報告日期：2019年9月9日申銀萬國期貨研究所

【金融】

宏觀：央行決定于2019年9月16日全面下調(diào)金融機構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點（不含財務(wù)公司、金融租賃公司和汽車金融公司）。此外，為促進加大對小微、民營企業(yè)的支持力度，再額外對僅在省級行政區(qū)域內(nèi)經(jīng)營的城市商業(yè)銀行定向下調(diào)存款準(zhǔn)備金率1個百分點，于10月15日和11月15日分兩次實施到位，每次下調(diào)0.5個百分點。央行采取普遍加定向降準(zhǔn)的組合拳，為經(jīng)濟帶來新增低成本資金。此舉對經(jīng)濟將產(chǎn)生積極影響，尤其是配合國家對產(chǎn)業(yè)升級支持的相關(guān)政策，企業(yè)投資將獲得更多支持。相比之下，居民部門住房貸款和房企的融資均受到進一步的限制，但預(yù)計影響相對較小。降準(zhǔn)預(yù)示了政府逆周期加碼的政策立場，對市場預(yù)期的穩(wěn)定提供了重要保證，預(yù)計股債都能有較好表現(xiàn)。

股指：美股漲跌不一，上周五外資通過滬深股通流入85.24億元，5日融資余額達9308.88，較上日增加66.36億元。上周五晚央行全面降準(zhǔn)0.5%同時定向降準(zhǔn)1%，進一步向市場釋放流動性，引導(dǎo)未來利率下行，進一步落實9月4日國務(wù)院常務(wù)會議主要指示。另一方面，9月5日早上劉鶴副總理應(yīng)約與美國貿(mào)易代表通話并表示雙方同意10月初在華盛頓舉行第十三輪中美經(jīng)貿(mào)高級版磋商，力爭這次能取得實質(zhì)性進展，這一消息給市場帶來了貿(mào)易協(xié)議有望達成的希望，利于股市表現(xiàn)。9月下旬A股將再迎海外資金，繼MSCI之后，F(xiàn)TSE也將如期將中國A股的納入因子由5%提升至15%。當(dāng)前海外市場對A股仍有影響但逐漸減弱，股市呈現(xiàn)出一定韌性。目前制約股指反彈高度的原因在于經(jīng)濟企穩(wěn)尚難確認、中美關(guān)系反復(fù)以及業(yè)績下滑。二季度業(yè)績披露結(jié)束，從當(dāng)前數(shù)據(jù)看依然以大為美，業(yè)績增速分別是上證50>滬深300>中證500。國內(nèi)各項積極政策加碼，A股有望走出獨立行情，操作上可以多單持有并觀察，預(yù)計各指數(shù)將分化，中小盤股有望走出超額行情。

國債：央行降準(zhǔn)落地，國債期貨價格震蕩上行。為支持實體經(jīng)濟發(fā)展，降低社會融資實際成本，央行國務(wù)院常務(wù)會議要求，全面下調(diào)金融機構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點，并定向下調(diào)部分城商行存款準(zhǔn)備金率1個百分點，略超市場預(yù)期；當(dāng)前全球經(jīng)濟增速持續(xù)放緩，美國制造業(yè)PMI跌至臨界點下方，美債收益率創(chuàng)階段新低，中美10月初將開展新一輪經(jīng)貿(mào)磋商，不過仍存在長期性和不確定性；近期多部委發(fā)文要求穩(wěn)定生豬生產(chǎn)和豬肉保供穩(wěn)價措施，CPI大幅上行可能性較小，PPI已經(jīng)轉(zhuǎn)向通縮，全球貨幣政策轉(zhuǎn)向?qū)捤珊兔缆?lián)儲降息為國內(nèi)降低政策工具利率和降準(zhǔn)提供了相應(yīng)的環(huán)境，MLF工具利率下調(diào)預(yù)期增強；中國官方和財新制造業(yè)PMI出現(xiàn)分化，制造業(yè)景氣度是否改善仍需觀察，不過8月份進出口數(shù)據(jù)維持低位，商品房銷售和成交土地溢價率持續(xù)回落，投資回落壓力較大，預(yù)計經(jīng)濟繼續(xù)面臨下行壓力，關(guān)注8月份經(jīng)濟金融數(shù)據(jù)；在貨幣政策寬松下預(yù)計國債收益率將繼續(xù)下行，10年期國債收益率可看至前期低點2.7%附近，操作上建議國債期貨多單繼續(xù)持有。

