股    指

【期貨市場】滬深300股指期貨主力合約IF1909收盤漲54.4點或1.42%，報3888點，升水2點；上證50股指期貨主力合約IH1909收盤漲37.6點或1.31%，報2915.40點，貼水4.28點；中證500股指期貨主力合約IC1909收盤漲102.6點或2.05%，報5098點，升水4.73點。

【市場要聞】

1、8月財新中國服務業(yè)PMI為52.1，創(chuàng)三個月新高，預期51.7，前值51.6。8月財新中國綜合PMI為51.6，為5月以來最高。鐘正生表示，8月中國經(jīng)濟呈現(xiàn)出較明顯的修復跡象，尤其就業(yè)情況大幅好轉，顯示逆周期調(diào)控政策效果漸顯。

2、中證報頭版：降準空間打開。國務院常務會議釋放了穩(wěn)增長政策加碼信號。宏觀經(jīng)濟政策的逆周期調(diào)節(jié)力度將加大，財政政策與貨幣政策的協(xié)調(diào)性將增強，“普遍降準”與“定向降準”的提法更是意味著貨幣政策預調(diào)微調(diào)力度不小，降準可期。

3、富時羅素宣布對富時中國A50等指數(shù)季度審核變更，將于9月23日起生效。其中，富時中國A50新納入中國國旅和上海機場，刪除中國鐵建和北京銀行。同時，華泰證券、牧原股份、萬華化學、中國重工、京東方A進入備選名單，備選名單即刻生效。

4、近期杭州、蘇州、溫州、南昌、鄭州等地上調(diào)房貸利率，有的地區(qū)首套房利率甚至上浮25%。其中，據(jù)監(jiān)測的蘇州市17家銀行分（支）行房貸利率中，9家銀行首套執(zhí)行基準上浮25%；二套房主流貸款利率水平為基準上浮30%。

【觀點】

7月經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示，固定資產(chǎn)投資繼續(xù)走弱，這主要是由于房地產(chǎn)投資持續(xù)下行，但同時基建投資增速也轉而回落，僅有制造業(yè)投資小幅增長，此外7月內(nèi)需同比增速再度降至8%以下，整體看，國內(nèi)經(jīng)濟經(jīng)濟放緩勢頭明顯。國際方面，中美貿(mào)易談判反反復復，同時美聯(lián)儲7月如期降息，9月繼續(xù)降息的概率仍然較大。經(jīng)過前期整理之后，預計期指短線仍有回升空間。

鋼材礦石

鋼材

1、現(xiàn)貨:上漲。唐山普方坯3360（10）；螺紋上漲，杭州3700（10），北京3650（10），廣州4020（0）；熱卷上漲，上海3680（10），天津3690（10），樂從3810（10）；冷軋上漲，上海4250（10），天津4230（30），樂從4270（20）。

2、利潤：回落。即期普方坯盈利235，螺紋毛利380（不含合金），熱卷毛利180，華東電爐毛利-31。

3、基差：縮小。螺紋01合約366，05合約544；熱卷01合約207，05合約344。

4、供給：減少。8.30螺紋349（-3），熱卷339（0），五大品種1042（-9）。

5、需求：全國建材成交量19.9（1.7）萬噸。國常會提出，落實降低實際利率水平措施，及時運用普遍降準和定向降準等工具；今年專項債要確保9月底前發(fā)行完畢，10月底前全部撥付到項目，按規(guī)定提前下達明年部分專項債額度，確保明年初即可使用見效。

6、庫存：延續(xù)微降。8.30螺紋社庫609（-22），廠庫270（9）；熱卷社庫244（-5），廠庫99（-1）；五大品種整體庫存1793（-18）。

7、總結：宏觀逆周期調(diào)節(jié)利好，帶動盤面樂觀情緒，現(xiàn)貨跟隨步伐放緩?；久鎭砜?，當前現(xiàn)貨價格回到華東電爐成本線，高爐利潤回升明顯，產(chǎn)量增長仍需警惕。圍繞庫存去化，行情恐短期震蕩，但在大庫存的拋壓下，整體維持下行觀點。關注今日庫存數(shù)據(jù)。

鐵礦石

1、現(xiàn)貨：外礦上漲。唐山66%干基含稅現(xiàn)金出廠855（0），日照金布巴679（13），日照PB粉735（8），62%普氏91.05(+1.7）；張家港廢鋼含稅531（33）。

