股    指

【期貨市場】

滬深300股指期貨主力合約IF1909收盤跌15.8點或0.40%，報3959.80點，升水2.08點；上證50股指期貨主力合約IH1909收盤跌11.6點或0.39%，報2984.60點，升水2.15點；中證500股指期貨主力合約IC1909收盤跌10.2點或0.19%，報5237.40點，貼水12.94點。

【市場要聞】

1、中國8月規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長4.4%，預(yù)期5.4%，前值4.8%；8月社會消費品零售總額33896億元，同比增長7.5%，預(yù)期7.9%，前值7.6%。其中，除汽車以外的消費品零售額30845億元，增長9.3%；1-8月固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）同比增長5.5%，預(yù)期5.6%，前值5.7%。

1-8月房地產(chǎn)開發(fā)投資84589億元，同比增長10.5%，增速比1-7月回落0.1個百分點。8月末，商品房待售面積49784萬平方米，比7月末減少92萬平方米。1-8月份，商品房銷售面積同比下降0.6%，降幅比1-7月份收窄0.7個百分點。

2、統(tǒng)計局：各項指標(biāo)有升有降，有些領(lǐng)域的數(shù)據(jù)雖然出現(xiàn)了一些波動，但總的來看，1-8月經(jīng)濟(jì)運行整體平穩(wěn)。

1-8月份固定資產(chǎn)投資運行呈現(xiàn)以下特點：基礎(chǔ)設(shè)施投資增速回升，社會領(lǐng)域投資快速增長，高技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資增速加快，制造業(yè)投資增速有所回落。

同時消費品市場運行總體平穩(wěn)，除汽車以外的消費品零售額增速加快，限額以上單位糧油、食品類商品零售額同比增長12.5%，增速比7月份加快2.6個百分點；網(wǎng)上零售保持快速增長，1-8月全國實物商品網(wǎng)上零售額同比增長20.8%。

3、財政部：對金融企業(yè)涉農(nóng)貸款和中小企業(yè)貸款進(jìn)行風(fēng)險分類后，按照以下比例計提的貸款損失準(zhǔn)備金，準(zhǔn)予在計算應(yīng)納稅所得額時扣除：（一）關(guān)注類貸款，計提比例為2%；（二）次級類貸款，計提比例為25%；（三）可疑類貸款，計提比例為50%；（四）損失類貸款，計提比例為100%。

4、中國8月發(fā)電6682億千瓦時，同比增長1.7%，增速比7月加快1.1個百分點；日均發(fā)電215.6億千瓦時，比7月增加3.6億千瓦時。1-8月，發(fā)電4.7萬億千瓦時，同比增長2.8%。中國8月生產(chǎn)原油1618萬噸，同比增長1%，增速比7月回落1.5個百分點；8月進(jìn)口原油4217萬噸，同比增長9.9%，增速回落4個百分點。

【觀點】

8月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，工業(yè)增加值及固定資產(chǎn)投資繼續(xù)下行，其中房地產(chǎn)投資及開工均出現(xiàn)回落，制造業(yè)投資也出現(xiàn)下滑，僅有基建投資企穩(wěn)回升，同時主要注意的是8月內(nèi)需同比增速進(jìn)一步降至7.5%，整體看，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)經(jīng)濟(jì)放緩勢頭依然明顯。國際方面，中美貿(mào)易談判出現(xiàn)緩和，需關(guān)注本周美聯(lián)儲議息會議情況，市場普遍預(yù)計將降息25個基點。短期看，經(jīng)過前期連續(xù)上漲之后，期指上行動能略顯不足，預(yù)計短期將維持高位震蕩走勢。

鋼材礦石

鋼材

1、現(xiàn)貨:上漲。唐山普方坯3400（20）；螺紋上漲，杭州3770（40），北京3680（0），廣州4100（20）；熱卷上漲，上海3720（30），天津3700（0），樂從3830（20）；冷軋微漲，上海4270（0），天津4240（10），樂從4280（0）。

