股    指

【期貨市場】

滬深300股指期貨主力合約IF1909收盤跌3.2點(diǎn)或0.08%，報3960.60點(diǎn)，升水1.33點(diǎn)；上證50股指期貨主力合約IH1909收盤跌7.6點(diǎn)或0.26%，報2971.40點(diǎn)，升水1.6點(diǎn)；中證500股指期貨主力合約IC1909收盤漲2.4點(diǎn)或0.05%，報5236.40點(diǎn)，貼水8.91點(diǎn)。

【市場要聞】

1、中國8月CPI同比上漲2.8%，預(yù)期上漲2.6%，前值上漲2.8%；8月PPI同比降0.8%，預(yù)期降0.9%，前值降0.3%。

統(tǒng)計(jì)局公布數(shù)據(jù)顯示，8月份，食品煙酒價格同比上漲7.3%，影響CPI上漲約2.14個百分點(diǎn)。其中，畜肉類價格上漲30.9%，影響CPI上漲約1.31個百分點(diǎn)（豬肉價格上漲46.7%，影響CPI上漲約1.08個百分點(diǎn)）；鮮果價格上漲24.0%，影響CPI上漲約0.39個百分點(diǎn)；禽肉類價格上漲9.6%，影響CPI上漲約0.12個百分點(diǎn)。

2、國務(wù)院辦公廳印發(fā)《關(guān)于穩(wěn)定生豬生產(chǎn)促進(jìn)轉(zhuǎn)型升級的意見》，指出發(fā)揮市場在資源配置中的決定性作用，以保障豬肉基本自給為目標(biāo)，立足當(dāng)前恢復(fù)生產(chǎn)保供給，著眼長遠(yuǎn)轉(zhuǎn)變方式促轉(zhuǎn)型?！兑庖姟窂姆€(wěn)定當(dāng)前生豬生產(chǎn)，加快構(gòu)建現(xiàn)代養(yǎng)殖體系，完善動物疫病防控體系，健全現(xiàn)代生豬流通體系等方面提出具體措施。同時強(qiáng)調(diào)，要加大金融政策支持，保障生豬養(yǎng)殖用地，強(qiáng)化法治保障。

3、外管局決定取消QFII和RQFII投資額度限制，RQFII試點(diǎn)國家和地區(qū)限制也一并取消。今后，具備相應(yīng)資格的境外機(jī)構(gòu)投資者，只需進(jìn)行登記即可自主匯入資金開展符合規(guī)定的證券投資，境外投資者參與境內(nèi)金融市場的便利性將再次大幅提升。外管局表示，將立即著手修訂《合格境外機(jī)構(gòu)投資者境內(nèi)證券投資外匯管理規(guī)定》等相關(guān)法規(guī)，明確不再對單家合格境外投資者的投資額度進(jìn)行備案和審批。

【觀點(diǎn)】

7月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，固定資產(chǎn)投資繼續(xù)走弱，這主要是由于房地產(chǎn)投資持續(xù)下行，但同時基建投資增速也轉(zhuǎn)而回落，僅有制造業(yè)投資小幅增長，此外7月內(nèi)需同比增速再度降至8%以下，整體看，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)經(jīng)濟(jì)放緩勢頭明顯。國際方面，中美貿(mào)易談判反反復(fù)復(fù)，同時美聯(lián)儲7月如期降息，9月繼續(xù)降息的概率仍然較大。預(yù)計(jì)期指短期將維持窄幅震蕩走勢。

鋼材礦石

鋼材

1、現(xiàn)貨:上漲。唐山普方坯3390（10）；螺紋上漲，杭州3740（0），北京3680（0），廣州4070（20）；熱卷上漲，上海3710（10），天津3700（10），樂從3850（30）；冷軋上漲，上海4280（20），天津4240（20），樂從4290（20）。

