國慶過后雞蛋合約表現(xiàn)強(qiáng)勢，主力合約1901自節(jié)后開盤收漲近300點(diǎn)，漲幅達(dá)6.33%，節(jié)后現(xiàn)貨價格表現(xiàn)堅(jiān)挺，下跌0.25元/斤后開始止跌反彈，在產(chǎn)蛋雞存欄位于歷年同期低位支撐雞蛋基本面，同時需求端走貨表現(xiàn)良好、成本端重心抬升等多重利好助推雞蛋走高。

節(jié)后一周現(xiàn)貨價格止跌反彈

據(jù)歷年雞蛋現(xiàn)貨價格回顧來看，近七年來國慶節(jié)前后雞蛋現(xiàn)貨價格漲落互現(xiàn)，節(jié)后首日基本上以下跌或穩(wěn)中調(diào)整為主，主要原因是國慶節(jié)期間貿(mào)易流通量減少，養(yǎng)殖戶以及貿(mào)易商存有庫存，有待消化部分庫存而選擇降價走貨，同時節(jié)后終端需求開始進(jìn)入季節(jié)性淡季，雞蛋僅作為日常生活的剛需品，市場沒有大批量的需求提振，價格多表現(xiàn)為低迷狀態(tài)。節(jié)后雞蛋現(xiàn)貨價格的具體走勢仍以國內(nèi)整體的供需氛圍有直接關(guān)系，產(chǎn)能表現(xiàn)寬松，需求表現(xiàn)平淡，節(jié)后蛋價回落幅度相應(yīng)較大，而類似于今年產(chǎn)能預(yù)期偏緊，且需求端有非洲豬瘟疫情影響刺激雞蛋采購量增加的情況，雞蛋現(xiàn)貨面在庫存消化后表現(xiàn)出止跌回升局面。

在產(chǎn)蛋雞存欄恢復(fù)緩慢 仍屬歷年低位

根據(jù)芝華對蛋雞存欄數(shù)據(jù)的統(tǒng)計(jì)監(jiān)測，最新2018年9月在產(chǎn)蛋雞存欄量為10.88億只，環(huán)比增加1.90%，同比去年減少6.59%。9月份在產(chǎn)蛋雞存欄量較8月份小幅增加，原因如下：一、4-5月份大量補(bǔ)欄育雛雞在9月份陸續(xù)進(jìn)入開產(chǎn)期，新增開產(chǎn)蛋雞數(shù)量多于月份內(nèi)老雞淘汰數(shù)量；二、盡管9月份已過中秋大量備貨期，但并未出現(xiàn)明顯的季節(jié)性下跌行情，沿海地區(qū)受臺風(fēng)天氣影響，出現(xiàn)階段性上漲情況，同時北方地區(qū)受蛋雞疫情影響，供應(yīng)較為緊張，另外雙節(jié)前產(chǎn)區(qū)內(nèi)銷拉動蛋價上漲，蛋雞養(yǎng)殖利潤較好，養(yǎng)殖戶老雞淘汰意愿偏低。

最新2018年9月育雛雞補(bǔ)欄量5963萬只，環(huán)比減少5.99%，同比減少26.51%。從規(guī)模方面來看，2萬只以下規(guī)模蛋雞養(yǎng)殖戶育雛雞補(bǔ)欄量減少，2萬只-10萬只規(guī)模蛋雞養(yǎng)殖戶育雛雞補(bǔ)欄量增加，10萬只以上規(guī)模蛋雞養(yǎng)殖戶育雛雞補(bǔ)欄量變化減少。9月份受環(huán)保限制影響，養(yǎng)殖戶補(bǔ)欄受阻，另外9月份補(bǔ)欄雛雞開產(chǎn)期對應(yīng)到明年春節(jié)前后，盡管本年度蛋雞養(yǎng)殖一直處于盈利期，蛋雞養(yǎng)殖戶補(bǔ)欄意愿較強(qiáng)，但明年蛋雞存欄大概率增加，且節(jié)后雞蛋需求淡季，養(yǎng)殖規(guī)模較小的養(yǎng)殖戶仍有觀望心理。

盡管9月份在產(chǎn)蛋雞存欄環(huán)比增加，但當(dāng)前在產(chǎn)蛋雞存欄量仍處于歷年同期低位，前三季度育雛雞補(bǔ)欄量同比大幅增加，但難以彌補(bǔ)當(dāng)年老雞淘汰后的存欄空缺，且今年環(huán)保繼續(xù)嚴(yán)格執(zhí)行，極大程度的打擊了養(yǎng)殖量偏小的蛋雞養(yǎng)殖戶，國內(nèi)在產(chǎn)蛋雞存欄恢復(fù)一度緩慢，低于前期對于四季度存欄增加的預(yù)估值。

諸多因素支撐盤面價格

近期央行降準(zhǔn)推動大宗商品市場走強(qiáng)，蛋雞養(yǎng)殖成本端豆粕價格節(jié)日前后連續(xù)大漲，進(jìn)一步帶動雞蛋市場做多情緒，9月底，蛋雞養(yǎng)殖中豆粕價格為3.36元/千克，當(dāng)前豆粕價格為3.65元千克，半個月漲幅達(dá)8.36%，成本端抬升情況下，對于下游雞蛋市場形成一定利好；另外國內(nèi)非洲豬瘟疫情連續(xù)發(fā)生，對于國內(nèi)豬肉消費(fèi)造成一定壓力的情況下，雞蛋作為可以和豬肉作為蛋白替代的消費(fèi)品，其消費(fèi)量較往常也有增加，進(jìn)而利好雞蛋價格。