國債期貨：謹慎偏多

1.  2年期主力TS1912 收盤漲 0.03%報100.345 元，成交量17013手，增加6984手，持倉量4585手，減少362手。5年期主力TF1912收盤漲 0.145 %報100.175 元，成交量12062手，增加7935手，持倉量24884手，增加1221手。10年期主力T1912收盤漲0.318 %報99.235 元，成交量66503手，增加43862手，持倉80111手，增加5286手。

2.  8月29日，騰訊新聞《一線》從多個獨立信源處獲悉，多家銀行近期收到窗口指導(dǎo)，自即日起收緊房地產(chǎn)開發(fā)貸額度。一位銀行業(yè)人士向騰訊新聞《一線》表示，原則上開發(fā)貸控制在2019年3月底時的水平。這就意味著，房地產(chǎn)開發(fā)貸余額將從二季度末的11.04萬億元減少至一季度末的10.85萬億規(guī)模。上述人士表示，未來還有進一步減少的可能。

3.  8月29日，國家發(fā)改委透露，為減輕物價上漲對困難群眾生活影響，各地及時啟動社會救助和保障標準與物價上漲掛鉤聯(lián)動機制，向符合條件的生活困難群眾發(fā)放價格臨時補貼。目前，已經(jīng)累計發(fā)放金額大約24億元。

4.  央行公告稱，臨近月末財政支出力度加大，與中央國庫現(xiàn)金管理到期、央行逆回購到期等因素對沖后，銀行體系流動性總量處于合理充裕水平，8月29日不開展逆回購操作。Wind數(shù)據(jù)顯示，今日600億元逆回購和800億元國庫現(xiàn)金定存到期。

5.  美國第二季度實際GDP年化修正值環(huán)比增2%，預(yù)期2%，初值2.1%；二季度GDP平減指數(shù)修正值2.4%，預(yù)期2.4%，初值2.4%。

投資邏輯

國債期貨：市場避險情緒目前尚未完全消退，COMEX黃金價格依然維持高位；美國10年期國債跌至1.443%，創(chuàng)近3年新低；美國30年期國債收益率最低跌至1.905%，再創(chuàng)階段新低，10年期國債和2月期國債以及10年期國債和3月期國債收益率倒掛程度繼續(xù)加深，美國國債收益率的倒掛顯示市場對于美國經(jīng)濟的悲觀預(yù)期，同時考慮到全球疲軟的經(jīng)濟所帶來的降息潮，綜合來看，債券牛市的方向依然沒有改變。市場傳言政金債或嚴格納入銀行同業(yè)投資管理，銀行或需拋售部分政金債，置換為國債，推動政金債與國債利差的小幅擴大，使得國債收益，受該消息影響，當日十年期國債期貨創(chuàng)8月5日以來最大漲幅，但仍需追蹤該消息的真實性?？紤]到外圍風險以及消息刺激，短期內(nèi)，我們對國債期貨仍持謹慎偏多觀點。

策略：謹慎偏多

風險點：國內(nèi)經(jīng)濟好轉(zhuǎn)