宏觀利好下，有色有望整體回暖

銅

行業(yè)要聞： 

1. 【智利最大銅生產(chǎn)商Codelco尋求立即提高產(chǎn)量】據(jù)當(dāng)?shù)孛襟w報(bào)道，全球最大的銅生產(chǎn)商Codelco的首席執(zhí)行官表示，由于全球貿(mào)易緊張局勢(shì)引發(fā)的不確定性不斷加劇，明年銅價(jià)格將繼續(xù)走低。 Octavio Araneda最近接替長(zhǎng)期擔(dān)任Codelco首席執(zhí)行官的Nelson Pizarro執(zhí)掌Codelco。他在參觀這家國(guó)有礦商在智利北部的業(yè)務(wù)表示，Codelco將尋求立即提高產(chǎn)量。

2. 【印尼將自由港銅精礦出口限額大幅升至70萬(wàn)噸】官員周五告訴記者，印尼能源部已經(jīng)批準(zhǔn)一項(xiàng)新的建議，即自由港邁克墨倫公司銅精礦出口限額將提升至70萬(wàn)噸，持續(xù)到2020年3月。能源部礦物主管Yunus Saefulhak表示，新的限額要遠(yuǎn)高于最初批準(zhǔn)的可出口198,282噸銅精礦。自由港旗下的Grasberg礦預(yù)計(jì)今年將生產(chǎn)120萬(wàn)噸銅精礦。

小結(jié)：中秋節(jié)日期間，宏觀面出現(xiàn)多重利好，歐央行下調(diào)存款利率10基點(diǎn)至-0.5%以及中美貿(mào)易沖突釋放緩和信號(hào)，周五倫銅及Comex銅上漲超過(guò)2%。電解銅的基本面目前整體向好，九月在檢修影響下，電解銅排產(chǎn)量小幅下滑，供給側(cè)整體仍然處于收縮的格局。同時(shí)消費(fèi)季節(jié)性改善開(kāi)啟，電網(wǎng)、汽車等領(lǐng)域的邊際改善可期，電解銅庫(kù)存在基本面向好的情況下月中或有去化?；久嬷蜗拢暧^利好有望進(jìn)一步拉升銅價(jià)，前期多單底倉(cāng)繼續(xù)持有，滬銅有望上破48000一線。

鋁

行業(yè)要聞：

1. 歐洲央行利率決議：將存款利率下調(diào)10個(gè)基點(diǎn)至-0.5%，為2016年3月以來(lái)首次下調(diào)；維持融資利率和貸款利率不變。歐洲央行宣布降息10個(gè)基點(diǎn)，該預(yù)期已經(jīng)為市場(chǎng)所消化，歐元兌美元一度上沖逾45點(diǎn)至1.1068。但歐銀同時(shí)宣布重啟QE，于11月1日起，重啟資產(chǎn)購(gòu)買計(jì)劃，規(guī)模為每月200億歐元。并將開(kāi)始實(shí)施利率分級(jí)制度，匯價(jià)迅速轉(zhuǎn)跌。截至發(fā)稿，歐元兌美元跌近65點(diǎn)至1.0961，短線波動(dòng)達(dá)到近110點(diǎn)。

2. 【挪威海德魯：關(guān)閉部分鋁箔產(chǎn)能 聚焦汽車及鋁制易拉罐市場(chǎng)】近日挪威海德魯(Norsk Hydro ASA)宣布，將對(duì)其軋制產(chǎn)品業(yè)務(wù)進(jìn)行全面重組，其中包括在部分地區(qū)停產(chǎn)并進(jìn)行裁員。重組將包括關(guān)閉德國(guó)Grevenbroich工廠的部分鋁箔產(chǎn)能。目前挪威海德魯將把業(yè)務(wù)重點(diǎn)重新聚焦在具有增長(zhǎng)潛力的市場(chǎng)，包括汽車和鋁制易拉罐市場(chǎng)，目前已經(jīng)在德國(guó)Grevenbroich工廠增加了汽車3號(hào)線，在Neuss工廠增減了易拉罐的回收業(yè)務(wù)。

小結(jié)：滬鋁節(jié)前維持高位震蕩的格局，周五在宏觀利好下外盤(pán)小幅回暖。滬鋁月內(nèi)基本面趨好，供給減量短期影響仍在，出庫(kù)量穩(wěn)步回升，鋁錠庫(kù)存持續(xù)下降，同時(shí)消費(fèi)端汽車、電網(wǎng)有望迎來(lái)季節(jié)性改善，地產(chǎn)能夠起到托底作用。同時(shí)需注意印尼禁礦傳聞的發(fā)酵對(duì)市場(chǎng)造成的短時(shí)沖擊，短期在宏觀利好下，有色預(yù)計(jì)整體整體回暖，滬鋁或有繼續(xù)上探的可能，但漲幅預(yù)計(jì)有限，操作上不建議盲目追多。