2、利潤：回升。即期普方坯盈利226，螺紋毛利442（不含合金），熱卷毛利169，華東電爐毛利-71。

3、基差：擴大。螺紋01合約318，05合約507；熱卷01合約160，05合約299。

4、供給：減少。9.13螺紋335（-3），熱卷343（0），五大品種1032（-5）。8月份我國粗鋼、生鐵和鋼材產(chǎn)量分別為8725萬噸、7117萬噸和10639萬噸，同比分別增長9.3%、增長7.1%和增長9.8%；粗鋼、生鐵和鋼材日均產(chǎn)量分別為281.45萬噸、229.58萬噸和343.19萬噸，日均環(huán)比分別增長2.4%、增長4.2%和增長0.5%。

5、需求：全國建材成交量27.6（5.3）萬噸。中國8月規(guī)模以上工業(yè)增加值同比4.4%，預(yù)期5.2%，前值4.8%。中國1至8月規(guī)模以上工業(yè)增加值同比5.6%，預(yù)期5.8%，前值5.8%。1—8月份，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資84589億元，同比增長10.5%，增速回落0.1%；房屋施工面積813156萬平方米，同比增長8.8%，增速回落0.2%；住宅新開工面積107053萬平方米，增長8.9%；土地購置面積12236萬平方米，同比下降25.6%，降幅收窄3.8%。

6、庫存：加速下降。9.13螺紋社庫548（-39），廠庫224（-24）；熱卷社庫238（-4），廠庫97（-5）；五大品種整體庫存1643（-87）。

7、總結(jié)：自8月庫存去化以來，大庫存矛盾逐步得到解決，價格反彈修復(fù)。當(dāng)前價格和庫存均回到合理水平，01合約利潤中性偏高，基差中性偏大，整體估值中性。短期看，隨著長流程利潤恢復(fù)，供給端增產(chǎn)可能性較大。中長期看，01合約面臨冬儲博弈和地產(chǎn)下行的雙重壓力。

鐵礦石

1、現(xiàn)貨：內(nèi)礦、廢鋼上漲。唐山66%干基含稅現(xiàn)金出廠870（0），日照金布巴717（5），日照PB粉761（0），62%普氏97.75(-1.35)；張家港廢鋼2430（10）。

2、利潤：上升。PB粉20日進(jìn)口利潤124。

3、基差：擴大。PB粉01合約167，05合約242；金布巴粉01合約118，05合約193。

4、供給：9.6澳巴發(fā)貨量2097（-269），北方六港到貨量875（-40）。

5、需求：9.13，45港日均疏港量316（-1.9），64家鋼廠日耗58.68（-0.74）。

6、庫存：9.13，45港11944（-148），64家鋼廠進(jìn)口礦1590（8），可用天數(shù)27（0），61家鋼廠廢鋼庫存258（2）。

7、總結(jié)：本周鋼廠產(chǎn)能利用率、日耗小幅回落，鋼廠節(jié)前補庫階段性完成，疏港高位小幅回落，港庫延續(xù)去化，廠庫小幅回升，可用天數(shù)維持。中長期看，鐵礦供需兩旺情況下，港口庫存相對平衡，鐵礦自身驅(qū)動減弱，整體方向跟隨成材。

焦煤焦炭

利潤：噸精煤利潤250元，噸焦炭利潤100-150元。

價格：澳洲二線焦煤153美元，折盤面1280元，一線焦煤171美元，折盤面1380，內(nèi)煤價格1400元，蒙煤1480元；最便宜焦化廠焦炭出廠價折盤面1900元左右，主流價格折盤面1950元左右，港口報價1910元。

開工：全國鋼廠高爐產(chǎn)能利用率78.11%（-0.22%），全國樣本焦化廠產(chǎn)能利用率77.77%（-1.49%）。

庫存：煉焦煤煤礦庫存258.9（+25.82）萬噸，煉焦煤港口庫存683（-18）萬噸，煉焦煤鋼廠焦化廠庫存1658.87（-1.23）萬噸。焦化廠焦炭庫存37.72（+2.01）萬噸，港口焦炭庫存450（+0.3）萬噸，鋼廠焦炭庫存464.15（+1.89）萬噸。

