螺紋鋼主力合約沒想到在現(xiàn)貨支撐下還能破位下跌，還是要強(qiáng)調(diào)最近在基本面上的變化不大，上海螺紋鋼現(xiàn)貨僅從高點(diǎn)下調(diào)120元/噸，而盤面從10月底開始就已經(jīng)回調(diào)400多點(diǎn)，其中本來就較大的基差進(jìn)一步走擴(kuò)的原因可能還是在市場所謂的“淡季預(yù)期”。

本周螺紋鋼社會庫存減少19.48萬噸至336.44萬噸，鋼廠庫存增加5.44萬噸至176.23萬噸。目前螺紋社會庫存較去年同期減少63.22萬噸，鋼廠庫存較去年同期減少43.47萬噸，社庫和廠庫合計較去年同期減少106.69萬噸。庫存低位導(dǎo)致現(xiàn)貨上的矛盾始終難以爆發(fā)，你說現(xiàn)貨下跌無非就是需求差或者供應(yīng)增加，但是在目前看來僅僅存在庫存降速放緩，所以現(xiàn)貨價格相對有支撐，邊際減弱則通過盤面下跌來體現(xiàn)。

上漲的行情已經(jīng)快被磨光了，時間越往后對多頭越是不利，馬上要進(jìn)入鋼材下游淡季時間段，因?yàn)榄h(huán)保限產(chǎn)已經(jīng)處于穩(wěn)定階段，對產(chǎn)量影響的變動不大，所以目前是需求支撐鋼材現(xiàn)貨價格。

螺紋鋼在新國標(biāo)執(zhí)行后生產(chǎn)成本明顯上升，目前江蘇地區(qū)長流程鋼廠螺紋完全成本已達(dá)到3600-3800元，電爐鋼廠完全成本達(dá)到4100-4200元。目前螺紋鋼現(xiàn)貨利潤仍然不錯，但期貨盤面已跌至電爐鋼的成本線以下逼近長流程成本，而目前市場空頭情緒仍較為濃厚，隨便問一個人都覺得要跌，這種心態(tài)下反而01合約向下空間不大。