昨日滬深兩市再度下行，上證指數(shù)收跌0.85%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)收跌2.68%，主要指數(shù)均創(chuàng)調(diào)整以來(lái)新低。市場(chǎng)表現(xiàn)弱勢(shì)個(gè)股普跌，兩市僅天然氣、銀行板塊收紅，物流、化工、周期股等均出現(xiàn)較大幅度調(diào)整。三大指數(shù)漲跌幅差距較大，上證50指數(shù)收漲，滬深300指數(shù)跌幅0.8%，中證500指數(shù)跌幅最大為2.37%。期指當(dāng)月合約走勢(shì)強(qiáng)于現(xiàn)貨指數(shù)，基差走弱，IC遠(yuǎn)月貼水持續(xù)擴(kuò)大。期權(quán)方面，標(biāo)的資產(chǎn)50ETF微漲0.16%，收于2.467，平值隱含波動(dòng)率仍維持高位。

期權(quán)成交量再度攀升。當(dāng)日全市場(chǎng)合計(jì)成交223.30萬(wàn)張，較前一交易日大幅增加46.39萬(wàn)張。認(rèn)購(gòu)期權(quán)成交126.94萬(wàn)張，較前一交易日增加34.34萬(wàn)張，認(rèn)沽合約總成交96.36萬(wàn)張，較前一交易日增加12.05萬(wàn)張。日成交量PCR值0.76小幅減小。持倉(cāng)方面，期權(quán)總持倉(cāng)217.20萬(wàn)張，較前一交易日增加6.60萬(wàn)張。其中認(rèn)購(gòu)合約持倉(cāng)133.18萬(wàn)張，較前一交易日增加4.47萬(wàn)張，認(rèn)沽合約持倉(cāng)84.03萬(wàn)張，較前一交易日增加2.12萬(wàn)張。持倉(cāng)量PCR值0.63變動(dòng)不大。

成交量增加主要集中在當(dāng)月合約，持倉(cāng)量增持則主要來(lái)自次月合約。昨日當(dāng)月合約總成交量增加35.91萬(wàn)張，其中認(rèn)購(gòu)增加26.95萬(wàn)張，認(rèn)沽僅增8.95萬(wàn)張。持倉(cāng)方面，當(dāng)月合約增持0.64萬(wàn)張。結(jié)合當(dāng)月合約各執(zhí)行價(jià)數(shù)據(jù)看，認(rèn)購(gòu)增持主要集中在2.50至2.55價(jià)位。認(rèn)沽期權(quán)增持力度較弱，持倉(cāng)結(jié)構(gòu)看，雙方增持主要集中在平值附近，認(rèn)購(gòu)移倉(cāng)更為積極。

圖為10月平值期權(quán)隱含波動(dòng)率走勢(shì)

波動(dòng)率方面，國(guó)慶長(zhǎng)假后平值隱含波動(dòng)率節(jié)節(jié)攀升，歷史波動(dòng)率也明顯上行。目前平值認(rèn)購(gòu)隱含波動(dòng)率30.97%，認(rèn)沽28.49%，30日歷史波動(dòng)率27.67%。從當(dāng)月合約波動(dòng)率曲線看，認(rèn)購(gòu)期權(quán)隱含波動(dòng)率高于認(rèn)沽，偏度有所減小。

綜合來(lái)看，兩市持續(xù)弱勢(shì)，市場(chǎng)情緒低迷，上證50指數(shù)重回振蕩區(qū)間下沿，短期恐仍有下行壓力，建議投資者仍空頭思路為主，激進(jìn)者可買(mǎi)入次月熊市價(jià)差組合。