總結(jié)：鋼材利潤修復(fù)后，焦煤焦炭估值壓力有所緩解，焦煤但仍顯高估，焦炭估值中性。對于煉焦煤來講，四季度之前供大于需的格局不改，現(xiàn)貨價格易跌難漲，遠(yuǎn)月具備供給潛在大幅收縮產(chǎn)生的支撐；對于焦炭來講，礦石價格大跌后，壓價壓力有所緩解，且遠(yuǎn)月有一定的限產(chǎn)減產(chǎn)預(yù)期，對價格有一定的支撐。但遠(yuǎn)月價格已經(jīng)升水，基本反映上述預(yù)期，若限產(chǎn)不及預(yù)期，焦炭有望重回跌勢。

動力煤

現(xiàn)貨：持穩(wěn)。秦港Q5500動力末煤平倉581（0），Q5000平倉511（0）；CCI5500（含稅）586（0）；CCI進(jìn)口5500（含稅）504（-2.2）；內(nèi)外價差82（-2.2）。

基差：主力11月1，1月5.4。

月間：11-1價差4.4

持倉：主力11月16.2萬手，夜盤-4958手。

運費：9.13波羅的海干散貨運價指數(shù)（BDI）2312（-19）；9.16中國沿海煤炭運價指數(shù)816.3（+2.42），其中秦皇島-廣州（5-6萬DWT）43.9（+0.3），秦皇島-上海（4-5萬DWT）31（+0.1）。

供給：8月原煤產(chǎn)量31602萬噸，同比+5%，環(huán)比-1.93%；8月煤及褐煤進(jìn)口量3295.2萬噸，環(huán)比+0.19%，同比+14.9%；7月動力煤進(jìn)口965萬噸，同比+22.2%，環(huán)比+32.65%。

需求：六大發(fā)電集團(tuán)日均耗煤量70.18（+2.55）萬噸。

庫存：六大發(fā)電集團(tuán)總計1572.37（-12.55）萬噸，可用天數(shù)22.4（-1.04）。秦港545（-24）萬噸，曹妃甸港448.5（+5）萬噸，國投京唐港195（+2）萬噸，廣州港249.7（-0.4）萬噸。9.6長江口734（周+21）萬噸。

綜述：70周年大慶前夕，火工品管制、安檢等降影響部分煤炭產(chǎn)量，大秦線檢修或使北方港調(diào)入量有所下調(diào)。但南方電廠去庫進(jìn)行中，補庫需求尚未啟動，下水煤市場供需兩弱格局延續(xù)。產(chǎn)地短期內(nèi)受供需偏緊影響，價格較為堅挺，港口價格或?qū)⑹艿娇涌谥?，短期?nèi)預(yù)計以穩(wěn)為主，目前11月合約基本平水現(xiàn)貨，短期內(nèi)預(yù)計以震蕩偏弱運行為主。

原    油

1、盤面綜敘

截至9月16日收盤，NYMEX原油期貨收漲12.52%報61.66美元/桶，創(chuàng)逾10年來最大單日漲幅。布倫特原油期貨收漲12.79%，報66.83%，創(chuàng)近30年最大單日漲幅。

周六沙特最大原油設(shè)施遭無人機襲擊，導(dǎo)致約570萬桶/日產(chǎn)能暫停，由于受影響的產(chǎn)油量占沙特當(dāng)前產(chǎn)油量的一半，沙特的石油產(chǎn)出和出口均中斷。對石油市場而言，這是有史以來最嚴(yán)重的一次突然中斷。知情人士表示，沙特阿拉伯可以在幾天內(nèi)重啟大量停產(chǎn)的石油生產(chǎn)，但需要數(shù)周時間才能恢復(fù)全部產(chǎn)能。沙特或其客戶可能會利用石油儲備，在短期內(nèi)維持石油供應(yīng)。