2、利潤：上升。PB粉20日進口利潤62。

3、基差：縮小。PB粉01合約152，05合約219；金布巴粉01合約90，05合約158。

4、供給：8.30澳巴發(fā)貨量2366（168），北方六港到貨量915（-149）。

5、需求：8.30，45港日均疏港量310（1），64家鋼廠日耗58.39（0.53）。

6、庫存：8.30，45港12131（147），64家鋼廠進口礦1489（-75），可用天數(shù)24（-2），61家鋼廠廢鋼庫存272（14）。

7、總結：鋼廠產(chǎn)能利用率、日耗延續(xù)反彈，廠庫和可用天數(shù)均降至低位，主動補庫帶動近期反彈。中長期看，發(fā)貨延續(xù)回升，港口庫存相對平衡，鐵礦自身驅動仍弱，整體方向跟隨成材。

焦煤焦炭

利潤：噸精煤利潤250元，噸焦炭利潤150-200元。

價格：澳洲二線焦煤153美元，折盤面1280元，一線焦煤171美元，折盤面1380，內(nèi)煤價格1400元，蒙煤1480元；最便宜焦化廠焦炭出廠價折盤面2000元左右，主流價格折盤面2050元左右，港口報價1950元。

開工：全國鋼廠高爐產(chǎn)能利用率78.05%（+0.21%），全國樣本焦化廠產(chǎn)能利用率80.22%（-0.35%）。

庫存：煉焦煤煤礦庫存210.41（-1.46）萬噸，煉焦煤港口庫存732（-10）萬噸，煉焦煤鋼廠焦化廠庫存1674.15（+35.15）萬噸。焦化廠焦炭庫存23.24（+1.64）萬噸，港口焦炭庫存457（-11）萬噸，鋼廠焦炭庫存455.17（-3.78）萬噸。

總結：隨著礦石價格大跌，鋼材即期利潤快速修復，焦煤焦炭估值壓力有所緩解，但仍顯高估。對于煉焦煤來講，四季度之前供大于需的格局不改，現(xiàn)貨價格易跌難漲，但近月面臨交割品不足的問題，盤面價格相對堅挺，遠月具備供給潛在大幅收縮產(chǎn)生的支撐；對于焦炭來講，礦石價格大跌后，壓價壓力有所緩解，但高庫存高產(chǎn)量下，價格明顯承壓，近月開始走交割邏輯，山西去產(chǎn)能預期落空后，遠月價格承壓。

動力煤

現(xiàn)貨：持穩(wěn)。秦港Q5500動力末煤平倉575（0），Q5000平倉505（0）；CCI5500（含稅）580（0）；CCI進口5500（含稅）520.2（-0.5）；內(nèi)外價差59.8（+0.5）。

基差：9月7.2，主力11月-12.2，1月-4.2。

月間：9-11價差-19.4，11-1價差8。

持倉：主力11月17.22萬手，夜盤+5564手。

運費：9.3波羅的海干散貨運價指數(shù)（BDI）2051（+59）；9.4中國沿海煤炭運價指數(shù)786.59（+10.35），其中秦皇島-廣州（5-6萬DWT）42（+0.6），秦皇島-上海（4-5萬DWT）30.1（+0.5）。

供給：7月原煤產(chǎn)量32223萬噸，同比+12.2%，環(huán)比-3.34%；7月煤及褐煤進口量3288.5萬噸，環(huán)比+21.35%，同比+13.36%；7月動力煤進口965萬噸，同比+22.2%，環(huán)比+32.65%。

需求：六大發(fā)電集團日均耗煤量66.67（+1.6）萬噸。

庫存：六大發(fā)電集團總計1639.17（+1.9）萬噸，可用天數(shù)24.59（-0.57）。秦港578（-1）萬噸，曹妃甸港471.8（-3）萬噸，國投京唐港198（-4）萬噸，廣州港246.1（-4.3）萬噸。長江口713（周-55）萬噸。

