節(jié)后觸底反彈，黑色板塊繼續(xù)維持長(zhǎng)材強(qiáng)板材弱，原料強(qiáng)成材弱的局面。除了國(guó)慶期間庫(kù)存短暫積累外，國(guó)慶后下游集中采購(gòu)導(dǎo)致首周庫(kù)存繼續(xù)下降，節(jié)后幾天成交量明顯放大，無(wú)論鋼廠庫(kù)存還是社會(huì)庫(kù)存都得到順利去化，鋼價(jià)表現(xiàn)堅(jiān)挺，期貨市場(chǎng)也順帶修復(fù)貼水。

目前各地秋冬季錯(cuò)峰限產(chǎn)政策正陸續(xù)出臺(tái)，雖然今年采暖季限產(chǎn)取消“一刀切”，但各地?cái)M限產(chǎn)比例依然較高，供給收縮預(yù)期仍存在。

唐山地區(qū)還未出臺(tái)具體限產(chǎn)細(xì)則，但從目前唐山高爐開(kāi)工率和庫(kù)存水平來(lái)看，基本面情況并未出現(xiàn)扭轉(zhuǎn)，當(dāng)下鋼廠的軋線利用、產(chǎn)量供應(yīng)基本是處于滿負(fù)荷生產(chǎn)狀態(tài)，部分企業(yè)高爐缺少常規(guī)的檢修，這種局面下整體庫(kù)存依然可以繼續(xù)下降，足以見(jiàn)得需求平穩(wěn)且供給壓縮空間仍在。

原料上最耀眼的焦炭與螺紋的邏輯大體一致，低庫(kù)存+需求佳。目前臨汾地區(qū)受環(huán)保要求，限產(chǎn)仍在持續(xù)，多執(zhí)行限產(chǎn)40-50%，其他區(qū)域相對(duì)寬松。

焦炭庫(kù)存下降較為明顯，貿(mào)易商采購(gòu)意向增加，出貨狀況轉(zhuǎn)好，焦企貿(mào)易資源受貿(mào)易商補(bǔ)庫(kù)支撐，價(jià)格率先上漲100元/噸左右，港口平倉(cāng)價(jià)格近期持穩(wěn)為主，價(jià)格倒掛得到一定程度修復(fù)，目前港口準(zhǔn)一焦承兌含稅平倉(cāng)報(bào)價(jià)2500-2600元/噸左右。

鋼廠對(duì)于近日焦企提漲100元/噸的抵觸情緒較為強(qiáng)烈，暫未接受提漲，焦鋼博弈加劇。焦炭需求端由于貿(mào)易商的入場(chǎng)，致使部分焦炭資源流入貿(mào)易環(huán)節(jié)，焦炭繼續(xù)維持上漲的趨勢(shì)，后需繼續(xù)關(guān)注供暖季限產(chǎn)措施的落實(shí)程度。