2、利潤：減少。即期普方坯盈利248，螺紋毛利424（不含合金），熱卷毛利183，華東電爐毛利-100。

3、基差：擴(kuò)大。螺紋01合約371，05合約569；熱卷01合約178，05合約332。

4、供給：減少。9.6螺紋338（-10），熱卷343（4），五大品種1035（-7）。

5、需求：全國建材成交量19.3（-8.3）萬噸。統(tǒng)計(jì)局：8月CPI同比上漲2.8% PPI同比下降0.8%。易居研究8月40城新房成交面積環(huán)比降9%，同比降3%。

6、庫存：加速下降。9.6螺紋社庫587（-22），廠庫248（-22）；熱卷社庫242（-2），廠庫102（3）；五大品種整體庫存1729（-63）。

7、總結(jié)：CPI上行至2.8%,貨幣進(jìn)一步寬松政策空受阻，同時唐山限產(chǎn)傳言暫歇息，行情回歸基本面變化。自8月庫存去化以來，大庫存矛盾得到緩解，價格反彈修復(fù)。當(dāng)前現(xiàn)貨價格回到華東電爐成本線附近，同時長流程利潤回升明顯，廢鋼供應(yīng)存在制約，但產(chǎn)量回升仍需警惕。圍繞庫存快速去化能否持續(xù)，行情短期恐維持震蕩，等待基本面進(jìn)一步明確。但在大庫存和地產(chǎn)下行趨勢下，維持中長期下行觀點(diǎn)。

鐵礦石

1、現(xiàn)貨：外礦上漲、廢鋼大漲。唐山66%干基含稅現(xiàn)金出廠855（0），日照金布巴696（6），日照PB粉745（3），62%普氏93.2(1.25)  ；張家港廢鋼含稅2420（50）。

2、利潤：上升。PB粉20日進(jìn)口利潤120。

3、基差：縮小。PB粉01合約164，05合約239；金布巴粉01合約109，05合約185。

4、供給：9.6澳巴發(fā)貨量2097（-269），北方六港到貨量875（-40）。

5、需求：9.6，45港日均疏港量317（7），64家鋼廠日耗59.42（1.03）。

6、庫存：9.6，45港12091（-40），64家鋼廠進(jìn)口礦1583（94），可用天數(shù)27（3），61家鋼廠廢鋼庫存256（-17）。

7、總結(jié)：本周澳巴發(fā)貨下降明顯，但澳洲對中國發(fā)貨穩(wěn)定回升，預(yù)計(jì)到港仍將維持高溫。雙節(jié)前夕，鋼廠補(bǔ)庫對現(xiàn)貨需求仍有一定支撐。但中長期看，鐵礦供需兩旺情況下，港口庫存相對平衡，鐵礦自身驅(qū)動減弱，整體方向跟隨成材。

焦煤焦炭

利潤：噸精煤利潤250元，噸焦炭利潤150-200元。

價格：澳洲二線焦煤153美元，折盤面1280元，一線焦煤171美元，折盤面1380，內(nèi)煤價格1400元，蒙煤1480元；最便宜焦化廠焦炭出廠價折盤面1900元左右，主流價格折盤面1950元左右，港口報價1910元。

開工：全國鋼廠高爐產(chǎn)能利用率78.33%（+0.28%），全國樣本焦化廠產(chǎn)能利用率79.26%（-0.96%）。

庫存：煉焦煤煤礦庫存233.08（+22.67）萬噸，煉焦煤港口庫存701（-31）萬噸，煉焦煤鋼廠焦化廠庫存1660.1（-14.05）萬噸。焦化廠焦炭庫存35.71（+12.47）萬噸，港口焦炭庫存449.7（-7.3）萬噸，鋼廠焦炭庫存462.26（+7.09）萬噸。