美國能源部長表示將隨時準(zhǔn)備釋放戰(zhàn)略儲備來抵消沙特遭襲受到的影響。

總結(jié):

市場在擔(dān)憂戰(zhàn)爭風(fēng)險，油價也液化天然氣有一定的戰(zhàn)爭升水在里面，目前被襲擊的570萬桶/日已經(jīng)交易進(jìn)價格里面了。關(guān)注沙特的恢復(fù)時間對油價的指引，市場目前是預(yù)計要幾周時間恢復(fù)。要是幾周也補不上的話，關(guān)注美國釋放戰(zhàn)略儲備的行動，美國目前的戰(zhàn)略儲備6.4億桶，沙特的儲備1.88億桶，市場預(yù)計能滿足全球需求幾個月。要是問題繼續(xù)持續(xù)，關(guān)注opec減產(chǎn)政策以及伊朗的制裁方面是否會松動。由于市場已經(jīng)預(yù)期明年opec供應(yīng)大于全球需求100萬桶/日。目前彭博預(yù)計opec還有閑置產(chǎn)能462萬桶/日（含有伊朗162萬桶/日，沙特167萬桶/日（包含遭襲擊的部分），市場其他數(shù)據(jù)對沙特閑置產(chǎn)能預(yù)計在200萬桶/日），美國還有很多庫存井沒有采油，油價起來的話，關(guān)注對生產(chǎn)的刺激。油市目前的大趨勢是美國頁巖油供應(yīng)增長期，雖然市場預(yù)期增速在下滑，但是趨勢仍然是增加，在擠占o(jì)pec份額。但是這個襲擊事件提醒地緣政治還有裝置容易破壞。

IEA對19-20的供需結(jié)構(gòu)沒有做大的調(diào)整，跟上月持平。EIA下調(diào)2019年和2020年原油需求。整體原油需求預(yù)估仍然偏弱。OPEC下調(diào)2019年和2020年需求。

最新數(shù)據(jù)顯示，美國頁巖油盈虧平衡點在43左右，美國半周期成本市場采用50美元/桶為線，低于50美元/桶會影響投資。所以從美國頁巖油角度看，下存在成本方面的支撐。

聚烯烴

期貨市場：LLDPE2001收盤7780,持倉量70.2萬手；PP2001收盤8386，持倉量98.8萬手。

現(xiàn)貨市場：LLDPE華東7600（+200），中國CFR進(jìn)口811美元；

PP余姚粒料8700，臨沂粉料8525；拉絲與共聚價差-200。

基差：LLDPE基差70；1-5價差215；PP山東基差422，浙江基差522，1-5價差369。

利潤：LL：乙烯法利潤-283；進(jìn)口利潤635；

PP：丙烯折算PP利潤525，丙烷脫氫折算PP利潤2935，拉絲進(jìn)口利潤288，PP共聚進(jìn)口利潤318；

庫存：PE：中石化(華北、華東、華南部分企業(yè))3.93萬噸（-0.72）；PE：華東社會庫存14.82萬噸（-0.46）；PP：社庫11.36萬噸（-0.47），上游2.18（-0.22）；

兩油庫存：67.5(+8.5)萬噸

開工率：LL-華東下游82%；

PP:下游塑編56%，共聚注塑63%，BOPP54.1%；

綜述：PE現(xiàn)貨估值有所修復(fù)，進(jìn)口有盈利，基差中性，整體估值中性，邊際驅(qū)動略向下；PP現(xiàn)貨估值偏高，期貨估值略偏低，進(jìn)口盈利，整體中性偏高,邊際驅(qū)動向上但減弱。受原油走勢影響聚烯烴大幅反彈，從期限結(jié)構(gòu)來看塑料反彈較難持久，關(guān)注原油走勢。中長期來看，還是PP偏多頭配置，PE偏空頭配置。

