昨日滬深兩市低開(kāi)高走放量上漲，上證指數(shù)漲0.93%，創(chuàng)業(yè)板成交量創(chuàng)歷史新高，全天大漲1.7%。漲停家數(shù)連續(xù)兩天過(guò)百，創(chuàng)投、低價(jià)、殼資源等板塊上演漲停潮；銀行、汽車(chē)、半導(dǎo)體、鋼鐵等漲幅較小。三大指數(shù)均收漲，中證500指數(shù)強(qiáng)勢(shì)延續(xù)，上證50漲幅最小。期指合約走勢(shì)分化，IC各合約漲幅強(qiáng)于現(xiàn)貨指數(shù)，而IH和IF漲幅與現(xiàn)貨相當(dāng)。期權(quán)方面，標(biāo)的資產(chǎn)50ETF上漲0.76%收于2.509，平值隱含波動(dòng)率仍維持高位。

期權(quán)成交量明顯增加。當(dāng)日全市場(chǎng)合計(jì)成交140.08萬(wàn)張，較前一交易日大增43.93萬(wàn)張。認(rèn)購(gòu)期權(quán)成交75.12萬(wàn)張，較前一交易日增加21.67萬(wàn)張，認(rèn)沽合約總成交65.71萬(wàn)張，較前一交易日增加22.26萬(wàn)張。日成交量PCR值0.87變動(dòng)不大。持倉(cāng)方面，期權(quán)總持倉(cāng)236.30萬(wàn)張，較前一交易日持倉(cāng)量增加1.17萬(wàn)張。其中，認(rèn)購(gòu)合約持倉(cāng)137.43萬(wàn)張，較前一交易日減小0.29萬(wàn)張，認(rèn)沽合約持倉(cāng)98.97萬(wàn)張，較前一交易日增加1.46萬(wàn)張。持倉(cāng)量PCR值0.72變動(dòng)不大。

成交量的增加主要來(lái)自當(dāng)月合約。昨日當(dāng)月合約總成交量上漲33.55萬(wàn)張，其中認(rèn)購(gòu)增加15.43萬(wàn)張，認(rèn)沽增加18.12萬(wàn)張。持倉(cāng)方面，當(dāng)月合約減持1.45萬(wàn)張，認(rèn)購(gòu)減持1.7萬(wàn)張，認(rèn)沽小幅增持0.26萬(wàn)張。結(jié)合當(dāng)月合約各執(zhí)行價(jià)數(shù)據(jù)看，認(rèn)購(gòu)在2.60至2.65淺虛值和2.80以上深虛值減持較多。認(rèn)沽期權(quán)增持主要集中在2.35以下，但量不大。

圖為11月平值期權(quán)隱含波動(dòng)率走勢(shì)

波動(dòng)率方面，平值認(rèn)購(gòu)隱含波動(dòng)率32.54%，認(rèn)沽31.30%，30日歷史波動(dòng)率33.79%。歷史波動(dòng)率最近兩日略有回調(diào)，但變動(dòng)并不大，與平值隱含波動(dòng)率相差不大。當(dāng)月合約波動(dòng)率曲線(xiàn)變動(dòng)不大，各合約隱含波動(dòng)率在30%至35%之間。多數(shù)執(zhí)行價(jià)上認(rèn)購(gòu)期權(quán)隱含波動(dòng)率仍高于認(rèn)沽期權(quán)。

綜合來(lái)看，市場(chǎng)主線(xiàn)仍在低價(jià)超跌個(gè)股，以上證50為代表的指數(shù)權(quán)重寬幅振蕩，波動(dòng)率維持高位。投資者可賣(mài)出當(dāng)月寬跨式組合，賺取時(shí)間價(jià)值。