總結(jié)：隨著礦石價格大跌，鋼材利潤快速修復(fù)，焦煤估值壓力有所緩解，焦炭第二輪提降后，估值中性。對于煉焦煤來講，四季度之前供大于需的格局不改，現(xiàn)貨價格易跌難漲，但近月面臨交割品不足的問題，盤面價格相對堅(jiān)挺，遠(yuǎn)月具備供給潛在大幅收縮產(chǎn)生的支撐；對于焦炭來講，礦石價格大跌后，壓價壓力有所緩解，但高庫存高產(chǎn)量下，價格明顯承壓，近月開始走交割邏輯，近期又有去產(chǎn)能限產(chǎn)預(yù)期，關(guān)注具體實(shí)施情況，若上述預(yù)期繼續(xù)落空，則焦炭仍有大幅下壓的動力。

動力煤

現(xiàn)貨：持穩(wěn)。秦港Q5500動力末煤平倉581（0），Q5000平倉508（0）；CCI5500（含稅）586（0）；CCI進(jìn)口5500（含稅）514.9（-3.9）；內(nèi)外價差71.1（+3.9）。

基差：主力11月-3.6，1月4.4。

月間：11-1價差8，1-5價差14.2。

持倉：主力11月18.06萬手，夜盤-1076手。

運(yùn)費(fèi)：9.9波羅的海干散貨運(yùn)價指數(shù)（BDI）2422（-40）；9.10中國沿海煤炭運(yùn)價指數(shù)821.37（+1.66），其中秦皇島-廣州（5-6萬DWT）43.9（+0.2），秦皇島-上海（4-5萬DWT）31.5（-0.1）。

供給：7月原煤產(chǎn)量32223萬噸，同比+12.2%，環(huán)比-3.34%；8月煤及褐煤進(jìn)口量3295.2萬噸，環(huán)比+0.19%，同比+14.9%；7月動力煤進(jìn)口965萬噸，同比+22.2%，環(huán)比+32.65%。

需求：六大發(fā)電集團(tuán)日均耗煤量70.11（+2.16）萬噸。

庫存：六大發(fā)電集團(tuán)總計(jì)1600.5（-6.53）萬噸，可用天數(shù)22.83（-0.82）。秦港549（+10）萬噸，曹妃甸港455.3（+0.4）萬噸，國投京唐港185（0）萬噸，廣州港244（+5）萬噸。長江口734（周+21）萬噸。

資訊：大秦鐵路公告顯示，2019年8月，大秦線完成貨物運(yùn)輸量3417萬噸，同比下降8.83%，降幅較7月份擴(kuò)大4.81個百分點(diǎn)。較上月減少312萬噸，下降8.37%。8月份日均運(yùn)量110.23萬噸，較7月份的120.29萬噸減少10.06萬噸。大秦線8月份日均開行重車76.7列，其中：日均開行2萬噸列車52.5列。2019年1-8月，大秦線累計(jì)完成貨物運(yùn)輸量28965萬噸，同比減少3.98%，降幅較1-7月擴(kuò)大0.0.69個百分點(diǎn)。

綜述：9月下旬至70周年大慶結(jié)束期間火工品管控或?qū)⒂绊懖糠致短烀旱V產(chǎn)量，產(chǎn)地周邊電廠補(bǔ)庫已經(jīng)啟動，水泥廠用煤需求也表現(xiàn)強(qiáng)勁，坑口價格強(qiáng)勢運(yùn)行。南方電廠去庫進(jìn)行中，進(jìn)口煤若實(shí)行平控，四季度進(jìn)口煤數(shù)量將出現(xiàn)較大下滑。運(yùn)費(fèi)調(diào)整后產(chǎn)地港口掛達(dá)加劇，外購下水煤、貿(mào)易商均虧損加劇，坑口價格強(qiáng)勁情況下，港口價格預(yù)計(jì)仍將堅(jiān)挺，但近月合約仍然小幅升水，因此短期內(nèi)鄭煤或?qū)⒗^續(xù)震蕩運(yùn)行。