【能化】

尿素：尿素下游需求平淡，重點關(guān)注9月印度即將再次招標(biāo)的情況，但全球尿素處于下跌趨勢，謹慎看好此次招標(biāo)對尿素需求的利好作用。上游方面，尿素與煤炭、合成氨之間的價差處于過去幾年的平均水平，固定床工藝利潤一般，不過水煤氣工藝利潤尚可，進入9月后關(guān)注企業(yè)停產(chǎn)消息。上周停車企業(yè)較多，日產(chǎn)量較大幅度下滑，使得現(xiàn)貨市場稍有提振，期貨盤面大幅上漲。9月份下游膠板廠環(huán)保限產(chǎn)預(yù)期較強等利空因素依然存在。預(yù)計現(xiàn)貨價格小幅波動為主，期貨方面若停車產(chǎn)能繼續(xù)增加或印度中標(biāo)情緒較好，可能出現(xiàn)繼續(xù)反彈上漲行情。

20號膠：下跌0.78%。泰國產(chǎn)區(qū)南部雨水較多導(dǎo)致割膠受阻，原料收購價格出現(xiàn)企穩(wěn)。泰馬印退出出口限制政策疊加主產(chǎn)區(qū)割膠旺季到來，市場存供應(yīng)過剩預(yù)期。目前膠水價格39.5泰銖/公斤，較上周末上漲0.1泰銖/公斤，較8月初下降3%，較去年同期下降6%。7月份重卡市場銷售7.58萬輛，環(huán)比增速下降27%，據(jù)乘聯(lián)會，汽車需求依然偏弱。8月前三周乘用車零售銷量增速-21%，環(huán)比同期下降8%，汽車需求依然偏弱。汽車市場的疲軟受到政策托底，汽車行業(yè)景氣度存改善預(yù)期。近期由于國慶節(jié)環(huán)保減排提前9月初，輪胎廠逢低補庫較多，短期開工有望回升。

PTA：01合約收于5194（+8）。周末滌絲產(chǎn)銷清淡3成左右。央行16日開始定向降準(zhǔn)，多大宗商品整體上漲，PTA小幅跟漲。PX成交價780美金/噸，PTA原料成本4200元/噸，PTA華東現(xiàn)貨成交價5240元/噸，現(xiàn)貨加工費1040元/噸。恒逸文萊項目周末一次性投產(chǎn)成功。近期聚酯開工逐步小幅上行至92.2%。恒優(yōu)年產(chǎn)30萬噸POY項目和年產(chǎn)30萬噸POY技改項目總投資20億元，22日一次性開車成功。聚酯端需求目前良好。PTA近月合約或相對強勢。但遠月合約，面臨10月份新鳳鳴220萬噸PTA新裝置投產(chǎn)，恒力石化250萬噸PTA年底新裝置投產(chǎn)，供應(yīng)壓力遠期相對偏大。進入聚酯消費旺季，近月短期下行空間有限，策略方面可選擇01-05正套操作為主。

MEG：乙二醇2001合約收于4694（+17），華東現(xiàn)貨價4730元/噸，外盤價格548美金/噸。裝置開工率持續(xù)低于預(yù)期，國內(nèi)乙二醇整體開工負荷在60%（國內(nèi)MEG產(chǎn)能1070.5萬噸/年）。華東主港地區(qū)MEG港口庫存約89.2萬噸，環(huán)比上期下降6.1萬噸。8月份新增新鳳鳴中躍30萬噸長絲、福建逸錦7萬噸直紡滌短、桐昆30萬噸長絲裝置投產(chǎn)?？傮w而言，聚酯旺季，8-9月份這樣的良性去庫格局或?qū)⒀永m(xù)。01合約轉(zhuǎn)暖，套利策略可選擇MEG01-05正套操作為主。

原油：周五(9月6日)紐約商品期貨交易所西得克薩斯輕油2019年10月期貨結(jié)算價每桶56.52美元，比前一交易日上漲0.22美元，漲幅0.4%。美國勞工部周五發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，美國8月份新增就業(yè)13萬人，略低于此前經(jīng)濟學(xué)家預(yù)計的15萬人；與預(yù)期一樣，失業(yè)率仍維持在3.7%。美聯(lián)儲主席鮑威爾表示，盡管全球經(jīng)濟增長疲軟和貿(mào)易不確定性上升帶來了巨大風(fēng)險，但美國經(jīng)濟面臨著有利的前景。他指出，美聯(lián)儲今年轉(zhuǎn)向提供更多刺激舉措是這種前景的一個重要原因。美國獨立的石油鉆井公司已經(jīng)將今年的預(yù)算減少了10%。石油公司減少員工和鉆井?dāng)?shù)量，因為人們普遍預(yù)計在未來幾年內(nèi)油價將保持低位。貝克休斯公布的數(shù)據(jù)顯示，截止9月6日的一周，美國在線鉆探油井?dāng)?shù)量738座，比前周減少4座；比去年同期減少122座。