綜述：供應端，9月下旬至70周年大慶結束期間火工品管控或將影響部分露天煤礦產(chǎn)量，進口煤雖已收緊，但年內(nèi)平控預期已被市場充分消化，9月動力煤供應環(huán)比或出現(xiàn)減量；需求端來看，10月以后隨著北方地區(qū)逐步進入采暖季，東北、內(nèi)蒙等地區(qū)火電廠補庫行動已陸續(xù)開始，加之建材行業(yè)“金九銀十”水泥用煤增加，動力煤需求或將稍有好轉，但仍受制下游高庫存，補庫力度或仍然有限。因此整體來看，中短期內(nèi)，鄭煤下跌空間預計有限，長期仍具較大下行壓力。

原    油

1、盤面綜敘

原油期貨價格周二上漲，紐約商品交易所10月WTI期貨價格上漲4.3%，收于56.26美元/桶。11月brent期貨上漲4.2%，收于60.70美元/桶。地緣政治關系趨緩提振了市場風險偏好，推動美股攀升，并使美國WTI原油錄得兩個月來的最大日漲幅。

美國石油協(xié)會(API)公布的數(shù)據(jù)顯示，美國截至8月30日當周API原油庫存意外增加40.1萬桶，預期減少263.4萬桶；汽油庫存減少87.8萬桶；精煉油庫存減少120萬桶。

俄羅斯油長諾瓦克的講話給油價帶來一定的推動。俄羅斯能源部長諾瓦克稱，俄羅斯9月原油產(chǎn)量下降，俄羅斯9月原油產(chǎn)出將與減產(chǎn)協(xié)議的要求一致。

周三，伊朗總統(tǒng)魯哈尼曾威脅稱，要在9月5日前采取進一步措施，繼續(xù)放棄對伊核協(xié)議的部分承諾，除非法國和其他歐洲簽署國能夠采取更多措施保證伊朗的經(jīng)濟利益。

8月財新中國服務業(yè)PMI錄得52.1，創(chuàng)三個月以來新高，就業(yè)指數(shù)創(chuàng)下2015年2月以來最高，該數(shù)據(jù)緩和了市場對中國經(jīng)濟前景的擔憂情緒，并推升油價。

歐美股市普漲，道指漲逾230點，納指和標普500指數(shù)均漲逾1%。歐洲斯托克600指數(shù)收盤上漲0.9%。

總結:

宏觀局勢動蕩。地緣政治風險仍在，中國的pmi數(shù)據(jù)利好，提振油市。

俄羅斯承諾9月遵守減產(chǎn)協(xié)議。

IEA繼續(xù)調(diào)降2019和2020年原油需求，EIA下調(diào)2019年原油需求，2020年微調(diào)增。整體原油需求預估仍然偏弱。OPEC下調(diào)2019年需求，2020年需求上調(diào)，表示2020年原油市場將呈現(xiàn)出略微過剩的狀態(tài)。

最新數(shù)據(jù)顯示，美國頁巖油盈虧平衡點在43左右，美國半周期成本市場采用50美元/桶為線，低于50美元/桶會影響投資。所以從美國頁巖油角度看，下存在成本方面的支撐。

總之，下方存成本支撐。高油價損害經(jīng)濟發(fā)展。目前三大機構預測明年原油供應壓力大。需求端疲軟困擾油市?？傮w維持震蕩思路。

聚烯烴

期貨市場：LLDPE2001收盤7260,持倉量90.0萬手；PP2001收盤8114，持倉量76.2萬手。

現(xiàn)貨市場：LLDPE華東7300（-0），中國CFR進口856美元；

PP余姚粒料8550，臨沂粉料8250；拉絲與共聚價差-275。

基差：LLDPE基差95；9-1價差60；PP山東基差476，浙江基差526，9-1價差397。

利潤：LL：乙烯法利潤-248；進口利潤-102；

PP：丙烯折算PP利潤350，丙烷脫氫折算PP利潤2792，拉絲進口利潤56，PP共聚進口利潤-199；

庫存：PE：中石化(華北、華東、華南部分企業(yè))3.93萬噸（-0.72）；PE：華東社會庫存14.33萬噸（-0.11）；PP：社庫11.54萬噸（-0.25），上游2.12（+0.07）；

兩油庫存：69(-4)萬噸

開工率：LL-華東下游82%；

PP:下游塑編56%，共聚注塑62%，BOPP53.8%；

綜述：PE現(xiàn)貨估值有所修復，進口虧損維持，基差中性，整體估值中性偏低，邊際驅動略向下；PP現(xiàn)貨估值略偏高，期貨估值略偏低，進口虧損收窄，整體中性偏高，驅動中性，邊際驅動變化不大。PP強于L的估值較高且驅動較弱，但價差的基差較大，依然具有持有價值但不具備增持價值。原油走勢將影響短期波動形成拖累，聚烯烴價格連續(xù)下跌后，謹防超跌反彈。目前PP表現(xiàn)偏強，但處于高估狀態(tài)，警惕估值陷阱。