原    油

1、盤面綜敘

原油期貨價格收跌，紐約商品交易所10月WTI期貨價格下跌0.8%，收于57.4美元/桶。11月brent期貨下跌0.4美元，收于62.38美元/桶。由于原美國國家安全顧問博爾頓遭解職，美油日內(nèi)大幅下挫。博爾頓在伊朗問題上是知名鷹派，市場猜測這將打開美國與伊朗談判的大門，同時EIA下調(diào)油價預(yù)估，打壓了油價。

美國石油協(xié)會(API)公布的數(shù)據(jù)顯示，美國截至9月6日當(dāng)周API原油庫存超預(yù)期大降723萬桶，預(yù)期減少260萬桶；汽油庫存減少446萬桶；精煉油庫存增加61.8萬桶。

美國能源信息署(EIA)周二(9月10日)發(fā)布短期能源展望報告稱，2019年美國原油產(chǎn)量料將上升125萬桶/日至1224萬桶/日，不過略低于之前128萬桶/日的增幅預(yù)估。預(yù)計(jì)2020年美國產(chǎn)量將增長99萬桶/日至1323萬桶/日，也低于之前102萬桶/日的增幅預(yù)估。EIA將2019年全球原油需求增速預(yù)期下調(diào)11萬桶/日至89萬桶/日，并將2020年全球原油需求增速預(yù)期下調(diào)3萬桶/日至140萬桶/日。EIA預(yù)計(jì)2019年WTI原油價格為56.31美元/桶，此前預(yù)期為57.87美元/桶；預(yù)計(jì)2020年WTI原油價格為56.5美元/桶，此前預(yù)期為59.50美元/桶。同時預(yù)計(jì)2019年布倫特原油價格為63.39美元/桶，此前預(yù)期為65.15美元/桶；預(yù)計(jì)2020年布倫特原油價格為62美元/桶，此前預(yù)期為65美元/桶。

總結(jié):

關(guān)注美國和伊朗問題的發(fā)展。

IEA繼續(xù)調(diào)降2019和2020年原油需求，EIA下調(diào)2019年和2020年原油需求。整體原油需求預(yù)估仍然偏弱。OPEC下調(diào)2019年需求，2020年需求上調(diào)，表示2020年原油市場將呈現(xiàn)出略微過剩的狀態(tài)。

最新數(shù)據(jù)顯示，美國頁巖油盈虧平衡點(diǎn)在43左右，美國半周期成本市場采用50美元/桶為線，低于50美元/桶會影響投資。所以從美國頁巖油角度看，下存在成本方面的支撐。

總之，下方存成本支撐。高油價損害經(jīng)濟(jì)發(fā)展。目前三大機(jī)構(gòu)預(yù)測明年原油供應(yīng)壓力大。需求端疲軟困擾油市?？傮w維持震蕩思路。

油脂油料

1.期貨價格:

9.10，CBOT11月大豆收872.25美分/蒲，漲14.5美分，01月大豆收886美分/蒲，漲14美分。DCE豆粕1月2873，漲8，1月豆油6070，漲10，1月棕油4838，漲0。

2.現(xiàn)貨價格：

9月10日，沿海一豆6000-6200元/噸，漲20-50元/噸。24度棕櫚油4860-4960元/噸，漲40-50元/噸。沿海豆粕2880-2990元/噸，跌10-20元/噸。

3.基差與成交：

9.10，華東地區(qū)一級豆油11月提貨，基差2001(200)，基差周比漲50，豆油成交2.7萬，上一日1.3萬噸，上周壓榨量有所回落但在180萬噸高位水平；華東豆粕10-12月提貨，基差2001(40），成交29萬噸（基差19萬噸），上一日10萬噸。

4.信息與基本面：

（1）9.10，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部接到報告，經(jīng)寧夏回族自治區(qū)動物疫病預(yù)防控制中心確診，銀川市興慶區(qū)掌政鎮(zhèn)一養(yǎng)殖戶發(fā)生非洲豬瘟疫情。疫情發(fā)時存欄生豬226頭，發(fā)病13頭，死亡13頭。