甲醇：上漲1.2%。國內(nèi)煤（甲醇）制烯烴裝置平均開工負荷在72.10%，較上周上漲1.48個百分點。因中煤榆林恢復(fù)運行及南京誠志二期新納入樣本，導(dǎo)致本周國內(nèi)煤制烯烴裝置開工負荷增長不多。國內(nèi)甲醇整體裝置開工負荷為63.34%，環(huán)比下跌2.47%；西北地區(qū)的開工負荷為77.42%，環(huán)比下跌1.63%。整體來看沿海地區(qū)甲醇庫存繼續(xù)增長至133.82萬噸，整體沿海地區(qū)甲醇可流通貨源預(yù)估在38.8萬噸附近。據(jù)卓創(chuàng)資訊不完全統(tǒng)計，從9月6日至9月22日中國進口船貨到港量在50.85萬-51萬噸附近。

瀝青：夜盤瀝青主力合約下跌0.71%，收于3086元/噸。山東市場主流成交在3320-3520元/噸，地方煉廠主流成交在3320-3410元/噸，華北市場主流成交在3350-3450元/噸。目前需求并未完全釋放，山東部分煉廠出貨不暢，降價銷售。若旺季需求持續(xù)不能顯現(xiàn)，瀝青期貨價格恐難上漲，估計價格波動單邊跟隨原油，并弱于原油。

PVC：01合約夜盤窄幅震蕩，收6450（+10），各地主流價格相對平穩(wěn)，整體交投一般。目前電石價格混亂，市場價格漲跌互現(xiàn)，電石貨源分布不均衡，烏海及周邊貨源仍顯緊張。PVC華東及華南樣本倉庫庫存繼續(xù)下降，環(huán)比減4.95%，同比高46.42%。貿(mào)易關(guān)系及70周年大慶仍然是近期影響PVC市場波動的主要因素，當(dāng)前利空一定程度釋放，宏觀情緒有所改善。預(yù)計短期PVC震蕩調(diào)整，長期維持偏空判斷，逢高可輕倉做空。

【黑色】

焦煤焦炭：6日煤焦期價小幅低開窄幅震蕩為主。焦炭方面，焦炭兩輪落地后，同時鋼材市場企穩(wěn)回升，鋼廠利潤修復(fù)，下游鋼廠對于焦炭打壓心態(tài)有所放緩，但是考慮到焦炭供應(yīng)相對充足，且國慶前高爐限產(chǎn)力度較大，多數(shù)鋼廠采購仍偏謹慎，本周汾渭統(tǒng)計樣本焦企庫存仍呈增加趨勢，預(yù)期短期焦炭市場仍偏弱勢運行為主。港口方面，受期貨盤面反彈帶動，市場情緒轉(zhuǎn)好，部分港口報價上調(diào)10-20元/噸左右，港口主流市場現(xiàn)匯自提報價1850-1880元/噸。焦煤方面，產(chǎn)地?zé)捊姑合碌秶鷶U大，山西臨汾、長治地區(qū)低硫主焦煤累積下跌40-50元/噸左右，長治部分高硫主焦煤、靈石地區(qū)肥煤下跌20-30元/噸，山東地區(qū)氣煤下跌50-70元/噸。國慶前夕暫時對煉焦煤主產(chǎn)地煤礦開工影響有限，煤礦開工高位，焦企采購節(jié)奏明顯放緩，汾渭統(tǒng)計樣本煤礦庫存繼續(xù)攀升。整體上，下游鐵水未見明顯恢復(fù)，兩輪下跌落地后焦化廠及貿(mào)易商對后市分歧較大，目前主流焦化企業(yè)仍有100元/噸利潤，不排除后期再降一輪，目前焦企開始打壓焦煤價格，焦炭總庫存延續(xù)積累態(tài)勢，盤面01提前兌現(xiàn)三輪下跌，1950元/噸為產(chǎn)地發(fā)運港口折算倉單成本，考慮到焦煤成本仍有下移空間，預(yù)計短期1850一線支撐作用較為剛性，短期仍以低位弱勢震蕩為主。

