節(jié)后觸底反彈，黑色板塊繼續(xù)維持長材強板材弱，原料強成材弱的局面。除了國慶期間庫存短暫積累外，國慶后下游集中采購導(dǎo)致首周庫存繼續(xù)下降，節(jié)后幾天成交量明顯放大，無論鋼廠庫存還是社會庫存都得到順利去化，鋼價表現(xiàn)堅挺，期貨市場也順帶修復(fù)貼水。

目前各地秋冬季錯峰限產(chǎn)政策正陸續(xù)出臺，雖然今年采暖季限產(chǎn)取消“一刀切”，但各地擬限產(chǎn)比例依然較高，供給收縮預(yù)期仍存在。

唐山地區(qū)還未出臺具體限產(chǎn)細(xì)則，但從目前唐山高爐開工率和庫存水平來看，基本面情況并未出現(xiàn)扭轉(zhuǎn)，當(dāng)下鋼廠的軋線利用、產(chǎn)量供應(yīng)基本是處于滿負(fù)荷生產(chǎn)狀態(tài)，部分企業(yè)高爐缺少常規(guī)的檢修，這種局面下整體庫存依然可以繼續(xù)下降，足以見得需求平穩(wěn)且供給壓縮空間仍在。

原料上最耀眼的焦炭與螺紋的邏輯大體一致，低庫存+需求佳。目前臨汾地區(qū)受環(huán)保要求，限產(chǎn)仍在持續(xù)，多執(zhí)行限產(chǎn)40-50%，其他區(qū)域相對寬松。

焦炭庫存下降較為明顯，貿(mào)易商采購意向增加，出貨狀況轉(zhuǎn)好，焦企貿(mào)易資源受貿(mào)易商補庫支撐，價格率先上漲100元/噸左右，港口平倉價格近期持穩(wěn)為主，價格倒掛得到一定程度修復(fù)，目前港口準(zhǔn)一焦承兌含稅平倉報價2500-2600元/噸左右。

鋼廠對于近日焦企提漲100元/噸的抵觸情緒較為強烈，暫未接受提漲，焦鋼博弈加劇。焦炭需求端由于貿(mào)易商的入場，致使部分焦炭資源流入貿(mào)易環(huán)節(jié)，焦炭繼續(xù)維持上漲的趨勢，后需繼續(xù)關(guān)注供暖季限產(chǎn)措施的落實程度。