（2）MPOB數(shù)據(jù)顯示,8月未馬棕櫚油庫存連續(xù)第六個月下降，減少5.3%至225萬噸，為2018年7月以來最低水準(zhǔn)。出口量增加16.4%至173萬噸，連續(xù)第二個月增長，為3月份以來最大月度增幅。產(chǎn)量環(huán)比增4.6%至182萬噸，為11月以來最高水準(zhǔn)。

報告前調(diào)查顯示，市場預(yù)計(jì)庫存下降7.1%至222萬噸，產(chǎn)量增長1.8%至177萬噸；出口增加14.5%至170萬噸。

5.蛋白油脂走勢邏輯

中美確認(rèn)10月初在華盛頓開展十三輪磋商，給國內(nèi)蛋白市場帶來壓力，豆粕連續(xù)多日大幅持續(xù)回落。但基本面來看，19/20年度油脂油料市場邊際效應(yīng)持續(xù)好轉(zhuǎn)，預(yù)計(jì)在中美關(guān)系明朗前會給蛋白較好支撐。10月份是每年美豆出口開始的時間，恰逢中美13輪會晤，對油脂油料價格而言十分關(guān)鍵；8月MPOB顯示馬棕油庫存繼續(xù)環(huán)比下降，但產(chǎn)量也在增加，未來需求和產(chǎn)量依舊面臨博弈，庫存下降顯示油脂邊際繼續(xù)好轉(zhuǎn)。

白  糖

1、洲際交易所（ICE）原糖期貨周二延續(xù)跌勢，10月合約盤中觸及合約低點(diǎn)，因過剩庫存打壓價格。ICE10月原糖期貨下跌0.04美分，或0.4%，結(jié)算價報每磅10.88美分。該合約盤中觸及每磅10.85美分的合約低點(diǎn)。10月白糖期貨將于本周末到期，收低1.80美元，或0.6%，結(jié)算價報每噸301.5美元。

2、鄭糖主力01合約周二轉(zhuǎn)下跌，跌72點(diǎn)至5477元/噸，夜盤反彈14點(diǎn)。持倉減2萬6千余手，夜盤增6千余手。主力持倉上，多空均減3千余手。其中多頭方海通減3千余手，興證減2千余手，中信減1千余手，而東興、建信各增1千余手?？疹^方，永安、國投安信各減1千余手，而海通增3千余手。

3、資訊：1）巴西甘蔗產(chǎn)業(yè)組織Unica周二表示，8月下半月，巴西中南部糖廠甘蔗加工量較上年同期增長近10%，至4,780萬噸。8月底的干燥天氣幫助糖廠加快壓榨進(jìn)度。8月下半月糖產(chǎn)量同比增長5.5%，至251萬噸，略高于此前預(yù)計(jì)為247.4萬噸。乙醇產(chǎn)量躍升10.5%，至27.2億升，因糖廠仍然青睞生產(chǎn)乙醇而非糖。

2）2018/19年制糖期食糖生產(chǎn)已全部結(jié)束。本制糖期全國共生產(chǎn)食糖1076.04萬噸，比上制糖期同期多產(chǎn)糖45萬噸。累計(jì)銷售食糖960.26萬噸，比去年同期多銷70.73萬噸。

3）根據(jù)全國糖精協(xié)作組統(tǒng)計(jì)，2019年1～7月累計(jì)生產(chǎn)糖精10525.91噸，同比增長18.47%；累計(jì)內(nèi)銷1717.875噸，同比增長6.22%；累計(jì)出口8159.771噸，同比增長19.01%；期末庫存1649.813噸，同比增長7.94%。