螺紋：螺紋鋼周五夜盤受降準(zhǔn)刺激上漲。現(xiàn)貨方面，上海一級螺紋現(xiàn)貨報3710（理計）降10。鋼聯(lián)周度庫存顯示， 螺紋周產(chǎn)量降10.15萬噸至338.48萬噸，社會庫存降22.23萬噸至587.25萬噸，鋼廠庫存降22.2萬噸至 247.7萬噸。本周產(chǎn)量加速下滑，社庫降幅持平，廠庫大幅下降，數(shù)據(jù)較好。從近期的期貨核心交易邏輯 看，唐山國慶前夕限產(chǎn)方案雖不及預(yù)期，但因陷入虧損，螺紋產(chǎn)量持續(xù)下滑，而需求環(huán)比有季節(jié)性上升。同時，近期宏觀方面有利好預(yù)期，有降準(zhǔn)降息的可能，疊加專項債有提前發(fā)行的可能。策略建議暫時觀望。

鐵礦：鐵礦周五偏弱運行?，F(xiàn)貨方面，金步巴報750（干基），普氏62指數(shù)報88.1。Mysteel統(tǒng)計全國45個港口鐵礦石庫存為12091.66降39.74；日均疏港總量317.93增7.53。分量方面，澳礦 6170.29降64.61，巴西礦3480.70增46.56，貿(mào)易礦5360.76增22.05，球團550.42增8.29， 精粉1034.15降 64.89，塊礦2043.29增50.55；在港船舶數(shù)量83增2（單位：萬噸）。本周港口延續(xù)高疏港，鋼廠繼續(xù)補庫 ，庫存小幅下降。近期澳巴發(fā)貨量此起彼伏，供應(yīng)大量增加的預(yù)期尚未體現(xiàn)。長流程高爐減產(chǎn)逐步兌現(xiàn)中 ，但鋼廠也進行了一定的補庫。短期看鐵礦基本面比較平穩(wěn)。目前2001合約貼水幅度仍然較大，但近期已大幅反彈，策略建議暫時觀望。

【金屬】

銅：周末夜盤銅價延續(xù)橫盤整理，成交稍顯清淡。由于市場已提前消化降準(zhǔn)預(yù)期，市場對周末降準(zhǔn)反應(yīng)冷靜。前期有報道中美計劃10月份重啟高級別談判，疊加股市走強，使得市場情緒趨于樂觀，也帶動上漲銅價連續(xù)幾日走高。目前產(chǎn)業(yè)鏈供求大致平衡，前期國內(nèi)電力投資疲弱拖累市場對銅需求預(yù)期，本周將公布下游產(chǎn)量數(shù)據(jù)值得關(guān)注。今年前8個月精礦進口同比增加10.5%，未鍛造銅進口減少10.8%，均延續(xù)此前狀態(tài)。短期銅價可能延續(xù)反彈，總體仍可能處于4.55-4.75萬區(qū)間波動，但如果需求數(shù)據(jù)好于預(yù)期，存在進一步走高的可能，建議關(guān)注股市和匯市變化。

鋅：周末夜盤鋅價橫盤整理。精礦加工費仍處于高位的情況下，冶煉開工率維持高位，產(chǎn)業(yè)鏈處于供大于求的預(yù)期之下，并且沒有轉(zhuǎn)變跡象。國內(nèi)需求也未見明顯改善。目前鋅價已達到高成本礦山成本附近，礦山未來行為值得關(guān)注。由于市場已提前消化降準(zhǔn)預(yù)期，市場對周末降準(zhǔn)反應(yīng)冷靜。短期可能延續(xù)技術(shù)性修復(fù)，建議關(guān)注股市和匯市變化。

鋁：周五夜盤鋁價小幅下跌。前期鋁價的上漲主要受臺風(fēng)造成山東地區(qū)煉廠內(nèi)澇引發(fā)供應(yīng)擔(dān)憂以及國內(nèi)產(chǎn)量減少影響。庫存方面，國內(nèi)社會庫存近期企穩(wěn)，市場對后期走勢存在一定分歧。國內(nèi)方面，由于氧化鋁價格走低，國內(nèi)冶煉利潤維持高位。受環(huán)保影響，國內(nèi)氧化鋁產(chǎn)能一度面臨較大收縮，但目前數(shù)據(jù)顯示氧化鋁產(chǎn)量繼續(xù)增長，預(yù)計其相對過剩的趨勢不會改變。庫存端，隨著旺季來臨，鋁后期庫存后續(xù)走勢需持續(xù)關(guān)注?？紤]到今年電解鋁產(chǎn)量大概率負增長，操作上建議現(xiàn)階段逢低買入為主。

