方案，幫助他們管理風(fēng)險(xiǎn)，非常感謝。