PVC

1. 現(xiàn)貨市場：

成品及原料企穩(wěn)，西北燒堿大幅下行。

2. 期貨市場：

期貨下行企穩(wěn)；近月錨定現(xiàn)貨，91價差拉大

3. 價差：震蕩

4.利潤：

電石法震蕩；乙烯法下行；匯率貶值疊加國際乙烯上行，出口窗口持續(xù)打開。

5. 供給：

截至8月23日，新增檢修產(chǎn)能115（+69），復工產(chǎn)能38（-27），即期檢修產(chǎn)能298（+78），計劃檢修產(chǎn)能144（-8）；上周PVC生產(chǎn)企業(yè)檢修增多，開工率下降至77.14%。

6. 需求：

加工廠：華北開工率從70%大幅下行至64%，華南開工率穩(wěn)定。

基建：基建投資完成額（不含電力）7月同比增加3.8%，連續(xù)11個月在3%-4%區(qū)間震蕩。

房地產(chǎn)：銷售、新開工、施工、竣工周期錯配，竣工相對其他環(huán)節(jié)持續(xù)低位。

出口：PVC粉7月出口6萬噸，同比大幅增加116%，1-7月累計同比下降17%；PVC地板7月出口41.4萬噸，同比增加45%，1-7月累計同比增加21%。

7.庫存：

工廠庫存良性；下游倉庫庫存壓力較大，下游加工廠季節(jié)性補庫。

8.總結：

目前PVC整體估值中性，驅動中性偏弱。PVC即將迎來季節(jié)性旺季，庫存是關鍵因素：上周整體庫存環(huán)比下降，但同比仍偏高；上游庫存良性，下游加工廠季節(jié)性補庫，投機庫存去化緩慢。

油脂油料

1.期貨價格:

9.4，CBOT11月大豆收874.4美分/蒲，漲6美分，01月大豆收888美分/蒲，漲5.75美分。DCE豆粕1月2968，跌22，1月豆油6160，漲44，1月棕櫚油4820，跌16。

2.現(xiàn)貨價格:

9.4，沿海一級豆油6060-6240元/噸，漲30-80元/噸。沿海24度棕櫚油4830-4940元/噸，波動10-20元/噸。豆粕3000-3110元/噸，較上日波動10-20元/噸。

3.基差與成交：

9.4，華東地區(qū)一級豆油9月及10月提貨，基差分別為2001(120/150)，豆油成交2.4萬噸，上日2.5萬噸，連續(xù)3周壓榨顯著回升，上周壓榨量至190萬噸高位，豆油商業(yè)庫存小幅回升；華東豆粕10月提貨，2001(50)，成交13萬噸（基差4萬噸），上日成交12萬噸，成交一般。

4.信息與基本面：

（1）特朗普9月1日表示，盡管兩國互相加關稅，但9月預定的協(xié)商仍會如期舉行；9月2日，外交部發(fā)言人耿爽沒有如同特朗普一樣明確回答，但指出：“上周，中國商 務 部新聞發(fā)言人已就類似問題作出過回應，表示雙方正在討論這個問題，當前最重要的是為中美雙方繼續(xù)磋商創(chuàng)造必要條件。”

（2）中共中央政治局委員、國務院副總理胡春華2日在四川省實地督導穩(wěn)定生豬生產(chǎn)保障市場供應工作。指出，銷區(qū)是生豬穩(wěn)產(chǎn)保供的重點和薄弱環(huán)節(jié)，要深入貫徹習近平總書記重要指示精神，認真落實黨中央、國務院部署要求，抓緊采取有力有效措施，迅速穩(wěn)定和恢復生豬生產(chǎn)，切實提高豬肉自給水平和市場供應能力。

5.蛋白油脂走勢邏輯

長期來看美豆2019/2020年度面積的大幅下降，使得油脂油料市場長期邊際繼續(xù)好轉，對蛋白價格是個長期的支撐。國際棕櫚油庫存是衡量油脂價格的重要指標，密切關注產(chǎn)量和需求的關系。上國內(nèi)豆油商業(yè)庫存有所回升，豆棕價格關系建議繼續(xù)關注。