鎳：周五夜盤鎳價上漲。印尼政府決定提前禁止原礦出口的消息引發(fā)市場對供應(yīng)不足的擔(dān)憂，今年四季度至明年上半年鎳金屬供應(yīng)將面臨缺口，但考慮到了庫存等因素，供應(yīng)仍有保障。在庫存方面，國內(nèi)市場交割品的不確定性依然較大，現(xiàn)貨渠道了解目前交割品貨源偏低，市場依然面臨逼倉風(fēng)險。從趨勢上看，鎳價短期走勢震蕩偏強，中期有回落風(fēng)險。

貴金屬：中美雙方貿(mào)易代表通電話的消息使得近期避險情緒降溫，金價銀價格出現(xiàn)較大幅度下跌。周五的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)不及預(yù)期一度使得金銀反彈，但是凌晨時段鮑威爾的講話后再度下跌，此前在中美貿(mào)易摩擦大背景下市場運行“風(fēng)險事件提升經(jīng)濟下行風(fēng)險-市場提前反應(yīng)寬松預(yù)期-央行妥協(xié)于市場-再度加碼寬松力度”的運行邏輯，美聯(lián)儲很可能屈服于市場的壓力在今年推出更多的寬松政策，但是市場已將預(yù)期計入價格的情況下不足以繼續(xù)支撐金價上行。較高的金銀比價和投機屬性的回歸使得價格彈性較好的白銀近期表現(xiàn)較強，主要產(chǎn)銀國產(chǎn)量的下滑也給予多頭以支撐，但金銀比價在80-82處遭遇較大阻力。目前金銀價格受消息面影響較大，關(guān)注中美貿(mào)易談判發(fā)展，盡管出現(xiàn)緩和跡象并可能于10月進行磋商，但仍然存在一定變數(shù)。短期避險情緒降溫和黃金的多頭較為擁擠可能給黃金帶來一定的調(diào)整壓力，中長期依然看漲，建議暫時觀望為主，如果出現(xiàn)較大回調(diào)再擇機入場，整體仍以多頭思路對待。

【農(nóng)產(chǎn)品】

玉米：東北玉米銷售情況一般，下游企業(yè)補庫積極性不高，飼料需求悲觀。玉米現(xiàn)貨市場以及上下游均未發(fā)生太多變化，期貨盤面的大幅震蕩主要是市場情緒的變化。一方面前期需求不佳和豐產(chǎn)預(yù)期使得期貨盤面不斷下跌，但國務(wù)院常務(wù)會議提出五方面舉措穩(wěn)定生豬生產(chǎn),市場情緒有所回暖。綜合來看，若是國內(nèi)產(chǎn)區(qū)氣象條件良好，C2001可能繼續(xù)維持目前弱勢情況，但長期基本面向好使得跌幅有限，預(yù)計弱勢小幅波動為主。

蘋果：近期早熟蘋果上市，價格依然居高不下，同比漲幅1到2成，可能影響富士開秤價上漲。依然看好今年蘋果相對豐產(chǎn)，前期由于陳作價格偏高出現(xiàn)貿(mào)易商挺價現(xiàn)象，導(dǎo)致蘋果期貨近強遠弱，考慮做空AP005合約或考慮多1空5的套利策略。

棉花：ICE期棉跌1.17%，在58.43美分/磅。鄭棉跌0.73%，收12845元/噸。自9月1日起，約1100億美元的中國輸美產(chǎn)品將被加征15%的關(guān)稅。價值約1600億美元的中國產(chǎn)品將于12月15日同樣被加征15%的關(guān)稅。中國對原產(chǎn)于美國的價值約750億美元的商品分別加征10%、5%不等的關(guān)稅。中方發(fā)布公告決定對原產(chǎn)于美國的約750億美元進口商品加征關(guān)稅。中美貿(mào)易環(huán)境進一步惡化。2019/20年度全球期末庫存由去庫存轉(zhuǎn)為累庫存，即使貿(mào)易問題得以緩解，棉花價格也難以大幅上漲。隨著新年度臨近，有少量棉企開始收購，收購價在2.5-2.9元/斤，棉農(nóng)普遍難以接受，難有實質(zhì)性成交；面對超百萬噸的陳棉庫存棉企感到壓力巨大。中美10月再談判，短期棉價可能偏強，但11月新棉上市后棉價仍面臨壓力。

