今年以來股市的變化還是相當大的，其中市場結構的變化，雖然看上去并不太受人關注，但影響不容忽視，并且成為了當今股市運行中的一個重要推動因素。

通常來說，一個完整的股票市場，是由包括藍籌股、題材股等多種類型的品種所組成的，這些股票的存在，搭建了相應的市場結構。舉例來說，以前由于相當部分的題材股估值很高，并且還有不少績差股混跡其中，因此在市場占比不低。這種缺乏業(yè)績支撐的品種，客觀上是市場結構中最不穩(wěn)定的一部分，而由于內外部各種因素的影響，這些股票的價格很容易出現(xiàn)明顯下跌，而其下跌又往往會對大盤帶來很大的向下拖累。與此同時，它們偏高的股價，一旦開始下跌，殺傷力也是很大的。在去年年底到今年年初的一段時間里，這類股票中頻頻出現(xiàn)因為商譽減值等因素而導致“暴雷”現(xiàn)象，結果不但是相關股票連續(xù)跌停，而且也使得大盤指數(shù)節(jié)節(jié)回落，對投資者信心更是造成了很大的打擊。

隨著這一類股票的下跌(有不少是從一兩年前的幾十元下跌到時下的幾元，甚至不足一元)，其在市場上的權重也明顯下降，盡管從股票的只數(shù)來說還是相當龐大的一個群體，但市值卻已經(jīng)很低了，幾百只這類股票，其市值恐怕還抵不上中國平安、貴州茅臺。到了這個時候，在市場中藍籌股的地位及影響力，自然要遠遠超過此類題材股，這就引發(fā)了市場結構的某種嬗變，即大盤的波動，受藍籌股的影響更大，受題材股特別是那些績差股的影響則比過去要小得多。換言之，雖然從絕對數(shù)量來看，藍籌股還是少數(shù)，但從權重及影響力而言，藍籌股則毫無疑義地占據(jù)了主導地位。也因為這樣，近期當一波又一波的來自海外的利空襲來時，股指所受到的沖擊就顯得不是那么大了。

很多人都發(fā)現(xiàn)近期A股市場這種看上去該跌，但實際上又沒有跌的現(xiàn)象，也從很多角度對此作出了相應的分析。在筆者看來，市場結構的變化，也是其中的重要一環(huán)。都說讓績差股退市才能夠保證股市的質量，而現(xiàn)實是盡管真正被退市的股票還不多，但由于很多此類績差股已經(jīng)下跌了很多，有的甚至成了“仙股”，在市場上也乏人問津，這樣雖然在股市上還有那么一席之地，可是在很大程度上已經(jīng)被邊緣化了，它們的下跌，對股市來說影響已經(jīng)十分有限，大盤指數(shù)也很少為其所動。換言之，從股市的結構來看，這也就是在個股的分化之中，實現(xiàn)了某種程度上的優(yōu)化。

說道優(yōu)化，它的最大好處是在于讓股指的運行變得相對較為穩(wěn)定，同時也容易產生財富效應。近期股市有所上漲，雖然盤中也不乏震蕩，但總體來說指數(shù)上下波動有限，走勢形態(tài)相對穩(wěn)健，而這就是市場結構被優(yōu)化為以藍籌股為主的產物。在這樣的背景下，藍籌股以及部分成長股有序上升，給市場提供了相應的投資機會。投資者只要重點抓住這些品種，在階段性行情中獲利，應該也不是什么特別難的事情。相應的，那些題材股，還有績差股，則很難在上漲行情中有所表現(xiàn)。市場結構的優(yōu)化也帶來了投資理念的調整。當然，這里也許還要補充一句的是，對于題材股也不能一概而論，其中那些以炒作為特征的人造題材股，必然是會繼續(xù)被邊緣化的；那些具有實質性題材的品種，隨著相關條件的成熟，則是還能夠得到市場的青睞，而這也可以認為是市場結構優(yōu)化的一種表現(xiàn)。

談論市場結構問題，目的是要厘清當前市場正在發(fā)生的這些變化，而這一點對于廣大的投資者來說，都是特別重要的事情。