油脂油料

1.期貨價格:

9.16，CBOT11月大豆收899.25美分/蒲，漲0.5美分，1月大豆收913美分/蒲，漲0.75美分。因USDA9月報告將2019/20美豆單產(chǎn)顯著下調(diào)，及中國開啟采購美農(nóng)產(chǎn)品帶動美豆連續(xù)反彈。DCE1月豆粕2849元/噸，漲4，DCE1月豆油6134元/噸，漲20，DCE1月棕櫚油4938元/噸，漲50。

2.現(xiàn)貨價格：

9月16日，沿海一級豆油6030-6260元/噸，漲40-70元/噸。沿海24度棕櫚油價格4850-4990元/噸，漲80-110元/噸。沿海豆粕價格2880-2970元/噸，較上周四跌10-20元/噸。

3.基差與成交：

9月16，華東地區(qū)一級豆油10月提貨，基差2001(160)，基差周環(huán)比跌40元/噸，豆油成交1.3萬噸，上周四0.5萬噸，成交縮量，上周壓榨量環(huán)比小幅回落至接近180萬噸水平，但依舊較高位置；華東豆粕10-12月提貨，基差2001(40），周環(huán)比跌10元/噸，成交17萬噸（基差3萬噸），上周四20.5萬噸。

4.信息與基本面：

（1）USDA9月供需報告顯示，2019/2020年度美豆，繼8月下調(diào)面積后9月下調(diào)單產(chǎn)，雖單產(chǎn)高于預(yù)期，但基本面長期邊際效應(yīng)繼續(xù)好轉(zhuǎn)：

a.美國2019/20年度大豆單產(chǎn)預(yù)估為47.9蒲式耳/英畝(分析師預(yù)計47.2，8月48.50），

b.收割面積為7590萬英畝(持平8月)，

c.產(chǎn)量預(yù)估為36.33億蒲式耳(產(chǎn)量35.96，8月36.80),

d.大豆年末庫存預(yù)估為6.40億蒲式耳(分析師預(yù)計6.61，8月7.55）。

（2）截至2019年9月15日當(dāng)周，美國大豆優(yōu)良率為54%，持平于分析師預(yù)估的54%，之前一周為55%，上年同期為67%；美國大豆結(jié)莢率為95%，之前一周為92%，上年同期為100%，五年均值為100%；美國大豆落葉率15%，上年同期為50%，五年均值為38%。

（3）農(nóng)業(yè)農(nóng)村部最新數(shù)據(jù)顯示,2019年8月生豬存欄環(huán)比減少9.8%，比去年同期減少38.70%。能繁母豬存欄環(huán)比減少9.10%，比去年同期減少37.40%。

5.蛋白油脂走勢邏輯

8月、9月USDA供需報告顯示，從基本面來看，19/20年度油脂油料市場邊際持續(xù)好轉(zhuǎn)，長期會給蛋白較價格以良好支撐。但近期中國再次開啟采購美豆、美豬肉等農(nóng)產(chǎn)品進(jìn)程，短期基本面利多與此消息有所抵消；8月MPOB顯示馬棕油庫存繼續(xù)環(huán)比下降，但產(chǎn)量也在增加，未來需求和產(chǎn)量依舊面臨博弈，庫存下降顯示油脂邊際繼續(xù)好轉(zhuǎn)。

白  糖

1.期貨價格:

9.16，CBOT11月大豆收899.25美分/蒲，漲0.5美分，1月大豆收913美分/蒲，漲0.75美分。因USDA9月報告將2019/20美豆單產(chǎn)顯著下調(diào)，及中國開啟采購美農(nóng)產(chǎn)品帶動美豆連續(xù)反彈。DCE1月豆粕2849元/噸，漲4，DCE1月豆油6134元/噸，漲20，DCE1月棕櫚油4938元/噸，漲50。