油脂：CBOT大豆上周五小幅下跌，短期850附近的支撐較強，市場等待美國農(nóng)業(yè)部對美豆產(chǎn)量的最新評估，減產(chǎn)預(yù)期和出口疲軟共同作用，短期CBOT大豆11月預(yù)計在850-900之間震蕩。馬盤棕櫚油上周五反彈，市場等待本周的MPOB月度報告。國內(nèi)油脂期貨周五夜盤漲跌不一，棕櫚油跟隨馬盤反彈，豆油小幅回落，市場仍然在交易油脂去庫存的預(yù)期，另外進口成本抬升對價格也有支撐。未來一個月油脂仍將圍繞庫存變化進行博弈。Y2001短期支撐5日均線5950左右，短期阻力6380-6450；棕櫚油2001下方支撐4690-4700，短期阻力5000-5050；菜油001短期支撐7300左右，短期阻力7600-7650左右。

豆粕：美豆小幅下跌。FCstone預(yù)計美國大豆單產(chǎn)48.3蒲/英畝，好于其上次預(yù)期。上周消息中美通話，并約定下次會晤時間。8月農(nóng)業(yè)部報告發(fā)布，美新豆播種面積7670萬英畝（預(yù)估8100、上月8000、上年8920），單產(chǎn)48.5（預(yù)估47.5、上月48.5、上年51.6），產(chǎn)量36.80億蒲（預(yù)估37.83、上月38.45、上年45.44），期末7.55（預(yù)期8.21，上月7.95，上年10.70）。截止8月27日，管理基金在美豆合約依然持有凈空單。上周國內(nèi)大豆庫存環(huán)比降低16萬噸萬噸，同比降低173萬噸。豆粕庫存環(huán)比增加5萬噸，同比降低41萬噸，油廠壓榨量達到170萬噸高位。最近兩周豆粕提貨量維持145萬噸以上水平，環(huán)比暴增。過去5周國內(nèi)豆粕提貨量環(huán)比增加8%，同比降低9.5%。中國7月大豆進口864萬噸，8-10月大豆進口預(yù)期下調(diào)。受市場消息影響，國內(nèi)蛋白粕價格波動放大，關(guān)注南美貼水變化，匯率對進口成本的影響，和國內(nèi)現(xiàn)貨對美國消息的反應(yīng)。

白糖：外糖夜盤震蕩疲弱。鄭糖震蕩。倉單+有效預(yù)報合計10208張（-449張），19年4月末為33500張，倉單預(yù)報500張?，F(xiàn)貨價格小幅下跌，昆明白糖現(xiàn)貨5780元/噸，柳州5750元/噸。目前配額外進口成本較低的泰國糖成本4550元/噸附近。巴西8月糖出口168萬噸，低于7月的183萬噸，同比下降2.43%。海關(guān)公布7月白糖進口量44萬噸，市場預(yù)計8月進口大增。截止7月中國產(chǎn)糖1076萬噸，銷糖856萬噸，銷糖率79.61%，銷糖率數(shù)據(jù)大幅好于往年同期。8月廣西單月銷糖51.6萬噸，同比增加3.88萬噸。配額外進口泰國糖利潤率目前26.4%，超過歷史高位區(qū)間，歷史最高20%。國家儲備將在糖價高位階段出現(xiàn)拋儲動作，近期市場傳言即將拋儲50萬噸食糖。前期糖價以觸及5600元/噸以上，食糖壓榨企業(yè)出現(xiàn)利潤。未來伴隨企業(yè)套保動作，及國儲拋售等政策，糖價難以繼續(xù)上漲，外糖疲弱同樣拖累鄭糖。

【新聞關(guān)注】

國際： 

日本第二季度實際GDP年化季率修正值同比增1.3%，預(yù)期增1.3%，前值增1.8%；環(huán)比增0.3%，預(yù)期增0.3%，前值增0.4%。

國內(nèi)：

中國8月外匯儲備31071.76億美元，預(yù)期31000億美元，前值31036.97億美元。