白   糖

1、洲際交易所（ICE）原糖期貨周三下跌，因供應充足。ICE10月原糖合約下跌0.18美分，或1.61%，報每磅11.01美分。10月原糖合約將于本月底到期。

2、鄭糖主力01合約周三，收漲27點至5473元/噸，最高至5504后回落，夜盤反彈2點。持倉增1萬余手，夜盤增6千余手。主力持倉上，多增3千手，而空增8千余手。其中多頭方中信、魯證各增1千余手，宏源、東興各減1千余手?？疹^方，宏源增2千余手，光大、永安各增1千余手，中信減1千余手。

3、資訊：1）據(jù)巴西貿(mào)易部公布的數(shù)據(jù)顯示，2019年8月巴西糖出口量為167.8502萬噸，低于7月的183.2211萬噸，同比下降2.43%。2019/20榨季截至8月，巴西糖出口量累計達到792萬噸，低于去年同期的871.4萬噸。

2）歐委會8月公布的數(shù)據(jù)顯示，2019年8月1日-27日之間共出口食糖7.1萬噸，2018/19榨季累計糖出口151.3萬噸，同比下降52.5%；8月1日-27日共進口食糖17.1萬噸，2018/19榨季累計糖進口170.1萬噸，同比增加38.1%。

3）截至8月31日止產(chǎn)銷數(shù)據(jù)（新公布）：廣東累計銷量78.31萬噸（去年同期72.18萬噸），庫存2.65萬噸（去年同期14.95萬噸），產(chǎn)銷率96.72（去年同期82.84%）

4）加工糖產(chǎn)銷庫存：據(jù)天下糧倉對山東、福建、遼寧、江蘇、廣東產(chǎn)區(qū)共12家糖廠調(diào)研統(tǒng)計，8月24日-8月30日當周，國內(nèi)加工糖產(chǎn)量為79600噸，較上周79600噸持平。周度銷量為38500噸，較上周46600噸降低8100噸（降幅為17.38%）。截止本周，5個產(chǎn)區(qū)共12家糖廠庫存量為175810噸，較上周134710噸增加41100噸（增幅為30.51%）。

5）今日成交：今日鄭商所白糖期貨高開高走，今日集團成交情況仍舊良好，一是商家在買漲不買跌的心理下購買興趣提升，另外由于糖廠部分品牌面臨清庫對于大單價格優(yōu)惠，部分商家逢低大單采購。根據(jù)Cofeed統(tǒng)計的共7家集團成交情況：今日廣西與云南地區(qū)共計成交63400噸（其中廣西成交50900噸，云南成交12500噸），較昨日41700噸增加21700噸。

6）今日倉單總量為10371張(較昨日增減量為-244張)，有效預報量為500張，其中云南廣大421(-30)張、中糖湖北486張、鄭州南陽寨2047(-4)張、日照凌云海1000張、中糧屯河(廠庫)4971張、陜西咸陽1418(-10)張、冀盛物流0(-200)張、云南陸航28張。

7）今日現(xiàn)貨價格維持昨日漲勢，廣西集團主流報價集中5690-5730元/噸漲40元/噸；廣東湛江甘蔗糖報5620元/噸漲50元/噸；云南產(chǎn)區(qū)昆明庫報5630元/噸，大理庫新糖報5590元/噸漲30-50元/噸。

4、綜述：原糖大方向依然是向好的，整體處于底部確立后的低位震蕩行情。近期連續(xù)下跌后，處于窄幅震蕩的走勢，市場陷于遠期可能出現(xiàn)缺口和近期供應壓力偏大的博弈中。目前印度政策補貼落地，補貼力度稍低于此前市場預期，但數(shù)量上仍作為市場隱憂出現(xiàn)，雖然這些量能否實現(xiàn)需要時間和觀察，近期也還需規(guī)避10月交割利空。后期仍需繼續(xù)觀察原油、天氣、巴西壓榨和匯率等影響，這些因素在目前平衡期下影響力變大。對鄭糖而言，上漲后在5600一線遇阻，因該位置是套保位，且基本面上呈現(xiàn)近月有支撐，遠月有壓力的格局。近期產(chǎn)銷數(shù)據(jù)公布，利好減弱，但是庫存問題仍在，另外現(xiàn)貨上低價大單采購及排隊現(xiàn)象也給予了支撐，盤面在5400下方穩(wěn)住后再次放量上漲，繼續(xù)關注現(xiàn)貨配合，且繼續(xù)需密切關注倉、價和原糖的配合度。而基本面上，后期確實不乏有拋儲、進口增量、消費減弱等壓力，只不過拋儲需看具體時間及量。

