事件背景

今日（10月17日）鐵礦放量大漲，盡管漲幅超出預(yù)期，但正如“一德早知道”早評預(yù)測，鐵礦目前不存在深跌基礎(chǔ)，隨時存在反彈沖高的可能。

基本面評判

1. PB庫存未壘

盡管按照力拓今年目標來算，四季度力拓發(fā)貨量環(huán)比必定增長。但當(dāng)下三季度剛過，根據(jù)Mysteel四大礦山發(fā)貨數(shù)據(jù)，PB粉到港量預(yù)計要到下周才會增加，本周PB庫存必定下滑。

另外，鋼廠目前很是青睞PB粉，PB粉庫存下滑的速度已經(jīng)超過了三季度力拓發(fā)貨環(huán)比的減量。四季度力拓發(fā)貨增加后，PB粉是否能如期壘庫還有待觀察。

2. 鋼材產(chǎn)量未降

由于10月份限產(chǎn)不及預(yù)期，成材產(chǎn)量增加，鐵礦45港口的疏港量也保持在歷史同期高位，這極大地提升了鋼廠對鐵礦補庫的積極性。

今年市場預(yù)計北材南下較往年必定放量。根據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)，東北區(qū)域生鐵產(chǎn)量同比大幅增長。目前東北鋼廠也在積極補庫鐵礦，為北材南下做準備。

另外，據(jù)了解，華東某大型鋼廠的限產(chǎn)傳聞并未落實。

3. 期現(xiàn)高基差

前兩日期貨市場表現(xiàn)弱勢，可以說是市場對四季度悲觀預(yù)期的反映。但現(xiàn)貨仍然持穩(wěn)，貿(mào)易商仍在挺價，因此，即便是跟盤面對標的金布巴，期現(xiàn)價差也在拉大。根據(jù)普氏報告，目前已有鋼廠開始青睞質(zhì)優(yōu)廉價的金布巴。在基差擴大，金布巴基本面向好的背景上，鐵礦盤面必然有做多動能。

評估總結(jié)

鐵礦當(dāng)下基本面依然向好，應(yīng)持續(xù)關(guān)注等PB港口庫存，鋼材產(chǎn)量（或者疏港量）指標變動。