上周，全球股市一片哀嚎，市場避險情緒的升溫為沉寂已久的金價提供上漲機會。上周四，紐約黃金期貨價格上漲近30美元/盎司，最高達到1230美元/盎司，一舉突破8月中旬以來的振蕩區(qū)間，漲幅2.48%，創(chuàng)兩年來最大單日漲幅。

五礦經(jīng)易期貨靳義丹向期貨日報記者表示，當(dāng)日國際金價大幅上漲的原因是，美債和美股遭受持續(xù)拋售使得市場避險情緒升溫。隨著避險資金進入金市，金價獲得了支持。

同時，不及預(yù)期的美國通脹數(shù)據(jù)也為金價上漲提供了助力。美國勞工部上周四晚間公布的數(shù)據(jù)顯示，美國9月CPI同比上漲2.3%，低于預(yù)期的2.4%，不及前值的2.7%；美國9月CPI環(huán)比上漲0.1%，也不及預(yù)期和前值。這使持續(xù)強勢的美元減緩了上漲步伐。

今年年中以來，美聯(lián)儲激進的加息和“縮表”節(jié)奏，以及新興市場金融風(fēng)險的不斷發(fā)酵，使美債和美元資產(chǎn)備受市場青睞，貴金屬價格一直承壓下跌。國際金價從6月初的1300美元/盎司下滑到8月中旬的1160美元/盎司，整體跌幅近10%。

對于后市金價，靳義丹認為，雖然金價在技術(shù)上實現(xiàn)了突破，但主導(dǎo)年內(nèi)金價趨勢下跌行情的因素是否轉(zhuǎn)變，仍需驗證。特別是美聯(lián)儲的貨幣政策前瞻指引，當(dāng)前仍未看到美聯(lián)儲對美國債市和股市的表現(xiàn)作出回應(yīng)。如果美聯(lián)儲繼續(xù)保持前瞻指引不變，那么貴金屬價格大概率仍將承壓。一旦美聯(lián)儲開始有所猶豫，那市場大概率會繼續(xù)反彈。

靳義丹認為，從更長的周期看，貴金屬市場正在積蓄上漲動能。首先，美聯(lián)儲9月加息后，美國隔夜拆借利率已達到2.25%，與通脹率持平，基本達到“中性利率”水平。其次，美聯(lián)儲進一步收緊貨幣政策正在面臨壓力。最后，美國政府挑起的國際貿(mào)易爭端影響正在逐步顯現(xiàn)，世界經(jīng)濟增速放緩將會影響到美國經(jīng)濟。

金瑞期貨的報告認為，目前黃金價格處于筑底階段，四季度價格重心有望上移。今年以來美元指數(shù)整體向上，處于被高估的狀態(tài)。