下游需求平穩(wěn)對焦炭價格構(gòu)成支撐，但國內(nèi)經(jīng)濟(jì)下行壓力顯現(xiàn)、焦炭產(chǎn)量增速回升及出口下降對焦炭期價形成壓制，預(yù)計10月中旬至11月中旬焦炭期價將于2150—2550元/噸維持區(qū)間振蕩走勢。

國內(nèi)經(jīng)濟(jì)存在下行壓力

9月，中國制造業(yè)PMI為50.8%，環(huán)比回落0.5個百分點(diǎn)，處于今年3月以來的低點(diǎn)。但制造業(yè)PMI已經(jīng)連續(xù)26個月位于50%以上，總體延續(xù)擴(kuò)張態(tài)勢，表明經(jīng)濟(jì)韌性較好，后期經(jīng)濟(jì)具備平穩(wěn)發(fā)展基礎(chǔ)。9月財新中國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI）為50，低于8月0.6個百分點(diǎn)，連續(xù)第4個月下降，落在榮枯分界線上，未能延續(xù)此前連續(xù)15個月的擴(kuò)張態(tài)勢。這一走勢與國家統(tǒng)計局制造業(yè)PMI一致，表明經(jīng)濟(jì)下行壓力顯現(xiàn)。

焦炭產(chǎn)量增速保持回升趨勢

9月全國焦炭產(chǎn)量較8月小幅減少15萬噸，至3655萬噸，同比增速提升1個百分點(diǎn)，由上月的-1.10%回升至-0.10%，總體產(chǎn)量增速維持回升趨勢。9月我國焦炭出口量及增速回落明顯，9月焦炭出口量較上月減少25.70萬噸，為53.10萬噸，同比增速由上月的71.3%下降至12.98%。

截至2018年10月19日，天津港焦炭庫存為48萬噸，連云港庫存為4萬噸，日照港庫存為97.6萬噸，總庫存149.60萬噸，較9月底的140.10萬噸增加9.50萬噸。整體上看，三大港口庫存仍維持低位運(yùn)行。

粗鋼產(chǎn)量增幅仍在較高水平

2018年9月我國粗鋼產(chǎn)量8085萬噸，同比增速回升5.1個百分點(diǎn)，由上月的2.7%回升至7.5%，回升明顯。1—8月粗鋼產(chǎn)量69942萬噸，同比增長6.10%，較1—8月的5.80%小幅上升0.3個百分點(diǎn)?？傮w上看，粗鋼產(chǎn)量增幅仍維持在較高水平。

房地產(chǎn)行業(yè)維持平穩(wěn)趨勢

9月，房地產(chǎn)開發(fā)景氣指數(shù)為101.99，比8月提高0.01點(diǎn)，連升5個月，且連續(xù)31個月企穩(wěn)于100的榮枯分界線之上。1—9月，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資88665億元，同比增長9.9%，增速比1—8月小幅回落0.2個百分點(diǎn)。1—9月，房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)土地購置面積19366萬平方米，同比增長15.7%，增速比1—8月提高0.1個百分點(diǎn)；土地成交價款10002億元，增長22.7%，增速回落1個百分點(diǎn)。1—9月，房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)房屋施工面積767218萬平方米，同比增長3.9%，增速比1—8月提高0.3個百分點(diǎn)。1—9月，房屋新開工面積152583萬平方米，增長16.4%，增速提高0.5個百分點(diǎn)。1—9月，商品房銷售面積119313萬平方米，同比增長2.9%，增速比1—8月回落1.1個百分點(diǎn)。1—9月，房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)到位資金121882億元，同比增長7.8%，增速比1—8月提高0.9個百分點(diǎn)。數(shù)據(jù)顯示，房地產(chǎn)行業(yè)維持平穩(wěn)趨勢。

下游需求平穩(wěn)對焦炭價格構(gòu)成支撐，但國內(nèi)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行下行壓力顯現(xiàn)、焦炭產(chǎn)量增速回升及出口下降對焦炭期價形成壓制，預(yù)計10月中旬至11月中旬焦炭期價于2150—2550元/噸維持區(qū)間振蕩走勢，振蕩區(qū)間較上月有所降低。操作上，建議在振蕩區(qū)間高拋低接，短線操作。

操作策略如下：