2.現(xiàn)貨價格：

9月16日，沿海一級豆油6030-6260元/噸，漲40-70元/噸。沿海24度棕櫚油價格4850-4990元/噸，漲80-110元/噸。沿海豆粕價格2880-2970元/噸，較上周四跌10-20元/噸。

3.基差與成交：

9月16，華東地區(qū)一級豆油10月提貨，基差2001(160)，基差周環(huán)比跌40元/噸，豆油成交1.3萬噸，上周四0.5萬噸，成交縮量，上周壓榨量環(huán)比小幅回落至接近180萬噸水平，但依舊較高位置；華東豆粕10-12月提貨，基差2001(40），周環(huán)比跌10元/噸，成交17萬噸（基差3萬噸），上周四20.5萬噸。

4.信息與基本面：

（1）USDA9月供需報告顯示，2019/2020年度美豆，繼8月下調(diào)面積后9月下調(diào)單產(chǎn)，雖單產(chǎn)高于預(yù)期，但基本面長期邊際效應(yīng)繼續(xù)好轉(zhuǎn)：

a.美國2019/20年度大豆單產(chǎn)預(yù)估為47.9蒲式耳/英畝(分析師預(yù)計47.2，8月48.50），

b.收割面積為7590萬英畝(持平8月)，

c.產(chǎn)量預(yù)估為36.33億蒲式耳(產(chǎn)量35.96，8月36.80),

d.大豆年末庫存預(yù)估為6.40億蒲式耳(分析師預(yù)計6.61，8月7.55）。

（2）截至2019年9月15日當(dāng)周，美國大豆優(yōu)良率為54%，持平于分析師預(yù)估的54%，之前一周為55%，上年同期為67%；美國大豆結(jié)莢率為95%，之前一周為92%，上年同期為100%，五年均值為100%；美國大豆落葉率15%，上年同期為50%，五年均值為38%。

（3）農(nóng)業(yè)農(nóng)村部最新數(shù)據(jù)顯示,2019年8月生豬存欄環(huán)比減少9.8%，比去年同期減少38.70%。能繁母豬存欄環(huán)比減少9.10%，比去年同期減少37.40%。

5.蛋白油脂走勢邏輯

8月、9月USDA供需報告顯示，從基本面來看，19/20年度油脂油料市場邊際持續(xù)好轉(zhuǎn)，長期會給蛋白較價格以良好支撐。但近期中國再次開啟采購美豆、美豬肉等農(nóng)產(chǎn)品進(jìn)程，短期基本面利多與此消息有所抵消；8月MPOB顯示馬棕油庫存繼續(xù)環(huán)比下降，但產(chǎn)量也在增加，未來需求和產(chǎn)量依舊面臨博弈，庫存下降顯示油脂邊際繼續(xù)好轉(zhuǎn)。

雞   蛋

1.現(xiàn)貨市場：9月16日，大連報價4.78元/斤（+0.2），德州5.10（+0.35），館陶5.62（+0.55），浠水5.56（+0.27），北京大洋路5.04（+0.22），東莞5.72（+0.12）。雞蛋現(xiàn)貨價格繼續(xù)上漲。

2.供應(yīng)：芝華最新數(shù)據(jù)顯示，8月在產(chǎn)蛋雞存欄量11.3億只，環(huán)比增加1.65%，同比增加5.81%，新增開產(chǎn)量大于淘汰量；后備雞存欄量為2.74億只，環(huán)比下降2.56%，同比增加21.57%。青年雞減少是后備雞存欄減少的主因；育雛雞補欄量環(huán)比增加2.69%，同比增加41.82%。2萬只以下以及2萬只-10萬只規(guī)模蛋雞養(yǎng)殖戶減少，10萬只以上增加，同比大幅增加的原因是由于2018年8月受環(huán)保影響補欄受到影響，但今年養(yǎng)殖戶盈利較好，環(huán)保影響逐步減弱，養(yǎng)殖戶補欄積極性高。雞齡結(jié)構(gòu)年輕化的局面繼續(xù)緩解，小大蛋占比增加。后備雞占比降至25.16%。開產(chǎn)小蛋占比增加2.59%，中蛋占比減少2.86%，大蛋占比增加1.26%。450天以上即將淘汰雞齡占比增加2.56%，其中480-510天老雞占比增加。