4）加工糖產(chǎn)銷庫存（周度數(shù)據(jù)）：據(jù)天下糧倉對山東、福建、遼寧、江蘇、廣東產(chǎn)區(qū)共12家糖廠調(diào)研統(tǒng)計(jì)，8月31日-9月6日當(dāng)周，國內(nèi)加工糖產(chǎn)量為76000噸，較上周79600噸降低3600噸（4.52%）。銷量為78300噸，較上周38500噸增加39800噸（增幅為103.38%）。庫存量為173510噸，較上周175810噸降低2300噸（降幅為1.31%）。

5）成交：10日鄭商所白糖期貨高開低走，但由于社會庫存量偏低且大單仍存在一定優(yōu)惠，部分商家仍逢低補(bǔ)庫，市場成交并不算清淡。根據(jù)Cofeed統(tǒng)計(jì)的共7家集團(tuán)成交情況：今日廣西與云南地區(qū)共計(jì)成交189000噸（其中廣西成交13200噸，云南成交5700噸），較昨日36900噸降低18000噸。

6）9月10日現(xiàn)貨價格較昨日窄幅運(yùn)行，市場漲跌互現(xiàn)，廣西集團(tuán)主流報價集中5760-5790元/噸跌20元/噸；廣東湛江甘蔗糖報5720元/噸漲20元/噸；云南產(chǎn)區(qū)昆明庫報5720-5740元/噸，大理庫新糖5690-5700元/噸漲20元/噸。

4、綜述：原糖大方向依然是處于底部確立后的低位運(yùn)行行情，近期依然處于弱勢下跌的走勢。市場大局勢上陷于遠(yuǎn)期可能出現(xiàn)缺口和近期供應(yīng)壓力偏大的博弈中，而近期主要交易現(xiàn)實(shí)為主，且近期需要規(guī)避的是10月交割利空。后期仍需繼續(xù)觀察原油、天氣、巴西壓榨和匯率等影響，這些因素在目前平衡期下影響力變大。對鄭糖而言，現(xiàn)實(shí)是低庫存問題仍在，且9月下旬加工糖有檢修計(jì)劃，甜菜糖進(jìn)入壓榨但上量也將在10月中旬后，因此現(xiàn)貨上低價大單采購、及清庫等給予了期現(xiàn)貨支撐。而上海糖會上決定由廣西糖業(yè)協(xié)會代表國內(nèi)食糖產(chǎn)業(yè)向商務(wù)部提交保障措施延期申請也帶來一定政策支撐。繼續(xù)關(guān)注現(xiàn)貨配合，且繼續(xù)需密切關(guān)注倉、價和原糖的配合度，先看5600阻力表現(xiàn)。而基本面上，后期確實(shí)不乏有拋儲（只不過拋儲需看具體時間及量）、進(jìn)口增量、消費(fèi)減弱等壓力，且絕對價格上漲后，進(jìn)口利潤放大，也帶來一定拋壓。

雞   蛋

1.現(xiàn)貨市場：9月10日，大連報價4.62元/斤（-0.38），德州4.85（-0.15），館陶5.11（持平），浠水5.29（-0.22），北京大洋路4.93（-0.18），東莞5.47（+0.17）。雞蛋現(xiàn)貨價格繼續(xù)下跌。

2.供應(yīng)：芝華最新數(shù)據(jù)顯示，8月在產(chǎn)蛋雞存欄量11.3億只，環(huán)比增加1.65%，同比增加5.81%，新增開產(chǎn)量大于淘汰量；后備雞存欄量為2.74億只，環(huán)比下降2.56%，同比增加21.57%。青年雞減少是后備雞存欄減少的主因；育雛雞補(bǔ)欄量環(huán)比增加2.69%，同比增加41.82%。2萬只以下以及2萬只-10萬只規(guī)模蛋雞養(yǎng)殖戶減少，10萬只以上增加，同比大幅增加的原因是由于2018年8月受環(huán)保影響補(bǔ)欄受到影響，但今年養(yǎng)殖戶盈利較好，環(huán)保影響逐步減弱，養(yǎng)殖戶補(bǔ)欄積極性高。雞齡結(jié)構(gòu)年輕化的局面繼續(xù)緩解，小大蛋占比增加。后備雞占比降至25.16%。開產(chǎn)小蛋占比增加2.59%，中蛋占比減少2.86%，大蛋占比增加1.26%。450天以上即將淘汰雞齡占比增加2.56%，其中480-510天老雞占比增加。