雞   蛋

1.現(xiàn)貨市場：9月4日，大連報價5.11元/斤（+0.33），德州5.25（+0.15），館陶5.40（+0.13），浠水5.29（+0.18），北京大洋路5.27（+0.11），東莞5.62（+0.22）。雞蛋現(xiàn)貨價格繼續(xù)上漲。

2.供應：芝華最新數(shù)據(jù)顯示，7月在產(chǎn)蛋雞存欄量11.12億只，環(huán)比+0.58%，同比+3.04%；后備雞存欄量2.82億只，環(huán)比-3.31%，同比+15.95%；育雛雞補欄量環(huán)比-5.02%，同比+25.08%，2萬只以下、2萬只-10萬只規(guī)模蛋雞養(yǎng)殖戶減少，10萬只以上增加。夏季為補欄淡季加之7月未出現(xiàn)大量淘汰，養(yǎng)殖戶大部分為滿欄狀態(tài)限制7月補欄積極性，但由于蛋價堅挺，補欄同比仍顯積極。雞齡結構年輕化的局面有所緩解。后備雞占比減少3.46%至26.14%。中大蛋占比增加，450天以上即將淘汰雞齡占比回升至10.7%（上月為8.71%），其中480-510天老雞占比增加。

3.養(yǎng)殖利潤：截至8月30日，隨著蛋價快速上漲，蛋雞養(yǎng)殖利潤持續(xù)回升至94.01元/羽，處于歷史較高水平；蛋雞苗3.88元/羽，同樣維持高位；淘汰雞價格12.82元/公斤，亦處于歷史較高水平。

4.總結：關注節(jié)奏性機會。隨著中秋臨近以及學校開學，現(xiàn)貨價格面臨回落壓力，1月合約亦面臨產(chǎn)能恢復以及交割因素等影響，但豬價上漲預期下表現(xiàn)或抗跌，且后期階段性存春節(jié)備貨題材支撐，持續(xù)關注資金博弈情況以及淘汰雞情況，淘汰雞價格走高將導致雞蛋現(xiàn)貨價格下跌背景下加速淘汰，限制下跌空間。

玉米淀粉

1、DCE玉米及淀粉：

C2001～1884；CS1909～2276；

2、CBOT玉米：364.6；

3、玉米現(xiàn)貨價格：農(nóng)安1760-1820；濰坊1930-1980；錦州港1908-1928；南通1940-1960；蛇口1980～2000。

4、淀粉現(xiàn)貨價格：吉林主流2400；山東主流2530；廣東主流2600。

5、玉米基差：DCE：34；淀粉基差：254；

6、相關資訊：

1）南方玉米陸續(xù)上市，華北新糧陸續(xù)上市，拋儲延續(xù)，成交量小，供應充裕。

2）南北港庫存不大，南北價差倒掛。

3）中美貿(mào)易談判再度波折，美國種植面積擴大，優(yōu)良率增高，全球產(chǎn)量和期末庫存增大，出口檢驗遠遜預期，CBOT玉米重返下跌。

4）生豬疫情延續(xù)，存欄繼續(xù)走低，飼料玉米需求繼續(xù)走弱。

5）淀粉加工企業(yè)收購價走軟，利潤走低，開機率下降，下游淀粉庫存略增，需求偏弱。

7、主要邏輯：國儲拋儲繼續(xù)，成交極低，南方玉米陸續(xù)上市，華北新糧陸續(xù)上市，南北港存不大，價格倒掛。深加工企業(yè)開工率降低，利潤走低。生豬存欄續(xù)降、豬疫延續(xù)、飼料需求疲軟，中美貿(mào)易談判再度波折，美國玉米種植面積擴大，優(yōu)良率增高，全球玉米產(chǎn)量和期末庫存調(diào)升，出口檢驗遠遜預期，CBOT玉米重返下跌，國內(nèi)玉米繼續(xù)承壓，玉米價格弱勢震蕩，淀粉跟隨運行。