3.養(yǎng)殖利潤：截至9月12日，蛋雞養(yǎng)殖利潤88.87元/羽，中秋節(jié)前雞蛋現(xiàn)貨價格下跌令蛋雞養(yǎng)殖利潤自高位出現(xiàn)回落但仍處于歷史較高水平；蛋雞苗4.14元/羽，持續(xù)走高，部分養(yǎng)殖戶看好后市，補欄雞苗；淘汰雞價格繼續(xù)走高至13.98元/公斤，亦處于歷史較高水平。因擔(dān)心節(jié)后蛋價下跌風(fēng)險，8月部分養(yǎng)殖戶提前淘汰老雞，使得老雞淘汰量相對有限是促使淘汰雞價格走高的原因之一。

4.總結(jié)：關(guān)注節(jié)奏性機會。中秋后現(xiàn)貨價格大概率將回吐需求升水，1月合約亦面臨蛋雞產(chǎn)能恢復(fù)以及交割因素（春節(jié)為1月25日）等壓力，但非洲豬瘟令蛋價頻現(xiàn)逆季節(jié)性運行，豬價上漲預(yù)期下遠(yuǎn)月表現(xiàn)或抗跌，且后期市場仍將階段性交易春節(jié)備貨題材，淘汰雞價格若走高（一方面受豬價傳導(dǎo)，另一方面受自身可淘汰老雞數(shù)量有限影響）將導(dǎo)致雞蛋現(xiàn)貨價格下跌背景下加速淘汰，繼而限制下跌空間。持續(xù)關(guān)注資金博弈情況以及淘汰雞情況。

玉米淀粉

1、DCE玉米及淀粉：

C2001～1864；CS1909～2262；

2、CBOT玉米：382.2；

3、玉米現(xiàn)貨價格：農(nóng)安1750-1810；濰坊1910-1960；錦州港1868-1888；南通1930-1950；蛇口1960～1980。

4、淀粉現(xiàn)貨價格：吉林主流2400；山東主流2530；廣東主流2600。

5、玉米基差：DCE：-22；淀粉基差：265；

6、相關(guān)資訊：

1）南北新糧陸續(xù)上市，拋儲延續(xù)，成交量小，供應(yīng)充裕。

2）南北港庫存略升，但仍處歷史低位。

3）中美貿(mào)易談判緩和，但美國種植面積擴大，天氣向好，總產(chǎn)預(yù)估較前期調(diào)降，短期受優(yōu)良率偏低和貿(mào)易局勢緩和而反彈。

4）生豬疫情延續(xù)，存欄繼續(xù)走低，飼料玉米需求繼續(xù)走弱。鼓勵養(yǎng)殖政策構(gòu)成的預(yù)期利好需要時間。

5）淀粉加工企業(yè)開工率偏低，利潤低位，淀粉庫存小幅增長，飼用玉米需求偏弱，原料用需求尚可。

7、主要邏輯：國儲拋儲繼續(xù)，成交降低，南北玉米陸續(xù)上市，供應(yīng)充裕。深加工企業(yè)開工率偏低，利潤低位，原料采購態(tài)度一般。豬疫延續(xù)，生豬存欄續(xù)降、飼料需求疲軟，鼓勵養(yǎng)殖政策出臺形成的遠(yuǎn)期利好需要時間。中美貿(mào)易談判緩和，美國玉米種植面積擴大，總產(chǎn)量預(yù)估調(diào)降，CBOT玉米受優(yōu)良率偏低和貿(mào)易局勢緩和影響而反彈。國內(nèi)玉米繼續(xù)承壓，價格維持弱勢震蕩，淀粉跟隨運行。