3.養(yǎng)殖利潤：截至9月6日，蛋雞養(yǎng)殖利潤92.62元/羽，高位止?jié)q但仍處于歷史較高水平；蛋雞苗4.05元/羽，持續(xù)走高，部分養(yǎng)殖戶看好后市，補(bǔ)欄雞苗；淘汰雞價格繼續(xù)走高至13.3元/公斤，亦處于歷史較高水平。因擔(dān)心節(jié)后蛋價下跌風(fēng)險，8月部分養(yǎng)殖戶提前淘汰老雞，使得老雞淘汰量相對有限是促使淘汰雞價格走高的原因之一。

4.總結(jié)：關(guān)注節(jié)奏性機(jī)會。隨著中秋臨近以及學(xué)校開學(xué)，現(xiàn)貨價格大概率將回吐需求升水，1月合約亦面臨蛋雞產(chǎn)能恢復(fù)以及交割因素（春節(jié)為1月25日）等壓力，但非洲豬瘟令蛋價頻現(xiàn)逆季節(jié)性運(yùn)行，豬價上漲預(yù)期下遠(yuǎn)月表現(xiàn)或抗跌，且后期市場仍將階段性交易春節(jié)備貨題材，淘汰雞價格若走高（一方面受豬價傳導(dǎo)，另一方面受自身可淘汰老雞數(shù)量有限影響）將導(dǎo)致雞蛋現(xiàn)貨價格下跌背景下加速淘汰，繼而限制下跌空間。持續(xù)關(guān)注資金博弈情況以及淘汰雞情況。

玉米淀粉

1、DCE玉米及淀粉：

C2001～1879；CS1909～2288；

2、CBOT玉米：368.6；

3、玉米現(xiàn)貨價格：農(nóng)安1750-1810；濰坊1910-1960；錦州港1868-1888；南通1930-1950；蛇口1960～1980。

4、淀粉現(xiàn)貨價格：吉林主流2400；山東主流2530；廣東主流2600。

5、玉米基差：DCE：-7；淀粉基差：242；

6、相關(guān)資訊：

1）南北新糧陸續(xù)上市，拋儲延續(xù)，成交量小，供應(yīng)充裕。

2）南北港庫存略升，但仍處歷史低位。

3）中美貿(mào)易談判再度波折，美國種植面積擴(kuò)大，單產(chǎn)總產(chǎn)預(yù)估提升，全球產(chǎn)量和期末庫存增大，短期受優(yōu)良率偏低影響而反彈。

4）生豬疫情延續(xù)，存欄繼續(xù)走低，飼料玉米需求繼續(xù)走弱。但鼓勵養(yǎng)殖政策支持遠(yuǎn)期向好。

5）淀粉加工企業(yè)開工正常，利潤低位，淀粉庫存有限，飼用玉米需求偏弱，原料用需求尚可。

7、主要邏輯：國儲拋儲繼續(xù)，成交降低，南北玉米陸續(xù)上市，南北港存處于歷史低位。深加工企業(yè)開工率尚可，利潤低位。生豬存欄續(xù)降、豬疫延續(xù)、飼料需求疲軟，鼓勵養(yǎng)殖政策出臺，利好遠(yuǎn)期。中美貿(mào)易談判再度波折，美國玉米種植面積擴(kuò)，產(chǎn)量預(yù)估提升，全球玉米產(chǎn)量和期末庫存調(diào)升，優(yōu)良率偏低和技術(shù)因素使得CBOT玉米短期反彈，國內(nèi)玉米繼續(xù)承壓，價格維持弱勢震蕩，淀粉跟隨運(yùn)行。